Primo Global eleva un 13,6% los ingresos de nueve meses mientras el repunte del platino estrecha los márgenes de los anillos nupciales

Primo Global Holdings Co., Ltd. (TSE: 367A), el grupo de joyería nupcial y de alta gama cotizado en Tokio y dirigido por el presidente Naoki Sawano, publicó sus resultados consolidados bajo NIIF de los nueve primeros meses del ejercicio que finaliza en agosto de 2026 (1 de septiembre de 2025 – 31 de mayo de 2026). Los ingresos subieron un 13,6% hasta ¥23.267 millones, el beneficio operativo un 18,4% hasta ¥2.906 millones y el beneficio antes de impuestos un 20,6% hasta ¥2.605 millones. El beneficio del periodo, íntegramente atribuible a los propietarios de la matriz, avanzó de forma más moderada, un 7,0% hasta ¥1.758 millones, con un beneficio básico por acción de ¥201,00 frente a ¥187,80 un año antes. El resultado global total se más que duplicó, hasta ¥3.688 millones, un 110,1% más.

Los costes del platino se adelantan a la campaña de precios

La brecha entre el avance del 18,4% del beneficio operativo y la subida del 7,0% del resultado final apunta al problema central del trimestre: los costes de los insumos. El repunte de los precios de los metales preciosos —el platino en particular, el metal de referencia de los anillos de compromiso y de matrimonio japoneses— encareció con fuerza la factura de materias primas del grupo. Primo Global viene subiendo los precios de sus productos de forma escalonada y ejecutando programas de mejora de costes para absorber el incremento, pero en el tercer trimestre la subida del metal fue más rápida que esas medidas, de modo que el margen bruto cayó. La dirección espera que el margen vuelva a mejorar a partir del cuarto trimestre, a medida que las revisiones de precios anunciadas y el trabajo de costes surtan pleno efecto. El BPA diluido de ¥190,87 también introdujo una primera diferencia real respecto a la cifra básica; un año antes ambos coincidían porque las opciones sobre acciones en circulación estaban condicionadas a la salida a bolsa y, por tanto, no eran dilutivas.

Mercado nacional: ingresos récord en todas las tiendas LAZARE DIAMOND

El segmento Nacional aportó unos ingresos de ¥14.780 millones, un 14,8% más, y un beneficio de segmento de ¥2.118 millones, un 10,6% más desde ¥1.914 millones. Las revisiones de precios elevaron el gasto medio por cliente mientras el número de clientes aguantó bien, una combinación inusualmente limpia en una categoría discrecional. LAZARE DIAMOND registró ingresos récord en todas sus tiendas. En abril el grupo adquirió el derecho a aprovisionarse directamente de Lazare Kaplan de los diamantes empleados en sus productos, reforzando la estructura operativa de la marca en Japón; el objetivo declarado es acelerar la toma de decisiones en toda la cadena que va del aprovisionamiento a la venta y elevar la rentabilidad mediante un mejor margen bruto, un movimiento notable dada la presión de los costes del metal en el otro lado de la lista de materiales. También en abril, Primo Global trasladó y reabrió la tienda «Lazare Diamond Boutique Quartz Shinsaibashi» y organizó un evento pop-up «DIAMOND CAFE» en Omotesando para elevar la notoriedad de marca. En mayo lanzó dos nuevas colecciones de alianzas, «GCT» y «TRANSIT», inspiradas en el tiempo y el viaje, en boutiques de todo el país. La diferenciación de producto se apoya en los diamantes «PRIMO QUALITY DIAMOND» de los anillos de compromiso I-PRIMO, supervisados en calidad desde el proceso de producción, en un método propio de ajuste confortable y en una nueva aleación propia denominada «pale brown gold»; el grupo también amplía su gama de joyería de aniversario.

Exterior: aperturas en China y debut en Malasia

Los ingresos del exterior subieron un 11,6% hasta ¥8.489 millones y el beneficio de segmento se disparó un 46,1% hasta ¥788 millones desde ¥539 millones, la bolsa de beneficio de más rápido crecimiento del grupo. El exterior representa ya el 36,5% de los ingresos y el 27,1% del beneficio de segmento, lo que deja margen para que la brecha de rentabilidad se estreche aún más. Las cinco filiales exteriores operan en la Gran China (China continental, Taiwán y Hong Kong), Singapur y Malasia. En China continental, tras una apertura en Zhengzhou en noviembre de 2025, el grupo abrió en abril su tercera tienda en Pekín, «I-PRIMO Beijing China World Mall Store», y su tercera tienda en Hangzhou, «I-PRIMO Hangzhou Westlake 66 Store». En Malasia —un nuevo mercado del Sudeste Asiático— preparó su primera tienda I-PRIMO, que abrió en junio, e incorporó una nueva filial consolidada, Primo Diamond Malaysia Sdn. Bhd. Los ingresos intersegmentos son inmateriales, de ¥1–2 millones, y se eliminan; el beneficio de segmento se presenta sobre una base de beneficio operativo.

El balance se refuerza; la previsión de dividendo se mantiene en ¥120

Los activos totales crecieron hasta ¥50.231 millones desde ¥45.949 millones al cierre del ejercicio anterior, mientras que el patrimonio neto total —íntegramente atribuible a los propietarios de la matriz— subió hasta ¥20.329 millones desde ¥18.052 millones. El ratio de patrimonio atribuible a los propietarios de la matriz mejoró hasta el 40,4% desde el 39,2%, y el patrimonio por acción hasta ¥2.317,27 desde ¥2.060,58. El flujo de caja operativo se mantuvo prácticamente plano en +¥2.820 millones frente a +¥2.843 millones, el de inversión se amplió hasta −¥1.287 millones desde −¥150 millones al materializarse las inversiones en tiendas y aprovisionamiento, y las salidas de financiación se redujeron hasta −¥2.109 millones desde −¥2.979 millones. El efectivo y equivalentes cerró el periodo en ¥3.191 millones frente a ¥2.919 millones un año antes. En dividendos, el grupo pagó un dividendo a cuenta de ¥60,00 para el FY8/2026 y prevé ¥60,00 al cierre, para un total anual de ¥120,00, sin cambios respecto al anuncio previo y por encima de los ¥105,00 del FY8/2025, que se pagaron íntegramente como dividendo de cierre.

Guía sin cambios con cerca del 80% del año cubierto

La guía anual del FY8/2026 se mantiene sin cambios: ingresos de ¥30.000 millones (+7,1%), beneficio operativo de ¥3.650 millones (+16,5%), beneficio antes de impuestos de ¥3.200 millones (+17,1%) y beneficio atribuible a los propietarios de la matriz de ¥2.170 millones (+21,5%), con un BPA básico de ¥248,08. La aritmética deja a la compañía en una posición cómoda: los ingresos de nueve meses de ¥23.267 millones equivalen al 77,6% del objetivo anual y el beneficio operativo de nueve meses de ¥2.906 millones al 79,6% del suyo, con el cuarto trimestre, estacionalmente relevante, aún por delante. La dirección describió el entorno operativo como una recuperación gradual de la economía japonesa, con un consumo privado que repunta gracias a la mejora del empleo y las rentas, si bien señaló la evolución de los precios y los acontecimientos en Oriente Medio como elementos que requieren atención continuada.

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