Miki Kogyo Co., Ltd. (TSE: 1718), grupo constructor con sede en Himeji activo en canalizaciones de gas y obras de renovación y, a través de su filial Sekisui Heim Sanyo Co., Ltd., en vivienda, publicó sus resultados consolidados del primer semestre del ejercicio que cierra en diciembre de 2026 — los seis meses del 1 de enero al 30 de junio de 2026 — bajo normas contables japonesas (J-GAAP). Los ingresos subieron un 24,9% hasta ¥19.902 millones, pero el beneficio operativo cayó un 11,9% hasta ¥944 millones y el beneficio ordinario retrocedió un 12,1% hasta ¥924 millones. El beneficio neto atribuible a los propietarios de la matriz del periodo intermedio quedó prácticamente sin cambios en ¥668 millones, un 1,2% menos, gracias a una plusvalía por la venta de un inmueble en alquiler que elevó el beneficio antes de impuestos hasta ¥1.033 millones.
Las condiciones operativas fueron dispares. La inversión pública y el gasto de capital privado se mantuvieron firmes, pero el sector de la construcción siguió absorbiendo el alza de los precios de los materiales y de los costes laborales, un entorno de aprovisionamiento inestable y mayores costes de financiación con la subida de los tipos de interés. Miki Kogyo señaló que captó obra de forma constante apoyada en pedidos estables de canalización de gas y renovación y en el impulso para reforzar su sucursal de Tokio.
El volumen de construcción se dispara, los márgenes no
El segmento de Construcción elevó sus ingresos un 45,1% hasta ¥13.928 millones gracias al buen avance de la obra arrastrada desde el cierre del ejercicio anterior y a la finalización de la entrega de la venta de un edificio completo de apartamentos. Aun así, el beneficio operativo del segmento retrocedió un 2,9% hasta ¥832 millones, presionado por el encarecimiento de los materiales y por el aumento de los gastos de personal tras una revisión del sistema de recursos humanos y retribución de la compañía. Las cifras de beneficio operativo por segmento incluyen las transacciones intersegmentales.
Vivienda cede frente a una base fuerte
El segmento de Vivienda registró unos ingresos un 5,7% inferiores, hasta ¥5.856 millones, y un beneficio operativo un 49,9% inferior, hasta ¥105 millones. La filial Sekisui Heim Sanyo entregó menos unidades que un año antes, cuando una nueva urbanización residencial disparó las entregas, y un peor entorno de aprovisionamiento de materiales retrasó las entregas de viviendas unitarias en el periodo. El segmento Otros fue reducido, con unos ingresos de ¥117 millones (−3,7%) y un beneficio operativo de ¥3 millones, un 172,5% más por reducciones de costes.
La generación de caja se vuelve claramente positiva
El flujo de caja operativo pasó a una entrada de ¥4.472 millones desde una salida de ¥1.145 millones un año antes, impulsado por ¥1.033 millones de beneficio antes de impuestos, una caída de ¥2.315 millones de las cuentas a cobrar comerciales y una caída de ¥1.647 millones de las existencias. Las actividades de inversión generaron una entrada de ¥1.002 millones (frente a ¥252 millones), incluidos ¥956 millones de ingresos por la venta de inmovilizado material y ¥172 millones por vencimientos de depósitos a plazo, frente a ¥101 millones destinados a valores de inversión. Las actividades de financiación consumieron ¥4.451 millones (frente a una entrada de ¥1.613 millones), reflejo de una reducción de ¥3.170 millones de la deuda a corto plazo y de ¥854 millones de amortización de deuda a largo plazo. El efectivo y equivalentes cerraron el periodo en ¥3.854 millones, frente a ¥3.116 millones un año antes.
El balance se contrajo por ambos lados. Los activos totales bajaron hasta ¥34.727 millones desde ¥38.882 millones a 31 de diciembre de 2025, al cobrarse cuentas a cobrar y saldos por obra terminada. El pasivo total descendió hasta ¥14.893 millones desde ¥19.350 millones, al destinarse el excedente de caja de esos cobros a amortizar deuda a corto plazo y la parte corriente de la deuda a largo plazo. El patrimonio neto subió ligeramente hasta ¥19.834 millones desde ¥19.532 millones por las reservas.
Previsión sin cambios
La dirección señaló que los resultados fueron en líneas generales acordes con sus expectativas y mantuvo sin cambios la previsión para el conjunto del ejercicio publicada el 13 de febrero de 2026 junto con los resultados del FY12/2025.
| Métrica | 1S FY12/2026 | 1S FY12/2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ mil millones) | 19,90 | 15,93 | +24,9% |
| Beneficio operativo (¥ millones) | 944 | 1.071 | -11,9% |
| Beneficio ordinario (¥ millones) | 924 | 1.051 | -12,1% |
| Beneficio neto atrib. propietarios (¥ millones) | 668 | 676 | -1,2% |
| Ingresos del segmento Construcción (¥ mil millones) | 13,93 | 9,60 | +45,1% |
| Ingresos del segmento Vivienda (¥ mil millones) | 5,86 | 6,21 | -5,7% |
| Flujo de caja operativo (¥ mil millones) | 4,47 | -1,15 | pasa a positivo |
JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe abreviado de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.