Nichia Steel Works, Ltd. (TSE: 5658), un procesador de alambrón con sede en Amagasaki, prefectura de Hyogo, publicó sus resultados consolidados del primer trimestre del ejercicio que finaliza en marzo de 2027 —los tres meses comprendidos entre el 1 de abril y el 30 de junio de 2026— bajo normas contables japonesas (J-GAAP). Las ventas netas subieron un 3,6% hasta ¥8.524 millones, el beneficio operativo un 62,5% hasta ¥355 millones, el beneficio ordinario un 26,7% hasta ¥623 millones y el beneficio neto atribuible a los propietarios de la matriz un 86,9% hasta ¥545 millones. El beneficio básico por acción fue de ¥12,14 frente a ¥6,20 un año antes; no se comunicó cifra diluida. El resultado global integral más que se duplicó, con un alza del 105,4% hasta ¥948 millones.
El volumen sostiene los ingresos mientras los precios de venta ceden
Nichia Steel describió un mercado interno en el que la demanda de acero se mantuvo débil —la construcción y la obra civil en particular siguieron flojas por la escasez de mano de obra y los elevados costes de materiales y equipos— en un contexto de política arancelaria y comercial estadounidense, riesgo geopolítico y desaceleración de la economía china. Los costes subieron con fuerza: además del encarecimiento de la mano de obra y la logística, la compañía citó los productos derivados del petróleo afectados por la situación en Oriente Medio, los productos relacionados con metales raros alcanzados por las restricciones chinas a la exportación y el encarecimiento global sostenido del cinc y otros materiales auxiliares. Su respuesta combinó autoayuda —mejora de los costes de producción y eficiencia logística— con la repercusión de los incrementos que no podía absorber, junto con medidas de captación de volumen y reducción de costes. El resultado fue un aumento de ventas de ¥299 millones impulsado íntegramente por mayores volúmenes y una mejora de beneficios procedente de esos volúmenes, de las diferencias de valoración de inventarios y de los recortes de costes, pese al descenso general de los precios de venta. El beneficio bruto subió a ¥1.641 millones desde ¥1.431 millones, ampliando el margen bruto al 19,3% desde el 17,4%, mientras que los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron a ¥1.286 millones desde ¥1.212 millones. El margen operativo mejoró al 4,2% desde el 2,7%.
El alambrón especial aporta la mayor parte del crecimiento del beneficio
Los tres segmentos de alambrón aumentaron ventas, pero solo dos aumentaron beneficio. Productos de alambrón especial —alambre de acero duro, alambre galvanizado, alambre plano, cable trenzado y cable de acero destinados a automoción, energía y telecomunicaciones y obra civil pública— fue el mayor negocio y el principal contribuyente, con ventas un 2,7% arriba hasta ¥4.533 millones y beneficio del segmento un 75,3% arriba hasta ¥245 millones, al superar el crecimiento del volumen y las mejoras de precio frente a la inflación de costes el aumento de los costes fijos. Productos de alambrón ordinario, el alambre galvanizado y los productos elaborados que se emplean en gaviones, mallas de protección contra desprendimientos y vallados, vio subir las ventas un 6,2% hasta ¥2.195 millones y multiplicar por más de siete el beneficio del segmento hasta ¥43 millones (un 620,8% más), aunque la demanda para vallados y aplicaciones de obra civil siguió contrayéndose. Productos de alambrón para tornillería —pernos de alta resistencia de tipo torshear y hexagonales y pernos GN, vendidos principalmente a la edificación— fue la excepción: las ventas subieron un 2,0% hasta ¥1.621 millones por mayores volúmenes, pero unos precios de venta más bajos hundieron el beneficio del segmento un 8,2% hasta ¥39 millones ante el estancamiento de los proyectos de construcción y obra civil. El arrendamiento inmobiliario quedó prácticamente plano, con ¥40 millones de ventas y ¥24 millones de beneficio (un 4,8% más), y el apartado «otros», principalmente galvanizado por encargo, elevó las ventas un 15,7% hasta ¥151 millones mientras el beneficio caía un 69,4% hasta ¥2 millones. La compañía modificó desde este trimestre el método de reparto de parte de sus gastos de venta, generales y administrativos para reflejar mejor el desempeño por segmentos; las comparaciones con el año anterior se presentan según el nuevo criterio.
Una devolución de impuestos de ¥340 millones lleva el beneficio neto por encima del plan semestral
Por debajo de la línea operativa, unos ingresos no operativos de ¥296 millones —poco cambiados frente a ¥291 millones y dominados por ¥217 millones de dividendos y ¥45 millones de intereses— llevaron el beneficio ordinario a ¥623 millones, aunque el avance del 26,7% quedó muy por debajo del 62,5% de la línea operativa porque el trimestre del año anterior contaba con los mismos ingresos financieros elevados sobre una base operativa mucho menor. Los gastos no operativos netos de ¥28 millones incluyeron ¥17 millones de pérdidas por la amortización de valores. El salto llegó en las partidas extraordinarias: Nichia Steel contabilizó ¥340 millones de ingresos extraordinarios por devolución de impuestos sobre bienes inmuebles y conceptos relacionados, frente a nada un año antes, compensados por ¥65 millones de pérdidas extraordinarias —¥40 millones de gastos relacionados con litigios y ¥24 millones de pérdidas por retiro de activos fijos—. El beneficio antes de impuestos subió así a ¥899 millones desde ¥489 millones y, tras ¥278 millones de impuestos y ¥76 millones atribuibles a intereses minoritarios, el beneficio neto atribuible a los propietarios de la matriz alcanzó ¥545 millones, ya por encima de los ¥520 millones que la compañía prevé para todo el primer semestre. Cabe señalar que los estados trimestrales aplican un tratamiento contable específico de la información trimestral y no fueron sometidos a revisión por un auditor de cuentas o una firma de auditoría.
La caja crece al vencer los valores; el ratio de fondos propios baja al 72,7%
Los activos totales se situaron en ¥74.239 millones a 30 de junio, ¥1.141 millones más que los ¥73.097 millones del cierre de marzo de 2026. Los activos corrientes subieron ¥398 millones hasta ¥34.461 millones, impulsados por un incremento de ¥2.021 millones en efectivo y depósitos hasta ¥11.178 millones, en gran medida la imagen especular de la caída de los valores negociables a ¥695 millones desde ¥2.191 millones al vencer las tenencias. Los activos no corrientes subieron ¥743 millones hasta ¥39.778 millones, sobre todo por valores de inversión de ¥18.637 millones, ¥856 millones más al firmarse los valores de mercado. El pasivo total aumentó ¥502 millones hasta ¥16.392 millones: el pasivo corriente de ¥10.736 millones subió ¥342 millones principalmente por cuentas a pagar, y el pasivo no corriente de ¥5.657 millones subió ¥159 millones sobre todo por pasivos por impuestos diferidos. La deuda a corto plazo aumentó ¥200 millones hasta ¥1.700 millones. El patrimonio neto subió ¥639 millones hasta ¥57.846 millones, con fondos propios de ¥54.003 millones frente a ¥53.403 millones: las reservas aumentaron ¥276 millones y la diferencia de valoración de valores disponibles para la venta, ¥348 millones. El ratio de fondos propios bajó al 72,7% desde el 73,1% únicamente porque los activos crecieron algo más rápido que los fondos propios. No se elaboró estado consolidado trimestral de flujos de efectivo.
Previsiones y dividendo de ¥10 sin tocar
Nichia Steel reiteró las previsiones publicadas el 14 de mayo de 2026 tanto para el primer semestre como para el ejercicio completo. El plan semestral contempla ventas netas de ¥16.770 millones (+1,4%), beneficio operativo de ¥580 millones (+27,9%), beneficio ordinario de ¥840 millones (+2,3%), beneficio neto de ¥520 millones y un BPA de ¥11,57. El plan anual es de ventas netas de ¥35.000 millones (+3,6%), beneficio operativo de ¥1.450 millones (+1,3%), beneficio ordinario de ¥2.000 millones (−10,3%) —un descenso previsto, ya que el beneficio ordinario del ejercicio anterior estuvo favorecido por los ingresos financieros—, beneficio neto de ¥1.200 millones (+17,9%) y un BPA de ¥26,70. Medido frente a esas cifras, el trimestre avanza por delante del plan en todas las líneas por debajo del beneficio operativo: el 1T representa aproximadamente el 24% del plan anual de ventas, el 25% del plan de beneficio operativo, el 31% del de beneficio ordinario y el 45% del de beneficio neto. La compañía advirtió de que los resultados reales pueden diferir de las previsiones en función de los niveles de actividad de los sectores clientes y de la evolución de los precios de las materias primas y auxiliares. El plan de dividendo tampoco cambia respecto al anuncio anterior: un pago a cuenta de ¥4,00 y uno final de ¥6,00, para un total anual de ¥10,00, igual que los ¥10,00 abonados en el ejercicio cerrado en marzo de 2026. Se elaboró material explicativo complementario, pero no se celebró presentación de resultados.
| Métrica | 1T FY3/2027 | 1T FY3/2026 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ventas netas (¥ millones) | 8.524 | 8.225 | +3,6% |
| Beneficio operativo (¥ millones) | 355 | 218 | +62,5% |
| Margen operativo (%) | 4,2 | 2,7 | +1,5 pp |
| Beneficio ordinario (¥ millones) | 623 | 492 | +26,7% |
| Beneficio neto atribuible a la matriz (¥ millones) | 545 | 291 | +86,9% |
| BPA básico (¥) | 12,14 | 6,20 | +95,8% |
| Resultado global integral (¥ millones) | 948 | 461 | +105,4% |
| Ventas del segmento de alambrón especial (¥ millones) | 4.533 | 4.415 | +2,7% |
| Beneficio del segmento de alambrón especial (¥ millones) | 245 | 140 | +75,3% |
| Activos totales (¥ millones, vs cierre FY3/26) | 74.239 | 73.097 | +1,6% |
| Ratio de fondos propios (%, vs cierre FY3/26) | 72,7 | 73,1 | −0,4 pp |
| Plan de ventas netas FY3/27 (¥ millones) | 35.000 | — | +3,6% |
| Plan de beneficio operativo FY3/27 (¥ millones) | 1.450 | — | +1,3% |
| Dividendo anual (¥, previsión FY3/27 vs real FY3/26) | 10,00 | 10,00 | Sin cambios |
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