MIXI, Inc. (TSE: 2121), el operador con sede en Tokio del juego para smartphone Monster Strike y propietario de activos deportivos como el club de fútbol FC Tokyo y el equipo de baloncesto Chiba Jets, publicó sus resultados consolidados del primer trimestre del ejercicio que termina en marzo de 2027 — los tres meses transcurridos entre el 1 de abril y el 30 de junio de 2026 — bajo normas contables japonesas. Las ventas netas subieron un 50,3% hasta ¥47.073 millones desde ¥31.323 millones, el EBITDA un 125,0% hasta ¥8.637 millones desde ¥3.839 millones, el beneficio operativo un 102,8% hasta ¥5.428 millones desde ¥2.677 millones, el beneficio ordinario un 179,3% hasta ¥5.652 millones desde ¥2.023 millones y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz un 311,7% hasta ¥5.825 millones desde ¥1.414 millones. El BPA básico fue de ¥89,47 frente a ¥20,92, con una cifra diluida de ¥88,59 frente a ¥20,67, y el resultado global alcanzó ¥6.143 millones, un 144,6% más. La compañía revisó el mismo día tanto su plan anual como su previsión de dividendo.
Qué mide realmente la línea de EBITDA que MIXI destaca
MIXI es inusual entre los emisores japoneses por imprimir el EBITDA en la portada de su informe de resultados, entre los ingresos y el beneficio operativo, y por utilizarlo como medida de beneficio de cada segmento reportado. La compañía lo define de forma estricta: beneficio operativo antes de depreciación y amortización del fondo de comercio. La aritmética del trimestre son ¥5.428 millones de beneficio operativo más ¥2.496 millones de depreciación y ¥712 millones de amortización del fondo de comercio, es decir, ¥8.637 millones. Un año antes la misma construcción era ¥2.677 millones más ¥845 millones y ¥316 millones, o ¥3.839 millones. Ambas partidas añadidas crecieron por tanto mucho más deprisa que el propio negocio — la depreciación subió un 195,4% y la amortización del fondo de comercio un 125,3%, en gran medida como consecuencia de consolidar al operador australiano de apuestas PointsBet —, y por eso el crecimiento del EBITDA del 125,0% supera con holgura el 102,8% registrado en la línea operativa. Quien lea la cifra destacada debe tener en cuenta que la diferencia entre ambas es un coste real de adquisición que se está amortizando, no un artificio contable.
El deporte casi duplicó sus ingresos y superó a Monster Strike
Por primera vez, Deporte fue el mayor segmento de MIXI por ingresos. Las ventas subieron un 94,5% hasta ¥21.673 millones desde ¥11.143 millones y el beneficio del segmento un 108,0% hasta ¥1.258 millones desde ¥604 millones, situando a la división por delante de los ¥19.532 millones de Entretenimiento Digital y representando el 46,0% de los ingresos del grupo. El segmento aportó ¥10.530 millones del aumento de ¥15.750 millones en las ventas del grupo, aproximadamente dos tercios del total. En apuestas, la consolidación de PointsBet Holdings Limited en septiembre del ejercicio anterior elevó los ingresos, mientras que Chari-Loto Co., Ltd. tuvo un buen comportamiento en la gestión integral externalizada de velódromos de keirin y Net Dreamers Co., Ltd. incrementó la venta de boletos de carreras de bicicleta. En el negocio de espectáculo deportivo, la venta de entradas de FC Tokyo y de los Chiba Jets fue sólida; FC Tokyo cambió el cierre de su ejercicio, por lo que cinco meses de sus resultados, de febrero a junio de 2026, se consolidan en este único trimestre. La rentabilidad sigue siendo escasa para los estándares del grupo: el margen del segmento fue del 5,8%, frente al 5,4% de un año antes.
Entretenimiento Digital creció por el gasto por usuario, no por el número de usuarios
Entretenimiento Digital, que obtiene la mayor parte de su dinero de Monster Strike, elevó las ventas un 21,5% hasta ¥19.532 millones y el beneficio del segmento un 39,5% hasta ¥10.881 millones. La dirección fue explícita sobre la combinación: los usuarios activos mensuales descendieron, pero el ingreso medio por usuario aumentó, y eso bastó para generar más ingresos. Las eficiencias de costes amplificaron después el efecto en la línea de beneficio, llevando el margen del segmento al 55,7% desde el 48,5%. Pese a que Deporte lo ha superado en ingresos, los videojuegos siguen aportando la inmensa mayoría de las ganancias del grupo: ¥10.881 millones de los ¥13.261 millones de beneficio agregado de los segmentos, es decir, el 82,1%.
Estilo de Vida e Inversión pasaron ambos de pérdidas a beneficios
Los dos segmentos menores se volvieron positivos. Estilo de Vida — que alberga la aplicación de fotos y vídeos familiares Mitene, la aplicación de reservas de salón minimo y las redes sociales mixi y mixi2 — elevó las ventas un 24,5% hasta ¥4.363 millones y registró un beneficio de segmento de ¥261 millones frente a unas pérdidas de ¥69 millones, gracias al crecimiento de las áreas prioritarias de Mitene (Mitene Premium, impresión de fotos, el localizador GPS Mitene Mimamori y publicidad) y de minimo. Inversión, que toma participaciones en startups y fondos de capital riesgo, elevó los ingresos un 158,1% hasta ¥1.502 millones y pasó a ¥860 millones de beneficio de segmento desde unas pérdidas de ¥39 millones, por la venta de participaciones y la incorporación de las ganancias de fondos en los que el grupo invierte. Los cuatro segmentos generaron en conjunto ¥13.261 millones de beneficio; unos ajustes de −¥7.832 millones — compuestos por ¥2.324 millones de depreciación de los segmentos, ¥712 millones de amortización del fondo de comercio y ¥4.796 millones de costes corporativos no asignados — permiten conciliar esa cifra con los ¥5.428 millones de beneficio operativo declarado.
Por qué el beneficio neto terminó por encima del ordinario
La escalada de tasas de crecimiento a lo largo de la cuenta de resultados — ingresos un 50,3% más, beneficio operativo un 102,8%, ordinario un 179,3% y neto un 311,7% — termina con un beneficio neto ¥173 millones por encima del beneficio ordinario, algo inusual que tiene dos causas concretas por debajo de la línea ordinaria. Las partidas no operativas ampliaron primero la brecha en el nivel ordinario: unos ingresos no operativos de ¥578 millones, entre ellos ¥400 millones de ganancias por tipo de cambio donde un año antes no hubo ninguna, superaron unos gastos no operativos de ¥353 millones, frente a unos ingresos de ¥96 millones y unos gastos de ¥750 millones en el trimestre del año anterior, cuando una pérdida de ¥584 millones por el método de la participación lastró el resultado. Las partidas extraordinarias fueron insignificantes — ¥2 millones de ingresos frente a ¥7 millones de pérdidas —, lo que dejó un beneficio trimestral antes de impuestos de ¥5.647 millones, un 148,3% más.
A partir de ahí, el impuesto hizo la mayor parte del trabajo. Los impuestos corrientes de ¥1.895 millones se compensaron con un crédito por impuestos diferidos de ¥1.555 millones, dejando una carga fiscal total de apenas ¥339 millones — un tipo efectivo del 6,0%, frente al 35,3% del mismo trimestre del año pasado, cuando la carga fue de ¥802 millones. El beneficio trimestral fue por tanto de ¥5.308 millones. El último paso son los intereses minoritarios: se sumaron ¥516 millones de pérdidas atribuibles a participaciones no dominantes, porque los accionistas externos de filiales parcialmente participadas absorbieron esa parte de las pérdidas generadas por dichas unidades. Un año antes ambos efectos operaron en sentido contrario — una carga fiscal completa y ¥57 millones de beneficio atribuible a participaciones no dominantes —, de modo que el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz fue de ¥1.414 millones. Este trimestre la misma mecánica produjo ¥5.825 millones, por encima de los ¥5.652 millones de la línea de beneficio ordinario.
La caja bajó tras amortizar 2,8 millones de acciones propias y pagar dividendos
El activo total cerró en ¥282.828 millones frente a ¥280.405 millones al cierre de marzo. El activo corriente subió ¥1.680 millones hasta ¥178.020 millones, ya que el aumento de los valores de inversión operativos superó el descenso del efectivo y depósitos, y el activo no corriente subió ¥743 millones hasta ¥104.808 millones por mayores inversiones financieras. El pasivo corriente cayó ¥2.450 millones hasta ¥37.572 millones por menores impuestos a pagar y cuentas a pagar, y el pasivo no corriente cayó ¥1.035 millones hasta ¥49.881 millones por la devolución de préstamos a largo plazo. El patrimonio neto subió ¥5.908 millones hasta ¥195.375 millones, los fondos propios hasta ¥187.798 millones desde ¥181.492 millones, y el ratio de fondos propios mejoró hasta el 66,4% desde el 64,7%. El efectivo y equivalentes terminó en ¥109.212 millones, ¥1.978 millones menos: las actividades de explotación generaron ¥3.326 millones — un giro respecto a los ¥13.892 millones consumidos un año antes — al superar el beneficio antes de impuestos de ¥5.647 millones los ¥3.808 millones de pagos por impuestos; la inversión consumió ¥1.249 millones, con ¥2.642 millones de inversión en inmovilizado y ¥981 millones de compras de valores frente a la retirada de ¥3.000 millones de depósitos a plazo; y la financiación consumió ¥4.349 millones, casi en su totalidad los ¥3.443 millones de dividendos pagados.
Tras un acuerdo del consejo del 15 de mayo de 2026, MIXI amortizó 2.800.000 acciones propias el 29 de mayo, reduciendo tanto las reservas como la autocartera en ¥8.574 millones. Las acciones emitidas, incluida la autocartera, bajaron a 68.530.850 desde 71.330.850, las acciones propias a 3.424.404 desde 6.224.404 y el número medio ponderado utilizado para el beneficio por acción a 65.106.446 desde 67.621.650. Por separado, MIXI adoptó desde el inicio del trimestre las Directrices Prácticas revisadas sobre Contabilidad de Instrumentos Financieros, valorando las inversiones en fondos que cumplen los requisitos sobre la base del valor razonable de sus acciones no cotizadas subyacentes; en el balance de apertura esto aumentó los valores de inversión operativos en ¥5.174 millones, los pasivos por impuestos diferidos en ¥1.610 millones y el ajuste por valoración de valores disponibles para la venta en ¥3.563 millones. No hubo cambios significativos en el perímetro de consolidación y los estados financieros consolidados trimestrales no fueron sometidos a auditoría ni a revisión por un auditor de cuentas o firma de auditoría.
Previsión recortada en la línea operativa y elevada en la última línea por una plusvalía de ¥12.200 millones en bitbank
MIXI revisó el plan anual que publicó el 15 de mayo de 2026. Para el ejercicio que termina en marzo de 2027 prevé ahora unas ventas netas de ¥185.000 millones, un 8,0% más, un EBITDA de ¥31.500 millones, un 1,0% más, un beneficio operativo de ¥19.500 millones, un 12,4% menos, un beneficio ordinario de ¥20.000 millones, un 19,0% menos, y un beneficio atribuible a los propietarios de la matriz de ¥25.000 millones, un 44,8% más, para un beneficio por acción de ¥383,99. La divergencia — beneficio operativo y ordinario a la baja pero una última línea muy superior — se explica por una operación revelada en las notas. El 25 de junio de 2026 el consejo acordó suscribir un acuerdo marco para vender su participación íntegra en la sociedad asociada por el método de la participación bitbank, Inc. a SBICAH G.K., filial íntegramente participada de SBI Holdings, Inc., mediante la adquisición de acciones de bitbank por parte de SBICAH, una ampliación de capital con exclusión del derecho de suscripción a favor de SBICAH y una recompra de acciones por la propia bitbank. Si se completa — la operación está prevista para octubre de 2026 —, bitbank dejará de ser sociedad asociada por el método de la participación y MIXI espera contabilizar una plusvalía por venta de acciones de sociedades participadas de ¥12.231 millones como ingreso extraordinario en el tercer trimestre. La compañía advierte de que el importe puede variar según el precio final de transmisión, los costes de la operación, el tratamiento fiscal y contable y el momento del cierre. Frente al plan revisado, el primer trimestre aportó el 25,4% de las ventas previstas, el 27,4% del EBITDA previsto, el 27,8% del beneficio operativo previsto y el 23,3% del beneficio neto previsto.
La previsión de dividendo sube a ¥155,00, íntegramente en el pago final
MIXI pagó ¥60,00 en el interino y ¥60,00 al cierre del ejercicio terminado en marzo de 2026, un total de ¥120,00. Para el ejercicio que termina en marzo de 2027 prevé ahora un pago interino sin cambios de ¥60,00 y un pago final de ¥95,00, para un total anual de ¥155,00 — un alza del 29,2% articulada por completo a través del dividendo final. El informe de resultados señala expresamente que se trata de una revisión de la previsión de dividendo anunciada anteriormente, divulgada el mismo día que la revisión del plan anual. No hay dividendos previstos al cierre del primer ni del tercer trimestre. Frente al beneficio por acción previsto de ¥383,99, el reparto anual de ¥155,00 implica un pay-out del 40,4%.
| Métrica | 1T EJ 3/2027 | 1T EJ 3/2026 | Interanual |
|---|---|---|---|
| Ventas netas (¥ millones) | 47.073 | 31.323 | +50,3% |
| EBITDA (¥ millones) | 8.637 | 3.839 | +125,0% |
| Beneficio operativo (¥ millones) | 5.428 | 2.677 | +102,8% |
| Beneficio ordinario (¥ millones) | 5.652 | 2.023 | +179,3% |
| Beneficio trimestral antes de impuestos (¥ millones) | 5.647 | 2.274 | +148,3% |
| Impuesto sobre beneficios (¥ millones) | 339 | 802 | −57,7% |
| Tipo impositivo efectivo (%) | 6,0 | 35,3 | −29,3 pp |
| Beneficio atribuible a los propietarios de la matriz (¥ millones) | 5.825 | 1.414 | +311,7% |
| Resultado global (¥ millones) | 6.143 | 2.511 | +144,6% |
| BPA básico (¥) | 89,47 | 20,92 | +327,7% |
| BPA diluido (¥) | 88,59 | 20,67 | +328,6% |
| Ingresos de Entretenimiento Digital (¥ millones) | 19.532 | 16.076 | +21,5% |
| Beneficio del segmento Entretenimiento Digital (¥ millones) | 10.881 | 7.801 | +39,5% |
| Ingresos de Deporte (¥ millones) | 21.673 | 11.143 | +94,5% |
| Beneficio del segmento Deporte (¥ millones) | 1.258 | 604 | +108,0% |
| Ingresos de Estilo de Vida (¥ millones) | 4.363 | 3.505 | +24,5% |
| Beneficio / (pérdida) del segmento Estilo de Vida (¥ millones) | 261 | −69 | A beneficio |
| Ingresos de Inversión (¥ millones) | 1.502 | 582 | +158,1% |
| Beneficio / (pérdida) del segmento Inversión (¥ millones) | 860 | −39 | A beneficio |
| Depreciación (¥ millones) | 2.496 | 845 | +195,4% |
| Amortización del fondo de comercio (¥ millones) | 712 | 316 | +125,3% |
| Flujo de caja operativo (¥ millones) | 3.326 | −13.892 | A entrada |
| Efectivo y equivalentes (¥ millones, vs. cierre EJ 3/26) | 109.212 | 111.190 | −1,8% |
| Activo total (¥ millones, vs. cierre EJ 3/26) | 282.828 | 280.405 | +0,9% |
| Patrimonio neto (¥ millones, vs. cierre EJ 3/26) | 195.375 | 189.466 | +3,1% |
| Fondos propios (¥ millones, vs. cierre EJ 3/26) | 187.798 | 181.492 | +3,5% |
| Ratio de fondos propios (%, vs. cierre EJ 3/26) | 66,4 | 64,7 | +1,7 pp |
| Previsión de ventas netas EJ 3/27 (¥ millones) | 185.000 | — | +8,0% |
| Previsión de EBITDA EJ 3/27 (¥ millones) | 31.500 | — | +1,0% |
| Previsión de beneficio operativo EJ 3/27 (¥ millones) | 19.500 | — | −12,4% |
| Previsión de beneficio ordinario EJ 3/27 (¥ millones) | 20.000 | — | −19,0% |
| Previsión de beneficio neto EJ 3/27 (¥ millones) | 25.000 | — | +44,8% |
| Previsión de BPA EJ 3/27 (¥) | 383,99 | — | — |
| Dividendo anual (¥, previsión EJ 3/27 vs. real EJ 3/26) | 155,00 | 120,00 | +29,2% |
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