Riken Technos eleva un 56% el beneficio operativo del 1T con márgenes más amplios en sus cuatro segmentos y aprueba una recompra de hasta 8.800 millones de yenes

Ingresos +7,6%, coste de ventas +3,2%: esa diferencia hizo el trimestre

Riken Technos Corporation (TSE: 4220), el fabricante japonés de compuestos de PVC y sin PVC y de film para envasado de alimentos, publicó el 31 de julio de 2026 sus resultados consolidados del primer trimestre, los tres meses del 1 de abril al 30 de junio de 2026, bajo normas contables japonesas. Los ingresos crecieron un 7,6% hasta 35.158 millones de yenes, el beneficio operativo un 56,4% hasta 4.146 millones, el beneficio ordinario un 74,7% hasta 4.272 millones y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz un 92,8% hasta 2.842 millones. El beneficio por acción fue de 59,87 yenes frente a 28,96, un 106,7% más, por encima del beneficio porque el número medio de acciones en circulación cayó un 6,7%, hasta 47.468.206. La compañía cotiza en la Bolsa de Tokio.

La aritmética del trimestre es breve. El coste de ventas subió solo un 3,2% hasta 27.272 millones frente a un avance de ingresos del 7,6%, de modo que el beneficio bruto creció un 26,3% hasta 7.885 millones y el margen bruto se amplió del 19,1% al 22,4%. Los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron un 4,1% hasta 3.739 millones, menos que los ingresos, y su peso sobre las ventas bajó del 11,0% al 10,6%, así que el margen operativo subió todavía más, del 8,1% al 11,8%. De los 1.641 millones de aumento del beneficio bruto, 145 millones se destinaron a mayores gastos de venta y administración y 1.496 millones se convirtieron en beneficio operativo.

Por debajo de la línea operativa, un vuelco de divisas y una menor parte minoritaria

El beneficio ordinario creció aún más, un 74,7% hasta 4.272 millones, y la cuenta de resultados explica por qué: una ganancia por diferencias de cambio de 75 millones sustituyó a una pérdida por diferencias de cambio de 244 millones un año antes, lo que llevó el saldo no operativo de −205 millones a +125 millones. Las partidas extraordinarias fueron insignificantes en ambos ejercicios. El beneficio antes de impuestos fue de 4.274 millones, un 75,3% más; los impuestos sobre beneficios subieron un 91,2% hasta 952 millones, una carga del 22,3% del beneficio antes de impuestos frente al 20,4%, y el beneficio del periodo creció un 71,3% hasta 3.322 millones. El beneficio atribuible a los intereses minoritarios apenas varió, 480 millones frente a 465 millones, de modo que su peso en el total bajó del 24,0% al 14,5% y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz creció un 92,8%. El resultado global subió un 587,1% hasta 3.806 millones desde 554 millones, sobre todo porque los ajustes por conversión de moneda extranjera pasaron de −1.734 millones a +389 millones.

Los cuatro segmentos elevaron su beneficio mucho más que sus ingresos

Transporte, que atiende a los mercados del automóvil, el ferrocarril y la construcción naval y es el mayor segmento por ingresos, aumentó sus ventas un 6,2% hasta 11.175 millones y su beneficio de segmento un 27,9% hasta 1.302 millones. Vida cotidiana y sanidad —medicina, materiales para el hogar y envasado de alimentos— elevó los ingresos un 6,9% hasta 9.818 millones y el beneficio un 45,5% hasta 1.403 millones, y superó a Transporte como mayor contribuyente al beneficio. Electrónica, que atiende a los mercados de energía, información y comunicaciones y equipos informáticos, fue la que más creció en ambas líneas: ingresos +12,5% hasta 7.153 millones y beneficio +149,0% hasta 899 millones, el mayor aumento en yenes de todos los segmentos, unos 538 millones. Edificación y construcción elevó los ingresos un 6,2% hasta 7.007 millones y el beneficio un 90,8% hasta 520 millones. El margen de todos los segmentos se amplió, sobre todo en Electrónica, del 5,7% al 12,6%. Los cuatro segmentos suman 35.155 millones de ingresos; el resto procede de una unidad «Otros» que compra y vende materias primas, cuyo beneficio bajó a 11 millones desde 41 millones.

En Japón, volumen y traslado de costes; fuera, tres de los cuatro segmentos vendieron menos

El informe da la misma causa doble para el aumento de ingresos nacionales de cada segmento: mayores ventas y avances en el traslado a precios del encarecimiento de las materias primas. Fuera de Japón el panorama se dividió. Transporte vendió más compuestos, sobre todo en Tailandia y Vietnam, y el informe atribuye a ese crecimiento exterior la mayor parte de la mejora de beneficio del segmento. Los otros tres segmentos declararon menores ingresos en el exterior: compuestos de PVC de uso médico en la ASEAN en Vida cotidiana y sanidad, compuestos de PVC en Estados Unidos e Indonesia en Electrónica y compuestos de PVC en Estados Unidos en Edificación y construcción. Sus mejoras de beneficio vinieron de otro lado: Vida cotidiana y sanidad cita mayores ventas de film para envasado de alimentos y la optimización de precios dentro y fuera de Japón; Electrónica, los compuestos de PVC y sin PVC para el mercado de cables en Japón y los compuestos de PVC para cables de la industria eléctrica en Tailandia; Edificación y construcción, mayores ventas de compuestos en Japón. El informe no cuantifica qué parte de la mejora de margen procede del precio y cuál del volumen.

La dirección describe una economía japonesa en recuperación gradual pese a la persistente inflación y a la situación de Oriente Medio, una expansión moderada en Estados Unidos y una desaceleración continuada en China, con la subida de los tipos de interés y los riesgos geopolíticos manteniendo la incertidumbre. El trimestre corresponde al segundo año de su plan a medio plazo, «One Vision, New Stage 2027», basado en tres estrategias: «Global One Company», ir más allá de las expectativas de los clientes y apostar por nuevos negocios y productos.

Un balance algo mayor, con más autocartera

El activo total subió un 2,7% hasta 122.363 millones desde 119.103 millones a 31 de marzo de 2026, algo que el informe atribuye sobre todo al aumento de cuentas a cobrar y existencias: las cuentas a cobrar pasaron de 21.334 a 23.157 millones y las existencias de 20.339 a 21.148 millones. El pasivo creció 2.943 millones hasta 43.605 millones, principalmente por las cuentas a pagar comerciales, que alcanzaron 20.341 millones, y la deuda a largo plazo, de 3.816 millones. El patrimonio neto apenas avanzó un 0,4% hasta 78.758 millones: las reservas crecieron 1.200 millones tras un pago de dividendos de 1.641 millones a 34 yenes por acción, mientras la autocartera subía de 4.229 a 5.025 millones —incluidas las acciones de un nuevo fideicomiso para el plan de accionariado de empleados introducido en abril, que tenía 281.000 acciones al cierre del trimestre— y los intereses minoritarios bajaban de 10.817 a 10.334 millones. La ratio de fondos propios bajó del 56,8% al 55,9%. La caja y los depósitos sumaban 26.174 millones frente a una deuda bancaria a corto y largo plazo de 11.800 millones. No se elaboró estado de flujos de efectivo trimestral; la amortización subió un 15,6% hasta 1.159 millones.

Previsión revisada el mismo día, con un segundo semestre más débil incorporado

Riken Technos revisó su previsión semestral y anual el 31 de julio de 2026 en un comunicado aparte, a la vista de la evolución reciente; el informe no reproduce las cifras anteriores. Ahora prevé para el EF3/2027 unos ingresos de 145.000 millones (+10,4%), un beneficio operativo de 14.500 millones (+27,1%), un beneficio ordinario de 14.500 millones (+23,0%) y un beneficio atribuible a los propietarios de la matriz de 9.500 millones (+25,5%), o 211,92 yenes por acción. Para el primer semestre prevé ingresos de 72.500 millones (+10,6%), un beneficio operativo de 7.900 millones (+42,8%) y un beneficio neto de 6.100 millones (+76,2%), del que el primer trimestre ya ha aportado el 52,5% en la línea operativa. La forma es llamativa: con ingresos idénticos de 72.500 millones en cada semestre, la previsión implica un beneficio operativo del segundo semestre de 6.600 millones frente a 7.900 millones en el primero, y un beneficio neto del segundo semestre de 3.400 millones frente a 6.100 millones. El informe no explica por qué el segundo semestre será más débil.

Dividendo previsto de 85 yenes y recompra de hasta 8.800 millones

La previsión de dividendo también se revisó en un comunicado aparte ese mismo día. Riken Technos prevé ahora un dividendo a cuenta de 42,00 yenes y uno final de 43,00 yenes, para un total anual de 85,00 yenes frente a 54,00 en el EF3/2026, un 57,4% más y en torno al 40% del beneficio por acción previsto. Tras el cierre del trimestre, el 31 de julio de 2026, el consejo acordó recomprar hasta 4.000.000 de acciones, alrededor del 7,8% de las 51.274.821 acciones emitidas, por un máximo de 8.800 millones entre el 3 de agosto y el 30 de diciembre de 2026, para disponer de una política de capital flexible, mejorar la eficiencia del capital y retribuir al accionista. Ese límite equivale a alrededor de un tercio de los 26.174 millones de caja y depósitos a 30 de junio.

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