Kyowa Kirin Co., Ltd. (TSE: 4151), la farmacéutica especializada con sede en Tokio responsable del medicamento para enfermedades raras Crysvita, publicó sus resultados consolidados del primer semestre del ejercicio que cierra en diciembre de 2026 bajo NIIF. Dado que el ejercicio de Kyowa Kirin termina en diciembre, las cifras corresponden a los seis meses cerrados el 30 de junio de 2026. Los ingresos crecieron un 14,3% hasta ¥263.629 millones, el beneficio operativo core se disparó un 79,6% hasta ¥66.149 millones, el beneficio antes de impuestos subió un 70,5% hasta ¥37.465 millones y el beneficio semestral atribuible a los propietarios de la matriz avanzó un 87,6% hasta ¥30.618 millones. El BPA básico fue de ¥58,48, frente a ¥31,18.
Una definición reformulada del beneficio core
A partir del FY12/2026, Kyowa Kirin modificó la definición de sus indicadores de rendimiento en base core. El beneficio operativo core se calcula ahora como el margen bruto menos los gastos de venta, generales y administrativos —excluida la amortización de activos intangibles— y los gastos de investigación y desarrollo, excluyendo además las partidas que la dirección considera no recurrentes. El beneficio semestral core es el beneficio operativo core menos el impuesto sobre beneficios correspondiente. Las cifras del ejercicio anterior se han reexpresado con el nuevo criterio, de modo que las comparaciones interanuales son homogéneas. Con esa medida, el beneficio semestral core creció un 97,7% hasta ¥54.060 millones y el BPA core básico alcanzó ¥103,26, frente a ¥52,25 un año antes.
Qué movió las cifras
El crecimiento de los ingresos procedió de los productos estratégicos globales, principalmente en Norteamérica y EMEA, junto con unos mayores ingresos por tecnología. La divisa fue un viento de cola relevante: el efecto del tipo de cambio añadió ¥12.600 millones a los ingresos y ¥5.600 millones al beneficio operativo core. El beneficio operativo core también se benefició de un mayor margen bruto sobre los ingresos en el exterior y sobre los ingresos por tecnología, así como de unos menores gastos en I+D. Por debajo de la línea core, el aumento del beneficio semestral quedó parcialmente compensado por unos mayores otros gastos derivados de pérdidas por contratos y pérdidas por deterioro. El resultado global total se multiplicó por más de seis, hasta ¥39.433 millones desde ¥6.233 millones.
Crysvita sigue sosteniendo la cartera
Crysvita, para la hipofosfatemia ligada al cromosoma X y otras enfermedades relacionadas con el FGF23, generó ¥118.800 millones de ingresos, un 19,1% más y con holgura el mayor producto del grupo. Poteligeo, un antineoplásico, subió un 19,9% hasta ¥25.900 millones; el fármaco para la anemia renal Darbrock ganó un 19,4% hasta ¥8.200 millones; el tratamiento para la hiperfosfatemia Fozevel sumó un 22,2% hasta ¥4.500 millones; y la terapia génica para la leucodistrofia metacromática comercializada como Libmeldy y Lenmeldy creció un 10,2% hasta ¥4.900 millones. Los productos japoneses más antiguos fueron en dirección contraria: G-Lasta, empleado para prevenir la neutropenia febril, cayó un 21,9% hasta ¥7.100 millones y Romiplate retrocedió un 13,2% hasta ¥6.300 millones. En noviembre de 2025 la compañía lanzó en Japón una formulación en jeringa precargada de Crysvita para facilitar la autoinyección en el domicilio.
Norteamérica y EMEA lideran; Japón retrocede
Por sedes regionales, Norteamérica creció un 16,8% hasta ¥103.300 millones, impulsada por los productos estratégicos globales. Crysvita se benefició de un aumento temporal de los envíos antes de una revisión de precios de julio, además de una demanda subyacente sólida, y Poteligeo siguió creciendo. KOMZIFTI (ziftomenib), aprobado por la FDA estadounidense en noviembre de 2025 para la leucemia mieloide aguda con mutación NPM1 en recaída o refractaria, se comercializa bajo un reparto de beneficios al 50:50 con Kura Oncology; como el resultado neto fue negativo en el semestre, se registró dentro de los gastos de venta, generales y administrativos y no como ingresos. EMEA subió un 17,0% hasta ¥43.300 millones al ampliar Crysvita indicaciones y países de lanzamiento y extender Poteligeo su presencia, si bien la transferencia por parte de Kyowa Kirin International plc de los activos restantes de su negocio de medicamentos consolidados a Grünenthal en febrero de 2026 redujo las regalías basadas en ventas. Japón cayó un 5,9% hasta ¥54.900 millones: el crecimiento de Crysvita y Darbrock se vio superado por las menores ventas de G-Lasta ante la competencia de biosimilares y los recortes de precios del seguro nacional de salud, la transferencia en curso de las aprobaciones de comercialización de productos de larga trayectoria como Depakene y las revisiones de precios de medicamentos del seguro nacional de abril de 2025 y abril de 2026.
Los ingresos por tecnología se convierten en un factor decisivo
El apartado «Otros» —ingresos por tecnología, el negocio de terapia génica con células madre hematopoyéticas procedente de Orchard Therapeutics y la fabricación por contrato— creció un 32,5% hasta ¥62.100 millones, la línea de mayor expansión del grupo. Libmeldy y Lenmeldy ganaron terreno tras incorporarse la leucodistrofia metacromática al panel de cribado uniforme recomendado de Estados Unidos en diciembre de 2025, mientras que los ingresos por tecnología aumentaron gracias a unas mayores regalías por benralizumab de AstraZeneca y al reconocimiento íntegro del saldo restante de pasivos contractuales tras la finalización de la alianza sobre KHK4083/AMG 451 (rocatinlimab) con Amgen. Orchard Therapeutics Limited salió del perímetro de consolidación durante el periodo semestral.
Balance y dividendo
Los activos totales se situaron en ¥1.130.944 millones a 30 de junio de 2026, frente a ¥1.107.860 millones al cierre de diciembre de 2025, mientras que el patrimonio neto total —íntegramente atribuible a los propietarios de la matriz— subió hasta ¥916.165 millones desde ¥893.332 millones. El ratio de patrimonio atribuible a los propietarios avanzó ligeramente hasta el 81,0% desde el 80,6%, una posición de capital inusualmente sólida para el sector. Kyowa Kirin mantuvo su previsión de dividendo del FY12/2026 en ¥70,00 por acción, repartidos en ¥35,00 a cuenta y ¥35,00 complementarios, frente a ¥62,00 (¥30,00 más ¥32,00) un año antes. El pago del dividendo a cuenta comienza el 1 de septiembre de 2026.
La previsión anual se mantiene sin cambios
Pese a la magnitud del avance del primer semestre, la dirección dejó intacta la previsión anual del FY12/2026: ingresos de ¥520.000 millones (+4,7%), beneficio operativo core de ¥130.000 millones (+18,4%), beneficio antes de impuestos de ¥95.000 millones (+8,9%) y beneficio del ejercicio de ¥75.000 millones (+11,9%), con un BPA básico de ¥143,27. El beneficio core se prevé en ¥103.000 millones (+22,0%) y el BPA core básico en ¥196,76. El primer semestre por sí solo ya cubre en torno al 51% del objetivo anual de beneficio operativo core.
| Métrica | 1S FY12/2026 | 1S FY12/2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ mil millones) | 263,63 | 230,65 | +14,3% |
| Beneficio operativo core (¥ mil millones) | 66,15 | 36,83 | +79,6% |
| Beneficio antes de impuestos (¥ mil millones) | 37,47 | 21,98 | +70,5% |
| Beneficio atrib. propietarios (¥ mil millones) | 30,62 | 16,32 | +87,6% |
| Beneficio core (¥ mil millones) | 54,06 | 27,35 | +97,7% |
| BPA básico (¥) | 58,48 | 31,18 | +87,6% |
| Ingresos de Crysvita (¥ mil millones) | 118,80 | 99,80 | +19,1% |
| Dividendo a cuenta (¥) | 35,00 | 30,00 | +16,7% |
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