Ricoh Company, Ltd. (TSE: 7752) presentó sus resultados consolidados del primer trimestre correspondientes a los tres meses cerrados el 30 de junio de 2026 bajo NIIF. Los ingresos crecieron un 8,4% hasta ¥629.812 millones, el beneficio operativo se disparó un 277,8% hasta ¥47.762 millones desde ¥12.642 millones, el beneficio antes de impuestos escaló un 220,5% hasta ¥47.481 millones y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz aumentó un 284,1% hasta ¥37.088 millones desde ¥9.655 millones. El beneficio básico por acción alcanzó ¥65,30 frente a ¥16,96. El titular favorece al negocio subyacente: excluyendo el efecto del tipo de cambio, los ingresos solo subieron un 1,2%.
Tres partidas extraordinarias explican casi todo el salto
Ricoh identifica los factores con claridad. Se reconocieron devoluciones relacionadas con las medidas arancelarias de EE. UU. en varios segmentos; la transmisión de acciones de RAI-SZ, una filial indirecta consolidada, generó una plusvalía contabilizada en la línea de eliminaciones y corporativo, que por sí sola mejoró ¥19.300 millones interanuales; y el trimestre del año anterior había soportado costes extraordinarios por la integración de un sistema central en Europa que no se repitieron. Un yen más débil amplificó todo ello: el tipo de cierre del trimestre fue de ¥162,39 por dólar, 2,51 yenes más débil que al cierre de marzo, y de ¥185,35 por euro, 1,94 yenes más débil. En contra jugó la fuerte subida de los precios de la memoria de semiconductores, que estrechó los márgenes de hardware en Productos Digitales.
Todos los segmentos mejoraron, sobre un mapa recién redibujado
Ricoh modificó su estructura de segmentos a partir de este trimestre. Productos Digitales sigue siendo el motor de beneficios, con ingresos un 6,6% superiores, hasta ¥267.800 millones, y un beneficio operativo de ¥26.300 millones, ¥3.100 millones más, aunque sin el efecto divisa sus ingresos cayeron un 0,6%: EE. UU. devolvió el adelanto de demanda inducido por los aranceles del año pasado y EMEA sufrió la disrupción en Oriente Medio y una competencia de precios más agresiva. Los volúmenes de hardware en Japón crecieron, ayudados por las ventas a Oki Electric Industry, que se incorporó a la empresa conjunta Etria en octubre de 2025. Servicios de Puesto de Trabajo, la mayor línea de ingresos con ¥252.600 millones (+8,6%), pasó a un beneficio operativo de ¥600 millones desde una pérdida de ¥5.200 millones —una mejora de ¥5.800 millones— al compensar el crecimiento de servicios de TI y de aplicaciones en Japón, junto con la aportación de las recién adquiridas PPI en EE. UU. y ET Group en Canadá, la venta del negocio estadounidense de servicios de TI gestionados. Comunicaciones Gráficas logró un beneficio de ¥2.200 millones desde una pérdida de ¥1.600 millones, un giro de ¥3.800 millones alcanzado con contención de costes pese al debilitamiento de las ventas de hardware de impresión de producción en Europa. Soluciones Industriales elevó sus ingresos un 19,9% hasta ¥27.200 millones —su negocio térmico se benefició de la demanda de comercio electrónico en EE. UU. y de compras anticipadas de inventario en Japón y Europa— y aportó ¥700 millones. Los ingresos de Otros subieron un 39,5% hasta ¥12.200 millones, con un negocio de cámaras de nuevo sólido, liderado por la serie RICOH GR.
| Segmento | Ingresos (¥ mil millones) | Var. ingresos | Var. sin divisa | Beneficio operativo (¥ mil millones) |
|---|---|---|---|---|
| Servicios de Puesto de Trabajo | 252,6 | +8,6% | +2,3% | 0,6 |
| Productos Digitales | 267,8 | +6,6% | -0,6% | 26,3 |
| Comunicaciones Gráficas | 69,7 | +7,1% | -2,6% | 2,2 |
| Soluciones Industriales | 27,2 | +19,9% | +10,1% | 0,7 |
| Otros | 12,2 | +39,5% | — | 0,3 |
| Eliminaciones y corporativo | — | — | — | 17,7 |
| Total | 629,8 | +8,4% | +1,2% | 47,8 |
El balance apenas se mueve, hasta que se descuenta la divisa
Los activos totales subieron ¥4.100 millones hasta ¥2.544.200 millones, pero a tipos de cambio constantes habrían caído ¥16.900 millones. La caja y equivalentes aumentaron ¥26.900 millones y los inventarios ¥22.900 millones, al acumular Ricoh existencias para ventas y para una transferencia de producción, mientras los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar bajaron ¥49.000 millones por el cobro de saldos de cierre de ejercicio. El pasivo descendió ¥20.100 millones hasta ¥1.332.500 millones, con acreedores comerciales y otras cuentas a pagar ¥43.000 millones menos frente a un aumento de ¥5.700 millones en bonos y préstamos. El patrimonio creció ¥24.200 millones hasta ¥1.211.700 millones: el beneficio del trimestre y las diferencias de conversión positivas de las operaciones exteriores superaron el pago del dividendo y la compra de acciones propias. El patrimonio atribuible a los propietarios de la matriz ganó ¥22.900 millones hasta ¥1.179.100 millones, elevando la ratio 0,8 puntos hasta el 46,3%. Las acciones emitidas se mantuvieron en 569.733.178.
El flujo de caja libre más que se duplica
El flujo de caja operativo subió ¥37.200 millones hasta una entrada de ¥59.800 millones, reflejando el mayor beneficio trimestral y la ausencia de los complementos por jubilación abonados un año antes en el marco del programa japonés de apoyo a la segunda carrera. Las salidas de inversión se estrecharon ¥6.800 millones hasta ¥9.000 millones, con la ayuda de los ingresos por la venta de RAI-SZ. En conjunto, generaron un flujo de caja libre de ¥50.800 millones, ¥44.000 millones más que un año antes. La financiación consumió ¥28.600 millones, ¥12.900 millones menos, al sustituir la compra de autocartera de este año la amortización de deuda del anterior.
Previsión mantenida pese al fuerte arranque
Ricoh dejó su previsión anual sin cambios: ingresos de ¥2.700.000 millones (+3,5%) y beneficio operativo de ¥95.000 millones (+4,7%), beneficio antes de impuestos de ¥95.000 millones, beneficio de ¥64.500 millones y beneficio atribuible a los propietarios de la matriz de ¥62.000 millones (+11,4%), para un BPA básico de ¥111,04. Eso deja al primer trimestre representando un llamativo 50,3% del objetivo anual de beneficio operativo y el 59,8% del de beneficio atribuible, una brecha que la compañía no ha cerrado en su previsión, coherente con el carácter extraordinario de la devolución arancelaria y de la venta de la filial. La previsión de dividendo tampoco cambia: ¥44,00 por acción para el ejercicio 3/2027, repartidos entre ¥22,00 a cuenta y ¥22,00 finales, frente a ¥40,00 en el ejercicio 3/2026. Ricoh señala un cambio de política contable exigido por las NIIF durante el trimestre; no hubo otros cambios de políticas ni de estimaciones.
| Magnitud | 1T ej. 3/2027 | 1T ej. 3/2026 | Var. anual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ mil millones) | 629,81 | 580,80 | +8,4% |
| Beneficio operativo (¥ mil millones) | 47,76 | 12,64 | +277,8% |
| Beneficio antes de impuestos (¥ mil millones) | 47,48 | 14,82 | +220,5% |
| Beneficio del trimestre (¥ mil millones) | 37,74 | 10,24 | +268,7% |
| Beneficio atribuible a los propietarios (¥ mil millones) | 37,09 | 9,66 | +284,1% |
| Resultado global (¥ mil millones) | 42,05 | 17,12 | +145,7% |
| BPA básico (¥) | 65,30 | 16,96 | +285,0% |
| Flujo de caja operativo (¥ mil millones) | 59,8 | 22,6 | +164,6% |
| Flujo de caja libre (¥ mil millones) | 50,8 | 6,8 | +647,1% |
| Activos totales (¥ mil millones) | 2.544,30 | 2.540,18 | +0,2% |
| Patrimonio atribuible a los propietarios (¥ mil millones) | 1.179,13 | 1.156,14 | +2,0% |
| Ratio de patrimonio atribuible (%) | 46,3 | 45,5 | +0,8 pp |
| Dividendo anual por acción (¥) | 44,00 | 40,00 | +10,0% |
| Previsión ej. 3/2027 — beneficio operativo (¥ mil millones) | 95,00 | — | +4,7% |
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