Tasuki Holdings Inc. (TSE: 166A), la promotora inmobiliaria con sede en Tokio dirigida por el presidente Yu Kashiwamura, publicó sus resultados consolidados de los nueve primeros meses del ejercicio que cierra en septiembre de 2026 — el periodo entre el 1 de octubre de 2025 y el 30 de junio de 2026 — bajo normas contables japonesas (J-GAAP). Los ingresos subieron un 41,1% hasta ¥60.021 millones, un aumento de ¥17.468 millones, mientras que el beneficio operativo se disparó un 92,4% hasta ¥7.569 millones. El beneficio ordinario avanzó un 90,6% hasta ¥6.169 millones y el beneficio neto atribuible a los propietarios de la matriz creció un 80,1% hasta ¥3.350 millones. El beneficio por acción fue de ¥54,33, frente a ¥35,31 un año antes.
Ascenso al Prime Market en junio
Se trata del primer informe trimestral de la compañía desde que trasladó su cotización al Prime Market de la Bolsa de Tokio el 15 de junio de 2026, el segmento superior del mercado bursátil japonés y un paso que amplía la base inversora accesible para lo que sigue siendo una promotora de tamaño medio. Tasuki opera bajo la misión «Empezar por las personas. Digitalizar el espacio. Construir los mecanismos que cambian el futuro», y se posiciona como un operador impulsado por la IA y la transformación digital que busca ganancias de productividad en un sector caracterizado desde hace tiempo por procesos manuales. El EBITDA — que la compañía define como beneficio operativo más amortizaciones, amortización del fondo de comercio, gasto por retribuciones en acciones y la reversión de la revalorización de existencias del PPA — subió un 89,7% hasta ¥7.942 millones. El resultado global casi se duplicó, con un alza del 97,6% hasta ¥4.387 millones.
El inmobiliario de inversión de Tokio hace todo el trabajo
La dirección atribuye el impulso a la firmeza del mercado de inmuebles de inversión del área de Tokio. Los precios inmobiliarios siguen en un rango alto en general y, en el área metropolitana de Tokio, el alza de los alquileres de apartamentos y bloques de viviendas continúa empujando al alza los precios de los edificios completos de apartamentos de grado inversión — el producto principal de Tasuki. Una demanda de alquiler sostenida, apoyada en el crecimiento de la población de Tokio, junto con lo barato que resulta el inmobiliario japonés para los compradores extranjeros con un yen débil, ha mantenido saludable el apetito inversor tanto nacional como internacional. Dentro del negocio, el segmento Life Platform hizo prácticamente todo el trabajo: ingresos de ¥59.791 millones (¥17.356 millones más interanual) y beneficio operativo de ¥7.209 millones (¥3.467 millones más), gracias a un programa comercial agresivo pero centrado en la rentabilidad que además mejoró el margen bruto. Las unidades menores contrastan: Finance Consulting registró ingresos de ¥168 millones y un beneficio operativo de ¥70 millones, ambos ligeramente superiores, mientras que la unidad AI Dynamics generó apenas ¥70 millones de ingresos y una pérdida operativa de ¥83 millones. Las cifras por segmento se presentan antes de la eliminación de operaciones intersegmentarias.
Un balance tensionado por la acumulación de existencias
El salto de resultados llegó con una contrapartida visible. Las compras avanzaron con tal fuerza que los saldos de existencias marcaron un máximo histórico por tercer trimestre consecutivo, y el balance se expandió en consecuencia: los activos totales crecieron ¥31.673 millones hasta ¥114.922 millones entre el 30 de septiembre de 2025 y el 30 de junio de 2026, mientras que el patrimonio neto solo subió moderadamente, de ¥31.925 millones a ¥34.097 millones (los fondos propios pasaron de ¥32.286 millones a ¥33.005 millones). El resultado es una fuerte dilución del colchón patrimonial: el ratio de fondos propios cayó del 38,3% al 28,1%. Es una apuesta apalancada a que continúe la fortaleza del inmobiliario de Tokio, y la propia compañía señala los riesgos pertinentes: el alza de los costes laborales, la subida de los tipos de interés, la evolución de Oriente Medio y los precios de las materias primas y los materiales de construcción. El perímetro de consolidación también cambió durante el periodo, con la incorporación de ZISEDAI Inc.
Guía mantenida, con un dividendo conmemorativo
Tasuki dejó su previsión para el conjunto del FY9/2026 sin cambios: ingresos de ¥100.450 millones (+35,0%), EBITDA de ¥11.500 millones (+26,3%), beneficio operativo de ¥11.000 millones (+24,8%), beneficio ordinario de ¥9.300 millones (+19,1%) y beneficio neto de ¥5.800 millones (+17,6%), con un BPA de ¥94,03. Con ¥7.569 millones de beneficio operativo ya contabilizados, los nueve meses cubren en torno al 69% del objetivo anual, lo que deja al cuarto trimestre una tarea comparativamente ligera si la cartera comercial se convierte según lo previsto. La previsión de dividendo anual también se mantiene en ¥50,00 por acción (¥16,00 a cuenta, ya pagados, más ¥34,00 finales), frente a ¥36,00 en el FY9/2025. Cabe destacar que el pago final se compone de un dividendo ordinario de ¥24,00 y un dividendo conmemorativo de ¥10,00 por el ascenso al Prime Market.
| Métrica | 9M FY9/26 | 9M FY9/25 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ mil millones) | 60,02 | 42,55 | +41,1% |
| EBITDA (¥ mil millones) | 7,94 | 4,19 | +89,7% |
| Beneficio operativo (¥ mil millones) | 7,57 | 3,93 | +92,4% |
| Beneficio ordinario (¥ mil millones) | 6,17 | 3,24 | +90,6% |
| Beneficio neto atrib. propietarios (¥ mil millones) | 3,35 | 1,86 | +80,1% |
| BPA básico (¥) | 54,33 | 35,31 | +53,9% |
| Ratio de fondos propios (vs. cierre FY9/25) | 28,1% | 38,3% | -10,2 pp |
JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe abreviado de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.