Ingresos un 30% arriba, beneficio operativo un 166%
DAISUE CONSTRUCTION CO., LTD. (TSE: 1814), contratista general con sede en Osaka, publicó el 5 de agosto de 2026 sus resultados consolidados del primer trimestre, los tres meses hasta el 30 de junio de 2026, bajo normas contables japonesas. Los ingresos subieron un 29,5% hasta ¥27.787 millones desde ¥21.464 millones; el beneficio operativo un 165,7% hasta ¥2.104 millones desde ¥792 millones; el ordinario un 161,9% hasta ¥2.101 millones; y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz un 188,2% hasta ¥1.431 millones desde ¥496 millones. El beneficio por acción fue de ¥139,03 frente a ¥47,54.
Que el beneficio crezca más de cinco veces más rápido que los ingresos es apalancamiento operativo, y en una contratista suele significar recuperación de margen en las obras concretas que se ejecutan. El margen operativo alcanzó el 7,6% desde el 3,7%, un nivel muy por encima de lo que las constructoras generales japonesas han logrado en el reciente ciclo de altos costes de materiales. La compañía no desglosa más la mejora.
Los indicadores adelantados acompañaron. Los pedidos recibidos subieron un 36,1% hasta ¥52.365 millones, y la cartera de obra alcanzó ¥204.722 millones, un 13,8% más que al cierre del ejercicio anterior. Una cartera de ¥204.700 millones frente a unos ingresos anuales previstos de ¥98.400 millones equivale a algo más de dos años de trabajo ya contratado.
Un balance que apenas se movió
Los activos totales fueron de ¥59.749 millones al 30 de junio, apenas ¥99 millones más que al 31 de marzo, siendo el principal aumento las cuentas a cobrar por obra terminada y los activos de contrato. El pasivo total bajó ¥269 millones hasta ¥34.169 millones, sobre todo por menores cuentas a pagar de obra. El patrimonio neto subió ¥369 millones hasta ¥25.580 millones por el beneficio del trimestre, y la ratio de fondos propios avanzó al 42,8% desde el 42,3%.
El grupo trabaja hacia su plan a medio y largo plazo «Road to 100th anniversary — Desafío hacia el salto», que cubre de 2024 a 2030. La dirección describe un sector donde los precios de los materiales de construcción siguen altos y la escasez de mano de obra es un problema crónico, pero donde la demanda de la inversión pública y del gasto de capital privado se mantiene firme.
Previsión intacta, y sigue apuntando a un año en contracción
Ni la previsión semestral ni la anual variaron respecto al anuncio del 12 de mayo. La semestral es de ingresos de ¥51.500 millones, un 9,5% más, beneficio operativo de ¥3.110 millones, un 27,3% más, ordinario de ¥3.070 millones, un 23,2% más, y neto de ¥2.100 millones, un 25,7% más, para un BPA de ¥202,00. La anual es de ingresos de ¥98.400 millones, un 6,8% menos, beneficio operativo de ¥5.750 millones, un 12,6% menos, ordinario de ¥5.650 millones, un 14,5% menos, y neto de ¥3.860 millones, un 1,6% más, para un BPA de ¥371,40.
Conviene subrayar dos cosas. Primera: la previsión anual contempla ingresos a la baja un 6,8% y beneficio operativo un 12,6% menor, después de un trimestre en que ambos subieron con fuerza. Combinado con una previsión semestral de ingresos un 9,5% mayores, eso implica un segundo semestre con ingresos cayendo en torno al 20% interanual. Segunda: el trimestre ya ha aportado el 67,7% del objetivo semestral de beneficio operativo y el 36,6% del anual, sobre el 28,2% de los ingresos anuales, de modo que el supuesto de margen implícito para el resto del año está bastante por debajo de lo logrado en el primer trimestre.
La previsión de dividendo no varía: ¥93,00 a cuenta y ¥93,00 al cierre, ¥186,00 en el ejercicio, frente a ¥87,00 y ¥96,00 para ¥183,00 en el EF3/2026, un aumento del 1,6% que coincide exactamente con el alza prevista del beneficio neto. Sobre un BPA previsto de ¥371,40 supone un pay-out del 50,1%.
| Métrica | 1T EF3/2027 | 1T EF3/2026 | Variación |
|---|---|---|---|
| Pedidos recibidos (¥ millones) | 52.365 | 38.475 | +36,1% |
| Ingresos (¥ millones) | 27.787 | 21.464 | +29,5% |
| Beneficio operativo (¥ millones) | 2.104 | 792 | +165,7% |
| Margen operativo | 7,6% | 3,7% | +3,9 pt |
| Beneficio ordinario (¥ millones) | 2.101 | 802 | +161,9% |
| Beneficio atribuible a la matriz (¥ millones) | 1.431 | 496 | +188,2% |
| BPA (¥) | 139,03 | 47,54 | +192,4% |
| Resultado global (¥ millones) | 1.375 | 494 | +178,3% |
| Activos totales (¥ millones) * | 59.749 | 59.649 | +0,2% |
| Patrimonio neto (¥ millones) * | 25.580 | 25.211 | +1,5% |
| Ratio de fondos propios * | 42,8% | 42,3% | +0,5 pt |
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