Hakuhodo DY Holdings Inc. (TSE: 2433), el segundo mayor grupo de publicidad y marketing de Japón por detrás de Dentsu, publicó sus resultados consolidados del primer trimestre del ejercicio que finaliza en marzo de 2027 —los tres meses del 1 de abril al 30 de junio de 2026— bajo normas contables japonesas (J-GAAP). Los ingresos subieron un 3,8% hasta ¥176.222 millones, el beneficio operativo aumentó un 19,4% hasta ¥3.016 millones y el beneficio ordinario creció un 4,6% hasta ¥3.037 millones. Aun así, el grupo registró una pérdida neta atribuible a los propietarios de la matriz de ¥1.760 millones, ligeramente inferior a la pérdida de ¥1.816 millones de un año antes, lo que supone una pérdida por acción de ¥4,90 frente a ¥4,95.
La comparación resulta favorable en parte porque el trimestre del año anterior fue débil: en el 1T del FY3/26 los ingresos habían caído un 15,2%, el beneficio operativo un 39,9% y el ordinario un 56,5%. El resultado global pasó a un positivo de ¥463 millones desde un negativo de ¥1.423 millones. No se publica el beneficio por acción diluido: existen acciones dilutivas, pero la compañía registró una pérdida por acción en el trimestre.
La facturación bruta, que el grupo divulga voluntariamente conforme a la norma contable anterior porque considera útil esta medida aunque no sea una divulgación exigida por la norma de reconocimiento de ingresos, subió un 7,5% hasta ¥364.297 millones. El beneficio bruto —el indicador de facturación preferido del sector— aumentó un 5,6% hasta ¥90.652 millones.
El negocio nacional sostiene el trimestre
Japón hizo el trabajo pesado. La facturación bruta nacional avanzó un 8,4% hasta ¥319.021 millones, el beneficio bruto nacional subió un 8,5% hasta ¥67.254 millones y el beneficio operativo nacional se disparó un 16,4% hasta ¥16.244 millones. La publicidad en televisión creció un 7,3% y los medios de internet un 17,0%, estos últimos impulsados por la ampliación del perímetro de consolidación. Los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron por ese mismo cambio de perímetro, pero fueron absorbidos por el incremento de los ingresos.
Por sector de cliente, la facturación de Información y Comunicaciones subió un 24,2% y la de Finanzas y Seguros un 19,7%, los dos claros líderes del crecimiento. Transporte y Ocio y Administración y Organismos Públicos retrocedieron.
La consolidación de Digital Holdings amplía el perímetro
El crecimiento de los medios de internet del trimestre refleja la recién consolidada Digital Holdings Inc., que entró en el perímetro de consolidación durante el periodo. La incorporación eleva el peso de los medios digitales del grupo y explica una parte relevante tanto de la tasa de crecimiento de los medios de internet como del aumento de los gastos operativos.
La pérdida exterior se amplía por el estancamiento de Norteamérica
La debilidad compensatoria se situó fuera de Japón. La facturación bruta en el exterior apenas subió un 1,5% hasta ¥47.862 millones, mientras que el beneficio bruto exterior cayó un 3,1% hasta ¥24.526 millones. La pérdida operativa en el exterior se amplió hasta ¥3.754 millones desde ¥2.314 millones un año antes, ante el estancamiento de la facturación en Norteamérica. El exterior sigue siendo el problema estructural del grupo: aporta aproximadamente una cuarta parte del beneficio bruto pero resta beneficio operativo cada trimestre.
Contexto de mercado
La economía japonesa mantuvo una recuperación moderada durante el trimestre, apoyada por un consumo más firme gracias a mejores condiciones de empleo y renta y por la inversión en bienes de equipo ligada a la demanda de IA y semiconductores. Los repuntes de los precios de las materias primas por las tensiones en Oriente Medio y la volatilidad de los mercados derivada de nuevas subidas de tipos del Banco de Japón enturbiaron las perspectivas. El mercado publicitario nacional se mantuvo firme y comenzó el ejercicio por encima de los niveles del año anterior.
Balance y dividendo
Los activos totales se situaron en ¥907.881 millones a 30 de junio, frente a ¥1.081.132 millones al cierre del ejercicio en marzo —un descenso estacional propio del ciclo de circulante de la publicidad—. El patrimonio neto fue de ¥397.213 millones frente a ¥402.516 millones, con fondos propios de ¥383.866 millones frente a ¥389.128 millones. Como la base de activos se redujo más rápido que los fondos propios, el ratio de fondos propios mejoró hasta el 42,3% desde el 36,0%.
El plan de dividendos no varía: el FY3/26 abonó ¥32,00 por acción (¥16,00 a cuenta más ¥16,00 complementario), y para el FY3/27 se prevén los mismos ¥32,00 con idéntico reparto.
Guía anual intacta
La dirección mantuvo intacta su previsión para el FY3/27: ingresos de ¥910.000 millones (+5,7%), beneficio operativo de ¥46.700 millones (+4,5%), beneficio ordinario de ¥47.000 millones (+2,0%) y beneficio neto atribuible a los propietarios de ¥26.000 millones (+55,0%), con un BPA de ¥72,42. Con solo ¥3.000 millones de beneficio operativo contabilizados en el 1T frente a un objetivo anual de ¥46.700 millones, la guía se apoya en gran medida en el segundo semestre —una forma habitual en el grupo, cuyo primer trimestre es estacionalmente el más flojo—.
| Métrica | 1T FY3/27 | 1T FY3/26 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ mil millones) | 176,22 | 169,82 | +3,8% |
| Facturación bruta (¥ mil millones) | 364,30 | 338,88 | +7,5% |
| Beneficio bruto (¥ mil millones) | 90,65 | 85,85 | +5,6% |
| Beneficio operativo (¥ mil millones) | 3,02 | 2,53 | +19,4% |
| Beneficio ordinario (¥ mil millones) | 3,04 | 2,90 | +4,6% |
| Pérdida neta atrib. propietarios (¥ mil millones) | -1,76 | -1,82 | Pérdida menor |
| BPA básico (¥) | -4,90 | -4,95 | Pérdida menor |
| Facturación bruta nacional (¥ mil millones) | 319,02 | 294,30 | +8,4% |
| Beneficio bruto nacional (¥ mil millones) | 67,25 | 61,99 | +8,5% |
| Beneficio operativo nacional (¥ mil millones) | 16,24 | 13,96 | +16,4% |
| Facturación bruta exterior (¥ mil millones) | 47,86 | 47,16 | +1,5% |
| Beneficio bruto exterior (¥ mil millones) | 24,53 | 25,31 | -3,1% |
| Pérdida operativa exterior (¥ mil millones) | -3,75 | -2,31 | Pérdida mayor |
| Ratio de fondos propios (%) | 42,3 | 36,0 | +6,3 pp |
| Guía ingresos FY3/27 (¥ mil millones) | 910,00 | — | +5,7% |
| Guía beneficio operativo FY3/27 (¥ mil millones) | 46,70 | — | +4,5% |
| Guía beneficio ordinario FY3/27 (¥ mil millones) | 47,00 | — | +2,0% |
| Guía beneficio neto FY3/27 (¥ mil millones) | 26,00 | — | +55,0% |
| Guía BPA FY3/27 (¥) | 72,42 | — | — |
| Dividendo anual (¥) | 32,00 | 32,00 | Sin cambios |
JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe abreviado de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior. Los comparativos del año anterior de la facturación bruta, el beneficio bruto y los desgloses nacional/exterior se derivan de las tasas de variación interanual publicadas.