El beneficio ordinario trimestral de Alconix casi se cuadruplica por los metales raros mientras una revalorización de ¥42.000 millones eleva el patrimonio

Ingresos un 38% arriba, beneficio ordinario un 248%

ALCONIX Corporation (TSE: 3036), una casa comercial de metales no férreos que además fabrica materiales para equipos y piezas metálicas procesadas, publicó el 5 de agosto de 2026 sus resultados consolidados del primer trimestre, los tres meses hasta el 30 de junio de 2026, bajo normas contables japonesas. Los ingresos subieron un 38,1% hasta ¥72.512 millones desde ¥52.506 millones. El beneficio operativo creció un 183,4% hasta ¥6.930 millones, el ordinario un 248,0% hasta ¥7.143 millones y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz un 349,0% hasta ¥5.691 millones. El beneficio por acción fue de ¥189,30 frente a ¥42,34, y de ¥189,11 diluido.

La mecánica es inusualmente limpia. El beneficio bruto subió un 64,5% hasta ¥12.122 millones, mucho más rápido que el 38,1% de los ingresos: el grupo vendió más y con un diferencial más amplio. Los gastos de venta y administración solo subieron un 5,4% hasta ¥5.191 millones por el mayor coste de personal. Una ganancia de ¥4.753 millones en beneficio bruto frente a un incremento de coste de ¥267 millones es lo que convierte un alza de ingresos del 38,1% en un alza del beneficio operativo del 183,4%.

El beneficio ordinario vuelve a superar al operativo porque la línea no operativa cambió de signo. El resultado no operativo neto fue una entrada de ¥212 millones, principalmente por plusvalías en la valoración de derivados, frente a una salida de ¥393 millones un año antes: un vuelco de ¥605 millones sobre la mejora operativa.

Los cuatro segmentos al alza, por metales raros y semiconductores

ALCONIX reporta cuatro segmentos y todos ellos crecieron en ingresos y en beneficio. Conviene señalar que el grupo revisó este trimestre el criterio de reparto de los costes corporativos, y los comparativos del año anterior están reexpresados sobre la nueva base. El beneficio de segmento se mide al nivel de beneficio ordinario y los ingresos de segmento incluyen las ventas intersegmento.

Comercio — materiales funcionales electrónicos fue el más rápido: ingresos de ¥18.094 millones, un 62,5% más, y beneficio de ¥2.757 millones, un 207,6% más, gracias a las operaciones con metales raros. Comercio — aluminio y cobre, el mayor por ingresos con ¥30.231 millones, un 37,7% más, pasó a un beneficio de ¥1.295 millones desde una pérdida de ¥88 millones, apoyado en la chatarra de aluminio y cobre.

Del lado industrial, materiales para equipos generó ingresos de ¥14.851 millones, un 29,1% más, y un beneficio de ¥1.551 millones frente a ¥88 millones, por componentes relacionados con semiconductores y equipamiento eléctrico en el mercado norteamericano. Procesado de metales generó ingresos de ¥11.844 millones, un 19,7% más, y un beneficio de ¥1.555 millones, un 40,0% más, por piezas para equipos de producción y montaje de semiconductores.

El telón de fondo que describe la dirección tiene dos caras. Los precios de los no férreos —aluminio, cobre, níquel y metales raros— se mantuvieron altos, y los controles chinos a la exportación de metales raros y tierras raras, junto con la situación en Oriente Medio, llevaron a los clientes a acumular inventario, sobre todo de material reciclado, generando demanda extra. En contra, la demanda de automoción y de baterías para vehículos acusó la desaceleración del vehículo eléctrico, mientras la demanda de semiconductores ligada a la IA y a los centros de datos se mantuvo firme tanto en Japón como en Norteamérica. Tres sociedades entraron en el perímetro de consolidación en el trimestre: ALCONIX INDIA, FUJICARBON INDIA y Proof Mechanics.

Una revalorización de ¥42.000 millones en cartera reconstruye el balance

El movimiento del balance es mayor que el del beneficio y procede casi de una sola línea. Los activos totales subieron ¥67.529 millones hasta ¥289.956 millones. El activo corriente creció ¥24.527 millones por ¥11.247 millones más de deudores comerciales, ¥9.065 millones más de existencias y ¥4.325 millones más de caja: la huella de circulante de un aumento de ingresos del 38%. El activo fijo creció ¥43.001 millones, de los cuales ¥42.115 millones son un alza de las inversiones en valores.

Esa revalorización llega al patrimonio. El patrimonio neto subió ¥33.769 millones hasta ¥113.711 millones, de los que ¥28.694 millones son el incremento de la reserva de valoración de títulos disponibles para la venta y ¥719 millones la conversión de divisas. Los pasivos por impuesto diferido dentro del pasivo no corriente subieron ¥13.208 millones, la cara fiscal de esa misma revalorización. El resultado global del trimestre fue por tanto de ¥35.134 millones frente a ¥389 millones negativos, unas seis veces los ¥5.691 millones de beneficio neto. La ratio de fondos propios mejoró al 39,0% desde el 35,6%.

Merece la pena separar ambas cosas. Los ¥5.691 millones son lo que ganó el negocio; los ¥28.694 millones son un precio de mercado aplicado a títulos que la compañía posee. Ambos son reales, pero solo uno se repite, y el segundo se revierte si el mercado lo hace.

Previsión y dividendo, ambos revisados

ALCONIX revisó junto a estos resultados tanto su previsión anual como la de dividendo, en un comunicado aparte del mismo día. La previsión anual es ahora de ingresos de ¥265.000 millones, un 20,6% más; beneficio operativo de ¥14.700 millones, un 50,9% más; beneficio ordinario de ¥14.000 millones, un 56,5% más; y beneficio neto de ¥9.200 millones, un 64,3% más, para un BPA de ¥306,60.

Medido contra eso, el trimestre está muy cargado al principio: el beneficio ordinario de ¥7.143 millones es el 51,0% de la cifra anual, el operativo el 47,1% y el neto el 61,9%, sobre el 27,4% de los ingresos previstos. La previsión asume por tanto que el diferencial que produjo el margen bruto de este trimestre se estrecha en los nueve meses restantes.

La previsión de dividendo sube a ¥47,00 a cuenta y ¥48,00 al cierre, ¥95,00 en el ejercicio, frente a ¥42,00 y ¥45,00 para ¥87,00 en el EF3/2026: un aumento del 9,2% y un pay-out de cerca del 31% sobre el BPA previsto.

JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.