Mercari, Inc. (TSE: 4385), operadora de la mayor aplicación de compraventa entre particulares de Japón y del negocio de pagos y crédito Merpay, publicó sus resultados consolidados del ejercicio cerrado el 30 de junio de 2026 bajo NIIF. Los ingresos subieron un 19,0% hasta ¥229.293 millones, un récord para la compañía, mientras que el beneficio operativo básico —el beneficio operativo excluidos otros ingresos y otros gastos— se disparó un 60,2% hasta ¥44.181 millones. El beneficio operativo avanzó un 57,7% hasta ¥43.905 millones, el beneficio antes de impuestos subió un 51,7% hasta ¥44.188 millones y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz aumentó un 35,6% hasta ¥35.401 millones. El BPA básico fue de ¥214,74, frente a ¥159,05; el BPA diluido fue de ¥209,06.
El Marketplace vuelve a crecer a doble dígito en GMV
La gran historia operativa es la reaceleración del marketplace doméstico. El volumen bruto de mercancía (GMV) en Japón creció un 14,7% hasta ¥1,2856 billones —la primera expansión de doble dígito desde el ejercicio cerrado en junio de 2023— gracias a que la compañía priorizó el trabajo sobre la experiencia central en torno a la seguridad de las transacciones y logró un crecimiento equilibrado del número de compradores, el importe medio por pedido y la frecuencia de compra. Las transacciones transfronterizas, un área designada de crecimiento, captaron una fuerte demanda exterior en las categorías de entretenimiento y hobbies y alcanzaron un GMV de ¥112.200 millones, en torno al 9% del GMV del marketplace; una alianza con el minorista de segunda mano Suruga-ya amplió el inventario disponible y durante el ejercicio se lanzó una nueva aplicación global. Los ingresos del marketplace japonés subieron hasta ¥129.526 millones desde ¥111.200 millones, y la dirección señaló que el beneficio operativo básico del marketplace, de ¥42.900 millones (+40,6%), superó ampliamente la previsión inicial.
La cartera crediticia de Fintech se expande un 44%
Fintech fue la pata de crecimiento más rápido. Los ingresos del segmento avanzaron hasta ¥51.201 millones desde ¥38.597 millones, impulsados tanto por un mayor volumen de transacciones dentro de la aplicación Mercari como por el creciente uso externo de la tarjeta de crédito Mercard. El saldo vivo de derechos de cobro crediticios de Merpay pago aplazado y Merpay Smart Money creció un 44,4% hasta ¥358.100 millones, mientras que la tasa de recobro se mantuvo en un elevado 99,4% gracias al sistema propio de evaluación crediticia con IA. Los ingresos por intereses reconocidos bajo la NIIF 9 alcanzaron ¥38.864 millones para el grupo, con otros ¥1.573 millones procedentes de la negociación de criptoactivos en la filial Melcoin. En conjunto, los dos negocios domésticos generaron unos ingresos de Japan Business de ¥180.858 millones (+20,7%) y un beneficio de segmento de ¥51.316 millones (+47,2%). El segmento pasó a denominarse «Japan Business» en lugar de «Japan Region» durante el primer trimestre; el cambio es meramente nominal.
El negocio en EE. UU. mantiene el equilibrio mientras crece
El marketplace estadounidense, durante mucho tiempo el punto débil del grupo, elevó su GMV un 11,2% hasta 810 millones de dólares (¥125.300 millones), al sumarse campañas de CRM centradas en categorías y promociones de descuento en gastos de envío a las mejoras de producto. Los ingresos del segmento subieron un 12,0% hasta ¥40.782 millones —una cifra que incluye ¥22.370 millones de ingresos por envío reconocidos en bruto— y el beneficio operativo básico fue de ¥2.062 millones. El beneficio de segmento más que se duplicó hasta ¥1.664 millones (+125,8%), lo que significa que la unidad logró un crecimiento positivo del GMV manteniéndose en el punto de equilibrio o por encima, un resultado que según la dirección llegó antes de lo previsto. El margen operativo básico del grupo se amplió al 19,3% desde el 14,3%, la rentabilidad sobre el patrimonio atribuible a los propietarios fue del 30,0% y la rentabilidad antes de impuestos sobre los activos totales mejoró al 7,0% desde el 5,6%.
El balance se hincha mientras la cartera crediticia absorbe caja
Los activos totales crecieron ¥182.859 millones hasta ¥726.622 millones, impulsados por un aumento de ¥109.225 millones en los derechos de cobro comerciales y otros derivados del uso de Merpay pago aplazado y Smart Money y por un aumento de ¥126.483 millones en otros activos financieros corrientes por depósitos a plazo y fideicomisos de dinero, parcialmente compensados por una caída de ¥66.495 millones en los depósitos de garantía al devolverse las fianzas legales de Merpay. Los pasivos aumentaron ¥145.032 millones hasta ¥589.154 millones, incluido un incremento de ¥69.047 millones en bonos y préstamos corrientes ligados a la titulización de derechos de cobro, y el patrimonio atribuible a los propietarios alcanzó ¥137.069 millones, con un ratio de fondos propios del 18,9% y un valor en libros por acción de ¥829,62. Cabe destacar que el flujo de caja operativo fue negativo en ¥9.512 millones pese al beneficio récord: los ¥44.188 millones de beneficio antes de impuestos quedaron más que compensados por el aumento de ¥108.732 millones en derechos de cobro comerciales y otros —la propia cartera de préstamos— más un incremento de ¥56.500 millones en fideicomisos de dinero, frente a entradas de ¥45.203 millones por depósitos de clientes y ¥66.500 millones por la devolución de las fianzas. Las actividades de financiación aportaron ¥73.473 millones y el efectivo al cierre del periodo fue de ¥184.069 millones, frente a ¥147.028 millones un año antes.
Guía del FY27 en forma de rango; sin dividendo, pero con recompra de ¥10.000 millones
Para el ejercicio hasta junio de 2027, Mercari prevé unos ingresos consolidados de ¥260.000 millones a ¥290.000 millones, un crecimiento del 13,4% al 26,5%, y un beneficio operativo básico de ¥45.000 millones o más —un suelo, no una estimación puntual—, lo que implica un crecimiento de al menos el 1,9%. La compañía no pagó dividendo por el FY6/2026 y tampoco prevé ninguno para el FY6/2027. Por separado, el consejo acordó el 5 de agosto de 2026 recomprar hasta 4 millones de acciones —el 2,4% de las acciones en circulación excluida la autocartera— por un máximo de ¥10.000 millones entre el 6 de agosto y el 30 de octubre de 2026, y amortizar la totalidad de las acciones recompradas el 12 de noviembre de 2026. Las acciones en circulación al cierre del ejercicio eran 165.220.952.
| Métrica | FY6/2026 | FY6/2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ mil millones) | 229,29 | 192,63 | +19,0% |
| Ingresos Japan Business (¥ mil millones) | 180,86 | 149,81 | +20,7% |
| Ingresos EE. UU. (¥ mil millones) | 40,78 | 36,42 | +12,0% |
| Beneficio operativo básico (¥ mil millones) | 44,18 | 27,57 | +60,2% |
| Beneficio operativo (¥ mil millones) | 43,91 | 27,84 | +57,7% |
| Beneficio atrib. propietarios (¥ mil millones) | 35,40 | 26,11 | +35,6% |
| BPA básico (¥) | 214,74 | 159,05 | +35,0% |
| Margen operativo básico (%) | 19,3 | 14,3 | +5,0 p.p. |
| Dividendo anual (¥) | 0,00 | 0,00 | — |
| Guía de ingresos FY27 (¥ mil millones) | 260,00–290,00 | 229,29 | +13,4% a +26,5% |
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