Tachibana Eletech duplica con creces su beneficio operativo del 1T gracias a la subida de precios de la memoria y eleva su previsión

Dispositivos semiconductores convirtió 85 millones de beneficio en 1.262 millones

Tachibana Eletech Co., Ltd. (TSE: 8159), una empresa comercializadora que vende equipos de automatización industrial, semiconductores y dispositivos electrónicos, así como equipamiento para edificios, publicó el 5 de agosto de 2026 sus resultados consolidados del primer trimestre del ejercicio que cierra en marzo de 2027, los tres meses del 1 de abril al 30 de junio de 2026, bajo normas contables japonesas. Las ventas netas crecieron un 19,9% hasta 57.753 millones de yenes, el beneficio operativo un 117,5% hasta 2.194 millones, el beneficio ordinario un 145,6% hasta 2.633 millones y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz un 162,9% hasta 1.899 millones, para un resultado de 86,43 yenes por acción frente a 31,51.

La mayor parte de la recuperación está en un solo segmento. Los ingresos de Dispositivos semiconductores subieron un 33,9% hasta 25.406 millones y su beneficio operativo pasó de 85 millones a 1.262 millones, un aumento del 1.373,4%; la compañía afirma que tanto las ventas como el beneficio operativo fueron los más altos registrados en un primer trimestre. El informe señala las causas: las ventas de memoria crecieron con fuerza porque la escasez mundial de oferta elevó los precios, las de conectores aumentaron mucho por mayores volúmenes al ampliarse los canales comerciales y las de SSD también subieron por el encarecimiento de los productos. Añade que el ajuste de inventarios que había recortado el beneficio del segmento un año antes ya ha concluido, lo que devolvió la rentabilidad a su nivel histórico. Del aumento de 1.186 millones del beneficio operativo del grupo, 1.177 millones procedieron solo de este segmento.

Los márgenes se ampliaron tanto en la línea bruta como en la operativa

El coste de ventas subió un 18,8% hasta 50.004 millones, algo menos que las ventas netas, de modo que el beneficio bruto creció un 27,8% hasta 7.748 millones y el margen bruto pasó del 12,6% al 13,4%. Los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron un 9,9% hasta 5.554 millones, la mitad del ritmo de las ventas, y de ahí procede la mayor parte del apalancamiento operativo: el margen operativo subió del 2,1% al 3,8%.

Por debajo de la línea operativa, la divisa se movió al revés que un año antes. Los ingresos no operativos fueron de 482 millones frente a 357 millones, con una ganancia por tipo de cambio de 99 millones y dividendos cobrados por 267 millones, mientras que los gastos no operativos bajaron a 43 millones desde 294 millones, cifra que el año anterior incluía una pérdida por tipo de cambio de 247 millones. Ese vuelco explica que el beneficio ordinario creciera más que el operativo. No hubo partidas extraordinarias, por lo que el beneficio antes de impuestos igualó al ordinario en 2.633 millones; los impuestos sobre beneficios fueron de 733 millones frente a 349 millones. El beneficio por acción subió un 174,3%, más que el beneficio neto, porque el número medio de acciones en circulación bajó a 21.976.781 desde 22.924.485. El resultado global fue de 5.580 millones frente a 1.481 millones, impulsado sobre todo por un aumento de 3.623 millones en las plusvalías latentes de valores.

Sistemas FA creció por la recuperación de sus equipos principales; el beneficio de Instalaciones retrocedió

Sistemas FA, el mayor segmento por ingresos, elevó sus ventas un 11,8% hasta 26.339 millones y su beneficio operativo un 9,8% hasta 870 millones. El informe indica que el prolongado ajuste de inventarios de los clientes ha terminado en gran medida y que los autómatas programables, los variadores y los servomotores de CA —las principales líneas de equipos del segmento— crecieron con fuerza, mientras el negocio de soluciones de sistemas avanzó por un mayor número de consultas. También se vendieron bien los periféricos informáticos para proyectos públicos y, en una filial, los dispositivos de conexión destinados sobre todo a equipos de fabricación de semiconductores. La maquinaria industrial retrocedió por menos proyectos de máquinas de procesamiento láser y de automatización, mientras que los equipos eléctricos pesados para plantas siderúrgicas se mantuvieron firmes. En términos generales, la compañía apunta a una inversión en bienes de equipo liderada por centros de datos e instalaciones vinculadas a la IA, y dice estar construyendo una base comercial en la India.

Los ingresos de Instalaciones subieron un 16,0% hasta 4.587 millones, pero su beneficio cayó un 6,9% hasta 79 millones; el informe no da una causa concreta de ese descenso. Las ventas de aire acondicionado doméstico fueron sólidas por el calor extremo y por la demanda de renovación ante la futura normativa sobre refrigerantes, y un gran sistema de supervisión central aportó de forma notable, mientras que la iluminación LED cayó por falta de suministro y los equipos de recepción y distribución eléctrica bajaron por menos proyectos. Otros, que abarca servicios de fabricación por encargo de piezas metálicas y de equipos electrónicos, vio caer sus ingresos un 14,8% hasta 1.419 millones y pasó a una pérdida operativa de 18 millones desde un beneficio de 44 millones, por la caída de los componentes para aparcamientos mecánicos de varias plantas ante la escasez de proyectos. Por regiones, las ventas en Asia y otros mercados subieron a 10.621 millones desde 8.633 millones, de los que Dispositivos semiconductores aportó 9.599 millones.

Suben los valores y los inventarios; bajan los cobros y los pagos pendientes

El activo total aumentó en 1.771 millones, hasta 181.075 millones, respecto al 31 de marzo de 2026. Las inversiones en valores crecieron en 5.370 millones y los inventarios en 3.479 millones, mientras que los efectos y cuentas a cobrar y activos contractuales bajaron en 5.181 millones; el efectivo y los depósitos se redujeron a 23.000 millones desde 24.792 millones. El pasivo disminuyó en 2.710 millones, hasta 71.617 millones, sobre todo por una caída de 3.097 millones en efectos y cuentas a pagar, aunque los préstamos a corto plazo subieron a 10.136 millones desde 8.815 millones. El patrimonio neto creció en 4.481 millones, hasta 109.457 millones, principalmente por el aumento de 3.623 millones en las plusvalías latentes de valores y de 800 millones en las reservas, y la ratio de solvencia mejoró del 58,5% al 60,4%. No se elaboró estado de flujos de efectivo trimestral; la depreciación y amortización fue de 187 millones frente a 135 millones.

Previsión elevada el mismo día y dividendo previsto de 120 yenes

Tachibana Eletech revisó la previsión anual del EF3/2027 que había publicado el 12 de mayo de 2026, con el detalle en un comunicado de revisión al alza aparte emitido el 5 de agosto de 2026; el propio informe de resultados no recoge las cifras anteriores ni los motivos. Ahora espera unas ventas netas de 255.000 millones (+12,1%), un beneficio operativo de 9.500 millones (+26,5%), un beneficio ordinario de 9.900 millones (+8,6%) y un beneficio atribuible a los propietarios de 7.000 millones (−5,7%), para un beneficio por acción de 318,52 yenes. El primer trimestre aportó el 22,6% de las ventas netas previstas, el 23,1% del beneficio operativo previsto y el 27,1% del beneficio neto previsto. El documento no explica por qué se prevé un descenso del beneficio neto pese al aumento del operativo.

La previsión de dividendo no cambió: 60,00 yenes a cuenta y 60,00 yenes al cierre, para un total anual de 120,00 yenes frente a 100,00, un 20,0% más y equivalente a alrededor del 37,7% del beneficio por acción previsto. El trimestre fue además el primero del nuevo plan de medio y largo plazo a cinco años, GIC30, que abarca del EF3/2027 al EF3/2031 y con el que la compañía aspira a unas ventas netas de 300.000 millones y un beneficio operativo de 12.000 millones.

JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.