Monogatari eleva un 31% el beneficio operativo del ejercicio 6/2026 hasta ¥12.145 millones, con las ventas en el exterior triplicadas y 919 restaurantes

Monogatari Corporation (TSE: 3097) publicó el 10 de agosto su informe de resultados del ejercicio completo de doce meses cerrado el 30 de junio de 2026, un kessan tanshin anual bajo normas contables japonesas, no una actualización trimestral. El grupo de restauración, cuyo cierre fiscal en junio lo convierte en uno de los primeros grandes nombres del sector en cerrar sus cuentas cada verano, registró unas ventas netas de ¥151.689 millones, un 22,4% más, un beneficio operativo de ¥12.145 millones, un 31,4% más, un beneficio ordinario de ¥12.122 millones, un 34,1% más, y un beneficio atribuible a los propietarios de la matriz de ¥8.743 millones, un 42,0% más. El beneficio por acción fue de ¥227,23 frente a ¥163,09 un año antes, con un BPA diluido de ¥227,09. El resultado global creció un 42,1% hasta ¥8.801 millones. La rentabilidad sobre fondos propios subió al 20,0% desde el 17,7% y el margen operativo se amplió al 8,0% desde el 7,4%. Fue el primer ejercicio en que la compañía superó los ¥150.000 millones de ventas.

Un año de 122 aperturas y ventas comparables un 5,0% al alza

Las aperturas hicieron la mayor parte del trabajo. Monogatari inauguró 63 restaurantes en Japón (50 de gestión propia y 13 franquiciados) y 59 en el exterior (42 de gestión propia y 17 franquiciados o en empresa conjunta), un total de 122 aperturas en doce meses. La red cerró el ejercicio con 919 restaurantes —621 de gestión propia y 298 franquiciados o de otras formas—, de los cuales 808 están en Japón y 111 en el extranjero. Bajo esa expansión, el parque existente también creció: las ventas de los locales nacionales abiertos desde hace al menos 18 meses aumentaron un 5,0% en los de gestión propia y un 3,3% en los franquiciados. La dirección lo atribuye a la mejora de los productos estrella, las ferias por tiempo limitado, la ampliación de horarios, las reformas y la publicidad televisiva, junto a revisiones de precios que incluyeron la introducción de tarifas urbanas. Continuó la inversión en digitalización de los locales, con nuevas cintas transportadoras rápidas y una flota mayor de robots de servicio. Desde este ejercicio la compañía también reorganizó sus categorías de información, agrupando los siete departamentos anteriores en seis categorías: Yakiniku, Ramen, Yuzuan, Especialidades y Nuevos Formatos, Franquicia y Exterior.

Yuzuan crece más rápido; Yakiniku King sigue siendo el ancla

La categoría Yakiniku, articulada en torno a la cadena de parrilla libre Yakiniku King, sumó 21 restaurantes (15 de gestión propia y 6 franquiciados) hasta cerrar el año con 369 locales (238 propios y 131 franquiciados) y unas ventas de gestión propia de ¥69.599 millones, un 12,8% más, con diferencia la mayor bolsa de ingresos del grupo. La categoría Ramen —Marugen Ramen, Nidaime Marugen y Kyabeton— abrió 20 restaurantes y terminó con 251 locales (143 propios y 108 franquiciados) sobre unas ventas de gestión propia de ¥25.088 millones, un 15,2% más. El mayor crecimiento correspondió a Yuzuan, el formato de sushi y shabu-shabu, que abrió 10 restaurantes hasta alcanzar 116 locales (99 propios y 17 franquiciados) y elevó sus ventas de gestión propia un 23,8% hasta ¥25.609 millones. La categoría de Especialidades y Nuevos Formatos —que incluye Okonomiyaki Honpo, la marca de yakiniku rápido-informal Yakitate no Karubi, el café de carretera Kajitsuya Coffee y el nuevo formato de udon Niku Sanuki Mocchiri Udon Genjiro, cuyo primer local abrió en mayo de 2026— alcanzó 72 locales y ¥9.351 millones de ventas de gestión propia, un 20,2% más. La categoría Franquicia, que recoge royalties, cánones de entrada y contratos de gestión, incrementó sus ingresos un 6,3% hasta ¥7.809 millones desde una base nacional de 260 restaurantes franquiciados.

Los ingresos internacionales se triplican con la entrada en cuatro mercados

La partida más llamativa fueron los ingresos del exterior, de ¥14.230 millones, un 202,1% más —aproximadamente el triple— y ya el 9,4% de las ventas del grupo. Parte de ello es un efecto de consolidación: Storytellers USA, Inc. y sus seis filiales solo se consolidaban por balance el ejercicio anterior, y sus cuentas de resultados entran en las cifras por primera vez en el ejercicio 6/2026. El resto es expansión genuina. El grupo abrió 59 restaurantes fuera de Japón hasta alcanzar 111 locales internacionales (73 de gestión propia y 38 franquiciados o en empresa conjunta), entrando en Singapur en agosto de 2025, Taiwán en octubre de 2025 y Tailandia en marzo de 2026, mientras que Yakiniku King abrió su primer restaurante fuera de Japón en Filipinas en agosto de 2025. La marca de hamburguesa japonesa Niku Niku Dai Mai se desplegó con fuerza en China y, en abril de 2026, Monogatari integró en el grupo la cadena estadounidense de teppanyaki HIBACHI STEAK HOUSE. La Gran China, el Sudeste Asiático y Norteamérica son las tres regiones prioritarias designadas en el plan a largo plazo «Monogatari Vision 2030» y en el Plan de Gestión a Medio Plazo a Tres Años 2026-2028. Pese a la operación de HIBACHI, la compañía no comunica ningún cambio significativo en el perímetro de consolidación durante el ejercicio.

Los márgenes mejoran por precio, no por contención de costes

La mejora del beneficio vino del margen bruto y no de los gastos generales. El coste de las ventas subió un 20,3% hasta ¥52.068 millones —menos que el 22,4% de incremento de las ventas—, de modo que la ratio de coste de ventas bajó al 34,3% desde el 34,9% y el beneficio bruto alcanzó ¥99.620 millones. En cambio, los gastos de venta, generales y administrativos crecieron un 22,5% hasta ¥87.474 millones, manteniéndose estables en el 57,7% de las ventas, con los salarios y complementos un 21,9% al alza, hasta ¥37.329 millones, los alquileres un 21,8% más, hasta ¥9.024 millones, y la amortización un 20,0% más, hasta ¥5.959 millones. Dicho de otro modo, la inflación de los alimentos se recuperó vía precios mientras que la mano de obra y los alquileres simplemente escalaron con el número de locales. Por debajo de la línea operativa, unas pérdidas extraordinarias de ¥582 millones —incluidos deterioros por ¥368 millones, ¥162 millones de bajas de inmovilizado y ¥51 millones de costes de cierre de locales— quedaron parcialmente compensadas por ¥148 millones de ganancias extraordinarias, dejando un beneficio antes de impuestos de ¥11.687 millones. Un crédito por impuestos diferidos de ¥701 millones redujo el tipo impositivo efectivo a alrededor del 25,5% desde aproximadamente el 30,9%, lo que explica en gran medida que el beneficio neto creciera mucho más deprisa que el operativo.

Balance, flujo de caja y un dividendo de 43 yenes

Los activos totales cerraron el ejercicio en ¥86.997 millones, ¥12.971 millones más, repartidos entre ¥27.792 millones de activo corriente (efectivo y depósitos ¥4.472 millones al alza y deudores comerciales ¥1.079 millones más) y ¥59.205 millones de activo no corriente (el inmovilizado material aumentó ¥4.837 millones por el programa de aperturas). El pasivo corriente subió ¥3.737 millones, hasta ¥22.548 millones, y el no corriente ¥2.382 millones, hasta ¥17.233 millones, principalmente por un incremento de ¥2.100 millones de la deuda a largo plazo. El patrimonio neto creció ¥6.851 millones, hasta ¥47.215 millones, con ¥7.279 millones de aumento de las reservas, dejando la ratio de fondos propios prácticamente sin cambios en el 54,1% (54,3% un año antes) y el valor contable por acción en ¥1.227,09. El flujo de caja operativo subió a ¥16.033 millones desde ¥11.839 millones, financiando con holgura ¥10.039 millones de inversión en nuevos restaurantes dentro de unas salidas de inversión de ¥10.927 millones; la financiación fue una salida modesta de ¥494 millones tras ¥1.458 millones de dividendos y ¥554 millones de recompra de acciones. El efectivo y equivalentes cerró un 37,7% más alto, en ¥16.993 millones. La ratio de cobertura de intereses cayó a 57,1 veces desde 127,1 veces al subir los costes financieros, mientras que la deuda con coste equivalía a apenas 1,0 año de flujo de caja operativo. El dividendo anual sube a ¥43,00 desde ¥36,00 (¥20,00 a cuenta más ¥23,00 como dividendo final), con una tasa de reparto del 18,9%, bajo una política de dividendo progresivo que apunta a un payout consolidado de al menos el 20%. El pago está previsto a partir del 28 de septiembre de 2026, tras la junta general del 25 de septiembre.

Ejercicio 6/2027: un 14% de crecimiento arriba, plano abajo

Para el ejercicio que cierra en junio de 2027, Monogatari prevé unas ventas netas de ¥173.084 millones (+14,1%), un beneficio operativo de ¥13.864 millones (+14,1%), un beneficio ordinario de ¥13.619 millones (+12,3%) y un beneficio atribuible a los propietarios de la matriz de ¥8.756 millones, apenas un 0,1% más, con un BPA de ¥228,02. La atonía de la última línea es la consecuencia aritmética de que el beneficio fiscal de este ejercicio no se repita, más que de un deterioro esperado del negocio. La previsión para el primer semestre apunta a ventas de ¥83.736 millones (+15,8%), un beneficio operativo de ¥6.496 millones (+18,7%) y un beneficio neto de ¥4.042 millones (+12,0%). Se prevé que el dividendo anual vuelva a subir, hasta ¥46,00 (¥23,00 a cuenta y ¥23,00 final), lo que implica un payout del 20,1%. La dirección espera que el consumo interno aguante gracias a las continuas subidas salariales, si bien señala como riesgos la incertidumbre internacional, la política comercial estadounidense y las oscilaciones cambiarias, además de la presión persistente de los costes de materias primas y de personal. En términos individuales, las ventas crecieron un 15,3% hasta ¥137.524 millones y el beneficio neto un 33,5% hasta ¥8.486 millones. La compañía no comunica hechos posteriores significativos y celebrará una presentación de resultados para inversores institucionales y analistas el 19 de agosto de 2026.

JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe abreviado de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.