El beneficio operativo de nueve meses de Lion Jimuki sube un 22% hasta ¥1.152 millones con las ventas al sector educativo disparadas un 49,9%

Lion Jimuki Co., Ltd. (TSE: 423A) publicó el 10 de agosto su informe de resultados del tercer trimestre del ejercicio que finaliza el 30 de septiembre de 2026. Las cifras que siguen cubren los nueve meses transcurridos entre el 1 de octubre de 2025 y el 30 de junio de 2026 en términos consolidados acumulados bajo normas contables japonesas: no se trata ni de un primer trimestre ni de un resultado anual, y al ejercicio de la compañía aún le queda un trimestre por delante. Las ventas netas subieron un 16,7% hasta ¥32.171 millones, el beneficio operativo un 22,3% hasta ¥1.152 millones, el beneficio ordinario un 19,8% hasta ¥1.211 millones y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz un 14,2% hasta ¥787 millones. El resultado global, favorecido por las oscilaciones de conversión de divisas y de revalorización de valores, avanzó un 43,8% hasta ¥901 millones.

Los márgenes aguantan pese al cambio de mezcla

El crecimiento tuvo un coste de mezcla. El coste de las ventas creció más deprisa que los ingresos, hasta ¥24.656 millones desde ¥20.718 millones, de modo que el beneficio bruto avanzó un más modesto 9,8% hasta ¥7.514 millones y el margen bruto se estrechó hasta el 23,4% desde el 24,8% del año anterior. Lo que salvó la línea operativa fue la contención por debajo de ella: los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron solo un 7,8%, hasta ¥6.362 millones, muy por detrás de la cifra de negocio, en un entorno que la compañía describe como de salarios mínimos al alza, mayores costes de personal y gastos de distribución crecientes. La dirección afirma haberse apoyado en la eficiencia operativa y en una revisión de las condiciones comerciales para absorber esa presión. Por debajo del beneficio operativo, los ingresos no operativos de ¥95 millones superaron con holgura a los gastos no operativos de ¥36 millones, estos últimos inflados por ¥15 millones de costes ligados a la salida a bolsa que no existían un año antes. Las pérdidas extraordinarias fueron insignificantes, ¥10 millones, dejando un beneficio antes de impuestos de ¥1.200 millones frente a ¥1.009 millones, y un impuesto de sociedades de ¥412 millones. El beneficio básico por acción se situó en ¥24,00 frente a ¥23,09, con un BPA diluido de ¥23,32 divulgado por primera vez: el ejercicio anterior carece de cifra diluida porque la compañía todavía no cotizaba.

La educación tira del carro; el canal de distribuidores se estanca

Lion Jimuki reporta un único segmento sobre el que informar —la fabricación y venta de material de oficina y servicios asociados—, por lo que no publica tabla de segmentos, aunque sí desglosa las ventas por unidad de negocio. La unidad educativa (bunkyo) fue el motor del periodo, con ventas un 49,9% más altas, hasta ¥10.573 millones, gracias a los trabajos de renovación vinculados al programa japonés de aulas digitales GIGA School, a proyectos con cargo a los presupuestos municipales del ejercicio 2026, a pizarras electrónicas y a pedidos de aulas de informática. Los contratos GIGA del área metropolitana impulsaron sobre todo el primer semestre; a partir del segundo, la unidad se topó con el bajón posterior al despliegue, la inquietud sobre el suministro y la inflación de precios, con los trabajos de mantenimiento y soporte operativo amortiguando la caída. La unidad de empresas creció un 12,4% hasta ¥9.149 millones, ayudada por acuerdos de venta conjunta con grandes socios ajenos al sector del mobiliario de oficina, por proyectos de traslado y renovación de oficinas y por propuestas de renovación en el mercado de cuidados geriátricos. La unidad de distribuidores quedó prácticamente plana, un 0,6% arriba hasta ¥12.447 millones, pese a lograr grandes contratos de equipamiento en las regiones de Tokio y Kansai y un pedido privado de tamaño considerable articulado en torno a las cabinas individuales. Por separado, la unidad de comercio electrónico subió un 13,5% hasta ¥2.527 millones con su plataforma NAVILION, si bien la compañía advierte de que esas ventas ya están contabilizadas dentro de las tres unidades anteriores, por lo que no pueden sumarse sin más al total.

Los comentarios por producto muestran dónde está apostando la compañía. La cabina individual DelicaBooth type S sigue atrayendo demanda para videoconferencias y reuniones uno a uno, y en junio se exhibió un modelo para varias personas como pieza de referencia en la feria Orgatec Tokyo 2026. Con Japón dispuesto a prohibir la fabricación e importación de lámparas fluorescentes en 2027, el grupo impulsa la sustitución por LED como propuesta de ahorro de costes y revende la batería portátil PoPoHu Mini tanto como fuente de energía en la oficina como suministro de emergencia. En el lado del consumo, la línea compacta de papelería pimmy —dirigida a un público de la generación Z obsesionado con el «rendimiento del espacio»— y el portamarcos sumafy para dibujos infantiles amplían el público objetivo desde los estudiantes hasta los mayores. En mayo la compañía trasladó su oficina de Nishi-Shinjuku para que sirva de escaparate real de su propuesta de «oficina integral» y de banco de pruebas interno del trabajo basado en actividades.

La salida a bolsa remodela el balance

El balance a 30 de junio luce muy distinto del cierre de septiembre de 2025, y casi todo el cambio se remonta a la salida a bolsa. El activo total cayó un 2,7%, ¥685 millones, hasta ¥24.370 millones: los efectos y cuentas a cobrar bajaron ¥1.935 millones y las existencias ¥1.885 millones, mientras que el efectivo y los depósitos subieron ¥2.147 millones y los anticipos a largo plazo ¥963 millones. El pasivo total cayó mucho más bruscamente —un 14,2%, ¥1.823 millones, hasta ¥11.005 millones—, impulsado por una reducción de ¥3.160 millones en efectos y cuentas a pagar, compensada en parte por un aumento de ¥1.191 millones en anticipos recibidos a largo plazo. La deuda con coste se recortó un 8,4%, ¥103 millones, hasta ¥1.130 millones. El patrimonio neto, entre tanto, subió un 9,3%, ¥1.137 millones, hasta ¥13.364 millones, elevando el ratio de fondos propios al 54,8% desde el 48,8%. Esa mejora es en parte beneficio y en parte emisión de capital: la oferta pública del 14 de octubre de 2025 de 1.469.000 acciones nuevas más la enajenación de 31.700 acciones propias añadió ¥143 millones tanto al capital social como a la reserva de capital, una colocación privada de 639.900 acciones de sobreadjudicación el 12 de noviembre añadió ¥62 millones a cada partida, y el ejercicio de derechos de suscripción, otros ¥118 millones a cada una. El capital social asciende ahora a ¥3.001 millones y la prima de emisión a ¥2.466 millones, con las acciones emitidas subiendo a 33.773.400 desde 29.900.000 y la autocartera reducida a solo 75 acciones.

Sin estado de flujos de efectivo, y con un dividendo que se triplica

Quien busque detalle de flujos de caja no lo encontrará: la compañía afirma sin rodeos que no se ha elaborado un estado consolidado trimestral de flujos de efectivo para los nueve meses, una omisión permitida por las normas japonesas de información trimestral. La única cifra próxima a la caja que se facilita es la amortización, incluida la de intangibles, de ¥286 millones frente a ¥245 millones un año antes. Los estados financieros trimestrales tampoco fueron sometidos a revisión por un auditor de cuentas ni por una firma de auditoría. En materia de retribución al accionista, el panorama es inusualmente generoso para un primer año como cotizada: se pagó un dividendo a cuenta de ¥8,00 por acción —designado expresamente como pago conmemorativo de la salida a bolsa— frente a ¥0,00 en el mismo punto del año pasado, y la compañía prevé un dividendo final de ¥7,00 para un total anual de ¥15,00, el triple de los ¥5,00 abonados por el ejercicio 2025. Esa previsión no varía respecto del anuncio anterior. Los dividendos pagados durante los nueve meses absorbieron ¥419 millones de las reservas, que aun así subieron a ¥6.294 millones desde ¥5.926 millones.

Previsión anual intacta, y por delante de ella

Lion Jimuki reiteró la previsión consolidada anual del ejercicio 2026 que emitió el 14 de mayo de 2026, sin revisión alguna: ventas netas de ¥40.723 millones (+10,0%), beneficio operativo de ¥1.400 millones (+17,7%), beneficio ordinario de ¥1.442 millones (+13,1%) y beneficio atribuible a los propietarios de la matriz de ¥989 millones (+8,5%), para un BPA anual de ¥29,94, cifra que, según indica la compañía, se ha calculado con el número ampliado de acciones tras el ejercicio de opciones hasta el 30 de junio. Medido contra esos objetivos, el avance a nueve meses alcanza el 79,0% de la meta de ventas, el 82,3% del beneficio operativo, el 84,0% del ordinario y el 79,6% del beneficio neto. Transcurridas tres cuartas partes del ejercicio, las líneas de beneficio van por tanto cómodamente por delante de un ritmo lineal, aunque los propios comentarios de la compañía advierten de un último trimestre más duro para la unidad educativa una vez superado el año de despliegue GIGA. No hubo cambios en el perímetro de consolidación, ni en las políticas o estimaciones contables, ni nota de empresa en funcionamiento, ni hechos posteriores relevantes divulgados en el informe.

JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.