Los ingresos crecieron un 5,4%; el coste de ventas, un 17,7%
ANYCOLOR Inc. (TSE: 5032), la empresa de Tokio que opera los grupos de VTubers Nijisanji y NIJISANJI EN, publicó el 9 de septiembre de 2026 sus resultados individuales de los tres meses cerrados el 31 de julio de 2026, bajo normas contables japonesas. Los ingresos crecieron un 5,4% hasta 16.620 millones de yenes. El coste de ventas subió un 17,7% hasta 9.145 millones de yenes —más del triple del ritmo de crecimiento de los ingresos—, de modo que el beneficio bruto cayó un 6,6% hasta 7.474 millones de yenes pese al avance de la cifra de negocio. Los gastos de venta y administración subieron un 8,6% hasta 1.083 millones de yenes. El beneficio operativo cayó un 8,8% hasta 6.390 millones de yenes, el beneficio ordinario un 8,8% hasta 6.384 millones y el beneficio neto trimestral un 10,6% hasta 4.365 millones, o 72,81 yenes por acción frente a 79,97.
La aritmética del margen resume el trimestre. El margen bruto cayó al 45,0% desde el 50,7%, una caída de 5,7 puntos porcentuales, y el margen operativo al 38,4% desde el 44,4%. El informe no desglosa qué impulsó el aumento de costes. Ofrece la cifra y ninguna explicación de ella, y nada de lo escrito aquí debe leerse como la identificación de una causa que la empresa no ha declarado.
La base de comparación es la más exigente de la empresa
El primer trimestre del ejercicio 4/2026, contra el que se miden estas cifras, fue excepcional: en aquel trimestre los ingresos crecieron un 112,1% y el beneficio operativo un 157,6%. Una caída interanual del 8,8% en el beneficio operativo se produce, por tanto, frente a un periodo que se había más que duplicado. Eso no hace desaparecer la compresión del margen —el coste sube en términos absolutos, no solo frente a una comparación fácil—, pero sí encuadra el tamaño de la caída.
Se trata de un informe individual referido a una sola entidad, por lo que la última línea es el beneficio neto trimestral y no el beneficio atribuible a la matriz. El impuesto sobre beneficios fue de 2.019 millones de yenes frente a 2.114 millones, un 4,5% menos: una caída inferior al 8,8% del beneficio antes de impuestos, razón por la cual el beneficio neto retrocedió más que las líneas superiores. El beneficio diluido por acción fue de 72,58 yenes frente a 79,64.
El alcance creció mientras el margen caía
Las dos métricas operativas que la empresa divulga crecieron. Los VTubers pertenecientes a Nijisanji y NIJISANJI EN sumaban 181 al cierre del trimestre, 16 más que un año antes, y las cuentas ANYCOLOR ID —la cuenta necesaria para usar la tienda oficial y el club de fans— alcanzaron 2.106 miles, un 19,3% más. La empresa describe el negocio en cuatro ámbitos: emisiones en directo, principalmente vídeo en directo en YouTube; comercio, es decir, productos originales y productos digitales de voz grabada a partir de propiedad intelectual propia; eventos musicales y de otro tipo con sus VTubers; y promoción, esto es, publicidad conjunta, licencias de propiedad intelectual y apariciones en medios. El informe presenta un único segmento —el negocio relacionado con contenidos de vídeo— y por esa razón omite el desglose por segmentos. El alcance y el número de talentos crecen; lo que está bajo presión es lo que retiene cada yen de ingresos.
Un pago de impuestos y un dividendo movieron el balance
Los activos totales eran de 36.873 millones de yenes al 31 de julio de 2026, un 1,0% más que los 36.502 millones del cierre del ejercicio el 30 de abril. El activo corriente subió 328 millones hasta 32.427 millones y el activo fijo 42 millones hasta 4.446 millones, pero la composición cambió con fuerza: el efectivo y los depósitos cayeron 2.685 millones mientras que las cuentas a cobrar subían 2.942 millones. Al otro lado, el pasivo total —íntegramente corriente— cayó 1.595 millones hasta 7.943 millones, con una caída de 3.201 millones en el impuesto sobre beneficios devengado y de 544 millones en la provisión para bonus, frente a un aumento de 2.418 millones en las cuentas a pagar.
El patrimonio neto subió 1.966 millones hasta 28.930 millones: los 4.365 millones de beneficio del trimestre menos 2.398 millones de dividendos pagados. Con el pasivo a la baja y los fondos propios al alza, el ratio de fondos propios subió al 78,5% desde el 73,9%. Las acciones emitidas se mantuvieron en 61.128.029 y la autocartera en 1.177.131 frente a 1.177.106; el número medio ponderado utilizado para el beneficio por acción fue de 59.950.919, unos 1,13 millones menos que los 61.080.884 de un año antes, lo que favorece ligeramente las magnitudes por acción respecto a la caída del beneficio.
La previsión es un rango y está sin cambios
La previsión para el conjunto del ejercicio 4/2027 está sin cambios respecto a la publicada el 10 de junio de 2026 y se ofrece como un rango y no como una cifra única, algo lo bastante inusual como para señalarlo. Los ingresos se prevén entre 56.000 y 60.000 millones de yenes, un intervalo del +0,6% al +7,8%; el beneficio operativo entre 18.000 y 20.000 millones, del −10,8% al −0,9%; el beneficio ordinario entre 18.000 y 20.000 millones, del −10,9% al −1,0%; y el beneficio neto entre 12.326 y 13.696 millones, del −12,5% al −2,8%. El beneficio por acción se prevé entre 205,60 y 228,45 yenes, calculado sobre el número de acciones netas de autocartera al cierre del ejercicio 4/2026. La forma de esa previsión coincide con el trimestre: ingresos entre planos y algo superiores, con beneficio menor en ambos extremos del rango.
El dividendo apunta en la misma dirección. Para el ejercicio 4/2027 se prevé un dividendo de 62,00 yenes por acción —31,00 a mitad de año y 31,00 al cierre— frente a los 75,00 del ejercicio 4/2026, que fueron 35,00 más 40,00: una reducción del 17,3%. Con estos resultados no se revisó esa previsión, de modo que el pago indicado, más bajo, se fijó en junio y no responde al trimestre recién publicado.
| Indicador | 1T EF4/2027 | 1T EF4/2026 | Variación |
|---|---|---|---|
| Ingresos (millones de ¥) | 16.620 | 15.768 | +5,4% |
| Coste de ventas (millones de ¥) | 9.145 | 7.767 | +17,7% |
| Beneficio bruto (millones de ¥) | 7.474 | 8.000 | −6,6% |
| Margen bruto | 45,0% | 50,7% | −5,7 pt |
| Gastos de venta y administración (millones de ¥) | 1.083 | 997 | +8,6% |
| Beneficio operativo (millones de ¥) | 6.390 | 7.003 | −8,8% |
| Margen operativo | 38,4% | 44,4% | −6,0 pt |
| Beneficio ordinario (millones de ¥) | 6.384 | 6.998 | −8,8% |
| Beneficio antes de impuestos (millones de ¥) | 6.384 | 6.998 | −8,8% |
| Impuesto sobre beneficios (millones de ¥) | 2.019 | 2.114 | −4,5% |
| Beneficio neto (millones de ¥) | 4.365 | 4.884 | −10,6% |
| BPA (¥) | 72,81 | 79,97 | −9,0% |
| BPA diluido (¥) | 72,58 | 79,64 | −8,9% |
| Activos totales (millones de ¥) | 36.873 | 36.502 | +1,0% |
| Patrimonio neto (millones de ¥) | 28.930 | 26.963 | +7,3% |
| Ratio de fondos propios | 78,5% | 73,9% | +4,6 pt |
| VTubers con contrato | 181 | — | +16 |
| Cuentas ANYCOLOR ID (miles) | 2.106 | — | +19,3% |
| Dividendo anual por acción (¥) | 62,00 | 75,00 | −17,3% |
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