El beneficio neto de TOWARISE sube un 63,5% con un alza del 88% en el beneficio de su segmento de crédito, pero la previsión para el EF7/2027 apunta a la baja

El beneficio creció mucho más deprisa que unos ingresos de explotación que subieron un 5,3%

TOWARISE CORPORATION (TSE: 267A), compañía de crédito al consumo que además gestiona un negocio de venta de telefonía móvil centrado en los servicios de docomo, publicó el 14 de septiembre de 2026 sus resultados consolidados del ejercicio comprendido entre el 1 de agosto de 2025 y el 31 de julio de 2026, bajo normas contables japonesas. Sus acciones cotizan en el TOKYO PRO Market de la Bolsa de Tokio, abierto únicamente a inversores profesionales. Los ingresos de explotación subieron un 5,3% hasta 7.533 millones de yenes, el beneficio operativo un 22,3% hasta 927 millones, el beneficio ordinario un 13,3% hasta 958 millones y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz un 63,5% hasta 657 millones, es decir, 652,17 yenes por acción frente a 383,49. La rentabilidad sobre fondos propios subió al 16,2% desde el 10,4%. La junta general anual está prevista para el 23 de octubre de 2026, y la compañía tiene previsto presentar su informe de información del emisor el 26 de octubre de 2026.

Los ingresos de explotación aumentaron en 377 millones de yenes, mientras que los gastos de explotación totales solo crecieron 209 millones, hasta 6.606 millones, de modo que el beneficio operativo ganó 169 millones y el margen operativo se amplió al 12,3% desde el 10,6%. Los gastos de venta, generales y de administración incluso bajaron un 1,7% hasta 4.079 millones. En sentido contrario, los otros gastos de explotación subieron un 12,1% hasta 2.116 millones y los gastos financieros un 13,9% hasta 410 millones; la compañía señala que las sucesivas subidas del tipo de interés oficial están encareciendo la financiación en todo el sector del crédito al consumo, y los intereses pagados en el estado de flujos de efectivo aumentaron a 463 millones desde 371 millones. El informe no desglosa los otros gastos de explotación.

Por líneas de ingresos, el negocio de telefonía móvil aportó la mayor parte del aumento: las ventas de terminales crecieron un 8,7% hasta 2.044 millones y las comisiones recibidas un 24,1% hasta 1.371 millones. En crédito, los ingresos por crédito a plazos individual —el negocio de crédito para compras— subieron un 9,8% hasta 2.141 millones, pero los del crédito a plazos global de tipo tarjeta cayeron un 26,5% hasta 319 millones, los ingresos por garantía de crédito retrocedieron un 2,9% hasta 926 millones y los de préstamos bajaron a 65 millones desde 92 millones. Los otros ingresos de explotación descendieron a 629 millones desde 709 millones.

Por debajo del resultado operativo desaparecieron las pérdidas puntuales del año anterior

El beneficio ordinario creció menos que el operativo porque los ingresos no operativos bajaron a 42 millones de yenes desde 97 millones: el ejercicio anterior incluía una reversión de 73 millones de la provisión para pérdidas por devolución de intereses, mientras que la partida más importante de este año fue una reversión de 21 millones de la provisión para pérdidas por garantías de deuda. El mayor vuelco vino de las partidas extraordinarias. En el EF7/2025 el grupo contabilizó 313 millones de pérdidas extraordinarias —una dotación de 175 millones para pérdidas por garantías de deuda, un deterioro de 74 millones, 56 millones de costes de reestructuración de negocios y 7 millones de otras pérdidas— frente a una ganancia de 14 millones por la transmisión de un negocio. Este año las pérdidas extraordinarias fueron de apenas 5 millones, así que el beneficio antes de impuestos subió un 74,4% hasta 954 millones. El impuesto sobre beneficios ascendió a 296 millones, frente a 145 millones un año antes, cuando un ajuste de impuestos diferidos de 121 millones redujo la carga.

El beneficio por acción creció más que el beneficio neto, un 70,1%, porque en el EF7/2025 15 millones del beneficio correspondieron a dividendos preferentes y no eran atribuibles a los accionistas ordinarios, lo que dejó 386 millones para las acciones ordinarias; este año lo fueron los 657 millones completos. Durante el ejercicio la compañía adquirió y amortizó todas sus acciones preferentes de clase C, un reembolso de 510 millones cargado a reservas, y no informa de beneficio diluido por acción del EF7/2026 porque las acciones potencialmente dilutivas dejaron de existir. Las acciones ordinarias en circulación se mantuvieron en 1.008.000.

El beneficio de Crédito al consumo sube un 88,0% y el de Telefonía móvil un 15,3%

Los ingresos procedentes de clientes externos del segmento de Crédito al consumo avanzaron un 0,6% hasta 3.689 millones de yenes, mientras que el beneficio del segmento subió un 88,0% hasta 938 millones desde 499 millones; la parte narrativa del informe cita 940 millones y la tabla de segmentos, 938 millones. La compañía explica que orientó la actividad comercial de su negocio principal de crédito para compras hacia los ámbitos de mayor rentabilidad y concentró recursos en las áreas de crecimiento, reforzó el análisis de riesgos y utilizó un modelo de puntuación para aprobar con más rapidez y precisión y, tras renovar su web, impulsó el marketing digital para construir un proceso más eficiente de captación de clientes basado en atraerlos.

Parte de esa mejora del segmento no se traslada a las cuentas consolidadas. El segmento de crédito registró 330 millones de ingresos entre segmentos este año, frente a ninguno un año antes, y la línea de ajustes, que el informe describe como eliminaciones de transacciones entre segmentos, se amplió a −322 millones desde −2 millones. Los beneficios de los segmentos antes de ajustes sumaron 1.250 millones frente a 761 millones, mientras que el beneficio operativo consolidado aumentó 169 millones. El informe no indica en qué consistieron esas transacciones entre segmentos.

El segmento de Telefonía móvil elevó sus ingresos un 14,4% hasta 3.416 millones y su beneficio un 15,3% hasta 261 millones. Las unidades vendidas en total bajaron después de que la compañía revisara cómo contacta con los clientes a los que les toca renovar el terminal, pero las mayores ventas de terminales de gama alta elevaron el precio medio por unidad, y reforzó las propuestas para que los clientes existentes saquen más partido de los servicios de docomo. Los negocios de Otros, que incluyen un hotel, servicios de bienestar para personas con discapacidad y servicios administrativos para empresas con programas de crédito propios, vieron caer sus ingresos externos un 14,6% hasta 428 millones, mientras que su beneficio subió a 49 millones desde 34 millones.

Crecieron las cuentas a cobrar, bajó la caja y el flujo operativo pasó a negativo

Los activos totales aumentaron 778 millones de yenes hasta 42.551 millones. Las cuentas a cobrar a plazos subieron 1.621 millones hasta 35.990 millones y los valores de inversión 572 millones hasta 1.181 millones, mientras que el efectivo y los depósitos bajaron 1.561 millones hasta 2.134 millones. La provisión para insolvencias subió a 1.773 millones desde 1.563 millones. Los pasivos aumentaron 446 millones hasta 38.326 millones, sobre todo porque los ingresos diferidos por ventas a plazos crecieron 874 millones hasta 3.055 millones. Los préstamos —los de corto plazo más los de largo plazo, incluida la parte corriente— sumaron 32.536 millones frente a 33.067 millones, pero se desplazaron hacia vencimientos más cortos: la parte corriente de los préstamos a largo plazo subió a 6.531 millones desde 3.397 millones, mientras que los préstamos a largo plazo bajaron a 4.805 millones desde 8.570 millones. El patrimonio neto creció 332 millones hasta 4.224 millones, ya que el beneficio neto, descontados el reembolso de acciones preferentes y los dividendos, añadió 126 millones a las reservas y las plusvalías latentes de valores subieron 216 millones; la ratio de fondos propios mejoró al 9,9% desde el 9,3%.

Las actividades de explotación consumieron 175 millones, frente a una entrada de 3.927 millones un año antes. El beneficio antes de impuestos de 954 millones y el aumento de 874 millones de los ingresos diferidos por ventas a plazos quedaron superados por un incremento de 1.652 millones de las cuentas comerciales a cobrar y 463 millones de intereses pagados; en el EF7/2025 las cuentas comerciales a cobrar habían bajado 2.425 millones. Las actividades de inversión consumieron 339 millones, incluidos 266 millones para comprar valores de inversión y 30 millones colocados en depósitos a plazo. La financiación consumió 1.077 millones, ya que los 3.100 millones de nueva deuda a largo plazo quedaron superados por 3.730 millones de amortizaciones y el reembolso de 510 millones de acciones preferentes. El efectivo y equivalentes bajó 1.591 millones hasta 2.104 millones.

La previsión apunta a menos beneficio, el dividendo se duplica y se absorbe una filial

Para el EF7/2027 TOWARISE prevé unos ingresos de explotación de 7.942 millones de yenes (+5,4%), un beneficio operativo de 776 millones (−16,3%), un beneficio ordinario de 786 millones (−18,0%) y un beneficio atribuible a los propietarios de la matriz de 532 millones (−18,9%), es decir, 528,66 yenes por acción. El informe no da un motivo concreto para la menor previsión de beneficio. En crédito, la compañía afirma que seguirá reduciendo los negocios de baja rentabilidad y concentrando recursos en las áreas de crecimiento; ha creado una sede en Tokio para trasladar las funciones de su dirección comercial a su mayor mercado, y prevé una sección de marketing digital, una coordinación más estrecha entre la venta remota y la venta de campo y más inversión en formación del personal. En telefonía móvil, aspira a ampliar el uso por parte de sus clientes de los servicios financieros, de pago y de contenidos de docomo, fomentar el uso de docomo por familias enteras, elevar el ARPU total y aplicar herramientas de IA en la gestión de las tiendas.

El dividendo complementario del EF7/2026 es de 20,00 yenes por acción, el doble de los 10,00 yenes pagados por el EF7/2025, un total de 20 millones y una tasa de reparto del 3,1%, con el pago previsto a partir del 26 de octubre de 2026. La compañía prevé de nuevo 20,00 yenes para el EF7/2027, una tasa de reparto del 3,8%. Tras el cierre del ejercicio, el 1 de agosto de 2026, TOWARISE absorbió a su filial íntegramente participada FC Partners, que prestaba servicios de consultoría de pagos y de gestión administrativa de cobros, en virtud de un acuerdo del consejo del 18 de mayo de 2026. La compañía adquirió FC Partners en 2020 y señala que la fusión busca concentrar los recursos de gestión y hacer más eficiente la dirección del grupo; al tratarse de una filial íntegramente participada, no se emitieron acciones ni ninguna otra contraprestación, el capital social no varió y la fusión se contabiliza como una transacción bajo control común.

JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.