A Kraftia Corporation (TSE: 1959), empreiteira de engenharia elétrica, de climatização e de instalações sediada em Kyushu, divulgou os resultados consolidados do primeiro trimestre do exercício encerrado em março de 2027 — os três meses de 1º de abril a 30 de junho de 2026 — segundo as normas contábeis japonesas (J-GAAP). O comunicado é publicado em japonês sob o nome 株式会社クラフティア, a empresa que o mercado conheceu por muito tempo como Kyudenko Corporation; nenhuma romanização em inglês aparece na divulgação além do endereço corporativo, kraftia.co.jp. A receita caiu 1,9% para ¥98.696 milhões e o lucro operacional caiu 3,3% para ¥10.731 milhões, mas o lucro ordinário subiu 4,0% para ¥12.212 milhões e o lucro atribuível aos acionistas da controladora subiu 9,0% para ¥8.415 milhões. O lucro trimestral por ação foi de ¥118,97, ante ¥109,14, e o resultado abrangente cresceu 11,3% para ¥9.226 milhões. As ações são negociadas no Prime Market da Bolsa de Tóquio e na Bolsa de Fukuoka.
Os pedidos superam a receita
Para uma empreiteira, a carteira de pedidos pesa mais do que a receita de um único trimestre, e ela se moveu com força a favor da companhia. A entrada de pedidos de obras consolidada subiu 16,1% para ¥146.350 milhões, ante ¥126.056 milhões, o que a administração atribuiu a projetos de requalificação urbana e instalações logísticas na região metropolitana de Tóquio, na região de Kansai e na área urbana de Fukuoka, somados ao repasse da alta dos custos de insumos e a uma captação seletiva de pedidos alinhada à capacidade de execução disponível. As obras de climatização e tubulação lideraram o avanço, com pedidos 33,3% maiores, a ¥53.590 milhões; as obras de linhas internas subiram 7,8% para ¥77.682 milhões e as de linhas de distribuição 9,1% para ¥15.077 milhões.
A carteira de pedidos em 30 de junho de 2026 somava ¥528.041 milhões, alta de 9,1% ante ¥484.038 milhões um ano antes — mais de um ano inteiro do plano anual de vendas de ¥500 bilhões da companhia. As linhas internas responderam por ¥341.758 milhões (+9,2%) e a climatização e tubulação por ¥180.986 milhões (+9,5%), enquanto a pequena carteira de linhas de distribuição recuou 8,8% para ¥5.296 milhões. A receita ficou para trás porque uma parcela relativamente alta das grandes obras em carteira ainda estava em fase inicial, limitando o volume que podia ser reconhecido como obra concluída.
As obras de climatização pesam sobre a receita
Por divisão, a receita foi desigual. As obras de linhas de distribuição subiram 15,0% para ¥14.541 milhões e as de linhas internas 4,2% para ¥49.610 milhões, mas as obras de climatização e tubulação caíram 16,9% para ¥30.205 milhões — uma variação de ¥6,1 bilhões que responde sozinha, e com folga, por toda a queda do grupo. As obras de instalações como um todo somaram ¥94.358 milhões (−2,3%), enquanto os demais negócios — venda de materiais e equipamentos, imobiliário, geração de energia renovável, trabalho temporário, desenvolvimento de software, análise ambiental, serviços de saúde, campos de golfe, hotéis executivos e operação de centros comerciais — cresceram 8,7% para ¥4.337 milhões.
Em base de segmentos reportados, o segmento de obras de instalações rendeu ¥9.953 milhões, queda de 2,8% ante ¥10.244 milhões, e o conjunto "outros" rendeu ¥741 milhões, alta de 9,5% ante ¥677 milhões; as eliminações entre segmentos somaram ¥36 milhões, contra ¥176 milhões um ano antes. Vale notar que o lucro bruto até subiu ligeiramente, para ¥19.249 milhões ante ¥19.229 milhões, sobre uma base de vendas menor, elevando a margem bruta para 19,5% ante 19,1%; a queda do lucro operacional veio das despesas com vendas, gerais e administrativas, que subiram para ¥8.517 milhões ante ¥8.130 milhões. As obras para o grupo Kyushu Electric Power — o cliente âncora da companhia — subiram 15,0% para ¥13.843 milhões, ou 14,7% das vendas de obras, enquanto as obras para clientes gerais caíram 4,8% para ¥80.515 milhões.
O que elevou o lucro ordinário acima do operacional
A diferença entre uma queda operacional de 3,3% e um ganho ordinário de 4,0% está inteiramente abaixo da linha operacional. As receitas não operacionais mais do que dobraram, para ¥1.725 milhões ante ¥817 milhões. Os dividendos recebidos foram a maior contribuição individual, com ¥997 milhões ante ¥563 milhões; o resultado de equivalência patrimonial foi de ¥172 milhões ante ¥29 milhões, os ganhos com fundos de investimento de ¥184 milhões ante ¥3 milhões e as demais receitas de ¥274 milhões ante ¥118 milhões. As despesas não operacionais subiram de forma mais modesta, para ¥244 milhões ante ¥178 milhões, com juros pagos de ¥162 milhões. Líquidos de ambos, os itens abaixo da linha acrescentaram ¥1.481 milhões ao lucro operacional, contra ¥639 milhões um ano antes.
Os itens extraordinários ajudaram um pouco mais: ganhos com a venda de ativos fixos de ¥124 milhões e com a venda de títulos de investimento de ¥184 milhões, contra perdas extraordinárias de ¥124 milhões. O lucro antes de impostos subiu 5,5% para ¥12.396 milhões, e uma alíquota efetiva menor — impostos de ¥3.949 milhões, ou 31,9% do lucro antes de impostos, ante 34,1% um ano antes — levou o ganho de 9,0% até a última linha.
Balanço: recebíveis cobrados, índice de capital próprio em alta
O ativo total caiu ¥30.115 milhões, ou 5,8%, em relação ao encerramento do exercício em 31 de março de 2026, para ¥493.153 milhões, movido de forma esmagadora pela cobrança de recebíveis: as duplicatas e contas a receber de obras concluídas caíram para ¥137.282 milhões ante ¥177.386 milhões, enquanto o caixa e depósitos subiram para ¥54.141 milhões ante ¥51.939 milhões. O passivo total caiu ¥30.133 milhões, ou 17,6%, para ¥141.490 milhões com a liquidação de dívidas com fornecedores — as duplicatas e contas a pagar de obras caíram para ¥39.278 milhões ante ¥65.050 milhões.
O patrimônio líquido ficou praticamente estável em ¥351.662 milhões, alta de apenas ¥17 milhões: o pagamento do dividendo de fim de exercício reduziu as reservas de lucros para ¥300.865 milhões ante ¥301.661 milhões, compensado pelo aumento dos ganhos não realizados com títulos de investimento para ¥15.192 milhões ante ¥14.416 milhões. O índice de capital próprio melhorou para 70,5% ante 66,4%, o que reflete o encolhimento do balanço e não capital novo. A companhia não elabora demonstração consolidada de fluxo de caixa trimestral; divulgou depreciação de ¥1.924 milhões (ante ¥1.671 milhões) e amortização de ágio de ¥34 milhões (ante ¥88 milhões).
A megausina solar de Ukujima avança devagar
O comunicado repetiu uma atualização sobre o projeto de megausina solar de Ukujima, ao largo da província de Nagasaki, onde uma sociedade de propósito específico constituída principalmente com a Kyocera e a Kraftia ainda negocia com a província e as partes interessadas a autorização para ocupar as áreas marítimas provinciais. Como empreiteira EPC do projeto, a Kraftia adquiriu em 1º de maio de 2026 o direito de uso do terreno da estação conversora de corrente contínua do lado de Sasebo, que está no caminho crítico do cronograma; a conclusão é agora esperada no exercício de 2027 ou depois. A sociedade de propósito específico examina separadamente uma migração para os regimes japoneses FIP e PPA a fim de melhorar a economicidade do projeto.
Projeção inalterada, dividendo reequilibrado entre os semestres
A administração manteve intacta a projeção anual do FY3/2027 publicada em 28 de abril de 2026: receita de ¥500.000 milhões (+5,0%), lucro operacional de ¥55.500 milhões (+1,6%), lucro ordinário de ¥59.000 milhões (+1,4%), lucro líquido de ¥40.500 milhões (+1,1%) e LPA de ¥572,54. O primeiro trimestre cobriu 19,7% da meta de receita e 19,3% da de lucro operacional — um início nada notável para uma empreiteira japonesa, cujas conclusões de obra e reconhecimento de lucro se concentram no segundo semestre. O plano anual assume vendas por divisão de ¥59.500 milhões em linhas de distribuição, ¥255.000 milhões em linhas internas e ¥167.000 milhões em climatização e tubulação, mais ¥18.500 milhões dos demais negócios, com pedidos de obras de ¥495.000 milhões.
A projeção de dividendo também segue inalterada. A Kraftia espera um dividendo anual de ¥220,00 por ação no FY3/2027, no mesmo nível dos ¥220,00 pagos no FY3/2026, mas dividido igualmente entre ¥110,00 de dividendo intermediário e ¥110,00 de fim de exercício, contra ¥90,00 e ¥130,00 no ano passado. Com LPA projetado de ¥572,54, isso implica um índice de distribuição de cerca de 38%. Em base individual, as vendas caíram 2,3% para ¥83.586 milhões, o lucro operacional caiu 10,2% para ¥9.006 milhões e o lucro ordinário caiu 11,3% para ¥10.521 milhões — um lembrete de que uma parcela relevante do resultado do grupo vem hoje de controladas e investimentos, e não da própria carteira de obras da controladora.
| Indicador | 1T FY3/2027 | 1T FY3/2026 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita (¥ bilhões) | 98,70 | 100,57 | −1,9% |
| Lucro operacional (¥ bilhões) | 10,73 | 11,10 | −3,3% |
| Lucro ordinário (¥ bilhões) | 12,21 | 11,74 | +4,0% |
| Lucro líquido atribuível aos acionistas (¥ bilhões) | 8,42 | 7,72 | +9,0% |
| Resultado abrangente (¥ bilhões) | 9,23 | 8,29 | +11,3% |
| LPA básico (¥) | 118,97 | 109,14 | +9,0% |
| Receitas não operacionais (¥ bilhões) | 1,73 | 0,82 | +111,1% |
| Entrada de pedidos de obras (¥ bilhões) | 146,35 | 126,06 | +16,1% |
| Carteira de pedidos (¥ bilhões) | 528,04 | 484,04 | +9,1% |
A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números provêm do comunicado de resultados publicado pela empresa e podem estar sujeitos a revisão posterior.