Lucro líquido da MIXI quadruplica no 1T com o esporte superando Monster Strike; dividendo anual sobe para ¥155

A MIXI, Inc. (TSE: 2121), operadora sediada em Tóquio do jogo para smartphone Monster Strike e dona de ativos esportivos como o clube de futebol FC Tokyo e a equipe de basquete Chiba Jets, divulgou seus resultados consolidados do primeiro trimestre do exercício encerrado em março de 2027 — os três meses de 1º de abril a 30 de junho de 2026 — sob as normas contábeis japonesas. A receita líquida subiu 50,3%, para ¥47.073 milhões, ante ¥31.323 milhões; o EBITDA, 125,0%, para ¥8.637 milhões, ante ¥3.839 milhões; o lucro operacional, 102,8%, para ¥5.428 milhões, ante ¥2.677 milhões; o lucro ordinário, 179,3%, para ¥5.652 milhões, ante ¥2.023 milhões; e o lucro atribuível aos proprietários da controladora, 311,7%, para ¥5.825 milhões, ante ¥1.414 milhões. O lucro básico por ação foi de ¥89,47, ante ¥20,92, com valor diluído de ¥88,59, ante ¥20,67, e o resultado abrangente alcançou ¥6.143 milhões, alta de 144,6%. A companhia revisou no mesmo dia tanto o plano anual quanto a projeção de dividendos.

O que a linha de EBITDA destacada pela MIXI realmente mede

A MIXI é incomum entre as emissoras japonesas por imprimir o EBITDA na primeira página de seu relatório de resultados, entre a receita e o lucro operacional, e por usá-lo como medida de lucro de cada segmento reportado. A definição é estrita: lucro operacional antes de depreciação e amortização do ágio. A aritmética do trimestre é ¥5.428 milhões de lucro operacional mais ¥2.496 milhões de depreciação e ¥712 milhões de amortização do ágio, resultando em ¥8.637 milhões. Um ano antes, a mesma construção era ¥2.677 milhões mais ¥845 milhões e ¥316 milhões, ou ¥3.839 milhões. As duas rubricas adicionadas, portanto, cresceram muito mais rápido do que o próprio negócio — a depreciação subiu 195,4% e a amortização do ágio, 125,3%, em grande parte como consequência da consolidação da operadora australiana de apostas PointsBet —, e é por isso que o crescimento do EBITDA, de 125,0%, supera com folga os 102,8% registrados na linha operacional. Quem lê o número de destaque deve observar que a diferença entre os dois é um custo de aquisição real e relevante em caixa que está sendo amortizado, e não um artefato contábil.

O esporte quase dobrou a receita e superou Monster Strike

Pela primeira vez, Esporte foi o maior segmento da MIXI em receita. As vendas subiram 94,5%, para ¥21.673 milhões, ante ¥11.143 milhões, e o lucro do segmento, 108,0%, para ¥1.258 milhões, ante ¥604 milhões, colocando a divisão à frente dos ¥19.532 milhões do Entretenimento Digital e respondendo por 46,0% da receita do grupo. O segmento contribuiu com ¥10.530 milhões do aumento de ¥15.750 milhões nas vendas do grupo — cerca de dois terços do total. Em apostas, a consolidação da PointsBet Holdings Limited em setembro do exercício anterior elevou a receita, enquanto a Chari-Loto Co., Ltd. teve bom desempenho na operação terceirizada integral de velódromos de keirin e a Net Dreamers Co., Ltd. ampliou a venda de bilhetes de corridas de bicicleta. No negócio de espetáculo esportivo, a venda de ingressos do FC Tokyo e do Chiba Jets foi forte; o FC Tokyo alterou o encerramento de seu exercício, de modo que cinco meses de seus resultados, de fevereiro a junho de 2026, foram consolidados neste único trimestre. A rentabilidade segue baixa para os padrões do grupo: a margem do segmento foi de 5,8%, ante 5,4% um ano antes.

O Entretenimento Digital cresceu pelo gasto por usuário, não pelo número de usuários

O Entretenimento Digital, que obtém a maior parte de sua receita com Monster Strike, elevou as vendas em 21,5%, para ¥19.532 milhões, e o lucro do segmento em 39,5%, para ¥10.881 milhões. A administração foi explícita quanto à composição: os usuários ativos mensais caíram, mas a receita média por usuário aumentou, e isso bastou para gerar receita maior. Ganhos de eficiência em custos amplificaram o efeito na linha de lucro, levando a margem do segmento a 55,7%, ante 48,5%. Apesar de o Esporte tê-lo superado em receita, os games ainda fornecem a esmagadora maioria dos ganhos do grupo — ¥10.881 milhões dos ¥13.261 milhões de lucro combinado dos segmentos, ou 82,1%.

Estilo de Vida e Investimentos passaram ambos de prejuízo a lucro

Os dois segmentos menores tornaram-se positivos. Estilo de Vida — que abriga o aplicativo familiar de compartilhamento de fotos e vídeos Mitene, o aplicativo de agendamento em salões minimo e as redes sociais mixi e mixi2 — elevou as vendas em 24,5%, para ¥4.363 milhões, e registrou lucro de segmento de ¥261 milhões, ante prejuízo de ¥69 milhões, com o crescimento das áreas prioritárias do Mitene (Mitene Premium, impressão de fotos, o rastreador GPS Mitene Mimamori e publicidade) e do minimo. Investimentos, que adquire participações em startups e fundos de capital de risco, elevou a receita em 158,1%, para ¥1.502 milhões, e passou a ¥860 milhões de lucro de segmento, ante prejuízo de ¥39 milhões, com a venda de participações e a apropriação de ganhos de fundos em que o grupo investe. Os quatro segmentos somaram ¥13.261 milhões de lucro; ajustes de −¥7.832 milhões — compostos por ¥2.324 milhões de depreciação dos segmentos, ¥712 milhões de amortização do ágio e ¥4.796 milhões de custos corporativos não alocados — fazem a ponte para os ¥5.428 milhões de lucro operacional reportado.

Por que o lucro líquido ficou acima do lucro ordinário

A escalada das taxas de crescimento ao longo da demonstração de resultados — receita +50,3%, lucro operacional +102,8%, ordinário +179,3%, líquido +311,7% — termina com o lucro líquido ¥173 milhões acima do lucro ordinário, algo incomum e que tem duas causas específicas abaixo da linha ordinária. Os itens não operacionais primeiro ampliaram a diferença no nível ordinário: receitas não operacionais de ¥578 milhões, incluindo ¥400 milhões de ganhos cambiais onde não havia nenhum um ano antes, superaram despesas não operacionais de ¥353 milhões, ante receitas de ¥96 milhões e despesas de ¥750 milhões no trimestre do ano anterior, quando um prejuízo de ¥584 milhões por equivalência patrimonial pesou sobre o resultado. Os itens extraordinários foram irrelevantes — ¥2 milhões de receitas contra ¥7 milhões de perdas —, deixando um lucro trimestral antes de impostos de ¥5.647 milhões, alta de 148,3%.

A partir daí, o imposto fez a maior parte do trabalho. Impostos correntes de ¥1.895 milhões foram compensados por um crédito de imposto diferido de ¥1.555 milhões, deixando uma carga tributária total de apenas ¥339 milhões — uma alíquota efetiva de 6,0%, ante 35,3% no mesmo trimestre do ano passado, quando a carga foi de ¥802 milhões. O lucro trimestral foi, portanto, de ¥5.308 milhões. A etapa final são os interesses minoritários: ¥516 milhões de prejuízos atribuíveis a participações não controladoras foram somados de volta, porque acionistas externos de subsidiárias parcialmente detidas absorveram essa parcela dos prejuízos gerados por tais unidades. Um ano antes, os dois efeitos atuaram no sentido oposto — carga tributária integral e ¥57 milhões de lucro atribuível a participações não controladoras —, de modo que o lucro atribuível aos proprietários da controladora foi de ¥1.414 milhões. Neste trimestre, a mesma mecânica produziu ¥5.825 milhões, acima da linha de ¥5.652 milhões de lucro ordinário.

O caixa caiu com o cancelamento de 2,8 milhões de ações em tesouraria e o pagamento de dividendos

O ativo total encerrou em ¥282.828 milhões, ante ¥280.405 milhões no fechamento de março. O ativo circulante subiu ¥1.680 milhões, para ¥178.020 milhões, com o aumento dos títulos de investimento operacionais superando a queda de caixa e depósitos, e o ativo não circulante subiu ¥743 milhões, para ¥104.808 milhões, com maiores títulos de investimento. O passivo circulante caiu ¥2.450 milhões, para ¥37.572 milhões, com menores impostos a pagar e contas a pagar, e o passivo não circulante caiu ¥1.035 milhões, para ¥49.881 milhões, com a amortização de empréstimos de longo prazo. O patrimônio líquido subiu ¥5.908 milhões, para ¥195.375 milhões; o patrimônio dos acionistas, para ¥187.798 milhões, ante ¥181.492 milhões; e o índice de capital próprio melhorou para 66,4%, ante 64,7%. O caixa e equivalentes terminou em ¥109.212 milhões, queda de ¥1.978 milhões: as atividades operacionais geraram ¥3.326 milhões — uma virada em relação aos ¥13.892 milhões consumidos um ano antes — com o lucro antes de impostos de ¥5.647 milhões superando ¥3.808 milhões de pagamentos de tributos; os investimentos consumiram ¥1.249 milhões, com ¥2.642 milhões de investimentos em ativo fixo e ¥981 milhões de compras de títulos, contra o resgate de ¥3.000 milhões em depósitos a prazo; e o financiamento consumiu ¥4.349 milhões, quase inteiramente os ¥3.443 milhões de dividendos pagos.

Após deliberação do conselho de 15 de maio de 2026, a MIXI cancelou 2.800.000 ações em tesouraria em 29 de maio, reduzindo em ¥8.574 milhões tanto as reservas de lucros quanto as ações em tesouraria. As ações emitidas, incluindo as em tesouraria, caíram para 68.530.850, ante 71.330.850; as ações em tesouraria, para 3.424.404, ante 6.224.404; e a média ponderada usada no lucro por ação, para 65.106.446, ante 67.621.650. Em separado, a MIXI adotou desde o início do trimestre as Diretrizes Práticas revisadas sobre Contabilização de Instrumentos Financeiros, mensurando participações qualificadas em fundos com base no valor justo de suas ações não listadas subjacentes; no balanço de abertura, isso aumentou os títulos de investimento operacionais em ¥5.174 milhões, os passivos de imposto diferido em ¥1.610 milhões e o ajuste de avaliação de títulos disponíveis para venda em ¥3.563 milhões. Não houve alteração relevante no perímetro de consolidação, e as demonstrações financeiras consolidadas trimestrais não foram submetidas a auditoria nem a revisão por contador público certificado ou firma de auditoria.

Projeção cortada na linha operacional e elevada na última linha por um ganho de ¥12,2 bilhões com o bitbank

A MIXI revisou o plano anual publicado em 15 de maio de 2026. Para o exercício encerrado em março de 2027, projeta agora receita líquida de ¥185.000 milhões, alta de 8,0%, EBITDA de ¥31.500 milhões, alta de 1,0%, lucro operacional de ¥19.500 milhões, queda de 12,4%, lucro ordinário de ¥20.000 milhões, queda de 19,0%, e lucro atribuível aos proprietários da controladora de ¥25.000 milhões, alta de 44,8%, para um lucro por ação de ¥383,99. A divergência — lucro operacional e ordinário em queda, mas última linha bem mais alta — é explicada por uma operação revelada nas notas. Em 25 de junho de 2026, o conselho deliberou celebrar um acordo básico para vender sua participação integral na coligada por equivalência patrimonial bitbank, Inc. à SBICAH G.K., subsidiária integral da SBI Holdings, Inc., por meio da aquisição de ações do bitbank pela SBICAH, de um aumento de capital privado destinado à SBICAH e de uma recompra de ações pelo próprio bitbank. Se concluída — a operação está prevista para outubro de 2026 —, o bitbank deixará de ser coligada por equivalência patrimonial e a MIXI espera contabilizar um ganho na venda de ações de coligadas de ¥12.231 milhões como receita extraordinária no terceiro trimestre. A companhia ressalva que o valor pode variar conforme o preço final de transferência, os custos da transação, o tratamento fiscal e contábil e o momento da conclusão. Frente ao plano revisado, o primeiro trimestre entregou 25,4% da receita projetada, 27,4% do EBITDA projetado, 27,8% do lucro operacional projetado e 23,3% do lucro líquido projetado.

Projeção de dividendo elevada a ¥155,00, integralmente no pagamento final

A MIXI pagou ¥60,00 no intermediário e ¥60,00 no fechamento do exercício encerrado em março de 2026, um total de ¥120,00. Para o exercício encerrado em março de 2027, projeta agora um pagamento intermediário inalterado de ¥60,00 e um pagamento final de ¥95,00, totalizando ¥155,00 no ano — uma alta de 29,2% obtida integralmente por meio do dividendo final. O relatório de resultados registra explicitamente que se trata de uma revisão da projeção de dividendos anunciada anteriormente, divulgada no mesmo dia da revisão do plano anual. Não há dividendos previstos ao fim do primeiro nem do terceiro trimestre. Frente ao lucro por ação projetado de ¥383,99, o pagamento anual de ¥155,00 implica um índice de distribuição de 40,4%.

A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números foram extraídos do relatório resumido de resultados publicado pela companhia e podem estar sujeitos a revisão posterior.