A RYODEN Corporation (TSE: 8084), a empresa de comércio técnico sediada em Tóquio que distribui equipamentos de automação industrial, sistemas de climatização e prediais e dispositivos eletrônicos, divulgou seus resultados consolidados do primeiro trimestre do exercício encerrado em março de 2027 — os três meses de 1º de abril a 30 de junho de 2026 — sob as normas contábeis japonesas. As vendas líquidas subiram 23,5%, para ¥61.051 milhões, o lucro operacional avançou 132,8%, para ¥2.042 milhões, o lucro ordinário cresceu 117,6%, para ¥2.167 milhões, e o lucro atribuível aos controladores subiu 41,7%, para ¥1.424 milhões. O LPA básico foi de ¥66,13 contra ¥46,72 um ano antes, com valor diluído de ¥65,96 contra ¥46,57. O resultado abrangente alcançou ¥2.326 milhões, ante prejuízo de ¥58 milhões no mesmo trimestre do ano passado. A administração afirmou que custos de pessoal e investimentos estratégicos elevaram as despesas comerciais e administrativas em todos os segmentos, mas que a recuperação da demanda por automação industrial, um grande pedido de equipamentos e a disparada da demanda por eletrônicos — inclusive a ligada a data centers — superaram com folga o próprio plano do início do exercício.
Eletrônicos e automação industrial sustentaram o trimestre
Os quatro segmentos de reporte melhoraram ou mantiveram seus resultados, com uma exceção. Eletrônicos, o maior deles, elevou as vendas em 23,9%, para ¥34.136 milhões, e o lucro do segmento em 107,1%, para ¥1.528 milhões; a companhia citou demanda muito forte ligada a data centers dentro e fora do Japão, recuperação gradual em equipamentos industriais, demanda automotiva firme para aplicações híbridas e híbridas plug-in e forte alta das vendas externas de produtos de solução taiwaneses e de semicondutores para módulos de bateria de data centers na Europa e na América do Norte. Sistemas FA apresentou o maior avanço de lucro, com vendas 33,7% maiores, a ¥15.144 milhões, e lucro do segmento 430,4% acima, a ¥441 milhões, ante ¥83 milhões, à medida que a produção de máquinas-ferramenta cresceu com a demanda ligada a semicondutores e um grande projeto para um fabricante de painéis elétricos avançou — o suficiente para compensar a cautela de investimento das montadoras diante das tarifas americanas. Sistemas de Climatização e Prediais aumentou as vendas em 15,5%, para ¥9.989 milhões, e o lucro em 50,5%, para ¥648 milhões, apoiado em produtos contra o calor e na demanda de reposição de aparelhos de ar-condicionado residenciais antes das normas de eficiência "Top Runner" que entram em vigor no exercício de 2027. Apenas X-Tech recuou: as vendas caíram 5,5%, para ¥1.794 milhões, e o prejuízo operacional do segmento ampliou-se para ¥27 milhões, ante ¥8 milhões, com custos de energia e materiais pressionando a agricultura inteligente e o investimento hospitalar permanecendo fraco, embora o negócio de monitoramento de ICT tenha conquistado uma série de grandes contratos. Custos corporativos não alocados de ¥535 milhões responderam pela maior parte de um ajuste negativo de ¥548 milhões, ante ¥366 milhões um ano antes. Por região, as vendas domésticas somaram ¥48.000 milhões, ou 78,6% do total, enquanto as externas subiram para ¥13.051 milhões, ou 21,4%, ante ¥11.800 milhões e 23,9%; só a Grande China respondeu por ¥7.803 milhões.
Um ganho do ano anterior explica o avanço menor do lucro líquido
A distância entre um salto de 117,6% do lucro ordinário e uma alta de 41,7% do lucro líquido está inteiramente abaixo da linha do lucro ordinário, e a demonstração de resultados a identifica com precisão. No trimestre do ano anterior, a RYODEN contabilizou um ganho extraordinário de ¥605 milhões na venda de títulos de investimento, contra uma perda extraordinária de ¥16 milhões pela devolução de um subsídio, elevando o lucro antes dos impostos a ¥1.585 milhões — 59% acima do lucro ordinário daquele ano, de ¥996 milhões. Neste ano, o ganho equivalente foi de apenas ¥59 milhões e não houve perdas extraordinárias, de modo que o lucro antes dos impostos de ¥2.227 milhões ficou apenas ¥60 milhões acima do lucro ordinário. Medido na linha antes dos impostos, o aumento foi de 40,5%, quase exatamente os 41,7% registrados no lucro atribuível; a duplicação do lucro operacional simplesmente não teve um impulso comparável abaixo daquela linha com que se comparar. A despesa com impostos subiu para ¥791 milhões, ante ¥580 milhões, uma alíquota efetiva de 35,5% contra 36,6%, e os acionistas não controladores ficaram com ¥11 milhões, ante uma perda marginal um ano antes. As linhas não operacionais mantiveram-se estáveis: receitas não operacionais de ¥218 milhões (juros ¥65 milhões, dividendos ¥125 milhões) ante ¥230 milhões, e despesas não operacionais de ¥93 milhões ante ¥112 milhões, incluindo ¥24 milhões de perdas cambiais e ¥31 milhões de retenção de imposto no exterior.
O capital de giro inflou o balanço e reduziu o índice de capital próprio
O ativo total chegou a ¥168.409 milhões em 30 de junho, alta de ¥14.106 milhões, ou 9,1%, sobre os ¥154.303 milhões do fechamento de março. Caixa e depósitos caíram ¥6.281 milhões, mas duplicatas e contas a receber, incluindo ativos de contrato, subiram ¥5.017 milhões, os estoques ¥2.435 milhões e outras contas a receber ¥7.527 milhões. O passivo aumentou ¥13.308 milhões, para ¥73.078 milhões, quase todo por uma alta de ¥15.210 milhões em duplicatas e contas a pagar, parcialmente compensada por queda de ¥185 milhões no imposto de renda a pagar. O patrimônio líquido avançou apenas ¥798 milhões, para ¥95.331 milhões: o lucro trimestral de ¥1.424 milhões foi mais que absorvido por ¥1.508 milhões de dividendos pagos, restando uma alta de ¥300 milhões no ajuste de conversão cambial e de ¥627 milhões nos ganhos não realizados com títulos para sustentar o saldo. Como o ativo cresceu cerca de 9% enquanto o patrimônio ficou praticamente estável, o índice de capital próprio caiu 4,7 pontos, para 56,5%, ante 61,2%, ainda que o capital próprio em si tenha subido para ¥95.087 milhões, de ¥94.420 milhões, e o patrimônio líquido por ação tenha melhorado para ¥4.423,33, de ¥4.380,05. Caixa e equivalentes encerraram o trimestre em ¥27.175 milhões. O fluxo de caixa operacional virou para uma saída de ¥2.468 milhões, ante entrada de ¥5.089 milhões um ano antes, uma deterioração de ¥7.557 milhões provocada pelo aumento de ¥7.636 milhões em outras contas a receber e por ¥851 milhões de pagamentos de impostos. As atividades de investimento consumiram ¥2.419 milhões, incluindo adiantamento de ¥1.551 milhões para aquisição de ações de uma controlada e ¥1.087 milhões de compras de ativos intangíveis, e as de financiamento consumiram ¥1.915 milhões, sobretudo ¥1.465 milhões de dividendos pagos e ¥236 milhões de recompra de ações. A companhia também sinalizou uma mudança relevante no perímetro de consolidação durante o trimestre.
Plano anual de ¥252.000 milhões em vendas e um desdobramento de dois por um
A RYODEN manteve inalterada a projeção que havia elevado em 28 de julho, e os números são ambiciosos frente ao trimestre recém-divulgado. As vendas líquidas do primeiro semestre são projetadas em ¥121.700 milhões, alta de 19,2%, com lucro operacional de ¥3.700 milhões (+52,1%), lucro ordinário de ¥3.800 milhões (+42,5%) e lucro atribuível de ¥2.600 milhões (+19,7%), para um LPA semestral de ¥120,72. Para o exercício completo, a companhia projeta vendas líquidas de ¥252.000 milhões, alta de 18,4%, lucro operacional de ¥7.500 milhões, alta de 43,0%, lucro ordinário de ¥7.500 milhões, alta de 30,0%, e lucro atribuível de ¥6.000 milhões, alta de 13,7%. O LPA anual é informado como ¥139,30 — número que já reflete um desdobramento de ações previsto; sem ele, diz a companhia, o LPA projetado seria de ¥278,59. O primeiro trimestre entregou, assim, 24,2% das vendas projetadas, mas 27,2% do lucro operacional projetado e 23,7% do lucro atribuível projetado.
Dividendo elevado a ¥170,00 em base pré-desdobramento e ações em tesouraria entregues a executivos
A projeção de dividendos foi revisada em relação ao anúncio anterior da companhia, no mesmo comunicado de 28 de julho que elevou as projeções de resultados. A RYODEN agora prevê um dividendo intermediário de ¥85,00 por ação e um dividendo final de ¥42,50 por ação para o exercício encerrado em março de 2027. Os dois valores não são diretamente comparáveis: com efeito em 1º de outubro de 2026, a companhia desdobrará cada ação ordinária em duas, e o valor final está expresso sobre a quantidade de ações pós-desdobramento, enquanto o intermediário o precede — razão pela qual o comunicado de resultados não apresenta um total anual. Em base não ajustada, anterior ao desdobramento, a RYODEN informa que o dividendo final seria de ¥85,00 e o total anual de ¥170,00, ante os ¥138,00 pagos no exercício encerrado em março de 2026 (¥68,00 intermediário mais ¥70,00 final). O anúncio do desdobramento, publicado no mesmo dia, abrange ainda uma alteração parcial do estatuto social e uma mudança no programa de benefícios a acionistas. Separadamente, a RYODEN informou como evento subsequente que, em 24 de julho de 2026, alienou 35.000 ações em tesouraria como ações restritas a ¥3.810 por ação, um total de ¥133.350.000, atribuídas a três conselheiros (14.000 ações) e a 15 diretores executivos (21.000 ações). As ações emitidas somavam 21.612.037 ao fim do trimestre, com a tesouraria reduzida a 55.063, de 115.301, e a quantidade média ponderada do trimestre foi de 21.511.892. As demonstrações financeiras consolidadas trimestrais não foram objeto de revisão por contador público certificado nem por firma de auditoria.
| Indicador | 1T ex. 3/2027 | 1T ex. 3/2026 | Variação anual |
|---|---|---|---|
| Vendas líquidas (¥ milhões) | 61.051 | 49.422 | +23,5% |
| Lucro operacional (¥ milhões) | 2.042 | 877 | +132,8% |
| Lucro ordinário (¥ milhões) | 2.167 | 996 | +117,6% |
| Lucro antes dos impostos (¥ milhões) | 2.227 | 1.585 | +40,5% |
| Lucro atribuível aos controladores (¥ milhões) | 1.424 | 1.004 | +41,7% |
| LPA básico (¥) | 66,13 | 46,72 | +41,5% |
| LPA diluído (¥) | 65,96 | 46,57 | +41,6% |
| Resultado abrangente (¥ milhões) | 2.326 | −58 | — |
| Sistemas FA — vendas (¥ milhões) | 15.144 | 11.329 | +33,7% |
| Sistemas FA — lucro do segmento (¥ milhões) | 441 | 83 | +430,4% |
| Sistemas de Climatização e Prediais — vendas (¥ milhões) | 9.989 | 8.648 | +15,5% |
| Sistemas de Climatização e Prediais — lucro do segmento (¥ milhões) | 648 | 431 | +50,5% |
| X-Tech — vendas (¥ milhões) | 1.794 | 1.898 | −5,5% |
| X-Tech — prejuízo do segmento (¥ milhões) | −27 | −8 | — |
| Eletrônicos — vendas (¥ milhões) | 34.136 | 27.547 | +23,9% |
| Eletrônicos — lucro do segmento (¥ milhões) | 1.528 | 738 | +107,1% |
| Ativo total (¥ milhões, vs fechamento ex. 3/26) | 168.409 | 154.303 | +9,1% |
| Patrimônio líquido total (¥ milhões, vs fechamento ex. 3/26) | 95.331 | 94.533 | +0,8% |
| Índice de capital próprio (%, vs fechamento ex. 3/26) | 56,5 | 61,2 | −4,7 p.p. |
| Patrimônio líquido por ação (¥, vs fechamento ex. 3/26) | 4.423,33 | 4.380,05 | +1,0% |
| Projeção de vendas líquidas ex. 3/27 (¥ milhões) | 252.000 | — | +18,4% |
| Projeção de lucro operacional ex. 3/27 (¥ milhões) | 7.500 | — | +43,0% |
| Projeção de lucro ordinário ex. 3/27 (¥ milhões) | 7.500 | — | +30,0% |
| Projeção de lucro atribuível ex. 3/27 (¥ milhões) | 6.000 | — | +13,7% |
| Projeção de LPA ex. 3/27 (¥, pós-desdobramento) | 139,30 | — | — |
| Dividendo anual (¥, base pré-desdobramento: projeção ex. 3/27 vs realizado ex. 3/26) | 170,00 | 138,00 | +¥32,00 |
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