A Yellow Hat Ltd. (TSE: 9882), operadora sediada em Tóquio da rede de peças e acessórios automotivos Yellow Hat, divulgou os resultados consolidados do primeiro trimestre do exercício encerrado em março de 2027 — os três meses de 1º de abril a 30 de junho de 2026 — segundo as normas contábeis japonesas. As vendas líquidas subiram 2,4%, para ¥41,25 bilhões, o que a companhia classificou como recorde para um primeiro trimestre, assim como o lucro bruto de ¥18,53 bilhões. Abaixo dessas duas linhas o sentido se inverte: o lucro operacional caiu 16,9%, para ¥2,91 bilhões, e o lucro ordinário recuou 13,0%, para ¥3,36 bilhões, enquanto o lucro atribuível aos proprietários da controladora subiu 6,3%, para ¥2,85 bilhões. O lucro básico por ação foi de ¥33,39, ante ¥30,34 um ano antes, com valor diluído de ¥33,27. Uma ressalva vale para todas as comparações anuais aqui apresentadas: a companhia concluiu no exercício anterior o tratamento contábil provisório de uma combinação de negócios, e os comparativos do 1T do exercício 3/2026 foram reapresentados para refletir essa conclusão.
Os itens de consumo venderam bem, mas os custos de operação das lojas subiram mais rápido
A administração atribuiu o desempenho da receita às boas vendas de itens de consumo — pneus, óleo de motor e baterias —, já que a preocupação com o fornecimento de matérias-primas e produtos ligada às tensões no Oriente Médio, e com futuras altas de preços, antecipou as compras dos clientes, além do aumento da receita com mão de obra de instalação. A elevação das temperaturas a partir de abril sustentou os artigos de verão, mas os tufões e as chuvas prolongadas de junho reduziram o fluxo nas lojas. As vendas líquidas somaram ¥959 milhões a mais, mas o lucro bruto acrescentou apenas ¥236 milhões (+1,3%), chegando a ¥18,53 bilhões, de modo que a margem bruta recuou para 44,9%, ante 45,4%. As despesas com vendas, gerais e administrativas subiram 5,6%, ou ¥827 milhões, para ¥15,62 bilhões — mais do que o triplo do ganho de lucro bruto — em razão de custos de pessoal mais altos com o reforço das equipes de loja, gastos com treinamento tratados como investimento em capital humano, iniciativas de transformação digital voltadas a fortalecer a base de clientes e comissões maiores associadas à atualização do sistema de análise de dados de vendas do grupo. O resultado foi uma queda de ¥591 milhões no lucro operacional e uma margem operacional de 7,0%, ante 8,7%. Por divisão, as vendas no varejo subiram 3,6%, para ¥28,97 bilhões, enquanto o atacado recuou 0,3%, para ¥9,67 bilhões.
O ganho na última linha veio de baixo da linha do lucro ordinário
Receitas não operacionais de ¥533 milhões, ante ¥416 milhões, e despesas não operacionais de ¥80 milhões, ante ¥51 milhões, deixaram o lucro ordinário ¥503 milhões menor, ou 13,0%. O que transformou um lucro ordinário em queda em um lucro líquido em alta foram as receitas extraordinárias: o grupo contabilizou ¥1.014 milhões de ganhos extraordinários, ante apenas ¥51 milhões um ano antes, sendo ¥876 milhões de ganhos na venda de ativos imobilizados — descritos pela administração como alienações de imóveis cuja rentabilidade não cobria o custo de capital — e ¥138 milhões provenientes da liquidação de uma coligada. As perdas extraordinárias somaram ¥214 milhões, ante ¥1 milhão, dos quais ¥212 milhões referentes a custos de medidas de segurança da informação. A contribuição extraordinária líquida foi, portanto, de ¥800 milhões, ante ¥50 milhões, uma variação de ¥750 milhões que mais do que cobre a queda de ¥503 milhões do lucro ordinário. O lucro antes de impostos subiu 6,3%, para ¥4.161 milhões; a despesa total de imposto de renda foi de ¥1.314 milhões, ante ¥1.236 milhões, uma alíquota efetiva de 31,6% nos dois períodos, de modo que a tributação não foi um fator. Em outras palavras, todo o aumento da última linha é atribuível a vendas de ativos, e não ao negócio operacional. O resultado abrangente total subiu 68,3%, para ¥4,32 bilhões, impulsionado por um aumento de ¥1.614 milhões nos ganhos não realizados líquidos com títulos disponíveis para venda, ante uma queda de ¥125 milhões um ano antes.
Os dois segmentos tiveram queda de lucro; a rede chega a 938 lojas
O segmento de varejo de acessórios para automóveis e motocicletas, que responde por 96,5% das vendas do grupo, elevou a receita em 2,5%, para ¥39,80 bilhões, mas viu o lucro do segmento cair 18,1%, para ¥2,56 bilhões, uma redução de ¥567 milhões. O segmento de locação de imóveis ficou praticamente estável, com ¥1,45 bilhão de receita e lucro do segmento 6,4% menor, em ¥346 milhões. O lucro por segmento corresponde ao lucro operacional consolidado, e a companhia não reportou perdas por impairment relevantes nem variação significativa de ágio. Na rede de lojas, a Yellow Hat abriu Hachinohe Jokamachi (Aomori) em junho e fechou a loja existente de Hachinohe (Aomori) em maio. Fora da bandeira principal, abriu a Bike-Kan Kanazawa Nonoichi e a Y's Road Kanazawa Nonoichi (ambas em Ishikawa) em abril, um ponto 2Rinkan de inspeção veicular e pneus em Minami-Machida (Tóquio) em maio e um lava-rápido de autoatendimento em Kitagata (Gifu) em junho, enquanto fechou a Bike-Kan 246 Tsukushino (Tóquio) em abril, o lava-rápido de autoatendimento de Sapporo Satozuka (Hokkaido) em maio e a unidade de Zama do centro de inspeção veicular 2Rinkan Yellow Hat (Kanagawa) em junho. No fim do trimestre o grupo operava 765 lojas Yellow Hat, 66 pontos 2Rinkan, 78 lojas Bike-Kan incluindo as Kawasaki Plaza e 29 lojas Y's Road — 938 no total — além de nove centros de inspeção veicular, 12 lava-rápidos de autoatendimento e 101 unidades da NicoNico Rent-a-Car.
Balanço estável: recompra de ações compensa ganhos com títulos
O ativo total recuou 0,4%, para ¥205,97 bilhões, ante ¥206,82 bilhões no encerramento de março. O ativo circulante caiu ¥1.265 milhões, para ¥90,29 bilhões, com duplicatas e contas a receber ¥2.311 milhões menores e outros ativos circulantes, sobretudo outras contas a receber, ¥1.192 milhões menores, contra alta de ¥1.742 milhões em caixa e depósitos, para ¥41,47 bilhões. O ativo não circulante subiu ¥419 milhões, para ¥115,68 bilhões, com os títulos de investimento ganhando ¥2.357 milhões, enquanto terrenos caíram ¥959 milhões e edifícios e construções, líquidos, ¥539 milhões — o rastro no ativo das vendas de imóveis. O passivo total diminuiu ¥1.199 milhões, para ¥81,72 bilhões, com duplicatas e contas a pagar ¥1.486 milhões menores e imposto de renda a pagar ¥1.417 milhões menor. O patrimônio líquido subiu ¥353 milhões, para ¥124,25 bilhões: um aumento de ¥1.616 milhões na diferença de avaliação de títulos disponíveis para venda foi em grande parte compensado por uma alta de ¥1.144 milhões em ações em tesouraria. Sob um programa de recompra aprovado pelo conselho em 8 de maio de 2026, a companhia adquiriu 681.800 ações próprias no trimestre por ¥1.142 milhões, levando as ações em tesouraria a ¥1.800 milhões e a 1.156.040 papéis, ante 473.112. O índice de patrimônio melhorou para 60,3%, ante 59,8%, e o patrimônio líquido por ação para ¥1.462,40, ante ¥1.446,59. Não foi elaborada demonstração trimestral de fluxo de caixa; a depreciação somou ¥945 milhões, ante ¥825 milhões, e a amortização de ágio, ¥22 milhões, ante ¥28 milhões.
Projeção inalterada; dividendo anual previsto sobe para ¥68,00
A Yellow Hat manteve inalteradas as projeções semestral e anual publicadas em 8 de maio de 2026. Para os seis meses até setembro, projeta vendas líquidas de ¥80,00 bilhões (+0,9%), lucro operacional de ¥5,60 bilhões (+1,7%), lucro ordinário de ¥6,20 bilhões (+1,2%) e lucro líquido de ¥4,90 bilhões (+13,4%), com LPA de ¥57,28. Para o exercício completo, projeta vendas líquidas de ¥176,00 bilhões (+2,8%), lucro operacional de ¥16,00 bilhões (+6,0%), lucro ordinário de ¥17,40 bilhões (+4,9%) e lucro líquido de ¥12,20 bilhões (+1,9%), com LPA de ¥142,61 — número por ação que não incorpora o efeito da recompra. O primeiro trimestre entregou 23,4% das vendas anuais projetadas e 23,3% do lucro líquido projetado, mas apenas 18,2% do lucro operacional projetado e 19,3% do lucro ordinário projetado, de modo que a alta guiada de 6,0% no lucro operacional exige uma melhora expressiva nos nove meses restantes. A projeção de dividendos também não foi revisada: ¥34,00 de dividendo intermediário e ¥34,00 de dividendo final, totalizando ¥68,00 no ano, ¥6,00 acima dos ¥62,00 pagos no exercício encerrado em março de 2026, compostos por ¥29,00 intermediários e ¥33,00 finais. As demonstrações financeiras consolidadas trimestrais foram objeto de revisão intermediária voluntária pela PwC Japan LLC.
| Indicador | 1T EF 3/2027 | 1T EF 3/2026 | Var. anual |
|---|---|---|---|
| Vendas líquidas (¥ milhões) | 41.248 | 40.288 | +2,4% |
| Lucro bruto (¥ milhões) | 18.530 | 18.293 | +1,3% |
| Despesas com vendas, gerais e administrativas (¥ milhões) | 15.623 | 14.795 | +5,6% |
| Lucro operacional (¥ milhões) | 2.907 | 3.498 | −16,9% |
| Margem operacional (%) | 7,0 | 8,7 | −1,7 p.p. |
| Lucro ordinário (¥ milhões) | 3.360 | 3.863 | −13,0% |
| Receitas extraordinárias (¥ milhões) | 1.014 | 51 | +¥963 mi |
| Perdas extraordinárias (¥ milhões) | 214 | 1 | +¥213 mi |
| Lucro antes de impostos (¥ milhões) | 4.161 | 3.914 | +6,3% |
| Lucro atribuível aos proprietários da controladora (¥ milhões) | 2.846 | 2.677 | +6,3% |
| LPA básico (¥) | 33,39 | 30,34 | +10,1% |
| Resultado abrangente total (¥ milhões) | 4.321 | 2.568 | +68,3% |
| Lucro do segmento — acessórios para automóveis e motocicletas (¥ milhões) | 2.560 | 3.127 | −18,1% |
| Lucro do segmento — locação de imóveis (¥ milhões) | 346 | 370 | −6,4% |
| Ativo total (¥ milhões, vs encerramento EF 3/26) | 205.972 | 206.818 | −0,4% |
| Patrimônio líquido (¥ milhões, vs encerramento EF 3/26) | 124.251 | 123.897 | +0,3% |
| Índice de patrimônio (%, vs encerramento EF 3/26) | 60,3 | 59,8 | +0,5 p.p. |
| Patrimônio líquido por ação (¥, vs encerramento EF 3/26) | 1.462,40 | 1.446,59 | +1,1% |
| Projeção de vendas líquidas EF 3/27 (¥ milhões) | 176.000 | — | +2,8% |
| Projeção de lucro operacional EF 3/27 (¥ milhões) | 16.000 | — | +6,0% |
| Projeção de lucro ordinário EF 3/27 (¥ milhões) | 17.400 | — | +4,9% |
| Projeção de lucro líquido EF 3/27 (¥ milhões) | 12.200 | — | +1,9% |
| Projeção de LPA EF 3/27 (¥) | 142,61 | — | — |
| Dividendo anual (¥, projeção EF 3/27 vs real EF 3/26) | 68,00 | 62,00 | +¥6,00 |
A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números foram extraídos do relatório resumido de resultados publicado pela companhia e podem estar sujeitos a revisão posterior.