Ricoh: lucro operacional do 1T quase quadruplica para ¥47,8 bilhões com restituições tarifárias nos EUA e venda de subsidiária

A Ricoh Company, Ltd. (TSE: 7752) divulgou os resultados consolidados do primeiro trimestre referentes aos três meses encerrados em 30 de junho de 2026, sob IFRS. A receita subiu 8,4%, para ¥629.812 milhões, o lucro operacional saltou 277,8%, para ¥47.762 milhões, de ¥12.642 milhões, o lucro antes de impostos avançou 220,5%, para ¥47.481 milhões, e o lucro atribuível aos proprietários da controladora cresceu 284,1%, para ¥37.088 milhões, de ¥9.655 milhões. O lucro básico por ação alcançou ¥65,30 contra ¥16,96. A manchete lisonjeia o negócio subjacente: excluindo efeitos cambiais, a receita subiu apenas 1,2%.

Três itens extraordinários explicam a maior parte do salto

A Ricoh nomeia os fatores com clareza. Foram reconhecidas restituições relacionadas às medidas tarifárias dos EUA em vários segmentos; a transferência de ações da RAI-SZ, subsidiária indireta consolidada, gerou um ganho lançado na linha de eliminações e corporativo, que por si só melhorou ¥19,3 bilhões na comparação anual; e o trimestre do ano anterior carregara custos extraordinários da integração de um sistema central na Europa, que não se repetiram. Um iene mais fraco amplificou tudo isso — a taxa de fechamento do trimestre foi de ¥162,39 por dólar, 2,51 ienes mais fraca que no encerramento de março, e de ¥185,35 por euro, 1,94 iene mais fraca. Na direção oposta, a forte alta dos preços de memória de semicondutores comprimiu as margens de hardware em Produtos Digitais.

Todos os segmentos melhoraram, sobre um mapa recém-redesenhado

A Ricoh alterou sua estrutura de segmentos a partir deste trimestre. Produtos Digitais segue como motor de lucro, com receita 6,6% maior, a ¥267,8 bilhões, e lucro operacional de ¥26,3 bilhões, ¥3,1 bilhões acima — embora, excluindo o câmbio, sua receita tenha de fato caído 0,6%, com os EUA devolvendo a antecipação de demanda induzida por tarifas do ano passado e a região EMEA sofrendo com a disrupção no Oriente Médio e concorrência de preços mais acirrada. Os volumes de hardware no Japão cresceram, ajudados pelas vendas à Oki Electric Industry, que entrou na joint venture Etria em outubro de 2025. Serviços de Local de Trabalho, a maior linha de receita com ¥252,6 bilhões (+8,6%), passou a um lucro operacional de ¥0,6 bilhão, de um prejuízo de ¥5,2 bilhões — melhora de ¥5,8 bilhões — à medida que o crescimento de serviços de TI e de aplicações no Japão, mais as contribuições das recém-adquiridas PPI nos EUA e ET Group no Canadá, compensaram a venda do negócio norte-americano de serviços de TI gerenciados. Comunicações Gráficas obteve lucro de ¥2,2 bilhões, de um prejuízo de ¥1,6 bilhão, uma reversão de ¥3,8 bilhões alcançada com contenção de custos mesmo com o enfraquecimento das vendas de hardware de impressão de produção na Europa. Soluções Industriais elevou a receita em 19,9%, a ¥27,2 bilhões — o negócio térmico beneficiou-se da demanda de comércio eletrônico nos EUA e de compras antecipadas de estoque no Japão e na Europa — e entregou ¥0,7 bilhão. A receita de Outros subiu 39,5%, a ¥12,2 bilhões, com o negócio de câmeras novamente forte, liderado pela série RICOH GR.

O balanço quase não se move — até se retirar o câmbio

O ativo total subiu ¥4,1 bilhões, para ¥2.544,2 bilhões, mas em moeda constante teria caído ¥16,9 bilhões. O caixa e equivalentes aumentou ¥26,9 bilhões e os estoques ¥22,9 bilhões, com a Ricoh formando inventário para vendas e para uma transferência de produção, enquanto contas a receber comerciais e outras caíram ¥49,0 bilhões com a cobrança de saldos do fechamento anual. O passivo recuou ¥20,1 bilhões, para ¥1.332,5 bilhões, com contas a pagar comerciais e outras ¥43,0 bilhões menores, contra aumento de ¥5,7 bilhões em títulos e empréstimos. O patrimônio cresceu ¥24,2 bilhões, para ¥1.211,7 bilhões: o lucro do trimestre e as variações cambiais positivas em operações no exterior superaram o pagamento de dividendos e as compras de ações em tesouraria. O patrimônio atribuível aos proprietários da controladora ganhou ¥22,9 bilhões, para ¥1.179,1 bilhões, elevando o índice em 0,8 ponto, para 46,3%. As ações emitidas permaneceram em 569.733.178.

O fluxo de caixa livre mais que dobra

O fluxo de caixa operacional subiu ¥37,2 bilhões, para uma entrada de ¥59,8 bilhões, refletindo o lucro trimestral mais alto e a ausência dos adicionais de aposentadoria pagos um ano antes no âmbito do programa japonês de apoio à segunda carreira. As saídas de investimento estreitaram-se ¥6,8 bilhões, para ¥9,0 bilhões, ajudadas pelos recursos da venda da RAI-SZ. Juntos, produziram fluxo de caixa livre de ¥50,8 bilhões, ¥44,0 bilhões acima do ano anterior. O financiamento consumiu ¥28,6 bilhões, ¥12,9 bilhões menos, com as compras de ações em tesouraria deste ano substituindo a amortização de dívida do ano passado.

Projeção mantida apesar do início forte

A Ricoh deixou a projeção anual inalterada: receita de ¥2.700.000 milhões (+3,5%) e lucro operacional de ¥95.000 milhões (+4,7%), lucro antes de impostos de ¥95.000 milhões, lucro de ¥64.500 milhões e lucro atribuível aos proprietários da controladora de ¥62.000 milhões (+11,4%), para LPA básico de ¥111,04. Isso deixa o primeiro trimestre respondendo por notáveis 50,3% da meta anual de lucro operacional e 59,8% da meta de lucro atribuível — uma lacuna que a companhia não fechou em sua projeção, coerente com o caráter extraordinário da restituição tarifária e da venda da subsidiária. A projeção de dividendo também não muda: ¥44,00 por ação no exercício 3/2027, divididos em ¥22,00 de intermediário e ¥22,00 de final, contra ¥40,00 no exercício 3/2026. A Ricoh registra uma mudança de política contábil exigida pelas IFRS no trimestre; não houve outras mudanças de políticas ou estimativas.

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