A Meiji Holdings Co., Ltd. (TSE: 2269), maior grupo de laticínios e confeitaria do Japão e controladora da Meiji Seika Pharma, divulgou seus resultados consolidados do primeiro trimestre do exercício encerrado em março de 2027 — os três meses de 1º de abril a 30 de junho de 2026 — sob as normas contábeis japonesas (J-GAAP). A receita líquida subiu 5,8%, para ¥289.401 milhões, o resultado operacional avançou 27,7%, para ¥22.673 milhões, o lucro ordinário cresceu 37,8%, para ¥24.790 milhões, e o lucro líquido atribuível aos proprietários da controladora saltou 51,3%, para ¥15.271 milhões. O lucro básico por ação foi de ¥56,33, ante ¥37,27. O resultado abrangente quase dobrou, com alta de 87,3%, para ¥14.894 milhões. O trimestre inverte completamente o período comparável do ano anterior, quando as vendas caíram 1,8% e todas as linhas de lucro encolheram em dois dígitos.
A farmacêutica carrega o trimestre
O segmento farmacêutico foi o grande destaque. A receita líquida subiu 13,6%, para ¥55,6 bilhões, e o resultado operacional disparou 76,3%, para ¥8,4 bilhões — um movimento que, sozinho, responde pela maior parte do crescimento do resultado operacional do grupo. As vendas farmacêuticas domésticas cresceram 15,3%, para ¥31,7 bilhões, com resultado operacional 38,3% maior, de ¥6,0 bilhões, impulsionadas pelo fornecimento estável de antibacterianos injetáveis e vacinas e pelo avanço das vendas de hemoderivados após a unificação de sua fabricação e comercialização dentro do grupo. As vendas no exterior subiram 11,7%, para ¥17,0 bilhões, com resultado operacional 26,6% maior, de ¥2,8 bilhões. O negócio de vacinas e saúde animal ampliou as vendas em 10,6%, para ¥6,8 bilhões, e reduziu fortemente seu prejuízo operacional, para ¥0,4 bilhão ante ¥1,8 bilhão um ano antes. A Meiji Seika Pharma também trabalha para maximizar o valor do Rezurock, um inibidor seletivo de ROCK2 lançado recentemente, e para impulsionar o Vorzy, tratamento para insônia comercializado em conjunto com a Taisho Pharmaceutical.
Alimentos: nutrição e soluções alimentares compensam a pressão do cacau
O segmento de alimentos elevou a receita líquida em 4,1%, para ¥233,9 bilhões, e o resultado operacional em 10,9%, para ¥15,1 bilhões, mas a composição foi desigual. Nutrição foi o melhor desempenho, com vendas 6,3% maiores, de ¥30,9 bilhões, e resultado operacional 20,9% maior, de ¥3,7 bilhões; soluções alimentares aumentou as vendas em 2,6%, para ¥49,9 bilhões, e o resultado operacional em 15,4%, para ¥2,0 bilhões. O negócio diário — probióticos, iogurte, leite e operações no exterior — elevou levemente as vendas, em 0,8%, para ¥67,5 bilhões, com resultado operacional 6,2% maior, de ¥6,4 bilhões, enquanto a categoria de outros cresceu 1,4%, para ¥41,7 bilhões, e passou a um resultado operacional de ¥0,8 bilhão, ante prejuízo de ¥0,4 bilhão.
O cacau foi a exceção. O negócio de chocolate ampliou as vendas em 12,7%, para ¥43,6 bilhões — o crescimento de receita mais rápido de qualquer unidade do grupo —, mas o resultado operacional caiu 34,2%, para ¥2,0 bilhões, já que a inflação das matérias-primas superou o benefício de volumes e preços maiores. A administração afirmou ter continuado a reforçar a proposta de valor dos produtos domésticos existentes e a impulsionar as vendas de novos produtos, absorvendo ao mesmo tempo a pressão de custos por meio de reduções de despesas e ganhos de eficiência produtiva. No exterior, o grupo ampliou a exposição da marca Meiji nos Estados Unidos e avançou em uma reforma estrutural profunda na China para restaurar a rentabilidade.
Abaixo da linha operacional
As receitas não operacionais quase dobraram, para ¥2,9 bilhões ante ¥1,5 bilhão, com ¥0,8 bilhão a mais em ganhos de investimentos por equivalência patrimonial e ¥0,2 bilhão a mais em ganhos cambiais, enquanto as despesas não operacionais caíram para ¥0,8 bilhão ante ¥1,3 bilhão. Essa combinação explica por que o lucro ordinário cresceu mais rápido (+37,8%) do que o resultado operacional (+27,7%). Os itens extraordinários seguiram o caminho oposto: os ganhos recuaram para ¥1,3 bilhão ante ¥1,9 bilhão, com queda de ¥1,2 bilhão nos ganhos com venda de ativos imobilizados — parcialmente compensada por ¥0,3 bilhão a mais em receitas de subsídios —, enquanto as perdas extraordinárias subiram para ¥2,1 bilhões ante ¥0,7 bilhão, por ¥1,1 bilhão de impairment adicional e ¥0,3 bilhão de perdas por redução de valor de ativos. Uma carga tributária menor, de ¥7,7 bilhões contra ¥8,3 bilhões um ano antes, mais do que absorveu a diferença e levou o avanço do lucro líquido acima de 50%.
Balanço e dividendo
Os ativos totais somavam ¥1.285.794 milhões ao fim de junho, ante ¥1.261.759 milhões no encerramento do exercício, enquanto o patrimônio líquido ficou praticamente estável em ¥817.530 milhões e o patrimônio dos acionistas em ¥772.330 milhões. O índice de capital próprio recuou para 60,1%, ante 61,2%, por conta da base de ativos maior, e o valor patrimonial por ação foi de ¥2.848,90. A Meiji pagou ¥105,00 por ação no exercício 3/2026 (¥52,50 de dividendo intermediário mais ¥52,50 final) e segue projetando ¥110,00 para o exercício 3/2027, divididos igualmente entre ¥55,00 intermediário e ¥55,00 final — sem alteração em relação ao anúncio anterior.
Projeções mantidas
A Meiji, que opera sob o Plano de Negócios de Médio Prazo 2026 lançado em abril de 2024, não revisou suas perspectivas apesar do início forte. Para o primeiro semestre, ainda projeta receita líquida de ¥594.500 milhões (+3,4%), resultado operacional de ¥45.000 milhões (+9,9%), lucro ordinário de ¥46.000 milhões (+10,5%) e lucro líquido de ¥27.500 milhões (+28,0%), com LPA de ¥101,46. Para o exercício completo, mantém receita líquida de ¥1.212.000 milhões (+3,3%), resultado operacional de ¥100.000 milhões (+7,2%), lucro ordinário de ¥101.000 milhões (+4,6%) e lucro líquido de ¥62.500 milhões (+78,2%), com LPA de ¥230,61. A companhia sinalizou um pano de fundo externo instável — política comercial, oscilações cambiais e risco geopolítico no Oriente Médio — e um mercado doméstico em que a melhora do emprego e da renda é neutralizada por uma inflação de preços que mantém os consumidores em modo econômico.
| Indicador | 1T ex. 3/27 | 1T ex. 3/26 | Var. anual |
|---|---|---|---|
| Receita líquida (¥ bilhões) | 289,40 | 273,57 | +5,8% |
| Resultado operacional (¥ bilhões) | 22,67 | 17,75 | +27,7% |
| Lucro ordinário (¥ bilhões) | 24,79 | 17,98 | +37,8% |
| Lucro líquido atrib. aos proprietários (¥ bilhões) | 15,27 | 10,10 | +51,3% |
| LPA básico (¥) | 56,33 | 37,27 | +51,1% |
| Segmento alimentos — receita líquida (¥ bilhões) | 233,9 | 224,8 | +4,1% |
| Segmento alimentos — resultado operacional (¥ bilhões) | 15,1 | 13,6 | +10,9% |
| Cacau — resultado operacional (¥ bilhões) | 2,0 | 3,1 | -34,2% |
| Segmento farmacêutico — receita líquida (¥ bilhões) | 55,6 | 49,0 | +13,6% |
| Segmento farmacêutico — resultado operacional (¥ bilhões) | 8,4 | 4,7 | +76,3% |
| Projeção receita líquida ex. 3/27 (¥ bilhões) | 1.212,0 | 1.173,3 | +3,3% |
| Projeção resultado operacional ex. 3/27 (¥ bilhões) | 100,0 | 93,3 | +7,2% |
| Projeção lucro líquido ex. 3/27 (¥ bilhões) | 62,5 | 35,1 | +78,2% |
| Dividendo anual (¥) | 110,00 | 105,00 | +4,8% |
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