Tokyo Printing Ink eleva em 36% o lucro operacional do 1T com revisões de preços, e ganho previdenciário mais que dobra o lucro líquido

Receita +11,0%, lucro operacional +36,2%

A Tokyo Printing Ink Mfg. Co., Ltd. (TSE: 4635), fabricante de tintas de impressão, masterbatches e compostos plásticos e produtos plásticos processados como redes, filmes e geocélulas para obras civis, divulgou em 5 de agosto de 2026 os resultados consolidados do primeiro trimestre do EF3/2027 — os três meses de 1º de abril a 30 de junho de 2026 — pelas normas contábeis japonesas. A receita subiu 11,0%, para ¥13.347 milhões, o lucro operacional 36,2%, para ¥772 milhões, o lucro ordinário 34,0%, para ¥884 milhões e o lucro atribuível aos acionistas controladores 127,1%, para ¥1.019 milhões. O lucro por ação foi de ¥81,59, ante ¥35,11, ambos calculados com base no desdobramento de ações de cinco para uma realizado em 1º de janeiro de 2026. A empresa é listada na Bolsa de Tóquio, e as demonstrações trimestrais não foram revisadas por auditor.

A empresa descreve um trimestre de alta das matérias-primas, restrições de fornecimento e reajustes de preços dos fornecedores, provocados por um petróleo que se manteve caro diante da instabilidade no Oriente Médio, e afirma que garantir revisões adequadas dos preços de venda foi sua tarefa mais importante. Também cita a otimização do portfólio e a migração para produtos de maior valor agregado no âmbito de seu plano de médio prazo, “TOKYOink 2027”. A demonstração de resultados mostra o efeito. O custo dos produtos vendidos subiu 10,0%, para ¥11.015 milhões, um pouco menos que a receita, de modo que o lucro bruto cresceu 15,9%, para ¥2.332 milhões, e a margem bruta passou de 16,7% para 17,5%. As despesas comerciais, gerais e administrativas subiram apenas 7,9%, para ¥1.559 milhões, mesmo com os custos de embalagem e frete passando de ¥317 milhões para ¥357 milhões e as bonificações de ¥73 milhões para ¥104 milhões, e a margem operacional melhorou de 4,7% para 5,8%.

Um ganho previdenciário pontual explica a maior parte do salto do lucro líquido

As receitas não operacionais subiram para ¥148 milhões, ante ¥123 milhões, sobretudo por dividendos recebidos de ¥119 milhões, ante ¥86 milhões, e um ganho cambial de ¥11 milhões após uma perda de ¥7 milhões um ano antes. As despesas não operacionais foram de ¥37 milhões, ante ¥30 milhões, incluindo ¥18 milhões de juros. O lucro ordinário subiu, assim, 34,0%, para ¥884 milhões, em ritmo próximo ao da linha operacional. O grande salto veio abaixo dela: receitas extraordinárias de ¥585 milhões, quase todas um ganho de ¥580 milhões com a revisão do plano de benefícios de aposentadoria, registrado porque parte do plano corporativo de previdência de benefício definido foi transferida para um plano corporativo de contribuição definida. O lucro antes de impostos subiu 122,8%, para ¥1.468 milhões; sem o ganho de ¥580 milhões, teria sido de ¥888 milhões, alta de cerca de 35%. Os impostos somaram ¥447 milhões, ante ¥206 milhões, deixando o lucro atribuível aos acionistas controladores em ¥1.019 milhões.

O lucro por ação subiu mais que o lucro líquido, 132,4%, porque o número médio de ações em circulação caiu de 12.782.056 para 12.494.666. O resultado abrangente foi na direção oposta e caiu 71,1%, para ¥200 milhões, ante ¥694 milhões. A remensuração dos benefícios de aposentadoria contribuiu com −¥967 milhões para os outros resultados abrangentes, que somaram −¥819 milhões, ante +¥242 milhões um ano antes, e o relatório associa a queda dos outros resultados abrangentes acumulados à mesma transição previdenciária. O ganho na demonstração de resultados e o encargo nos outros resultados abrangentes são, portanto, dois lados de um mesmo evento.

Três dos quatro segmentos elevaram o lucro; tintas, não

O segmento de Tintas elevou a receita em 11,9%, para ¥4.896 milhões, mas o lucro do segmento caiu 4,3%, para ¥249 milhões. As tintas offset e os materiais de impressão ganharam vendas com esforço comercial reforçado junto a clientes-chave e novas contas, mas perderam lucro porque a alta das matérias-primas ainda não foi totalmente repassada aos preços de venda. As tintas para rotogravura aumentaram vendas e lucro com tintas e revestimentos funcionais, produtos para embalagens médicas e o efeito das revisões de preços, enquanto as tintas para jato de tinta recuaram em ambos porque os pedidos de produtos fabricados sob encomenda para a Europa diminuíram. Produtos químicos — masterbatches e compostos de resina vendidos no Japão e nos mercados da ASEAN centrados na Tailândia — foi o maior segmento, com receita 7,7% maior, de ¥6.339 milhões, e lucro 33,6% maior, de ¥310 milhões. Os produtos próprios no Japão cresceram com aplicações em mobilidade e embalagens funcionais; os produtos sob encomenda no Japão aumentaram as vendas, mas perderam lucro com custos maiores de manutenção de equipamentos; e a Tailândia recuou em ambos, com os produtos de embalagem estagnados, em parte por fatores sazonais.

Produtos processados teve o maior avanço de lucro, com receita 19,7% maior, de ¥2.089 milhões, e lucro do segmento 169,4% maior, de ¥236 milhões, ante ¥87 milhões. As redes Netron® melhoraram em parte porque uma baixa por impairment registrada no exercício anterior reduziu a depreciação; o filme de orientação uniaxial cresceu em embalagens de alimentos; as geocélulas para obras civis cresceram com a demanda de prevenção de desastres e fundações; e os materiais agrícolas cresceram com a linha Energy e um aumento temporário dos pedidos de produtos gerais. Locação imobiliária, que aluga casas unifamiliares e escritórios no edifício-sede, manteve a receita em ¥22 milhões, com lucro de ¥14 milhões, ante ¥10 milhões. O lucro dos segmentos somou ¥810 milhões, ante ¥591 milhões, antes de despesas corporativas de ¥37 milhões, ante ¥25 milhões. As receitas por segmento da tabela são vendas a clientes externos; Produtos químicos registrou ainda ¥11 milhões de vendas entre segmentos.

O endividamento subiu enquanto o ativo previdenciário encolheu

O ativo total subiu 1,5%, para ¥54.492 milhões, ante ¥53.673 milhões em 31 de março de 2026. As contas a receber aumentaram ¥593 milhões, os créditos registrados eletronicamente ¥268 milhões e os estoques ¥550 milhões, enquanto o ativo líquido de benefício definido caiu ¥713 milhões, para ¥2.891 milhões. O passivo subiu 5,0%, para ¥22.648 milhões, principalmente porque os empréstimos de curto prazo aumentaram ¥1.420 milhões, para ¥2.820 milhões, e as contas a pagar a fornecedores ¥765 milhões, compensados em parte por menores impostos a pagar, provisões para bonificações e empréstimos de longo prazo. O patrimônio líquido caiu 0,8%, para ¥31.843 milhões: os lucros retidos subiram ¥556 milhões, mas os outros resultados abrangentes acumulados caíram ¥819 milhões. O índice de capital próprio recuou de 59,4% para 58,0%. A empresa não elaborou demonstração trimestral de fluxo de caixa; a depreciação foi de ¥387 milhões, ante ¥390 milhões.

Projeções revisadas e dividendo previsto elevado

A empresa revisou suas projeções semestral e anual, publicadas originalmente em 13 de maio de 2026, em comunicado separado divulgado no mesmo dia; o relatório trimestral traz os novos números, mas não os anteriores. Para o EF3/2027, ela agora espera receita de ¥54.300 milhões (+8,8%), lucro operacional de ¥2.700 milhões (+21,7%), lucro ordinário de ¥2.900 milhões (+18,2%) e lucro atribuível aos controladores de ¥2.650 milhões (+41,9%), ou ¥212,09 por ação. Para o primeiro semestre, espera receita de ¥26.500 milhões e lucro operacional de ¥1.300 milhões. O primeiro trimestre entregou 24,6% da receita anual projetada, 28,6% do lucro operacional e 38,5% do lucro líquido, este último número inflado pelo ganho previdenciário.

O relatório qualifica a revisão do dividendo como um aumento. A empresa agora prevê ¥50,00 no meio do exercício e ¥45,00 no fim, totalizando ¥95,00, ante ¥63,00 no EF3/2026 em base pós-desdobramento — ¥26,00 no meio do exercício, reexpressos a partir dos ¥130,00 efetivamente pagos antes do desdobramento, mais ¥37,00 no fim do exercício —, uma alta de 50,8% e cerca de 45% do lucro por ação projetado. Para o restante do ano, a empresa espera uma recuperação econômica moderada, mas alerta para os custos de matérias-primas e energia ligados ao Oriente Médio, o efeito da inflação persistente sobre o consumo e as oscilações de juros e câmbio.

A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números provêm do relatório de resultados publicado pela companhia e podem estar sujeitos a revisão posterior.