A THK Co., Ltd. (TSE: 6481), uma das principais fabricantes de guias lineares e fusos de esferas, divulgou os resultados consolidados do primeiro semestre do exercício encerrado em 31 de dezembro de 2026 (de 1º de janeiro a 30 de junho de 2026) segundo as normas IFRS. A receita das operações continuadas subiu 32,4%, para ¥151.067 milhões, o lucro operacional saltou 268,9%, para ¥22.483 milhões, e o lucro antes dos impostos avançou 221,7%, para ¥22.092 milhões. O lucro atribuível aos proprietários da controladora, que combina operações continuadas e descontinuadas, disparou 805,3%, para ¥33.744 milhões. A companhia elevou sua projeção anual no mesmo dia.
Investimentos ligados à IA impulsionam alta de 32% na receita
O crescimento veio do negócio de equipamentos industriais, a operação continuada da THK, em que a entrada de pedidos foi forte com a expansão dos investimentos em bens de capital concentrados na demanda relacionada a semicondutores vinculada à inteligência artificial. Um iene mais fraco do que um ano antes deu suporte adicional. A receita cresceu ¥36.930 milhões na comparação anual. Do lado dos custos, o índice do custo das vendas caiu 4,6 pontos, para 65,7%, já que o maior volume e os efeitos do programa de reforma estrutural superaram as despesas relacionadas a essa reforma e o impacto das tarifas norte-americanas. As despesas com vendas, gerais e administrativas subiram 5,7%, para ¥28.949 milhões, mas recuaram como proporção da receita, com queda de 4,8 pontos, para 19,2%. Um programa voluntário de apoio à recolocação ("Next Career Support"), anunciado em 12 de fevereiro de 2026, gerou ¥740 milhões em custos. O resultado foi uma margem operacional de 14,9%, alta de 9,6 pontos. Receitas financeiras de ¥1.208 milhões e despesas financeiras de ¥1.600 milhões deixaram o lucro antes dos impostos em ¥22.092 milhões.
Venda do negócio automotivo gera ganho de ¥16,4 bilhões
Sob uma política de gestão voltada a alcançar rapidamente um retorno sobre o patrimônio (ROE) acima de 10% — anunciada junto com os resultados de fevereiro de 2025 —, a THK combinou a reforma estrutural em equipamentos industriais com uma estratégia de "seleção e concentração" em equipamentos de transporte, ao mesmo tempo em que passou a dar maior ênfase ao controle do patrimônio líquido que figura no denominador do ROE. Avaliando que o negócio de equipamentos de transporte não superaria ao longo do tempo o custo de capital esperado nem o retorno sobre o capital investido, a companhia acordou em 2 de fevereiro de 2026 vendê-lo à AP87 Inc., uma sociedade de propósito específico financiada indiretamente por um fundo assessorado pela Advantage Partners. As transferências de ações e de créditos foram concluídas em 1º de junho de 2026, retirando do grupo 11 subsidiárias consolidadas, entre elas THK RHYTHM AUTOMOTIVE CANADA, THK RHYTHM AUTOMOTIVE MICHIGAN e THK RHYTHM MEXICANA.
O negócio foi classificado como operação descontinuada segundo a IFRS 5 a partir do quarto trimestre do exercício anterior, e os números do período comparativo foram reapresentados na mesma base — razão pela qual não se indica variação anual para receita, lucro operacional e lucro antes dos impostos reapresentados do ano anterior. A conclusão produziu um ganho na transferência de ¥16.436 milhões, decorrente em grande parte da reciclagem das diferenças acumuladas de conversão das operações estrangeiras alienadas. Esse ganho é a principal razão pela qual o lucro final se multiplicou por mais de nove, enquanto o lucro operacional cresceu menos de quatro vezes.
China e Japão lideram a recuperação regional
A receita por segmento, que inclui transações intersegmentos, melhorou em todas as regiões. O Japão gerou ¥63.351 milhões, alta de 18,8%, com a recuperação da demanda em aplicações ligadas a eletrônicos e em máquinas-ferramenta; o lucro do segmento chegou a ¥27.163 milhões, ante ¥2.150 milhões um ano antes, salto que reflete o ganho de ¥16.436 milhões ali contabilizado. A China foi a região de crescimento mais rápido, com ¥49.922 milhões, alta de 40,9%, e lucro do segmento 92,0% maior, em ¥8.318 milhões, diante de demanda amplamente firme. As Américas somaram ¥44.922 milhões, alta de 2,4% com a retomada da demanda por eletrônicos e o iene mais fraco, embora o lucro do segmento tenha recuado 14,8%, para ¥534 milhões. A Europa alcançou ¥34.679 milhões, alta de 2,4%, e reduziu o prejuízo do segmento em ¥466 milhões, para ¥294 milhões. A região Outros, que abrange Índia, ASEAN e demais mercados, cresceu 39,5%, para ¥13.577 milhões, com a ampliação da base de clientes, elevando o lucro do segmento em 707,3%, para ¥1.806 milhões.
Balanço remodelado pela venda
O ativo total encerrou o semestre em ¥480.597 milhões, ¥7.605 milhões acima do fechamento do exercício anterior. Os ativos mantidos para venda caíram ¥36.126 milhões com a conclusão do negócio, mais do que compensados pelos aumentos em outros ativos financeiros (¥13.633 milhões), contas a receber comerciais e outras (¥10.707 milhões), caixa e equivalentes (¥6.916 milhões), estoques (¥5.275 milhões) e imobilizado (¥1.193 milhões). O passivo caiu ¥2.641 milhões, para ¥204.600 milhões: debêntures e empréstimos subiram ¥16.607 milhões e as contas a pagar comerciais, ¥3.824 milhões, contra uma redução de ¥28.377 milhões nos passivos diretamente associados a ativos mantidos para venda.
O patrimônio líquido subiu ¥10.247 milhões, para ¥275.996 milhões. Os lucros acumulados acrescentaram ¥19.765 milhões e outros componentes do patrimônio, ¥9.886 milhões, enquanto a reserva de capital caiu ¥1.015 milhões, os outros componentes do patrimônio ligados ao grupo de alienação recuaram ¥14.142 milhões e as participações não controladoras caíram ¥4.416 milhões, chegando a zero. Sem participações minoritárias, o patrimônio atribuível aos proprietários da controladora equivale ao patrimônio total, e o índice de patrimônio próprio sobre o ativo total melhorou para 57,4%, ante 55,3%.
Fluxo de caixa absorve a operação
As atividades operacionais geraram ¥18.868 milhões, ante ¥20.302 milhões um ano antes. O lucro antes dos impostos de ¥22.092 milhões, o lucro antes dos impostos das operações descontinuadas de ¥15.582 milhões, a depreciação e amortização de ¥11.713 milhões e um aumento de ¥4.515 milhões nas contas a pagar foram parcialmente compensados pelo ganho não caixa de ¥16.436 milhões, um acréscimo de ¥13.899 milhões nas contas a receber, um acréscimo de ¥3.356 milhões nos estoques e ¥4.193 milhões de imposto de renda pago. As atividades de investimento consumiram ¥23.660 milhões, ante ¥8.967 milhões, incluindo ¥8.681 milhões em aquisições de imobilizado e uma saída de ¥13.898 milhões relacionada à transferência do negócio de transporte. As atividades de financiamento consumiram ¥3.461 milhões, bem abaixo dos ¥42.169 milhões do ano anterior: ¥30.000 milhões de empréstimos de curto prazo compensaram ¥10.000 milhões de resgate de debêntures, ¥2.185 milhões de amortizações de longo prazo, ¥13.759 milhões de dividendos pagos e uma redução de capital de ¥6.563 milhões paga a acionistas não controladores. O caixa e equivalentes fecharam em ¥116.924 milhões, ¥3.609 milhões abaixo do fechamento do exercício e acima dos ¥101.527 milhões de um ano antes.
Projeção elevada; dividendo definido por política de DOE de 8%
A THK revisou sua projeção anual em 5 de agosto de 2026. Agora projeta receita de ¥310.000 milhões (+28,9%), lucro operacional de ¥48.000 milhões (+232,5%), lucro antes dos impostos de ¥47.100 milhões (+199,1%) e lucro atribuível aos proprietários de ¥54.800 milhões, para um lucro por ação de ¥488,97. As taxas de crescimento anuais são calculadas sobre os números do exercício anterior reapresentados para operações continuadas.
A projeção de dividendos foi revisada ao mesmo tempo, sob uma política de pagamento equivalente a um dividendo sobre o patrimônio (DOE) de 8%. O dividendo intermediário foi fixado em ¥96,00 por ação, ante ¥123,00 um ano antes, com projeção de ¥99,00 no fechamento, para um total anual de ¥195,00, na comparação com os ¥246,00 pagos no exercício anterior. O pagamento do dividendo intermediário está previsto para começar em 11 de setembro de 2026. A companhia não reportou eventos subsequentes relevantes.
| Indicador | S1 FY12/26 | S1 FY12/25 | A/A |
|---|---|---|---|
| Receita (¥ bilhões) | 151,07 | 114,14 | +32,4% |
| Lucro operacional (¥ bilhões) | 22,48 | 6,10 | +268,9% |
| Margem operacional | 14,9% | 5,3% | +9,6 p.p. |
| Lucro antes dos impostos (¥ bilhões) | 22,09 | 6,87 | +221,7% |
| Lucro atribuível aos proprietários (¥ bilhões) | 33,74 | 3,73 | +805,3% |
| LPA básico (¥) | 301,18 | 32,72 | +820,5% |
| Ganho na venda do negócio (¥ bilhões) | 16,44 | — | — |
| Índice de patrimônio próprio | 57,4% | 55,3% | +2,1 p.p. |
| Fluxo de caixa operacional (¥ bilhões) | 18,87 | 20,30 | -7,1% |
| Projeção de receita FY12/26 (¥ bilhões) | 310,00 | — | +28,9% |
| Projeção de lucro operacional FY12/26 (¥ bilhões) | 48,00 | — | +232,5% |
| Projeção de lucro atribuível FY12/26 (¥ bilhões) | 54,80 | — | — |
| Projeção de dividendo anual (¥) | 195,00 | 246,00 | -20,7% |
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