A JX Advanced Metals Corporation (TSE: 5016) divulgou em 6 de agosto os resultados consolidados do primeiro trimestre do exercício encerrado em março de 2027 (1º de abril a 30 de junho de 2026) em IFRS. A receita subiu 36,2% para ¥260.604 milhões, o lucro operacional disparou 175,5% para ¥81.446 milhões, o lucro antes de impostos avançou 179,9% para ¥79.644 milhões e o lucro atribuível aos acionistas da controladora saltou 181,3% para ¥53.070 milhões. O lucro básico por ação ficou em ¥56,80, ante ¥20,35 um ano antes, com LPA diluído de ¥56,06, e o resultado abrangente total mais do que sextuplicou, para ¥76.356 milhões (+506,7%). A margem operacional ampliou-se para 31,3%, ante 15,5%. A demonstração de resultados mostra de onde veio a alavancagem: o lucro bruto subiu 39,9%, para ¥58.748 milhões, contra alta de 11,7% das despesas com vendas, gerais e administrativas, enquanto a participação nos lucros de investidas pelo método de equivalência patrimonial mais do que dobrou, para ¥32.854 milhões, ante ¥13.643 milhões, e as outras receitas se multiplicaram para ¥20.719 milhões, ante ¥1.386 milhões. Abaixo da linha operacional ficaram ¥543 milhões de receitas financeiras contra ¥2.345 milhões de custos financeiros, ¥19.226 milhões de despesa com imposto de renda e ¥7.348 milhões de lucro atribuível a participações não controladoras.
Preço recorde do cobre e iene a ¥159 fazem a maior parte do trabalho
Os dois maiores fatores do trimestre foram externos. O iene abriu a ¥159 por dólar, firmou-se brevemente após a intervenção compradora de ienes pelo governo e pelo Banco do Japão e voltou a enfraquecer, com o diferencial de juros Japão–EUA permanecendo elevado mesmo após a alta adicional do BoJ; encerrou o trimestre a ¥162 e teve média de ¥159, ou seja, ¥14 mais fraco do que nos mesmos três meses do ano anterior. O cobre na Bolsa de Metais de Londres abriu a 557 centavos por libra, subiu com a oferta apertada de concentrado e as expectativas de demanda de data centers de IA e de infraestrutura elétrica, e marcou máxima histórica de 639 centavos em 13 de maio de 2026. A especulação sobre alta de juros nos EUA e um dólar mais firme derrubaram o preço, mas ele fechou o trimestre a 605 centavos e teve média de 604 centavos, 172 centavos acima da média do ano anterior. A administração descreveu o ambiente operacional como sólido no conjunto, apesar da incerteza persistente com a política comercial e tarifária dos EUA e com o risco geopolítico, tendo a forte expansão dos investimentos em IA como motor.
Materiais para Semicondutores: alvos de pulverização embalados por lógica avançada e memória
A receita do segmento subiu 34,2% para ¥52.114 milhões, ante ¥38.831 milhões, e o lucro operacional do segmento avançou 68,9% para ¥14.412 milhões, ante ¥8.535 milhões. A unidade fabrica e vende alvos de pulverização para semicondutores, materiais de semicondutores compostos e cristais, além de cloretos. A demanda ligada à IA seguiu em expansão: o crescimento do volume de dados elevou a necessidade de armazenamento de alta capacidade e de transmissão mais rápida, mantendo em nível alto a demanda por chips lógicos avançados e memória, de modo que a empresa vendeu mais de seus produtos centrais, liderados pelos alvos de pulverização. Esse é o centro estratégico do negócio — a planta de semicondutores de Hitachinaka, aberta em março de 2026, foi construída exatamente para essa demanda —, mas nos números do trimestre continuou sendo o menor dos três segmentos reportáveis em receita.
Materiais para TIC: folha de cobre laminada e cobre-titânio compensam embarques mais fracos de dispositivos
A receita do segmento cresceu 19,1% para ¥93.134 milhões, ante ¥78.169 milhões, com lucro operacional do segmento em alta de 70,7% para ¥13.064 milhões, ante ¥7.654 milhões. A linha de produtos da unidade vai da folha de cobre laminada e do cobre-titânio ao pó de níquel ultrafino, ao filme de blindagem eletromagnética e a fios elétricos. Dois produtos fizeram o trabalho neste trimestre: a folha de cobre laminada, com a demanda resiliente por smartphones, e o cobre-titânio, liga de cobre de alto desempenho cujos volumes cresceram fortemente com a rápida expansão dos servidores de IA. O mercado final em si foi menos favorável. A escassez de memória e a alta de seus preços restringiram a aquisição de componentes e as linhas de custo de todo o setor, e os embarques de smartphones, PCs e tablets caíram todos na comparação anual; marcas com maior poder de compra e modelos de faixa de preço mais alta resistiram melhor do que o mercado como um todo.
Materiais de Base: um ganho de alienação no Chile e a duplicação do resultado de equivalência patrimonial
Foi o negócio de fundição e recursos, e não a franquia de semicondutores, que gerou a maior parte do lucro do trimestre. A receita do segmento saltou 65,1% para ¥123.739 milhões, ante ¥74.967 milhões, e o lucro operacional do segmento quase quadruplicou, com alta de 288,4% para ¥56.786 milhões, ante ¥14.622 milhões — dois terços do total de ¥84.262 milhões dos segmentos reportáveis. A unidade coleta e vende matéria-prima reciclada, realiza fundição por encomenda de cobre eletrolítico e produz e comercializa metais preciosos. A produção reduzida nas minas do negócio de recursos pesou, mas os preços mais altos do cobre e de outros metais e, decisivamente, o ganho na alienação parcial de ações da SCM Minera Lumina Copper Chile concluída em abril de 2026 mais do que compensaram. As duas linhas de receita que sustentaram o aumento ficam acima da linha do lucro operacional em IFRS e, portanto, fluem diretamente para os ¥81,4 bilhões do resultado principal: o resultado de equivalência patrimonial subiu ¥19.211 milhões e as outras receitas, ¥19.333 milhões, respondendo juntos por quase três quartos do aumento de ¥51.888 milhões no lucro operacional do grupo. O valor contábil dos investimentos avaliados por equivalência patrimonial encerrou o trimestre em ¥375.446 milhões, ante ¥372.153 milhões em 31 de março. Retirado o item não recorrente, o avanço subjacente é consideravelmente mais modesto — o que também explica por que a projeção anual elevada não é a simples anualização do primeiro trimestre.
Uma oferta pública de recompra de ¥194,9 bilhões, e não uma perda, explica a queda do patrimônio
O patrimônio líquido total caiu para ¥725.433 milhões, ante ¥838.258 milhões, mesmo com o ativo total crescendo para ¥1.670.135 milhões, ante ¥1.505.337 milhões, e o comunicado identifica a causa com precisão. A JX Advanced Metals lançou uma oferta pública para recomprar as próprias ações que não havia sido liquidada até 30 de junho, de modo que a obrigação de compra foi reconhecida como passivo de ¥194.877 milhões dentro de "outros passivos financeiros", com a contrapartida lançada em "outros componentes do patrimônio líquido". Esse único item virou os outros componentes do patrimônio de +¥88.800 milhões para −¥89.787 milhões e domina os ¥189.181 milhões de transações com acionistas registradas no trimestre; o restante corresponde a ¥23.212 milhões de dividendos pagos, a um componente de patrimônio de +¥35.376 milhões pela emissão de debêntures conversíveis com direitos de subscrição de ações, a ¥7.487 milhões de dividendos a participações não controladoras e a uma transferência de ¥30.504 milhões das participações não controladoras para a reserva de capital em operações de capital com acionistas não controladores. A oferta pública foi liquidada em 9 de julho de 2026, com a aquisição de 57.300.112 ações ordinárias por ¥194.877 milhões — cerca de 6% das ações em circulação —, o que a torna tanto o maior evento do balanço trimestral quanto um evento subsequente para as demonstrações.
O financiamento aparece do outro lado do balanço. Os outros passivos financeiros circulantes incharam para ¥198.237 milhões, ante ¥7.123 milhões, as debêntures e empréstimos não circulantes subiram para ¥404.067 milhões, ante ¥178.274 milhões, por conta da emissão conversível, e o caixa e equivalentes de caixa mais do que triplicaram, para ¥218.978 milhões, ante ¥66.306 milhões, pré-financiando a liquidação de julho. A dívida bruta onerosa subiu ¥112,3 bilhões, para ¥436,6 bilhões, mas, por causa do acúmulo de caixa, a dívida líquida onerosa na verdade caiu ¥40,3 bilhões, para ¥217,6 bilhões, e a relação dívida líquida/patrimônio melhorou para 0,34 vez, ante 0,36. A aparência de solvência divulgada, ainda assim, piorou: o índice de patrimônio da controladora caiu 9,8 pontos, para 38,5%, e o patrimônio atribuível aos acionistas por ação recuou ¥108,91, para ¥675,53. Os investidores devem ler a queda do índice de patrimônio como a sombra contábil de uma recompra que devolve capital aos acionistas, e não como perda de capacidade de geração de lucro.
Projeção elevada em todas as linhas, com iene mais fraco e cobre mais caro
A empresa revisou para cima sua projeção anual do exercício 3/2027 junto com os resultados, publicando um comunicado específico sobre a mudança. Em relação à projeção divulgada em 11 de maio, a receita passa a ¥1.025.000 milhões, ante ¥930.000 milhões (+10,2%), o lucro operacional a ¥232.000 milhões, ante ¥190.000 milhões (+22,1%), o lucro antes de impostos a ¥221.000 milhões, ante ¥178.000 milhões (+24,2%), o lucro atribuível aos acionistas a ¥141.000 milhões, ante ¥114.000 milhões (+23,7%) e o LPA básico a ¥155,80, ante ¥125,97. Medido contra os números realizados do exercício 3/2026 — receita de ¥884.638 milhões, lucro operacional de ¥174.967 milhões, lucro atribuível de ¥104.645 milhões e LPA de ¥112,94 —, isso representa crescimento de 15,9%, 32,6% e 34,7%, respectivamente. A administração atribui a elevação a maiores volumes e melhores preços unitários de venda nos negócios Focus, com a expansão da demanda ligada a servidores de IA, além de um iene mais fraco e preços do cobre mais altos do que os antes assumidos, parcialmente compensados por cortes esperados na produção mineral por causa do mau tempo no negócio de recursos. O novo plano assume cobre na LME a 586 centavos por libra (580 centavos a partir de julho) e o iene a ¥157 por dólar (¥160 a partir de julho, ¥155 a partir de outubro). Ambas as premissas de cobre ficam bem abaixo da média de 604 centavos do primeiro trimestre e dos 605 centavos do fechamento do trimestre, o que deixa margem caso o mercado à vista se sustente. Só o primeiro trimestre já cobre cerca de 35% da meta anual de lucro operacional.
Dividendo reajustado para ¥20 e nenhuma demonstração de fluxo de caixa neste comunicado
Sobre o dividendo, o conselho aprovou uma mudança na política de retorno ao acionista em 11 de maio de 2026, aplicada a partir da projeção deste exercício: para o 3/2027 a projeção é de ¥10,00 no meio do ano e ¥10,00 no fechamento, ¥20,00 no total, ante ¥31,00 pagos no 3/2026 (¥6,00 no meio do ano mais ¥25,00 no fechamento). Essa projeção de dividendo não mudou em relação ao anúncio anterior, e os ¥23.212 milhões lançados contra os lucros acumulados durante o trimestre correspondem ao pagamento de fechamento do exercício 3/2026. As ações emitidas subiram para 953.183.210, ante 928.463.102, e as ações em tesouraria somavam 2.288.019 em 30 de junho — antes dos 57,3 milhões de ações compradas em julho —, com média ponderada de 934.301.891. Três pontos formais encerram o comunicado. A empresa não elaborou demonstração condensada trimestral consolidada dos fluxos de caixa do período, divulgando apenas depreciação e amortização de ¥12.629 milhões, ante ¥10.742 milhões um ano antes. Não houve alteração no perímetro de consolidação, mudança de políticas contábeis nem questões de continuidade operacional, e as demonstrações financeiras trimestrais anexas não foram revisadas por auditor independente. As demonstrações seguem as regras de divulgação trimestral da Bolsa de Tóquio, com omissão de algumas divulgações do IAS 34.
| Indicador | 1T 3/2027 | 1T 3/2026 | Variação anual |
|---|---|---|---|
| Receita (¥ bilhões) | 260,60 | 191,28 | +36,2% |
| Lucro bruto (¥ bilhões) | 58,75 | 41,99 | +39,9% |
| Despesas com vendas, gerais e administrativas (¥ bilhões) | 28,94 | 25,92 | +11,7% |
| Resultado de equivalência patrimonial (¥ bilhões) | 32,85 | 13,64 | +140,8% |
| Outras receitas (¥ bilhões) | 20,72 | 1,39 | +1.394,9% |
| Lucro operacional (¥ bilhões) | 81,45 | 29,56 | +175,5% |
| Lucro antes de impostos (¥ bilhões) | 79,64 | 28,46 | +179,9% |
| Lucro trimestral (¥ bilhões) | 60,42 | 23,24 | +160,0% |
| Lucro atribuível aos acionistas (¥ bilhões) | 53,07 | 18,87 | +181,3% |
| Resultado abrangente total (¥ bilhões) | 76,36 | 12,59 | +506,7% |
| LPA básico (¥) | 56,80 | 20,35 | +179,1% |
| Margem operacional | 31,3% | 15,5% | +15,8 p.p. |
| Receita do segmento: Materiais para Semicondutores (¥ bi) | 52,11 | 38,83 | +34,2% |
| Lucro op. do segmento: Materiais para Semicondutores (¥ bi) | 14,41 | 8,54 | +68,9% |
| Receita do segmento: Materiais para TIC (¥ bi) | 93,13 | 78,17 | +19,1% |
| Lucro op. do segmento: Materiais para TIC (¥ bi) | 13,06 | 7,65 | +70,7% |
| Receita do segmento: Materiais de Base (¥ bi) | 123,74 | 74,97 | +65,1% |
| Lucro op. do segmento: Materiais de Base (¥ bi) | 56,79 | 14,62 | +288,4% |
A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números provêm do comunicado de resultados publicado pela empresa e podem estar sujeitos a revisão posterior.