SoftBank registra ¥1,86 trilhão em ganhos de investimento com a reavaliação da Intel, mas o lucro trimestral cai 18% para ¥347,33 bilhões

A SoftBank Group Corp. (TSE: 9984) divulgou em 6 de agosto seus resultados consolidados do primeiro trimestre do exercício encerrado em março de 2027, sob as normas IFRS. A receita líquida subiu 10,9% para ¥2.019.591 milhões, mas o lucro antes de impostos caiu 14,6% para ¥589.150 milhões, o lucro do trimestre recuou 8,0% para ¥518.987 milhões e o lucro atribuível aos proprietários da controladora despencou 17,7% para ¥347.330 milhões. O lucro básico por ação foi de ¥60,08, ante ¥72,93 um ano antes, com LPA diluído de ¥59,85. O resultado foi a imagem invertida do trimestre anterior: um ganho enorme e chamativo no lado do ativo foi mais do que absorvido por custos e perdas de marcação a mercado nas linhas seguintes da demonstração de resultados. O resultado abrangente total, que captura itens registrados fora do resultado, contou uma história bem mais favorável: ¥988.456 milhões, ante um saldo negativo de ¥96.719 milhões um ano antes.

A reavaliação da Intel impulsiona ¥1,86 trilhão em ganhos de investimento

Os ganhos de investimento do grupo somaram ¥1.859,4 bilhões nos três meses, quase quatro vezes os ¥486,9 bilhões registrados um ano antes. A maior parte — ¥1.382,2 bilhões — veio do segmento Investimentos da Holding e, dentro dele, uma única linha dominou: um ganho de investimento de ¥1.332,9 bilhões com ações da INTEL Corporation. O segmento SoftBank Vision Fund contribuiu com outros ¥460,1 bilhões em ganhos de investimento, excluídos ganhos e perdas com participações em subsidiárias como a PayPay. Desde a criação, os ganhos acumulados somam US$26,6 bilhões no SVF1 e US$21,3 bilhões no SVF2. Um detalhe contábil é decisivo para quem tenta conciliar os números com os movimentos das ações: como Arm e SoftBank Corp. são subsidiárias consolidadas, e não participações de carteira, as variações do valor justo de suas ações não são reconhecidas na demonstração de resultados consolidada. Só transitam pelo resultado os ganhos de participações não consolidadas — entre as quais a Intel é hoje, de longe, a maior contribuição individual.

Mais US$10 bilhões na OpenAI, com a avaliação inalterada

A SoftBank injetou mais US$10 bilhões na OpenAI durante o trimestre, elevando o investimento acumulado na empresa para US$44,6 bilhões. O valor justo dessa posição era de US$89,6 bilhões no fim do trimestre, o que implica um ganho de investimento acumulado de US$45,0 bilhões — praticamente o dobro do capital comprometido. Vale notar que a avaliação permaneceu inalterada em relação ao fim do período anterior: nenhum dos ganhos de investimento do trimestre veio de uma reprecificação da OpenAI; a posição simplesmente cresceu em tamanho ao múltiplo já adotado. O compromisso também não parou no fechamento do trimestre: a SoftBank investiu outros US$10 bilhões em julho de 2026, após o encerramento do período. Somadas, as duas parcelas representam a maior aposta concentrada da história do grupo, e a avaliação estável sugere que a direção prefere financiar a posição ao preço já estabelecido a persegui-la em alta.

Por que o lucro caiu apesar dos ganhos

O lucro antes de impostos de ¥589,15 bilhões ficou ¥100,8 bilhões abaixo do registrado um ano antes, e vale detalhar linha a linha como um ganho de ¥1,86 trilhão resultou em um lucro antes de impostos menor. As despesas com vendas, gerais e administrativas subiram ¥528,7 bilhões, para ¥1.286,9 bilhões, impulsionadas sobretudo pela maior remuneração baseada em ações no segmento AI Computing e na Energy Global, reportada dentro de "Outros". Os custos financeiros avançaram ¥163,4 bilhões, para ¥328,7 bilhões, com a expansão do endividamento do grupo. As perdas cambiais de ¥146,1 bilhões representaram uma deterioração de ¥289,3 bilhões em um ano, e as perdas com derivativos de ¥391,6 bilhões, uma reversão de ¥620,4 bilhões. Abaixo da linha do lucro antes de impostos, uma despesa de imposto de renda de ¥70,2 bilhões e um lucro atribuível a participações não controladoras de ¥171,7 bilhões — reflexo de quanto do resultado operacional do grupo está em subsidiárias listadas detidas parcialmente — deixaram ¥347,33 bilhões para os acionistas da controladora.

Um novo segmento de AI Computing, e um prejuízo cada vez maior nele

Após a aquisição da totalidade da participação na projetista de chips Ampere, em novembro de 2025, o conselho revisou suas unidades de reporte e, no trimestre encerrado em 31 de dezembro de 2025, criou um novo segmento "AI Computing", que reúne a Arm — antes reportada como "segmento Arm" autônomo — com a Graphcore Limited e a Ampere, ambas anteriormente em "Outros". O trimestre do exercício anterior foi reapresentado na mesma base. O grupo passa a reportar quatro segmentos: Investimentos da Holding, SoftBank Vision Fund, SoftBank e AI Computing. O AI Computing registrou um prejuízo de segmento de ¥200.841 milhões sobre receita de ¥175.253 milhões, uma deterioração de ¥168.430 milhões frente ao prejuízo de ¥32.411 milhões de um ano antes, com o aumento dos gastos em pesquisa e desenvolvimento na Arm e em suas coligadas para desenvolver tecnologias de próxima geração e a remuneração baseada em ações mantida em patamar elevado. Em outras frentes, Investimentos da Holding virou para um lucro de ¥1.051.617 milhões, ante prejuízo de ¥20.938 milhões — e isso depois de absorver ¥281,9 bilhões de custos financeiros e ¥147,9 bilhões de perdas cambiais. O segmento SoftBank Vision Fund praticamente desapareceu como centro de lucro, com ¥5.427 milhões contra ¥451.394 milhões, uma queda de 98,8%. O negócio doméstico de telecomunicações, reportado como segmento SoftBank, foi o desempenho estável: lucro em alta de 5,0% para ¥292.538 milhões sobre receita de ¥1.810.666 milhões, impulsionado pelas operações de Finanças e Corporativa. O lucro total dos segmentos reportáveis somou ¥1.148.741 milhões, ante ¥676.585 milhões.

Balanço supera ¥65 trilhões — e ainda sem projeções de resultado

O ativo total inchou para ¥65.135.153 milhões em 30 de junho, ante ¥60.749.547 milhões três meses antes, enquanto o patrimônio líquido total subiu para ¥21.352.852 milhões e o patrimônio atribuível aos proprietários da controladora para ¥18.421.451 milhões. Como os ativos cresceram mais rápido que o patrimônio, o índice de patrimônio atribuível aos proprietários recuou para 28,3%, ante 29,0%. O financiamento acompanhou a escala: o grupo captou ¥5.559,7 bilhões e amortizou ¥3.935,1 bilhões em bases consolidadas no trimestre, dos quais a SoftBank Group Corp. e suas subsidiárias financeiras integrais responderam por ¥4.623,8 bilhões captados e ¥3.586,6 bilhões amortizados, executando o financiamento por dívida de forma flexível para custear grandes investimentos e para amortizar e refinanciar dívidas existentes, inclusive empréstimos-ponte. Um desdobramento de ações de 4 para 1 entrou em vigor em 1º de janeiro de 2026, e os números por ação são calculados como se o desdobramento tivesse ocorrido no início do exercício anterior; a quantidade média de ações no trimestre foi de 5.698.945.874, ante 5.725.839.050. Esse desdobramento também complica a linha de dividendos: o pagamento intermediário de ¥22,00 do exercício 3/2026 é declarado antes do desdobramento e o pagamento final de ¥5,50 depois dele, de modo que os dois não podem ser simplesmente somados; ajustado pelo desdobramento, o dividendo anual do exercício 3/2026 equivale a ¥11,00. Para o exercício 3/2027, a companhia projeta ¥5,50 no intermediário e ¥5,50 no final, ou ¥11,00 ao ano, sem alteração em relação ao anúncio anterior. Uma empresa, a Rose Inc., saiu do perímetro de consolidação no trimestre. Quem procura uma meta de lucro não a encontrará: a SoftBank Group não publica projeções consolidadas de resultados, já que suas cifras são dominadas por movimentos imprevisíveis de valor justo dos investimentos. Uma apresentação de resultados para a imprensa e investidores institucionais foi realizada em 6 de agosto, transmitida em japonês e inglês.

A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números provêm do comunicado de resultados publicado pela empresa e podem estar sujeitos a revisão posterior.