KidsStar: lucro operacional do primeiro semestre cai 63% com contrato de ¥72 milhões que não se repetiu e alta dos gastos de crescimento

Um contrato que não se repetiu

A KidsStar Inc. (TSE: 248A), operadora do aplicativo familiar de experiências sociais Gokko Land, divulgou os resultados consolidados do primeiro semestre do exercício encerrado em dezembro de 2026 — de 1º de janeiro a 30 de junho — sob as normas contábeis japonesas. A receita caiu 13,0% para ¥505,5 milhões, o lucro operacional despencou 63,4% para ¥55,3 milhões, o lucro ordinário recuou 57,2% para ¥64,7 milhões e o lucro líquido atribuível aos proprietários da controladora diminuiu 64,5% para ¥34,5 milhões. O lucro básico por ação ficou em ¥13,20, ante ¥38,25 um ano antes, e o diluído em ¥13,18, ante ¥37,48; o resultado abrangente caiu 61,8% para ¥37,2 milhões.

A queda da receita tem uma causa identificável. O semestre comparável do ano anterior incluía um projeto de desenvolvimento sob encomenda de ¥72 milhões para um cliente específico, que não se repetiu neste ano. Excluído esse item, a empresa afirma que a receita ficou praticamente no mesmo patamar do período anterior — o que transforma a linha de faturamento em efeito de base, e não em perda de atividade subjacente. Os resultados foram divulgados em 12 de agosto de 2026, no mesmo dia em que o relatório semestral foi protocolado; por se tratar de uma demonstração do segundo trimestre, não está sujeita a revisão de auditor independente. A KidsStar reporta um único segmento, mídia de internet, e por isso não apresenta abertura por segmento.

A margem melhorou; a linha de custos, não

O colapso do lucro não foi um problema de margem bruta. O custo das vendas caiu para ¥185,4 milhões, ante ¥222,5 milhões, de modo que o lucro bruto recuou apenas 10,7%, para ¥320,1 milhões, e a margem bruta na verdade melhorou para 63,3%, ante 61,7%.

O estrago está abaixo dessa linha. As despesas comerciais, gerais e administrativas subiram ¥57,4 milhões, para ¥264,8 milhões, alta de 27,7% que a empresa atribui a maiores gastos com pessoal, depreciação e publicidade realizados para restaurar rentabilidade e crescimento. Esse único movimento explica com folga a queda de ¥95,7 milhões do lucro operacional e derrubou a margem operacional para 10,9%, ante 26,0%.

Abaixo do lucro operacional o quadro é mais ameno. As receitas não operacionais mais que quadruplicaram, para ¥11,9 milhões — ¥3,9 milhões de juros, ¥7,4 milhões de subvenções e um pequeno ganho cambial — ante ¥2,9 milhões, razão pela qual o lucro ordinário caiu 57,2% e não 63,4%. As despesas não operacionais, de ¥2,5 milhões, corresponderam quase inteiramente a custos de emissão de ações. Um ganho extraordinário de ¥0,2 milhão com a reversão de bônus de subscrição e uma perda extraordinária de ¥2,8 milhões com baixa de ativos fixos deixaram o lucro antes de impostos em ¥62,1 milhões, sobre o qual incidiram ¥27,6 milhões de tributos — alíquota efetiva de 44,4%, ante 34,8%, o que comprimiu a linha final mais do que a ordinária.

Gokko Land: nove milhões de downloads, três pavilhões a menos

O produto central é o Gokko Land, um aplicativo gratuito em que as crianças brincam de trabalhar nos negócios de empresas reais, cada cliente participante operando um "pavilhão" de marca que funciona também como publicidade. Os downloads acumulados ultrapassaram 9 milhões no semestre. Os pavilhões, porém, encerraram o período em 93 — três a menos do que no fim de dezembro de 2025: cinco novos foram fechados e oito saíram.

A empresa atribui as saídas à revisão das políticas de publicidade de algumas empresas clientes, provocada pelo iene mais fraco e pela alta dos preços de matérias-primas — um aperto orçamentário, não uma falha de produto. Sua resposta é ampliar o valor de um pavilhão, estendendo a proposta da publicidade de marca para a captação de clientes e a promoção de vendas, incluindo terminais em loja e tablets de grande formato no ponto de venda. Em maio reformulou profundamente a tela inicial do aplicativo para levar as crianças a uma gama mais ampla de pavilhões e, em julho, já após a data do balanço, lançou uma colaboração com a marca infantil global Patrulha Canina. Colaborações anteriores elevaram o número de partidas em cerca de 20% em torno do lançamento, e a direção espera uma recuperação a partir do terceiro trimestre com base nisso.

Eventos presenciais e uma presença asiática em rápido crescimento

O Gokko Land EXPO, a versão física do aplicativo realizada em grandes shoppings e centros comerciais, ocorreu em 10 locais no semestre — exatamente como planejado — atraindo 22.308 visitantes. Uma nova marca, o Gokko COLLECTION, tem sua primeira edição marcada para setembro de 2026, e no mesmo mês a empresa participará da operação de um evento familiar para 10.000 pessoas na província de Hyogo. O propósito é o mesmo do aplicativo: dar aos clientes dos pavilhões um ponto de contato físico com as famílias além do digital.

No exterior, o Gokko World — a edição internacional, lançada primeiro no Vietnã em agosto de 2023 — chegou a 2,94 milhões de downloads acumulados, com média mensal de 4,23 milhões de partidas no semestre; uma parceria com Doraemon em maio de 2026 impulsionou fortemente os dois indicadores a partir daquele mês. As edições em indonésio, tailandês e inglês estrearam em dezembro de 2025 e somam 830 mil downloads acumulados na Indonésia e 420 mil na Tailândia. A empresa apresenta a Indonésia como uma aposta demográfica — população jovem e alta natalidade alimentando um mercado educacional em expansão — e a Tailândia como o ambiente de marketing mais maduro, onde a monetização deve vir mais rápido.

O caixa cresce, a projeção se mantém e chega um segundo diretor-presidente

O ativo total somava ¥2.889,6 milhões em 30 de junho de 2026, ¥78,8 milhões acima do fim de dezembro de 2025. O ativo circulante subiu ¥74,4 milhões, para ¥2.503,9 milhões, com caixa e depósitos avançando ¥103,9 milhões enquanto contas a receber e ativos de contrato caíram ¥26,5 milhões. O ativo não circulante avançou ¥7,0 milhões, para ¥379,7 milhões, com software recuando ¥12,4 milhões e software em andamento subindo ¥18,5 milhões — desenvolvimento capitalizado avançando pelo pipeline, e não encolhendo. O passivo circulante subiu ¥34,3 milhões, para ¥480,1 milhões, impulsionado por um aumento de ¥98,9 milhões na receita diferida, parcialmente compensado por queda de ¥20,3 milhões em impostos a pagar e de ¥45,6 milhões em outros passivos. O patrimônio líquido cresceu ¥44,5 milhões, para ¥2.407,4 milhões, quase inteiramente via lucros acumulados. O índice de capital próprio cedeu para 83,3%, ante 84,0% — um balanço que segue praticamente sem alavancagem.

O caixa e equivalentes encerraram o semestre em ¥2.446,3 milhões, alta de ¥103,9 milhões. O fluxo de caixa operacional foi positivo em ¥202,1 milhões, ante ¥367,5 milhões um ano antes, sustentado por lucro antes de impostos de ¥62,1 milhões, depreciação de ¥94,6 milhões e o aumento de ¥98,9 milhões na receita diferida, menos ¥64,1 milhões de tributos pagos. Os investimentos consumiram ¥108,8 milhões, quase tudo os ¥108,5 milhões destinados à aquisição de ativos intangíveis — o próprio aplicativo. O financiamento trouxe ¥7,5 milhões de ações emitidas no exercício de bônus de subscrição. Uma depreciação de ¥94,6 milhões contra um lucro operacional de ¥55,3 milhões é a medida mais clara de quanto deste negócio está no balanço como software capitalizado.

A projeção para o ano completo até dezembro de 2026, publicada pela primeira vez em 13 de fevereiro de 2026, está inalterada: receita de ¥1.176 milhões, alta de 1,6%, lucro operacional de ¥119 milhões, queda de 51,7%, lucro ordinário de ¥122 milhões, queda de 51,0%, e lucro líquido atribuível aos proprietários de ¥71 milhões, queda de 54,8%, para um lucro por ação de ¥27,47. O semestre representa, portanto, 43,0% da meta de receita e 46,5% da meta de lucro operacional. A empresa descreve o EF2026 como o primeiro ano de um plano de gestão de médio prazo e explicitamente como uma fase de investimento estratégico: segundo sua própria explicação, a queda projetada do lucro é o custo de estabilizar o aplicativo principal, escalar o negócio de eventos presenciais, acelerar a expansão internacional e preparar novos empreendimentos. Entre as prioridades citadas no plano estão os negócios de assinatura, iniciativas para a educação pública, fusões e alianças, uma estrutura de venda direta no Vietnã e as decisões sobre modelo comercial e forma de entrada na Tailândia e na Indonésia. Nenhum dividendo foi pago no EF12/2025 e nenhum está previsto para o EF12/2026.

Para conduzir esse programa a empresa alterou sua estrutura de liderança. Em 1º de agosto de 2026 — já após a data do balanço — o diretor Kentaro Matsumoto foi adicionalmente nomeado diretor representante, elevando a dois o número na KidsStar. Masahiro Hirata, o titular, mantém desenvolvimento e vendas; Matsumoto assume a estratégia de gestão, os novos negócios domésticos, a operação internacional e as funções corporativas. As ações em circulação subiram para 2.621.000, ante 2.598.500 no fim de dezembro de 2025, com média ponderada de 2.616.486 no semestre.

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