Receita subiu 2,8% e custo das vendas 5,8% — e a linha bruta ficou negativa
A Tokai Kisen Co., Ltd. (TSE: 9173), que opera rotas marítimas de passageiros e carga para as ilhas de Tóquio, entre elas Izu Oshima e Hachijojima, divulgou em 13 de agosto de 2026 seus resultados consolidados do primeiro semestre do EF12/2026, os seis meses de 1º de janeiro a 30 de junho de 2026, pelas normas contábeis japonesas. A receita subiu 2,8%, para ¥6.823 milhões, mas o prejuízo operacional aumentou para ¥843 milhões, ante ¥606 milhões, o prejuízo ordinário para ¥846 milhões, ante ¥632 milhões, e o prejuízo líquido atribuível aos acionistas da controladora para ¥455 milhões, ante ¥373 milhões, um prejuízo de ¥207,40 por ação, ante ¥170,27. A empresa é listada na Bolsa de Tóquio.
A conta é curta. A receita cresceu ¥183 milhões, enquanto o custo das vendas aumentou ¥376 milhões, ou 5,8%, para ¥6.878 milhões; assim, um lucro bruto de ¥138 milhões um ano antes virou um prejuízo bruto de ¥54 milhões, uma virada de ¥192 milhões. As despesas de vendas, gerais e administrativas subiram 6,0%, para ¥789 milhões, mais ¥45 milhões, e os dois movimentos juntos explicam exatamente os ¥237 milhões em que o prejuízo operacional aumentou. A pressão está no negócio central de navegação: as receitas de transporte marítimo subiram 2,4%, para ¥5.927 milhões, enquanto as despesas de transporte marítimo cresceram 6,0%, para ¥6.035 milhões. O relatório aponta o aumento dos custos de reparo de navios e de pessoal como as altas de custo no negócio de navegação.
Mais passageiros e um pouco mais de carga não cobriram a alta de custos
O segmento de Transporte marítimo, que responde pela grande maioria da receita, faturou ¥5.965 milhões, alta de 2,4% incluindo vendas entre segmentos, e seu prejuízo de segmento aumentou para ¥672 milhões, ante ¥420 milhões. O número de passageiros subiu para 289.000, ante 277.000. A empresa diz ter convidado influenciadores para o Festival das Camélias, o maior evento de Izu Oshima, para atingir viajantes mais jovens, promovido bilhetes especiais para clientes individuais e vendido passagens de ida e volta em dias úteis e pacotes turísticos para estimular a demanda na baixa temporada. O volume de carga subiu levemente para 140.000 toneladas, ante 139.000, com itens de consumo cotidiano estáveis e aumento da carga ligada a obras, principalmente com destino a Hachijojima.
O relatório descreve o cenário com clareza. O turismo receptivo cresce em todo o Japão, mas, segundo a empresa, o efeito sobre as ilhas de Tóquio foi limitado, e contratar tripulantes para as rotas insulares e funcionários nas ilhas ficou ainda mais difícil diante da inflação e da escassez de mão de obra. A receita do grupo inclui ainda ¥616 milhões de outras receitas, ante ¥631 milhões, que a nota de segmentos descreve como receitas de subsídios e itens semelhantes necessários para manter a operação, fora das receitas de contratos com clientes; ¥579 milhões estão no Transporte marítimo.
Os três negócios menores melhoraram
Os outros três segmentos aumentaram receita e lucro. Comércio e alimentação cresceu 5,0%, para ¥633 milhões, com lucro do segmento de ¥52 milhões, ante ¥44 milhões: as vendas de cimento caíram por atrasos em obras públicas, mas as receitas das máquinas de venda automática a bordo e dos restaurantes se mantiveram firmes. O segmento de Hotelaria, um hotel termal em Izu Oshima, cresceu 11,9%, para ¥179 milhões, e lucrou ¥11 milhões, ante ¥3 milhões, com mais hóspedes em pernoite e em visitas de um dia e com ajustes de pessoal que, segundo a empresa, melhoraram a produtividade. O Transporte de passageiros por ônibus em Izu Oshima subiu 10,6%, para ¥167 milhões, com lucro de ¥25 milhões, ante ¥18 milhões, apoiado no reajuste das tarifas das linhas regulares a partir de janeiro e no forte movimento do festival; o relatório observa que as linhas regulares recebem apoio contínuo do município de Oshima.
Juntos, os três lucraram ¥88 milhões, ante ¥65 milhões, uma melhora de ¥23 milhões, contra uma piora de ¥252 milhões no Transporte marítimo. Custos corporativos não alocados e eliminações somaram ¥261 milhões, ante ¥252 milhões, o que leva ao prejuízo operacional do grupo de ¥843 milhões.
Abaixo da linha operacional: um jetfoil vendido como sucata e um crédito tributário
As receitas não operacionais de ¥75 milhões, incluindo ¥14 milhões de subsídios, foram compensadas por ¥78 milhões de despesas não operacionais, principalmente ¥71 milhões de juros, e o prejuízo ordinário chegou a ¥846 milhões. Os ganhos extraordinários foram de ¥111 milhões, ante ¥98 milhões: ¥66 milhões de subsídios governamentais e ¥45 milhões de outros ganhos, que o relatório associa à venda de um jetfoil de alta velocidade como sucata. As perdas extraordinárias de ¥65 milhões foram reduções do custo contábil de ativos subsidiados. O prejuízo antes dos impostos foi de ¥800 milhões, ante ¥632 milhões. Os impostos resultaram em crédito líquido de ¥273 milhões, sobretudo por um ajuste de impostos diferidos de ¥292 milhões, deixando prejuízo líquido de ¥527 milhões, dos quais os acionistas não controladores arcaram com ¥72 milhões, ante ¥30 milhões. O resultado abrangente foi um prejuízo de ¥650 milhões, ante ¥321 milhões, pois os ganhos não realizados com títulos caíram ¥122 milhões, depois de subirem ¥83 milhões um ano antes.
O caixa subiu com o aumento das contas a pagar; o índice de capital próprio caiu para 22,2%
O ativo total aumentou ¥277 milhões, para ¥21.021 milhões, em relação a 31 de dezembro de 2025. Caixa e depósitos subiram ¥584 milhões, para ¥4.467 milhões, e os ativos fiscais diferidos ¥340 milhões, enquanto o imobilizado caiu ¥411 milhões, principalmente pela depreciação de navios, e os títulos de investimento ¥170 milhões. O passivo cresceu ¥949 milhões, para ¥14.769 milhões, puxado por uma alta de ¥1.012 milhões nas contas a pagar a fornecedores, que incluem custos de inspeção de navios, e de ¥505 milhões em outros passivos circulantes, enquanto os empréstimos de longo prazo caíram ¥564 milhões. O patrimônio líquido recuou ¥672 milhões, para ¥6.252 milhões, com os lucros acumulados caindo ¥477 milhões, e o índice de capital próprio passou de 25,4% para 22,2%.
O fluxo de caixa operacional foi de ¥1.365 milhões, ante ¥270 milhões. O relatório o atribui principalmente ao aumento de ¥1.012 milhões nas contas a pagar, a ¥597 milhões de depreciação e a ¥543 milhões de outros itens, que superaram o prejuízo antes dos impostos de ¥800 milhões; a entrada de caixa se apoia, portanto, em grande parte no capital de giro e não no resultado. As atividades de investimento consumiram ¥139 milhões, sobretudo ¥210 milhões de investimentos compensados por ¥84 milhões de subsídios recebidos, e as de financiamento ¥640 milhões, principalmente ¥582 milhões de amortização de empréstimos de longo prazo e ¥21 milhões de dividendos. Caixa e equivalentes fecharam o semestre em ¥4.131 milhões, alta de ¥584 milhões.
Projeção mantida, e a alta temporada terá de entregá-la
A Tokai Kisen manteve sua projeção anual para o EF12/2026, divulgada em 12 de fevereiro de 2026: receita de ¥14.820 milhões (+3,7%), lucro operacional de ¥260 milhões (−50,3%), lucro ordinário de ¥260 milhões (−41,6%) e lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora de ¥160 milhões (−56,5%), ou ¥72,91 por ação. Em relação ao primeiro semestre, isso implica receita de cerca de ¥7.997 milhões no segundo semestre e lucro operacional de aproximadamente ¥1.103 milhões, após o prejuízo semestral de ¥843 milhões. O relatório descreve o terceiro trimestre em diante como o período de maior movimento de passageiros da empresa, e a projeção depende dele.
O dividendo está indefinido. A empresa pagou dividendo de fim de exercício de ¥10,00 referente ao EF12/2025 e afirma que o valor de fim de exercício do EF12/2026 segue indefinido devido às incertezas do ambiente; avaliará a situação a partir do terceiro trimestre, sua alta temporada, e divulgará um valor prontamente.
| Indicador | 1S EF12/2026 | 1S EF12/2025 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita (milhões de ¥) | 6.823 | 6.640 | +2,8% |
| Lucro bruto (milhões de ¥) | −54 | 138 | de lucro a prejuízo |
| Despesas comerciais e administrativas (milhões de ¥) | 789 | 744 | +6,0% |
| Lucro operacional (milhões de ¥) | −843 | −606 | prejuízo ampliado |
| Lucro ordinário (milhões de ¥) | −846 | −632 | prejuízo ampliado |
| Ganhos extraordinários (milhões de ¥) | 111 | 98 | +13,3% |
| Lucro antes de impostos (milhões de ¥) | −800 | −632 | prejuízo ampliado |
| Lucro líquido atribuível aos controladores (milhões de ¥) | −455 | −373 | prejuízo ampliado |
| LPA (¥) | −207,40 | −170,27 | prejuízo ampliado |
| Transporte marítimo — receita (milhões de ¥) | 5.965 | 5.828 | +2,4% |
| Transporte marítimo — lucro do segmento (milhões de ¥) | −672 | −420 | prejuízo ampliado |
| Comércio e alimentação — receita (milhões de ¥) | 633 | 603 | +5,0% |
| Comércio e alimentação — lucro do segmento (milhões de ¥) | 52 | 44 | +18,2% |
| Hotelaria — receita (milhões de ¥) | 179 | 160 | +11,9% |
| Hotelaria — lucro do segmento (milhões de ¥) | 11 | 3 | +266,7% |
| Transporte de passageiros por ônibus — receita (milhões de ¥) | 167 | 151 | +10,6% |
| Transporte de passageiros por ônibus — lucro do segmento (milhões de ¥) | 25 | 18 | +38,9% |
| Fluxo de caixa operacional (milhões de ¥) | 1.365 | 270 | +405,6% |
| Ativos totais (milhões de ¥) | 21.021 | 20.744 | +1,3% |
| Patrimônio líquido (milhões de ¥) | 6.252 | 6.924 | −9,7% |
| Índice de patrimônio líquido | 22,2% | 25,4% | −3,2 p.p. |
| Projeção EF12/2026 — receita (milhões de ¥) | 14.820 | — | +3,7% |
| Projeção EF12/2026 — lucro operacional (milhões de ¥) | 260 | — | −50,3% |
| Projeção EF12/2026 — lucro ordinário (milhões de ¥) | 260 | — | −41,6% |
| Projeção EF12/2026 — lucro líquido (milhões de ¥) | 160 | — | −56,5% |
| Projeção EF12/2026 — LPA (¥) | 72,91 | — | n.s. |
| Dividendo anual por ação (¥) | — | 10,00 | n.s. |
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