SMFG : le bénéfice net du T1 bondit de 33 % à 501,4 milliards de ¥ et le résultat courant s'envole de 43 % grâce à l'élargissement des marges domestiques

Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. (TSE et Nagoya : 8316), deuxième groupe bancaire japonais par le total de bilan et maison mère de Sumitomo Mitsui Banking Corporation, a publié ses résultats consolidés du premier trimestre, portant sur les trois mois clos le 30 juin 2026, selon les normes comptables japonaises (J-GAAP). Les produits courants ont augmenté de 16,6 % à 2 850 426 millions de ¥, le résultat courant a grimpé de 43,4 % à 693 136 millions de ¥ et le bénéfice attribuable aux actionnaires de la maison mère a progressé de 33,0 % à 501 372 millions de ¥. Le résultat global a plus que doublé, en hausse de 140,8 % à 731 004 millions de ¥, contre 303 569 millions de ¥ un an plus tôt. Le BPA de base s'est établi à 131,62 ¥, contre 97,46 ¥ ; le BPA dilué à 131,59 ¥, contre 97,44 ¥.

L'élargissement des marges domestiques porte le bond du bénéfice

Le trimestre a été porté par la révision tarifaire du portefeuille de crédits domestiques de la banque dans un contexte de taux japonais plus élevés. Le produit net bancaire consolidé a augmenté de 29,0 % à 1 403 446 millions de ¥ contre 1 087 762 millions de ¥, la marge nette d'intérêts progressant de 26,4 % à 791 890 millions de ¥ contre 626 284 millions de ¥ — une hausse de 165 606 millions de ¥ représentant un peu plus de la moitié de l'ensemble du gain de produit net bancaire. Chez Sumitomo Mitsui Banking Corporation, sur base sociale, le rendement moyen des crédits domestiques a gagné 0,35 point de pourcentage sur un an à 1,61 %, tandis que le taux des dépôts n'a progressé que de 0,12 point à 0,30 %, élargissant de 0,23 point la marge domestique crédits-dépôts à 1,31 %.

Les activités de commissions ont ajouté à cette dynamique. Les commissions nettes ont augmenté de 18,8 % à 473 844 millions de ¥, le résultat de négociation est passé à 84 934 millions de ¥ contre 57 622 millions de ¥, et les autres produits d'exploitation ont bondi à 49 421 millions de ¥ contre seulement 2 336 millions de ¥. Les frais généraux ont augmenté de 18,8 % à 712 197 millions de ¥, globalement au même rythme que les revenus, laissant le résultat brut d'exploitation consolidé en hausse de 32,7 % à 722 311 millions de ¥. En dessous de cette ligne, les plus-values sur actions et autres titres ont quasiment doublé à 75 476 millions de ¥ contre 41 054 millions de ¥, tandis que le coût du risque total a légèrement reculé à 74 769 millions de ¥ contre 75 645 millions de ¥ — un environnement de crédit favorable qui a laissé la quasi-totalité du gain de revenus se répercuter sur le résultat final.

Les activités domestiques en tête ; le pôle global recule

Par pôle d'activité, le résultat brut d'exploitation consolidé a progressé dans trois des quatre segments opérationnels du groupe. Le pôle Wholesale a contribué à hauteur de 271 500 millions de ¥, en hausse de 23,8 % par rapport à 219 300 millions de ¥ ; le pôle Retail a bondi de 62,3 % à 120 900 millions de ¥ contre 74 500 millions de ¥, à la faveur du redressement des marges sur les dépôts ; et le pôle Global Markets a progressé de 55,7 % à 178 900 millions de ¥ contre 114 900 millions de ¥, porté par de meilleurs résultats des portefeuilles bancaire et de négociation. Le pôle Global fait exception, en repli de 18,1 % à 151 200 millions de ¥ contre 184 700 millions de ¥, pénalisé par la hausse des charges de la franchise internationale. Le siège et les autres éléments ont réduit leur perte à 189 millions de ¥ contre 49 118 millions de ¥ un an plus tôt.

Prévisions inchangées malgré un démarrage rapide

SMFG a laissé sa prévision annuelle inchangée : un bénéfice attribuable aux actionnaires de la maison mère de 1 700 000 millions de ¥ pour l'exercice clos le 31 mars 2027, en hausse de 7,4 % sur un an, avec un bénéfice par action attendu de 223,58 ¥. Les 501 372 millions de ¥ du premier trimestre représentent donc environ 29 % de l'objectif annuel sur un trimestre qui correspond nominalement à un quart de l'année — un rythme confortable, mais qui inclut des éléments liés aux marchés (plus-values sur titres, revenus de négociation) que les banques japonaises se gardent habituellement d'extrapoler. Le BPA prévisionnel intègre déjà la division d'actions et le rachat d'actions annoncés ; il n'est donc pas directement comparable aux chiffres par action historiques ci-dessus.

Une division d'actions par deux redessine la ligne du dividende

Le 13 mai 2026, le conseil a décidé une division des actions ordinaires par deux, avec une date d'enregistrement au 30 septembre 2026. La division intervenant en milieu d'exercice, le tableau des dividendes est présenté sur deux bases et se prête aisément à des erreurs de lecture. Pour l'exercice clos en mars 2026, la société a versé 157,00 ¥ par action au total (78,00 ¥ d'acompte plus 79,00 ¥ de solde). Pour l'exercice en cours, sur une base avant division, elle prévoit 180,00 ¥ par action (90,00 ¥ plus 90,00 ¥), soit une hausse de 14,6 %. Sur une base après division, l'acompte reste de 90,00 ¥ — sa date d'enregistrement précède la division — tandis que le solde est affiché à 45,00 ¥. Cette division par deux relève de la pure arithmétique sur un nombre d'actions doublé, et non d'une baisse : 45,00 ¥ après division équivalent à 90,00 ¥ avant. Pour la même raison, aucun total annuel significatif ne peut être présenté sur la base après division, et le tableau le laisse vide. La prévision de dividende elle-même n'a pas été révisée.

Bilan : crédits et dépôts progressent tous deux

Le total de bilan s'établissait à 327 469 563 millions de ¥ (327,47 billions de ¥) au 30 juin, légèrement en dessous des 328 511 145 millions de ¥ du 31 mars, la trésorerie et les avoirs auprès des banques ayant diminué. Les crédits et effets escomptés ont augmenté à 119 758 243 millions de ¥ contre 117 629 215 millions de ¥, le portefeuille de titres est resté globalement stable à 39 985 008 millions de ¥, et les dépôts ont progressé à 186 759 326 millions de ¥ contre 185 674 241 millions de ¥, tandis que les certificats de dépôt négociables reculaient à 13 591 428 millions de ¥ contre 15 667 132 millions de ¥. Les capitaux propres se sont accrus à 16 240 701 millions de ¥ contre 15 933 144 millions de ¥, portant le ratio de fonds propres de la société — capitaux propres diminués des bons de souscription et des intérêts minoritaires, rapportés au total de bilan — à 4,9 % contre 4,8 %. Il s'agit d'une simple mesure fonds propres/actifs, et non du ratio réglementaire de solvabilité, que SMFG a indiqué publier séparément une fois calculé pour la clôture de juin.

La qualité des actifs s'est améliorée. Les créances douteuses déclarées au titre de la loi bancaire et de la loi sur la reconstruction financière sont revenues à 1 148,9 milliards de ¥ sur base consolidée, ramenant le taux de créances douteuses à 0,81 % contre 0,97 % au 31 mars. Les plus-values latentes nettes sur titres ont augmenté de 133,2 milliards de ¥ sur le trimestre, à 3,17 billions de ¥, dont 2,70 billions de ¥ pour les actions. Les réserves ont atteint 9 071 070 millions de ¥, tandis que les actions propres passaient à 163 830 millions de ¥ contre 48 851 millions de ¥ et que leur nombre triplait presque, à 29 290 201 titres contre 10 632 119, reflet du rachat décidé en même temps que la division.

Changement de périmètre et notes comptables

Une société, Japan Research Institute Holdings, est sortie du périmètre de consolidation au cours du trimestre, sans aucune entrée ; le groupe a clos le mois de juin avec 181 filiales consolidées (trois de moins) et 251 sociétés mises en équivalence (une de moins). SMFG a également appliqué dès le début du trimestre les normes comptables japonaises révisées relatives aux instruments financiers et aux états financiers consolidés, sans incidence significative sur les comptes. Les dotations aux amortissements se sont élevées à 71 984 millions de ¥ et l'amortissement des écarts d'acquisition à 7 254 millions de ¥, contre respectivement 61 807 millions de ¥ et 6 529 millions de ¥ un an plus tôt. Les états trimestriels n'ont pas fait l'objet d'un examen par un commissaire aux comptes indépendant, et aucun tableau consolidé trimestriel des flux de trésorerie n'a été établi.

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