Nittobo relève de 85% son résultat opérationnel du premier trimestre grâce au verre spécial pour serveurs d'IA et rehausse sa prévision annuelle

Un chiffre d'affaires en hausse d'un cinquième, un résultat opérationnel en hausse de 85%

Nitto Boseki Co., Ltd. (TSE : 3110), le groupe de fibre de verre connu sous le nom de Nittobo, présent dans les matériaux électroniques, le médical, les composites, les matériaux et la chimie, et l'isolation, a publié le 5 août 2026 ses comptes consolidés du premier trimestre de l'exercice clos en mars 2027 — les trois mois du 1^er avril au 30 juin 2026 — selon les normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a progressé de 20,6% à 34 033 millions de yens, le résultat opérationnel de 84,8% à 7 943 millions, le résultat courant de 94,1% à 8 433 millions et le résultat net part du groupe de 84,2% à 5 797 millions. Le bénéfice par action s'est établi à 31,85 yens contre 17,29, les deux montants étant calculés comme si la division d'actions à raison de cinq pour une réalisée le 1^er juillet 2026 était intervenue au début de l'exercice précédent. Le rapport désigne la Bourse de Tokyo comme place de cotation.

La société attribue le trimestre à de bonnes ventes de produits à forte valeur ajoutée, emmenées par son activité Matériaux électroniques, et les lignes de coûts montrent comment cela s'est traduit. Le coût des ventes n'a augmenté que de 9,3% à 19 118 millions, contre une croissance du chiffre d'affaires de 20,6% ; la marge brute a donc progressé de 38,9% à 14 914 millions et le taux de marge brute est passé de 38,0% à 43,8%. Les frais commerciaux, généraux et administratifs ont crû de 8,2% à 6 971 millions, bien moins vite que le chiffre d'affaires. Sur les 5 802 millions de chiffre d'affaires supplémentaire, 4 175 millions se sont retrouvés dans la marge brute et 3 645 millions dans le résultat opérationnel, ce qui explique le passage de la marge opérationnelle de 15,2% à 23,3% en un an.

Sous le résultat opérationnel : un retournement de change et une charge d'impôt plus lourde

Le résultat courant a progressé plus vite que le résultat opérationnel, de 94,1% à 8 433 millions, grâce à l'amélioration des postes non opérationnels. Les produits non opérationnels sont passés de 542 millions à 746 millions, portés par un gain de change de 246 millions et des produits d'intérêts de 60 millions contre 4 millions, même si les revenus locatifs sont tombés de 155 millions à 21 millions. Les charges non opérationnelles ont reculé de 496 millions à 256 millions, la perte de change de 182 millions de l'an dernier et 58 millions de frais liés à des biens locatifs inutilisés ne s'étant pas reproduits. La seule ligne de change a varié de 428 millions entre les deux trimestres.

Les éléments exceptionnels sont restés modestes : 7 millions de profits et 82 millions de pertes sur cessions et mises au rebut d'immobilisations. Le résultat avant impôts a augmenté de 93,7% à 8 358 millions. L'impôt sur les bénéfices a plus que doublé, de 1 059 millions à 2 336 millions, portant la charge fiscale à 27,9% du résultat avant impôts contre 24,5% un an plus tôt ; c'est pourquoi le résultat net a progressé un peu moins vite que le résultat courant. Le bénéfice du trimestre s'est élevé à 6 021 millions, dont 224 millions revenant aux participations ne donnant pas le contrôle. Le résultat global a atteint 7 505 millions contre 825 millions : le chiffre de l'an dernier avait été amputé par un écart de conversion négatif de 2 783 millions, alors que cette année la conversion a ajouté 225 millions et l'écart de réévaluation des titres 1 324 millions.

Les Matériaux électroniques ont fourni les quatre cinquièmes de la hausse

L'information sectorielle de Nittobo couvre six activités, dont une intitulée Autres, et l'une d'elles a dominé le trimestre. Les Matériaux électroniques ont réalisé des ventes à des clients externes de 14 589 millions, en hausse de 29,5%, et un résultat sectoriel de 7 036 millions, en hausse de 70,0%. Le segment a pesé 42,9% du chiffre d'affaires du groupe mais 83,5% des 8 429 millions de résultat sectoriel avant ajustements du siège, et son résultat a augmenté de 2 897 millions, soit environ les quatre cinquièmes de la hausse de 3 645 millions du résultat opérationnel du groupe. L'explication du rapport est précise : la demande liée aux serveurs d'IA a continué de s'étendre, stimulant les ventes de verre spécial à faible constante diélectrique et de verre spécial à faible dilatation thermique pour substrats de boîtiers de semi-conducteurs, et les révisions de prix ont également contribué aux résultats.

Les chiffres d'affaires sectoriels cités dans cet article sont des ventes à des clients externes, base retenue par le commentaire de la société elle-même. En incluant les transferts intersectoriels, les ventes des Matériaux électroniques se sont élevées à 18 082 millions contre 14 362 millions. Sur la base externe, le segment a apporté 3 324 millions des 5 802 millions de hausse du chiffre d'affaires du groupe, soit 57,3%.

Toutes les autres activités ont progressé, et deux ont laissé leurs pertes derrière elles

Le Médical a accru ses ventes de 6,8% à 3 818 millions et son résultat de 66,8% à 705 millions, grâce à de bonnes ventes de réactifs de diagnostic in vitro tels que les marqueurs immunologiques et du métabolisme osseux. L'Isolation a augmenté ses ventes de 24,2% à 4 399 millions et transformé une perte de 50 millions en un bénéfice de 251 millions ; le rapport cite de bonnes ventes pour les bâtiments résidentiels comme non résidentiels et l'effet des révisions de prix. Les Matériaux et chimie ont porté leurs ventes de 15,4% à 2 615 millions grâce à la hausse des ventes de fibre de verre pour matériaux industriels, et leur résultat a progressé de 103,3% à 222 millions, les révisions de prix ayant plus que compensé la hausse des coûts liée à l'inflation générale.

Les Composites ont augmenté leurs ventes de 15,9% à 3 830 millions et sont passés d'une perte sectorielle de 15 millions à un résultat de 0 million, c'est-à-dire à l'équilibre ; le rapport indique seulement que les ventes ont augmenté et contribué aux résultats. Les activités Autres ont accru leurs ventes de 11,8% à 4 780 millions et leur résultat de 90,8% à 213 millions, sans autre explication. Les frais de siège non affectés aux segments, avec les éliminations, se sont élevés à 486 millions contre 417 millions. Les dotations aux amortissements, y compris celles des immobilisations incorporelles, sont passées de 2 116 millions à 2 505 millions.

Trésorerie et dettes fiscales en baisse, stocks et équipements en hausse

Le total de l'actif atteignait 280 413 millions au 30 juin 2026, en baisse de 2 624 millions par rapport au 31 mars 2026, ce que la société attribue principalement au recul de la trésorerie et des dépôts, passés de 62 014 millions à 45 476 millions. Le passif a diminué de 6 177 millions à 96 477 millions, surtout parce que l'impôt sur les bénéfices à payer est tombé de 13 117 millions à 1 832 millions. Sur ces mêmes trois mois, les stocks — marchandises et produits finis, en-cours, et matières premières et fournitures — sont passés de 59 076 millions à 64 184 millions, et les machines, équipements et véhicules de 38 099 millions à 41 665 millions. L'actif net a atteint 183 935 millions et le ratio de fonds propres est passé de 61,3% à 63,2%. La société n'a pas établi de tableau des flux de trésorerie trimestriel.

Prévisions relevées pour le semestre et pour l'exercice

Au vu des résultats du trimestre et de sa lecture de l'environnement économique, Nittobo a relevé ses prévisions le même jour. Pour le premier semestre clos le 30 septembre 2026, elle table désormais sur un chiffre d'affaires de 69 300 millions (auparavant 67 900 millions), un résultat opérationnel de 15 300 millions (12 600 millions), un résultat courant de 15 500 millions (12 600 millions) et un résultat net part du groupe de 10 500 millions (8 500 millions). Le résultat opérationnel du premier trimestre, 7 943 millions, représente 51,9% du nouvel objectif semestriel.

Pour l'exercice clos le 31 mars 2027, les prévisions passent à un chiffre d'affaires de 141 000 millions contre 137 000 millions, un résultat opérationnel de 30 000 millions contre 26 000 millions, un résultat courant de 30 000 millions contre 26 000 millions et un résultat net part du groupe de 20 000 millions contre 17 000 millions. Par rapport aux chiffres réels de l'exercice 3/2026, cela représente une croissance de 19,3% du chiffre d'affaires, de 44,1% du résultat opérationnel et de 39,2% du résultat courant, mais un recul de 52,1% du résultat net, car le résultat net de l'exercice 3/2026 s'était élevé à 41 770 millions, soit près du double du résultat courant de cet exercice, 21 544 millions. Ce rapport n'explique pas le chiffre de l'exercice précédent. Le bénéfice par action prévu est de 109,87 yens, contre 93,39 yens avant la révision.

La division du 1^er juillet modifie la lecture du dividende. Au titre de l'exercice 3/2026, la société a versé 27,50 yens à l'acompte et 99,50 yens en fin d'exercice, soit 127,00 yens au total, sur le nombre d'actions avant division. Pour l'exercice 3/2027, elle prévoit 12,00 yens à l'acompte et 16,00 yens en fin d'exercice, soit 28,00 yens au total, sur le nombre d'actions après division, ce qui équivaut à 60,00, 80,00 et 140,00 yens avant division. La prévision de dividende elle-même n'a pas été modifiée.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.