两轮车销量与日元贬值推动业绩
雅马哈发动机株式会社（TSE：7272）于2026年8月4日按国际财务报告准则发布截至2026年6月30日的六个月合并业绩。营业收入增长17.2%至1,497,989百万日元，增加220,200百万日元；营业利润增长88.6%至158,476百万日元，增加74,400百万日元。税前利润增长92.5%至159,487百万日元，归属于母公司所有者的净利润增长114.7%至113,900百万日元。每股收益117.37日元，上年同期为54.56日元。
公司将营业收入增长主要归因于摩托车销量提升。利润方面，销量增加、汇率换算以及销售及一般管理费用的削减，超过了美国关税成本和采购价格上涨的影响。上半年换算汇率为1美元兑158日元、1欧元兑185日元，分别较上年同期贬值10日元和23日元。综合收益由18,358百万日元增至152,791百万日元，增幅超过八倍，既反映利润本身，也反映汇率变动。
陆上出行挑大梁，机器人业务扭亏为盈
涵盖摩托车、电动助力自行车驱动单元和汽车零部件的陆上出行部门，对外营业收入增长21.8%至984,558百万日元，分部利润增长89.8%至112,731百万日元。欧美销量增加，印度和东盟大幅增长，抵消了日本的下滑；价格转嫁与汇率叠加于销量效应之上。部门内的SPV业务（电动助力自行车、e-Kit驱动单元、轮椅电动化单元）因e-Kit销量增加而营业收入上升，但采购成本和研发费用增加使亏损扩大。
船舶业务营业收入增长7.4%至300,669百万日元，分部利润增长18.3%至46,042百万日元。舷外机需求在美国略有减少、在欧洲持平，但在亚洲和拉美增长；水上摩托销量下降。机器人业务营业收入增长24.5%至60,120百万日元，分部损益由亏损1,541百万日元转为盈利3,665百万日元：贴片机在以中国为主的市场销售良好，工业机器人需求回暖；半导体后道设备继续受益于生成式AI和先进封装需求，但受出货时点影响，本期销售低于上年同期。金融服务营业收入增长18.1%至63,638百万日元，利润增长50.6%至12,127百万日元，得益于销售金融债权增加、利息利差改善以及上年利率互换估值损失的消失。
户外陆用车将终止在佐治亚州生产ROV
户外陆用车仍是集团的问题业务，营业收入增长3.3%至80,289百万日元，但亏损仅由13,670百万日元收窄至11,981百万日元。四轮全地形车表现稳健，休闲越野车（ROV）继续苦战，高尔夫球车业务在美国销量下滑。作为期后事项，雅马哈公布了该部门的结构改革：终止在美国佐治亚州Yamaha Motor Manufacturing Corporation of America的ROV自主生产，转为由合作伙伴OEM供应，并将腾出的资源集中投向四轮全地形车和高尔夫球车。
该计划裁减约200名正式员工，加上派遣人员的调整合计约300人，并围绕高尔夫球车的组装与物流重新规划工厂布局。雅马哈预计2026年将计提约12,000百万日元的一次性费用，包括人员结构优化费用、终止自主生产带来的追加促销费用、库存报废与供应商应对费用以及减值损失等。公司目标是2027年实现大幅盈利改善，并在2028年使户外陆用车业务单年度扭亏为盈。
资产负债表、业绩预期与分红
总资产较12月期末增加118,600百万日元至3,021,226百万日元。流动资产尽管存货减少，仍因营业债权和销售金融债权增加而上升57,300百万日元；非流动资产增加61,300百万日元。负债合计增加24,100百万日元至1,728,300百万日元。权益合计增加94,590百万日元至1,292,919百万日元：上半年利润120,500百万日元和其他综合收益32,300百万日元，超过了股利支付20,200百万日元以及对持续控制子公司权益变动的38,900百万日元——后者为1月以78.40亿新台币（38,868百万日元）收购台湾山叶机车剩余49%股权的交易。归属于母公司所有者的权益比率由39.0%升至41.4%，净负债权益比由0.58倍降至0.50倍。
雅马哈上调全年预期，现指引营业收入2,900,000百万日元（+14.4%）、营业利润260,000百万日元（+105.7%）、归属于母公司所有者的净利润170,000百万日元（+955.3%），每股收益175.16日元。上半年已完成全年营业利润目标的61.0%。全年每股分红预期为50.00日元，上年为35.00日元，其中中期分红25.00日元自2026年9月4日起支付。
| 指标 | 2026年12月期上半年 | 2025年12月期上半年 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 1,497,989 | 1,277,820 | +17.2% |
| 营业利润（百万日元） | 158,476 | 84,032 | +88.6% |
| 税前利润（百万日元） | 159,487 | 82,857 | +92.5% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 113,900 | 53,061 | +114.7% |
| 综合收益（百万日元） | 152,791 | 18,358 | +732.3% |
| 每股收益（日元） | 117.37 | 54.56 | +115.1% |
| 陆上出行——营业收入（百万日元） | 984,558 | 808,150 | +21.8% |
| 陆上出行——分部利润（百万日元） | 112,731 | 59,397 | +89.8% |
| 船舶——营业收入（百万日元） | 300,669 | 279,975 | +7.4% |
| 船舶——分部利润（百万日元） | 46,042 | 38,917 | +18.3% |
| 户外陆用车——营业收入（百万日元） | 80,289 | 77,688 | +3.3% |
| 户外陆用车——分部利润（百万日元） | -11,981 | -13,670 | 亏损收窄 |
| 机器人——营业收入（百万日元） | 60,120 | 48,270 | +24.5% |
| 机器人——分部利润（百万日元） | 3,665 | -1,541 | 扭亏为盈 |
| 金融服务——营业收入（百万日元） | 63,638 | 53,882 | +18.1% |
| 金融服务——分部利润（百万日元） | 12,127 | 8,051 | +50.6% |
| 资产总额（百万日元） | 3,021,226 | 2,902,584 | +4.1% |
| 股东权益（百万日元） | 1,292,919 | 1,198,329 | +7.9% |
| 归属于母公司所有者的权益（百万日元） | 1,251,305 | 1,132,238 | +10.5% |
| 自有资本比率 | 41.4% | 39.0% | +2.4个百分点 |
| 2026年12月期预期——营业收入（百万日元） | 2,900,000 | — | +14.4% |
| 2026年12月期预期——营业利润（百万日元） | 260,000 | — | +105.7% |
| 2026年12月期预期——净利润（百万日元） | 170,000 | — | +955.3% |
| 2026年12月期预期——每股收益（日元） | 175.16 | — | — |
| 年度每股分红（日元） | 50.00 | 35.00 | +42.9% |
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