일본 최대 상장 부동산 디벨로퍼 중 하나인 노무라부동산홀딩스(TSE: 3231)는 2027년 3월 종료 회계연도 1분기(2026년 4월 1일~6월 30일)의 일본 회계기준(J-GAAP) 연결 실적을 발표했다. 매출은 13.7% 줄어 1,910억 6,400만 엔, 영업이익은 30.6% 줄어 255억 4,000만 엔, 경상이익은 36.2% 줄어 216억 4,800만 엔, 모회사 소유주 귀속 순이익은 36.5% 줄어 147억 2,800만 엔이었다. 주당순이익(EPS)은 26.99엔에서 17.23엔으로 감소했다. 평가이익에 힘입은 포괄이익만이 유일하게 늘어 37.1% 증가한 180억 1,300만 엔을 기록했다.
회사가 선호하는 이익 지표인 사업이익 — 영업이익에 지분법 적용 투자회사의 손익 지분, 인수로 발생한 무형자산 상각비, 해외 프로젝트 회사(부동산 보유·개발 SPC) 지분 매각 손익을 더한 값 — 은 386억 7,900만 엔에서 29.8% 줄어 271억 6,100만 엔이 됐다.
도시개발 부문이 감소를 주도
가장 가파른 감소는 도시개발 부문에서 나왔다. 외부 매출은 607억 9,700만 엔에서 474억 1,800만 엔으로 줄었고, 영업이익은 110억 4,400만 엔에서 53억 8,200만 엔으로 절반 이상 감소했다. 수익형 부동산 매각이 분기별로 얼마나 들쭉날쭉한지를 보여주는 대목이다. 그룹 최대 부문인 주택은 매출이 1,182억 800만 엔에서 1,004억 3,700만 엔으로, 영업이익이 185억 9,000만 엔에서 154억 6,300만 엔으로 줄었다. 회계연도 첫 분기에 맨션 인도 일정이 가벼웠던 점이 반영됐다.
나머지 부문 가운데 중개·CRE가 규모 있는 부문 중 유일하게 매출이 늘어 143억 8,000만 엔에서 147억 2,000만 엔이 됐지만, 영업이익은 52억 5,000만 엔에서 44억 3,600만 엔으로 줄었다. 운영관리도 매출이 228억 300만 엔에서 234억 1,700만 엔으로 늘었으나, 건물 관리 비용 상승으로 영업이익은 18억 2,400만 엔에서 11억 8,100만 엔으로 감소했다. 자산운용은 매출 42억 4,900만 엔, 영업이익 28억 7,700만 엔으로 대체로 보합이었다.
해외 부문 적자 확대
해외 부문은 외부 매출이 7억 5,500만 엔에 그쳤고, 영업손실은 전년 동기 13억 5,900만 엔에서 29억 2,500만 엔으로 확대됐다. 사업이익 기준으로는 낙폭이 더 크다. 전년 1억 3,200만 엔 이익에서 16억 5,600만 엔 손실로 돌아섰는데, 전년 동기에 있었던 해외 프로젝트 회사 지분 매각이 이번에는 없었던 영향이 크다. 미배분 본사 비용 25억 300만 엔으로 전사·조정 항목은 −9억 1,300만 엔을 기록해, 전년의 −16억 9,000만 엔보다는 부담이 줄었다.
재무구조는 안정, 배당은 10% 상향
총자산은 2026년 3월 말 2조 8,119억 8,900만 엔에서 6월 30일 2조 8,368억 9,200만 엔으로 소폭 늘었다. 개발용 재고가 계속 쌓인 결과다. 순자산은 8,022억 8,200만 엔으로 거의 변동이 없었고, 자기자본은 8,016억 6,500만 엔, 자기자본비율은 28.5%에서 28.3%로 소폭 낮아졌다. 발행주식 수는 917,942,685주, 자기주식은 61,545,182주(임원 보수 BIP 신탁과 주식교부 ESOP 신탁 보유분 포함)이며, 가중평균 주식 수는 854,755,059주다.
부진한 출발에도 이사회는 배당 상향 계획을 유지했다. 중간배당 22.00엔, 기말배당 22.00엔으로 연간 44.00엔이며, 2026년 3월기 실제 지급액 40.00엔(18.00엔 + 22.00엔) 대비 10% 증가다.
가이던스는 그대로, 하반기 부담은 가중
아라이 사토시(新井聡) 대표이사 사장이 이끄는 경영진은 연간 가이던스를 전혀 손대지 않았다. 매출 1조 800억 엔(+14.6%), 영업이익 1,400억 엔(+1.3%), 사업이익 1,500억 엔(+1.8%), 경상이익 1,250억 엔(+0.2%), 모회사 소유주 귀속 순이익 860억 엔(+3.8%), EPS 100.48엔이다.
남은 기간의 과제는 만만치 않다. 1분기 순이익은 연간 목표의 약 17%에 불과하고, 1분기 매출도 1조 800억 엔 목표의 18% 수준에 그친다. 맨션 인도와 수익형 부동산 매각이 하반기에 몰리는 디벨로퍼로서는 이례적이라기보다 통상적인 패턴이지만, 실행 부담이 남은 9개월에 집중된다는 점은 분명하다.
| 항목 | 1Q FY2027/3 | 1Q FY2026/3 | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출 (십억 엔) | 191.06 | 221.42 | -13.7% |
| 영업이익 (십억 엔) | 25.54 | 36.80 | -30.6% |
| 사업이익 (십억 엔) | 27.16 | 38.68 | -29.8% |
| 경상이익 (십억 엔) | 21.65 | 33.92 | -36.2% |
| 모회사 소유주 귀속 순이익 (십억 엔) | 14.73 | 23.19 | -36.5% |
| EPS (엔) | 17.23 | 26.99 | -36.2% |
| 자기자본비율 (% — 2026년 3월 31일 대비) | 28.3 | 28.5 | -0.2%p |
| 연간 배당, 전망 (엔) | 44.00 | 40.00 | +10.0% |
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