스미세키 홀딩스, 1분기 4,900만 엔 흑자 전환… 지분법 관계사가 3개 부문 이익 견인

석탄 트레이딩, 공업용 다이아몬드, 채석 사업을 아우르는 도쿄 상장 지주회사 스미세키 홀딩스(Sumiseki Holdings, Inc., TSE: 1514)가 2027년 3월기 1분기(2026년 4월 1일~6월 30일) 연결 실적을 일본 회계기준으로 발표했다. 매출은 27억 4,100만 엔에서 1.5% 감소한 26억 9,900만 엔을 기록했으나, 영업이익은 119.2% 증가한 4,600만 엔, 경상이익은 전년 동기 200만 엔에서 7,100만 엔으로, 모회사 주주 귀속 분기순이익은 600만 엔 손실에서 4,900만 엔 흑자로 전환했다. 증가율이 극적으로 보이는 것은 기준이 되는 금액 자체가 작기 때문이다. 약 27억 엔의 매출 기반 위에서 그룹 전체의 분기 영업이익은 수천만 엔 단위에 머문다.

여기서는 증가율보다 절대 금액이 더 중요하다

영업이익이 2,500만 엔 늘면 119.2% 증가로 표시되고, 경상이익이 6,900만 엔 늘면 200만 엔이 7,100만 엔이 된다. 따라서 성장률보다 엔화 금액이 사업 실태를 더 정확히 보여준다. 영업이익률은 약 0.8%에서 1.7%로 올라섰지만 두 해 모두 얇은 수준이다. 개선은 매출이 아니라 원가 측면에서 나왔다. 매출이 1.5% 줄어드는 동안 매출원가는 23억 2,100만 엔에서 3.7% 줄어든 22억 3,500만 엔이 되어, 매출총이익이 4억 2,000만 엔에서 10.7% 늘어난 4억 6,500만 엔으로 확대됐다. 판매비 및 일반관리비는 3억 9,900만 엔에서 4.8% 늘어난 4억 1,800만 엔으로 그 이익의 일부를 상쇄했다. 현금흐름표 대신 공시된 감가상각비는 3,400만 엔에서 3,300만 엔으로 줄었으며, 회사는 해당 기간의 분기 연결 현금흐름표를 작성하지 않았다. 분기 포괄이익은 200만 엔에서 8,200만 엔으로 늘었는데, 순이익과의 차이는 유가증권 평가차액 3,200만 엔이다.

석탄 매출은 줄었지만 추가 보관료와 관계사 실적이 부문 이익을 밀어올렸다

석탄은 여전히 그룹의 핵심 사업으로 매출의 93%를 차지한다. 판매량 감소로 매출은 25억 7,400만 엔에서 2.3% 감소한 25억 1,300만 엔이 됐지만, 분기 중 확보한 추가 보관료 등에 힘입어 영업이익은 4.5% 증가한 1억 1,600만 엔을 기록했다. 지분법 적용 관계사 실적을 포함하는 부문 이익은 훨씬 가파르게 늘어, 7,100만 엔에서 42.2% 증가한 1억 엔이 됐다. 회사는 중동 정세의 영향으로 석탄 가격이 완만하게 상승하고 있다고 밝히면서도, 해당 지역의 앞날은 여전히 불확실성의 원천이라고 설명했다. 경영진은 일본 경제가 완만하게 회복 중이며 고용·소득 환경 개선과 각종 정책 효과가 이를 뒷받침할 것으로 보면서도, 중동 정세와 금융자본시장의 변동에는 주의가 필요하다고 덧붙였다.

다이아몬드·채석 부문은 작은 기반에서 성장, 원자력·항만 공사가 뒷받침

공업용 다이아몬드 제품을 취급하는 다이아 사업은 판매량이 순조롭게 유지되며 매출이 6.1% 증가한 7,600만 엔, 영업이익이 45.6% 증가한 2,300만 엔, 부문 이익이 1,500만 엔에서 136.4% 증가한 3,700만 엔을 기록했다. 마지막 항목은 지분법 적용 관계사 트러스트웰(Trustwell)의 호실적이 크게 기여했다. 채석 사업에서는 도로용 쇄석 출하가 부진했으나, 원자력 관련 및 항만 공사용 고가격대 제품 출하가 호조를 보였고 부산물 판매도 순조로웠다. 매출은 14.9% 증가한 1억 1,000만 엔, 영업이익은 130.9% 증가한 4,400만 엔, 부문 이익은 1,900만 엔에서 140.2% 증가한 4,600만 엔이 됐다. 두 부문의 매출 합계는 1억 8,600만 엔으로 그룹 전체의 7%에도 못 미쳐, 비율상 가장 빠르게 성장했음에도 연결 이익 기여도는 엔화 기준으로는 여전히 미미하다.

연결 영업 활동이 아니라 지분법 관계사가 증가분 대부분을 견인

3개 부문 모두에서 부문 이익이 영업이익보다 훨씬 빠르게 늘었다. 석탄은 42.2% 대 4.5%, 다이아는 136.4% 대 45.6%, 채석은 140.2% 대 130.9%다. 이 격차가 바로 지분법 적용 관계사의 기여분이며, 회사는 석탄과 다이아 부문에서 이를 명시적으로 언급했다. 3개 사업의 보고 부문 이익 합계는 전년 동기 1억 500만 엔에서 1억 8,300만 엔으로 74.3% 늘었다. 특정 보고 부문에 귀속되지 않는 관리 부문과 전사 자산에 관련된 전사 손익은 1억 1,100만 엔을 차감해 전년의 1억 300만 엔보다 조금 더 컸고, 그 결과 연결 경상이익은 200만 엔에서 7,100만 엔이 됐다. 두 기간 모두 고정자산에 대한 중요한 감손손실은 없었다.

배당 지급으로 순자산 감소… 자기자본비율은 88.6%

6월 30일 기준 총자산은 3월 말 321억 9,100만 엔에서 5억 4,100만 엔 감소한 316억 4,900만 엔이다. 유가증권과 투자유가증권은 늘었지만 현금 및 예금과 상품·제품 등 재고자산이 줄었다. 부채는 미지급법인세 등이 감소했음에도 지급어음 및 매입채무 등이 늘어 30억 4,000만 엔에서 5억 7,300만 엔 증가한 36억 1,400만 엔이 됐다. 순자산은 분기 중 잉여금 배당 실시 등으로 291억 5,000만 엔에서 11억 1,500만 엔 감소한 280억 3,500만 엔으로 줄었다. 자기자본비율은 88.6%로, 대차대조표가 거의 전부 자기자본으로 조달돼 있음을 보여준다. 이는 이번 분기의 변화라기보다 이 그룹의 구조적 특성이다.

실적 전망은 유지… 양도제한부주식 처분은 7월에 완료

스미세키는 경기 앞날이 여전히 불투명하고 그룹을 둘러싼 사업 환경도 예단할 수 없는 상황이지만 현시점에서 수정 사유는 없다며, 2026년 5월 15일 공표한 2분기 누계 및 통기 연결 실적 전망을 그대로 유지했다. 이와 별도로 이사회는 2026년 6월 26일 양도제한부주식 보수로서 자기주식 처분을 결의했고 2026년 7월 21일 이를 실행했다. 처분 내용은 보통주 44,800주, 1주당 526엔, 총액 2,356만 4,800엔이며, 감사등위원인 이사를 제외한 업무집행 이사 3명(36,300주)과 집행임원 2명(8,500주)에게 할당됐다. 회사는 계속기업 전제에 관한 사항이나 주주자본의 중요한 변동은 없다고 밝혔다. 영업외비용의 소액 항목인 영상 콘텐츠 관련 비용은 영상 콘텐츠 제작위원회에 출자한 출자금의 상각액 등이다.

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