도쿄에 본사를 둔 자동차 부품·용품 체인 운영사 옐로우햇(Yellow Hat Ltd., TSE: 9882)이 2027년 3월기 1분기(2026년 4월 1일~6월 30일) 연결 실적을 일본 회계기준으로 발표했습니다. 매출은 2.4% 증가한 412억 4,800만 엔으로 회사가 1분기 기준 사상 최대라고 밝혔으며, 매출총이익 185억 3,000만 엔 역시 최대치였습니다. 그러나 그 아래 항목부터는 방향이 뒤바뀝니다. 영업이익은 16.9% 감소한 29억 700만 엔, 경상이익은 13.0% 감소한 33억 6,000만 엔을 기록한 반면, 모회사 소유주 귀속 순이익은 6.3% 증가한 28억 4,600만 엔이었습니다. 기본 주당순이익은 전년 동기 30.34엔에서 33.39엔으로, 희석 주당순이익은 33.27엔이었습니다. 여기에 실린 모든 전년 대비 비교에는 한 가지 단서가 붙습니다. 회사는 전 사업연도에 기업결합에 관한 잠정적 회계처리를 확정했으며, FY3/2026 1분기 비교 수치는 그 확정 내용을 반영해 재작성됐습니다.
소모품은 잘 팔렸지만 점포 운영비가 더 빠르게 늘었다
경영진은 매출 증가 요인으로 타이어, 엔진오일, 배터리 등 소모품의 호조를 꼽았습니다. 중동 정세와 관련된 원자재·상품 공급 불안과 향후 가격 인상 우려가 고객의 구매를 앞당겼고, 장착 공임 수입도 늘었습니다. 4월부터의 기온 상승은 여름 상품 수요를 뒷받침했지만, 6월의 태풍과 장마는 내점객 수를 끌어내렸습니다. 매출은 9억 5,900만 엔 늘었으나 매출총이익은 2억 3,600만 엔(+1.3%) 증가에 그친 185억 3,000만 엔이었고, 매출총이익률은 45.4%에서 44.9%로 낮아졌습니다. 판매비 및 일반관리비는 5.6%, 8억 2,700만 엔 증가한 156억 2,300만 엔으로 매출총이익 증가분의 세 배를 넘었습니다. 점포 인력 확충에 따른 인건비 증가, 인적자본 투자 성격의 연수비, 고객 기반 강화를 위한 DX 추진, 그룹 매출 데이터 분석 시스템 갱신에 따른 지급수수료 증가가 배경입니다. 그 결과 영업이익은 5억 9,100만 엔 감소했고, 영업이익률은 8.7%에서 7.0%로 떨어졌습니다. 부문별로는 소매 매출이 3.6% 증가한 289억 6,600만 엔, 도매 매출이 0.3% 감소한 96억 7,400만 엔이었습니다.
순이익 증가는 경상이익 아래에서 나왔다
영업외수익 5억 3,300만 엔(전년 4억 1,600만 엔), 영업외비용 8,000만 엔(전년 5,100만 엔)을 반영한 경상이익은 5억 300만 엔, 13.0% 감소했습니다. 감소하는 경상이익을 증가하는 순이익으로 바꿔 놓은 것은 특별이익이었습니다. 그룹은 전년 동기 5,100만 엔에 불과했던 특별이익을 10억 1,400만 엔으로 계상했는데, 이 가운데 8억 7,600만 엔이 고정자산 매각익 — 경영진은 수익성이 자본비용에 미치지 못하는 부동산의 매각이라고 설명했습니다 — 이고, 1억 3,800만 엔은 관계회사 청산익입니다. 특별손실은 전년 100만 엔에서 2억 1,400만 엔으로 늘었으며, 이 중 2억 1,200만 엔이 정보보안 대책 비용입니다. 따라서 특별손익 순액은 전년 5,000만 엔에서 8억 엔으로 7억 5,000만 엔 개선됐고, 이는 경상이익 감소분 5억 300만 엔을 충분히 상쇄합니다. 세전이익은 6.3% 증가한 41억 6,100만 엔이었고, 법인세 등 합계는 전년 12억 3,600만 엔에서 13억 1,400만 엔으로, 실효세율은 양 기간 모두 31.6%여서 세금은 변수가 아니었습니다. 다시 말해 순이익 증가분 전부가 자산 매각에 기인하며 본업에서 나온 것이 아닙니다. 분기 포괄이익은 68.3% 증가한 43억 2,100만 엔으로, 기타유가증권 평가차액금이 전년 1억 2,500만 엔 감소에서 16억 1,400만 엔 증가로 돌아선 데 힘입었습니다.
두 부문 모두 이익 감소… 점포망은 938개로
그룹 매출의 96.5%를 차지하는 카용품·이륜용품 판매 부문은 매출이 2.5% 증가한 397억 9,700만 엔을 기록했지만 부문이익은 18.1% 감소한 25억 6,000만 엔으로 5억 6,700만 엔 줄었습니다. 임대부동산 부문 매출은 14억 5,100만 엔으로 사실상 제자리였고, 부문이익은 6.4% 감소한 3억 4,600만 엔이었습니다. 부문이익은 연결 영업이익과 일치하며, 회사는 중요한 감손손실이나 영업권의 유의미한 변동은 없었다고 밝혔습니다. 점포망과 관련해 옐로우햇은 6월에 하치노헤 조카마치점(아오모리)을 열고 5월에 기존 하치노헤점(아오모리)을 폐점했습니다. 주력 간판 외에는 4월에 바이크칸 가나자와 노노이치점과 와이즈로드 가나자와 노노이치점(모두 이시카와), 5월에 차량검사·타이어 2린칸 미나미마치다점(도쿄), 6월에 셀프 세차장 기타가타점(기후)을 열었고, 4월에 바이크칸 246 쓰쿠시노점(도쿄), 5월에 셀프 세차장 삿포로 사토즈카점(홋카이도), 6월에 2린칸 옐로우햇 차량검사센터 자마 공장(가나가와)을 폐쇄했습니다. 분기 말 기준 그룹은 옐로우햇 765개점, 2린칸 66개점, 가와사키플라자를 포함한 바이크칸 78개점, 와이즈로드 29개점 등 총 938개 점포와 함께 차량검사센터 9개소, 셀프 세차장 12개소, 니코니코 렌터카 101개소를 운영했습니다.
재무 상태는 안정… 자사주 매입이 유가증권 평가익을 상쇄
총자산은 3월 말 2,068억 1,800만 엔에서 0.4% 감소한 2,059억 7,200만 엔이었습니다. 유동자산은 12억 6,500만 엔 줄어든 902억 9,000만 엔으로, 받을어음 및 외상매출금이 23억 1,100만 엔, 기타(미수금 등)가 11억 9,200만 엔 감소한 반면 현금 및 예금은 17억 4,200만 엔 늘어난 414억 7,100만 엔이었습니다. 고정자산은 4억 1,900만 엔 증가한 1,156억 8,200만 엔으로, 투자유가증권이 23억 5,700만 엔 늘어난 한편 토지는 9억 5,900만 엔, 건물 및 구축물(순액)은 5억 3,900만 엔 감소했는데 이는 부동산 매각의 자산 측면 흔적입니다. 총부채는 11억 9,900만 엔 감소한 817억 2,100만 엔으로, 지급어음 및 외상매입금이 14억 8,600만 엔, 미지급법인세 등이 14억 1,700만 엔 줄었습니다. 순자산은 3억 5,300만 엔 늘어난 1,242억 5,100만 엔이었습니다. 기타유가증권 평가차액금이 16억 1,600만 엔 증가한 효과는 자기주식이 11억 4,400만 엔 늘어나면서 대부분 상쇄됐습니다. 회사는 2026년 5월 8일 이사회 결의에 따라 분기 중 자사주 681,800주를 11억 4,200만 엔에 취득했고, 그 결과 자기주식은 18억 엔, 자기주식 수는 473,112주에서 1,156,040주가 됐습니다. 자기자본비율은 59.8%에서 60.3%로, 주당순자산은 1,446.59엔에서 1,462.40엔으로 개선됐습니다. 분기 연결현금흐름표는 작성하지 않았으며, 감가상각비는 전년 8억 2,500만 엔에서 9억 4,500만 엔, 영업권 상각액은 2,800만 엔에서 2,200만 엔이었습니다.
실적 전망 유지… 연간 배당 예상은 68.00엔으로 상향
옐로우햇은 2026년 5월 8일 공표한 상반기 및 연간 전망을 모두 유지했습니다. 9월까지의 상반기 누계로는 매출 800억 엔(+0.9%), 영업이익 56억 엔(+1.7%), 경상이익 62억 엔(+1.2%), 순이익 49억 엔(+13.4%), 주당순이익 57.28엔을 제시했습니다. 통기로는 매출 1,760억 엔(+2.8%), 영업이익 160억 엔(+6.0%), 경상이익 174억 엔(+4.9%), 순이익 122억 엔(+1.9%), 주당순이익 142.61엔을 제시했으며, 이 주당 수치에는 자사주 매입 효과가 반영돼 있지 않습니다. 1분기는 연간 예상 매출의 23.4%, 예상 순이익의 23.3%를 달성했지만 예상 영업이익의 18.2%, 예상 경상이익의 19.3%에 그쳐, 제시된 영업이익 6.0% 증가를 달성하려면 남은 9개월 동안 상당한 개선이 필요합니다. 배당 예상도 수정되지 않았습니다. 중간배당 34.00엔, 기말배당 34.00엔으로 연간 68.00엔이며, 2026년 3월기에 지급한 62.00엔(중간 29.00엔, 기말 33.00엔)보다 6.00엔 많습니다. 분기 연결재무제표는 PwC Japan 유한책임감사법인의 임의 기중 검토를 받았습니다.
| 지표 | 1Q FY3/2027 | 1Q FY3/2026 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 41,248 | 40,288 | +2.4% |
| 매출총이익 (백만 엔) | 18,530 | 18,293 | +1.3% |
| 판매비 및 일반관리비 (백만 엔) | 15,623 | 14,795 | +5.6% |
| 영업이익 (백만 엔) | 2,907 | 3,498 | −16.9% |
| 영업이익률 (%) | 7.0 | 8.7 | −1.7%p |
| 경상이익 (백만 엔) | 3,360 | 3,863 | −13.0% |
| 특별이익 (백만 엔) | 1,014 | 51 | +963백만 엔 |
| 특별손실 (백만 엔) | 214 | 1 | +213백만 엔 |
| 세전이익 (백만 엔) | 4,161 | 3,914 | +6.3% |
| 모회사 소유주 귀속 순이익 (백만 엔) | 2,846 | 2,677 | +6.3% |
| 기본 주당순이익 (엔) | 33.39 | 30.34 | +10.1% |
| 분기 포괄이익 (백만 엔) | 4,321 | 2,568 | +68.3% |
| 부문이익 — 카용품·이륜용품 판매 (백만 엔) | 2,560 | 3,127 | −18.1% |
| 부문이익 — 임대부동산 (백만 엔) | 346 | 370 | −6.4% |
| 총자산 (백만 엔, FY3/26 기말 대비) | 205,972 | 206,818 | −0.4% |
| 순자산 (백만 엔, FY3/26 기말 대비) | 124,251 | 123,897 | +0.3% |
| 자기자본비율 (%, FY3/26 기말 대비) | 60.3 | 59.8 | +0.5%p |
| 주당순자산 (엔, FY3/26 기말 대비) | 1,462.40 | 1,446.59 | +1.1% |
| FY3/27 매출 전망 (백만 엔) | 176,000 | — | +2.8% |
| FY3/27 영업이익 전망 (백만 엔) | 16,000 | — | +6.0% |
| FY3/27 경상이익 전망 (백만 엔) | 17,400 | — | +4.9% |
| FY3/27 순이익 전망 (백만 엔) | 12,200 | — | +1.9% |
| FY3/27 주당순이익 전망 (엔) | 142.61 | — | — |
| 연간 배당 (엔, FY3/27 예상 vs FY3/26 실적) | 68.00 | 62.00 | +6.00엔 |
JapanStockPulse는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 수치는 회사가 공표한 결산 단신에서 인용한 것이며 추후 수정될 수 있습니다.