리노베이션 맨션 전문 기업의 사상 최대 3분기 누계
주로 임차인이 거주 중인 중고 맨션을 매입해 임대 운용하고 리노베이션한 뒤 재판매하는 도쿄 소재 그룹 Star Mica Holdings Co., Ltd.(TSE: 2975)는 2026년 9월 30일 일본 회계기준에 따른 2026년 11월기 3분기 누계(2025년 12월 1일~2026년 8월 31일) 연결 실적을 발표했다. 매출은 34.4% 늘어난 652억 2,800만 엔, 영업이익은 67.4% 늘어난 97억 6,800만 엔, 경상이익은 78.0% 늘어난 88억 9,300만 엔, 지배주주 귀속 순이익은 77.3% 늘어난 60억 7,900만 엔이었고 주당순이익은 102.23엔에서 172.08엔이 됐다. 회사는 매출과 모든 이익 항목이 3분기 누계 기준 사상 최대이며 매입과 판매 모두 매우 순조로웠다고 밝혔다.
이익 증가는 마진에서 나왔다. 매출원가는 29.5% 늘어 매출보다 5%포인트 낮은 증가율을 보였고, 매출총이익은 55.6% 늘어난 142억 500만 엔, 매출총이익률은 18.8%에서 21.8%로 올라섰다. 판매비와 일반관리비는 매출과 비슷한 34.7% 늘어난 44억 3,600만 엔이었고, 영업이익률은 12.0%에서 15.0%로 높아졌다. 영업외에서는 차입금 증가로 이자비용이 35.6% 늘어난 12억 2,100만 엔이 됐지만 4억 4,300만 엔의 파생상품 평가이익(전년 2억 2,600만 엔)이 이를 상쇄해 경상이익이 영업이익보다 더 빠르게 늘었다. 두 기간 모두 특별손익은 없었다.
핵심 사업의 가격과 마진 상승
리노베이션 맨션 부문 매출은 33.0% 늘어난 625억 6,000만 엔, 부문 이익은 61.6% 늘어난 87억 4,000만 엔이었다. 판매 매출은 35.5% 늘어난 589억 9,200만 엔, 보유 물건의 임대 매출은 1.8% 늘어난 35억 6,700만 엔이었다. 회사는 임차인이 거주한 상태로 매각하는 방식을 포함해 임대 중 물건의 출구 전략을 다양화해 판매 호수가 늘었고, 도심부 중심의 매입으로 판매 가격과 이익률이 높아졌다고 설명했다. 판매 이익률은 18.8%로 3.6%포인트 상승했다. 판매용 부동산 평가손은 1,200만 엔에 그쳤다.
이는 둔화되는 재판매 시장 속에서 거둔 성과다. 회사가 인용한 동일본 부동산유통기구 자료에 따르면 2026년 8월 수도권 중고 맨션 성약 건수는 10.5% 줄어든 3,180건으로 5개월 연속 감소했고, ㎡당 성약 단가는 3.8%, 평균 성약 가격은 2.8% 하락했으며, 재고는 8.2% 늘어난 48,235건이었다.
규모가 작은 두 부문은 더 빠르게 성장
수익용 건물 등을 보유하는 인베스트먼트 부문은 매출이 79.5% 늘어난 13억 9,300만 엔, 부문 이익이 13.6% 늘어난 1억 4,900만 엔이었다. 보유 건물 1동을 매각하고 여러 동을 새로 매입했다. 중개·관리·컨설팅을 하는 어드바이저리 부문은 외부 고객 매출이 80.1% 늘어난 12억 7,400만 엔, 부문 이익이 88.5% 늘어난 15억 2,100만 엔이었다. 중개 수수료 증가와 대규모 성공 보수가 기여했다. 이익이 외부 매출보다 큰 것은 그룹 내 다른 회사로부터 8억 7,300만 엔의 매출을 올리기 때문이다.
재고·차입금 증가, Tokyo Tatemono 출자
총자산은 2025년 11월 30일 대비 297억 6,200만 엔 늘어난 1,452억 2,400만 엔이었고, 대부분 판매용 부동산이 272억 6,500만 엔 늘어난 1,322억 9,500만 엔이 된 데 따른 것이다. 장기차입금은 146억 5,600만 엔 늘어난 882억 600만 엔이었다. 순자산은 38.8% 늘어난 412억 1,200만 엔, 자기자본비율은 25.6%에서 28.3%로 높아졌다. 여기에는 제3자 배정 증자가 포함된다. Star Mica는 Tokyo Tatemono Co., Ltd.와의 자본·업무 제휴에 따라 이 회사에 신주 3,823,100주를 발행했고, 2026년 6월 1일 납입이 완료돼 자본금과 자본준비금이 각각 32억 8,000만 엔 늘었다.
3분기 누계 이익이 이미 연간 전망 초과
Star Mica는 2026년 5월 13일 상향한 연간 전망을 유지했다. 매출 891억 6,800만 엔(+28.9%), 영업이익 104억 4,900만 엔(+42.9%), 경상이익 87억 7,100만 엔(+42.5%), 지배주주 귀속 순이익 60억 3,000만 엔(+44.1%)이다. 3분기 누계 경상이익 88억 9,300만 엔과 순이익 60억 7,900만 엔은 이미 이 연간 수치를 넘어섰고, 영업이익은 목표의 93%에 이르렀다. 공시는 이 차이에 대해 언급하지 않았다. 배당 전망도 연간 주당 51.00엔(중간 25.50엔, 기말 25.50엔)으로 변동이 없으며, 2025년 11월기는 37.00엔이었다.
| 지표 | 2026년 11월기 누계 3분기 | 2025년 11월기 누계 3분기 | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 65,228 | 48,536 | +34.4% |
| 매출원가 (백만 엔) | 51,022 | 39,405 | +29.5% |
| 매출총이익 (백만 엔) | 14,205 | 9,130 | +55.6% |
| 매출총이익률 | 21.8% | 18.8% | +3.0%p |
| 판매비 및 일반관리비 (백만 엔) | 4,436 | 3,294 | +34.7% |
| 영업이익 (백만 엔) | 9,768 | 5,836 | +67.4% |
| 영업이익률 | 15.0% | 12.0% | +3.0%p |
| 이자비용 (백만 엔) | 1,221 | 900 | +35.6% |
| 경상이익 (백만 엔) | 8,893 | 4,995 | +78.0% |
| 지배주주 귀속 순이익 (백만 엔) | 6,079 | 3,429 | +77.3% |
| 주당순이익 (엔) | 172.08 | 102.23 | +68.3% |
| 총포괄이익 (백만 엔) | 6,250 | 3,566 | +75.3% |
| 리노베이션 맨션 — 매출 (백만 엔) | 62,560 | 47,052 | +33.0% |
| 리노베이션 맨션 — 부문이익 (백만 엔) | 8,740 | 5,407 | +61.6% |
| 인베스트먼트 — 매출 (백만 엔) | 1,393 | 776 | +79.5% |
| 인베스트먼트 — 부문이익 (백만 엔) | 149 | 131 | +13.6% |
| 어드바이저리 — 매출 (백만 엔) | 1,274 | 707 | +80.1% |
| 어드바이저리 — 부문이익 (백만 엔) | 1,521 | 807 | +88.5% |
| 총자산 (백만 엔) | 145,224 | 115,462 | +25.8% |
| 순자산 (백만 엔) | 41,212 | 29,699 | +38.8% |
| 자기자본비율 | 28.3% | 25.6% | +2.7%p |
| 2026년 11월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 89,168 | — | +28.9% |
| 2026년 11월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 10,449 | — | +42.9% |
| 2026년 11월기 가이던스 — 경상이익 (백만 엔) | 8,771 | — | +42.5% |
| 2026년 11월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 6,030 | — | +44.1% |
| 2026년 11월기 가이던스 — 주당순이익 (엔) | 167.62 | — | 산출 불가 |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 51.00 | 37.00 | +37.8% |
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