总部位于北海道的电气与综合设备工程承包商 Hokkai Denki Kouji（SSE: 1832）——其股票在札幌证券交易所而非东京交易——公布了截至 2027 年 3 月财年第一季度（2026 年 4 月 1 日至 6 月 30 日）的日本会计准则（J-GAAP）合并业绩。营收增长 25.9% 至 166.58 亿日元，营业利润猛增 336.2% 至 10.18 亿日元，经常性利润增长 280.7% 至 10.83 亿日元，归属于母公司所有者的净利润跃升 417.5% 至 7.41 亿日元。基本每股收益为 35.77 日元，上年同期为 6.91 日元。
半导体工厂与电池储能拉动营收
管理层将营收增长归因于电力相关工程中配电线路施工和半导体工厂相关工程的增加，以及可再生能源领域储能电站（电网侧电池储能）项目的增多。在业务量增长和持续降本努力的共同作用下，各项利润指标全线改善，营业利润率从上年同期约 1.8% 扩大至约 6.1%。综合收益增长 451.4% 至 6.78 亿日元，上年同期为 1.23 亿日元。
接单额显示在手订单更为充裕
接单额——对按施工进度确认收入的承包商而言最重要的先行指标——增长 19.3% 至 301.83 亿日元，明显高于本季度营收，表明在手订单仍在积累。公司将宏观环境描述为：受企业盈利改善以及消费和资本支出回暖支撑，日本经济正在温和复苏，但需关注中东局势的影响。在北海道地区，生产活动出现一定疲弱，但整体条件正逐步改善；建筑行业方面，民间设备投资下滑而公共工程增加，劳动力短缺和原材料价格上涨仍在持续。
应收账款回收令资产负债表更为稳健
总资产从 3 月财年末的 552.02 亿日元降至 503.67 亿日元，主要是由于工程完工后陆续开票收款，应收票据及完工工程应收款大幅减少，部分被存放款项的增加所抵消。负债同步下降，而净资产则因本季度利润带来的留存收益增加，从 369.32 亿日元小幅上升至 374.03 亿日元。自有资本比率因此较上一财年末的 66.9% 提高 7.4 个百分点至 74.3%——对一家中型承包商而言，这是异常稳健的资本结构。
季度利润飙升，指引却纹丝不动
故事的转折点正在于此。尽管本季度利润成倍增长，公司仍明确表示对 2026 年 4 月 28 日公布的全年业绩预测不作任何修改：营收 792 亿日元（+9.3%）、营业利润 47.4 亿日元（−4.7%）、经常性利润 49.6 亿日元（−4.3%）、净利润 34.4 亿日元（−7.5%），每股收益 166.04 日元。仅一季度的营业利润就已相当于全年营业利润计划的约 21%，而该计划仍隐含全年利润中个位数下滑——这意味着公司在余下九个月里需要跨过的门槛明显偏保守。全年股息预测同样维持不变，为 每股 20.00 日元（中期股息 10.00 日元加期末股息 10.00 日元），与 FY3/2026 的派息水平持平。
面向 2030 年的新中期经营计划
随着上一轮中期经营计划结束，集团制定了新的中期经营计划（2026-2030），围绕五项重点举措展开：切实推进电力支持业务；确保支撑电力稳定供应的施工体制；作为综合设备企业扩大接单并开拓新挑战；通过业务变革与生产率提升强化经营基础；扩大人才投资并推进 ESG 经营。公司宣示的目标是建立更为坚韧的组织与施工体制。
| 指标 | FY3/2027 一季度 | FY3/2026 一季度 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 接单额（百万日元） | 30,183 | — | +19.3% |
| 营收（百万日元） | 16,658 | 13,229 | +25.9% |
| 营业利润（百万日元） | 1,018 | 233 | +336.2% |
| 经常性利润（百万日元） | 1,083 | 284 | +280.7% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 741 | 143 | +417.5% |
| 综合收益（百万日元） | 678 | 123 | +451.4% |
| 基本每股收益（日元） | 35.77 | 6.91 | +417.7% |
| FY3/27 营业利润指引（百万日元） | 4,740 | — | -4.7% |
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