卡普空（Capcom Co., Ltd.，TSE: 9697）是《生化危机》《怪物猎人》和《街头霸王》背后的大阪游戏发行商，公布了截至 2027 年 3 月财年第一季度（2026 年 4 月 1 日至 6 月 30 日）的日本会计准则（J-GAAP）合并业绩。营收增长 54.7% 至 704.1 亿日元，营业利润增长 66.9% 至 410.54 亿日元，经常性利润增长 81.1% 至 414.52 亿日元，归属于母公司所有者的净利润增长 69.2% 至 291.59 亿日元。基本每股收益为 69.71 日元，上年同期为 41.21 日元；综合收益增长 78.9% 至 296.94 亿日元。
这一超预期表现在利润率上体现得最为明显：营业利润占营收的 58.3%，高于上年同期的 54.1%——即使以已将大部分产品目录转向数字发行的软件发行商标准衡量，这也是异常高的水平。
新 IP 登场，老作品持续累积
核心的数字内容业务本季度向 236 个国家和地区销售了 256 款游戏，销量达 2,381 万份，上年同期为 1,416 万份。最大推手是 《Pragmata》——一款全新原创科幻动作冒险游戏，4 月登陆 PlayStation 5、Xbox Series X|S、PC 和 Nintendo Switch 2。围绕发售的积极宣传吸引了新的玩家群体，该作全球销量突破 250 万份。6 月公司还将《鬼泣 5 恶魔猎人版》带上 Nintendo Switch 2，进一步推进多平台展开。
旧作销售的贡献至少同样重要。上一财年 2 月发售的 《生化危机 安魂曲》在积极的定价策略帮助下继续在全球热销，累计销量达到 800 万份，同系列旧作《生化危机 RE:4》和《生化危机 RE:2》销量也持续增长。2019 年发售的《鬼泣 5》受益于新机型展开以及与影视作品的联动，累计销量突破 1,400 万份；卡普空还宣布 2025 年作品的大型扩展内容《怪物猎人 荒野：Ascendance》将于 2027 年推出。仅旧作重复销售就达到 2,126 万份，高于上年同期的 1,336 万份。数字内容业务营收增长 83.0% 至 546.48 亿日元，分部营业利润增长 87.5% 至 375.97 亿日元。
娱乐设施扩张，弹珠机降温
娱乐设施业务凭借既有门店的稳健运营和新业态开店，营收增长 20.6% 至 67.62 亿日元，但分部营业利润下降 4.4% 至 8.99 亿日元；4 月在埼玉县开设的角色商品与扭蛋专门店使门店总数达到 62 家。娱乐设备业务则走势相反：营收下降 9.1% 至 70.97 亿日元，营业利润下降 17.6% 至 40.45 亿日元，5 月投放的智能弹珠机《生化危机 RE:3》销售 1.7 万台。其他业务——影视、电竞与角色授权，包括 5 月起在全球播出的 Netflix 动画《鬼泣》第二季以及 CAPCOM Pro Tour 2026 赛事——营收为 19.02 亿日元，同比下降 14.6%。
资产负债表进一步夯实
总资产由 3 月末的 3,393.07 亿日元小幅升至 3,413.12 亿日元，净资产由 2,677.16 亿日元增至 2,869.24 亿日元。权益比率由 78.8% 大幅改善至 83.9%，资产负债表接近于零负债。已发行股份为 533,011,246 股，其中库存股 114,690,695 股，本季度平均股份数为 418,316,649 股。
指引原封不动——值得关注的一个季度
这份财报最引人注目的是那些没有改变的部分。卡普空维持 FY3/2027 全年指引：营收 2,100 亿日元（+7.5%）、营业利润 830 亿日元（+10.2%）、经常性利润 830 亿日元（+12.0%）和净利润 580 亿日元（+6.3%），每股收益 138.65 日元。按此计算，仅第一季度就完成了 全年营业利润计划的约 49%、净利润计划的约 50%——这一前置效应反映了 4 月《Pragmata》的发售和以价格策略拉动的旧作销售，但除非余下九个月异常冷清，否则该指引显得偏保守。年度股息预测同样维持在 46.00 日元（中期 23.00 日元加期末 23.00 日元），高于 FY3/2026 支付的 45.00 日元。
本季度集团的优先事项包括：持续强化全球数字销售；在 AI 应用、自研引擎等前沿技术研发与开发环境建设方面的成长投资；以及在人才招聘、培养和办公环境改善上的持续投入。
| 指标 | 1Q FY3/2027 | 1Q FY3/2026 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（十亿日元） | 70.41 | 45.50 | +54.7% |
| 营业利润（十亿日元） | 41.05 | 24.60 | +66.9% |
| 经常性利润（十亿日元） | 41.45 | 22.88 | +81.1% |
| 归属于所有者的净利润（十亿日元） | 29.16 | 17.24 | +69.2% |
| 基本每股收益（日元） | 69.71 | 41.21 | +69.2% |
| 营业利润率（%） | 58.3 | 54.1 | +4.2 个百分点 |
| 游戏销量（百万份） | 23.81 | 14.16 | +68.2% |
| 权益比率（%） | 83.9 | 78.8 | +5.1 个百分点 |
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