日本M&A中心控股株式会社（Nihon M&A Center Holdings Inc.，TSE: 2127）是日本最大的独立中小企业事业承继并购中介机构，公布了截至 2027 年 3 月财年第一季度（2026 年 4 月 1 日至 6 月 30 日）的日本会计准则（J-GAAP）合并业绩。营收增长 0.9% 至 91.04 亿日元，营业利润下降 6.4% 至 23.49 亿日元，经常性利润下降 11.1% 至 22.52 亿日元，但归属于母公司股东的净利润受益于经常性利润线以下计入的一笔处置收益，增长 33.8% 至 20.27 亿日元。基本每股收益为 6.39 日元，上年同期为 4.78 日元；未披露稀释后数据。综合收益增幅更大，上升 71.2% 至 23.01 亿日元。
成交件数减少，但受托案件更大、质量更高
公司本季度完成 188 件交易，同比下降 11.3%——公司称这是主动选择的结果，表示为充实实现业绩预测所需的项目储备，已将经营资源重点配置于扩大新增受托件数和提升受托案件的"质量"。领先指标则朝相反方向变动。新增卖方受托件数达到 347 件，增长 20.1%，其中中型企业档位——营收 10 亿日元以上或利润 5,000 万日元以上的公司——大幅增长 31.0% 至 76 件。成功报酬 1 亿日元以上的大型案件成交达 19 组，增长 35.7%。这一结构变化体现在单位经济性上：每件成交的并购收入维持在 4,630 万日元的高位，增长 13.4%，这正是成交件数下降之下营收仍能小幅上行的原因。管理层表示，未来几个季度将继续彻底贯彻从商谈启动到成交的案件流程管理，并坚持重视受托"质量"的方针。
IT 支出压缩营业利润率，非营业损失进一步拉大差距
营业成本为 36.10 亿日元，下降 0.8%，因此压力完全来自毛利线之下：销售及一般管理费用增长 9.5% 至 31.44 亿日元，公司主要归因于推进数据驱动经营所带来的 IT 相关费用增加。营业利润率因此为 25.8%，上年同期为 27.8%。经常性利润的降幅大于营业利润，原因在于非营业项目发生反转：营业外收益腰斩至 3,100 万日元，上年同期为 6,200 万日元；营业外费用则增长两倍多至 1.27 亿日元，上年同期为 3,900 万日元，其中包括权益法投资损失 5,400 万日元、投资事业组合运用损失 3,000 万日元和汇兑损失 2,600 万日元。经常性利润率为 24.7%，同比下降 3.4 个百分点。
基金业务的一笔退出撑起了最终利润
在经常性利润之下，日本M&A中心计入 9.03 亿日元特别利益，其中 8.48 亿日元为出售关联公司股票的处置收益；公司表示该项目主要反映基金业务内一项投资标的处置带来的 7.87 亿日元收益。特别损失微乎其微，仅为固定资产出售的四舍五入量级损失。税前季度利润由 25.33 亿日元升至 31.56 亿日元，在计入 9.50 亿日元所得税后，季度净利润为 22.06 亿日元，其中 1.78 亿日元归属于非控股股东，20.27 亿日元归属于母公司股东。剔除这笔收益，经常性利润线上的基本趋势是下行的，因此净利润 33.8% 的跳升是由一次性因素支撑的数字，而非营业盈利的台阶式跃升。
"第二次创业"目标：2033 年 3 月财年经常性利润 300 亿日元
公司将截至 2027 年 3 月的财年定位为"第二次创业"的起点，目标是在截至 2033 年 3 月的财年实现合并经常性利润 300 亿日元。本季度的基础工作包括重新设计企业理念体系、重构营销组织体制、引入股票报酬信托制度，以及筹备东京总部的扩张搬迁。在数据方面，其 AI 商谈解析服务"Bring Out"截至 2026 年 6 月末已积累约 3,300 家转让企业和约 10,500 家意向受让企业的信息，本季度生成约 12,500 组高匹配度配对；同时已着手实施整合历史交易数据与新增交易信息的"案件病历"。区域覆盖方面，公司在全国 25 个会场举办事业承继研讨会，在新潟、宫城、茨城、静冈和山口 5 个县开设由专属顾问常驻的"经营咨询窗口"，并在全国设立 15 处卫星办公室。与地方金融机构的合资业务——与十六金融集团合资的 NOBUNAGA 承继公司、与肥后银行及台湾玉山创业投资三方合资的九州M&A顾问公司、与冲绳银行合资的冲银成功伙伴公司——继续运营。海外方面，集团与在北美中型市场具备优势的美国 Generational Group 签署了业务合作的基本协议，与关西学院大学启动 PMI 领域联合研究，并于 2026 年 4 月设立 J-Capital 株式会社作为统管基金业务的中间控股公司；该公司在本季度新纳入合并范围，AtoG1 株式会社则被剔除出合并范围。
大额分红使资产负债表收缩；权益比率跃升至 87.3%
总资产较 2026 年 3 月财年末下降 17.8%，即 117.80 亿日元，至 544.42 亿日元。流动资产下降 21.3% 至 344.26 亿日元，其中现金及存款减少 75.20 亿日元至 329.27 亿日元，应收账款减少 2.06 亿日元至 6.02 亿日元；固定资产下降 10.9% 至 200.15 亿日元，主要因投资有价证券减少 18.64 亿日元至 146.23 亿日元，以及递延所得税资产减少 5.88 亿日元。负债降幅更大，下降 56.9% 至 67.10 亿日元：应交所得税减少 36.28 亿日元、应付费用减少 23.62 亿日元，令流动负债骤降 63.3% 至 48.25 亿日元；长期借款偿还 7 亿日元使固定负债下降 23.0% 至 18.85 亿日元。净资产下降 5.7% 至 477.32 亿日元，留存收益减少 27.31 亿日元，因为 20.27 亿日元的季度利润不足以抵消 47.59 亿日元的已付股息。由于负债的收缩幅度远大于权益，权益比率由财年末的 75.8% 升至 87.3%。
业绩预测不变；29 日元的年度股息含 4 日元特别股息
日本M&A中心未调整 2026 年 4 月 30 日公布的预测。上半年计划为营收 239 亿日元（+5.8%）、营业利润 86 亿日元（+2.4%）、经常性利润 86 亿日元（+0.3%）、净利润 62 亿日元（+14.6%）、每股收益 19.46 日元。全年计划为营收 528 亿日元（+5.1%）、营业利润 193 亿日元（+2.9%）、经常性利润 193 亿日元（+0.8%）、净利润 134 亿日元（+7.3%）、每股收益 41.91 日元。由此，第一季度约占全年营收计划的 17%、营业利润计划的约 12%——这种后半年集中的形态在报酬于成交时点确认的业务中很常见，但也意味着剩余九个月要承担大部分工作量。股息预测同样保持不变：中期 14.00 日元（普通股息 12.00 日元加特别股息 2.00 日元），期末 15.00 日元（普通股息 13.00 日元加特别股息 2.00 日元），全年合计 29.00 日元，与上一财年持平，其中包含 4.00 日元的年度特别股息。公司编制了决算补充说明资料，并面向机构投资者举办了业绩说明会；季度财务报表未经注册会计师或审计事务所审阅，并因会计准则修订而适用了会计政策变更。
| 指标 | 1Q FY3/2027 | 1Q FY3/2026 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 9,104 | 9,018 | +0.9% |
| 营业利润（百万日元） | 2,349 | 2,509 | −6.4% |
| 营业利润率（%） | 25.8 | 27.8 | −2.0 个百分点 |
| 经常性利润（百万日元） | 2,252 | 2,533 | −11.1% |
| 经常性利润率（%） | 24.7 | 28.1 | −3.4 个百分点 |
| 归属于母公司股东的净利润（百万日元） | 2,027 | 1,515 | +33.8% |
| 基本每股收益（日元） | 6.39 | 4.78 | +33.7% |
| 成交件数 | 188 | 212 | −11.3% |
| 每件并购收入（百万日元） | 46.3 | 40.8 | +13.4% |
| 总资产（百万日元，对比 FY3/26 期末） | 54,442 | 66,223 | −17.8% |
| 权益比率（%，对比 FY3/26 期末） | 87.3 | 75.8 | +11.5 个百分点 |
| FY3/27 营收计划（百万日元） | 52,800 | — | +5.1% |
| FY3/27 营业利润计划（百万日元） | 19,300 | — | +2.9% |
| FY3/27 净利润计划（百万日元） | 13,400 | — | +7.3% |
| 年度股息（日元，FY3/27 预计 vs FY3/26 实际） | 29.00 | 29.00 | ±0 |
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