Tomen Devices 株式会社（TSE: 2737）是一家总部位于东京的半导体与电子元器件分销商，公布了截至 2027 年 3 月财年第一季度（2026 年 4 月 1 日至 6 月 30 日）的日本会计准则（J-GAAP）合并业绩。净销售额增长 286.4% 至 3,955.78 亿日元，营业利润由 18.46 亿日元跃升至 222.82 亿日元，经常性利润由 17.09 亿日元升至 197.41 亿日元，归属于母公司股东的季度净利润由 12.70 亿日元增至 145.20 亿日元。基本每股收益为 2,135.06 日元，上年同期为 186.76 日元；未披露稀释后数据。由于各项利润的增幅均超过 1,000%，公司在自身表格中将同比变动栏留空。季度综合收益为 149.47 亿日元，上年同期为 3.96 亿日元。
内存价格、服务器与汽车推动营收扩大 3.9 倍
公司表示，增长主要来自面向服务器与存储应用以及车载领域的销售增加，且本季度内存价格持续上涨。公司称电子行业仍由 AI 相关需求牵引整体市场，车载领域则提供了第二条腿——随着自动驾驶（AD）与高级驾驶辅助系统（ADAS）不断升级，每辆车搭载最先进半导体的比例持续提高。这一对比也受益于偏低的基数：一年前的第一季度销售额曾下降 0.5%，营业利润下滑 44.0%。谈到更宏观的环境时，公司态度较为谨慎，将美国政策带来的贸易摩擦担忧、汇率波动、中东局势引发的资源价格高涨以及供应链混乱列为持续存在的不确定因素。
海外贡献三分之二营收，日本贡献更大份额的利润
集团披露两个分部。日本的外部客户销售额由 273.40 亿日元升至 1,325.95 亿日元，增长 4.9 倍；海外外部客户销售额由 750.46 亿日元升至 2,629.83 亿日元，为 3.5 倍。海外因此约占外部销售额的 66%。分部利润却呈现另一幅图景：日本贡献 127.82 亿日元，上年同期为 6.54 亿日元；海外贡献 95.83 亿日元，上年同期为 12.52 亿日元——收入规模仅为一半的国内业务反而创造了更大份额的利润。分部利润合计 223.66 亿日元，扣除 8,300 万日元调整额后，得出披露的营业利润 222.82 亿日元。
利润率增长两倍有余，但利息与汇兑分走一部分
毛利由 28.33 亿日元增至 237.83 亿日元，毛利率由 2.8% 升至 6.0%——这是上涨的内存价格穿过分销账簿后的算术结果。销售及一般管理费用由 9.86 亿日元增至 15 亿日元，增幅约 52%，远低于销售额 286% 的增长，因此营业利润率由 1.8% 扩大至 5.6%。营业利润以下则不那么好看：营业外净支出 25.42 亿日元，上年同期为 1.38 亿日元，使经常性利润被压至营业利润的 88.6%。随着短期借款扩大，利息支出由 3.43 亿日元增至 12.16 亿日元；公司录得 10.88 亿日元汇兑损失，而上年同期为 3.49 亿日元汇兑收益；债权出售损失由 1.59 亿日元增至 2.89 亿日元。52.21 亿日元的所得税相当于约 26% 的实际税率。本季度折旧摊销为 7,200 万日元，上年同期为 4,700 万日元。
营运资金使资产负债表扩大 18%
6 月 30 日总资产为 4,078.49 亿日元，较 2026 年 3 月财年末的 3,449.57 亿日元增长 18.2%，几乎全部来自营运资金：应收票据及应收账款由 1,027.24 亿日元增至 1,590.25 亿日元，商品存货由 2,215.18 亿日元增至 2,254.31 亿日元，现金及存款也小幅由 78.29 亿日元增至 101.12 亿日元。负债增长 18.1% 至 3,373.37 亿日元，其中应付账款由 1,057.83 亿日元攀升至 1,664.19 亿日元，短期借款由 1,185.69 亿日元增至 1,410.78 亿日元，预收款则由 500.36 亿日元降至 169.57 亿日元，部分抵消了上述增幅。净资产增长 19.0% 至 705.12 亿日元，尽管支付了股息，留存收益仍由 499.12 亿日元增至 607.59 亿日元。权益比率为 17.3%，与财年末的 17.2% 几乎持平；每股净资产由 8,710.38 日元升至 10,368.26 日元。公司未编制季度现金流量表。
预测上调至 1.4 万亿日元，股息升至 1,640 日元
在披露季度业绩的同时，Tomen Devices 修正了 2026 年 4 月 24 日发布的全年预测，理由是在生成式 AI 相关产品需求扩大的背景下，内存价格的上涨幅度超出了公司最初的假设。全年净销售额现预计为 1.4 万亿日元（+120.9%），营业利润 489 亿日元（+160.3%），经常性利润 408 亿日元（+206.2%），净利润 300 亿日元（+199.5%），每股收益 4,411.22 日元。仅第一季度就已完成全年销售计划的 28.3%，但完成了营业利润计划的 45.6% 和净利润计划的 48.4%——这种前高后低的形态公司实际上也已承认：从第二季度起，公司预计物量确保方面存在不确定性，内存价格的上涨也将暂告一段落。股息同时上调：公司不派中期股息，计划派发每股 1,640.00 日元的期末股息，为截至 2026 年 3 月财年实际派发的 540.00 日元的三倍，约相当于预测每股收益的 37%。公司未编制决算补充说明资料，也未举办业绩说明会；季度合并财务报表未经注册会计师或审计事务所审阅。
| 指标 | 1Q FY3/2027 | 1Q FY3/2026 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 净销售额（百万日元） | 395,578 | 102,386 | +286.4% |
| 营业利润（百万日元） | 22,282 | 1,846 | +1,107% |
| 营业利润率（%） | 5.6 | 1.8 | +3.8 个百分点 |
| 经常性利润（百万日元） | 19,741 | 1,709 | +1,055% |
| 归属于母公司股东的净利润（百万日元） | 14,520 | 1,270 | +1,043% |
| 基本每股收益（日元） | 2,135.06 | 186.76 | +1,043% |
| 日本分部外部销售额（百万日元） | 132,595 | 27,340 | +385.0% |
| 海外分部外部销售额（百万日元） | 262,983 | 75,046 | +250.4% |
| 总资产（百万日元，对比 FY3/26 期末） | 407,849 | 344,957 | +18.2% |
| 权益比率（%，对比 FY3/26 期末） | 17.3 | 17.2 | +0.1 个百分点 |
| FY3/27 净销售额计划（百万日元） | 1,400,000 | — | +120.9% |
| FY3/27 营业利润计划（百万日元） | 48,900 | — | +160.3% |
| 年度股息（日元，FY3/27 预计 vs FY3/26 实际） | 1,640.00 | 540.00 | +1,100.00 日元 |
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