JTEKT Corporation（TSE: 6473）是丰田集团旗下生产转向系统、驱动系统部件、轴承和机床的制造商，公布了截至 2027 年 3 月财年第一季度——即截至 2026 年 6 月 30 日的三个月——的国际财务报告准则（IFRS）合并业绩。营收增长 8.2% 至 4,919.73 亿日元。JTEKT 将营收减去销售成本以及销售、一般及管理费用后的金额定义为业务利润，该指标增长 62.1% 至 227.46 亿日元，营业利润增长 68.6% 至 228.11 亿日元。税前利润增长 108.8% 至 215.60 亿日元，实现翻倍以上；归属于母公司所有者的利润增长 112.5% 至 138.33 亿日元。基本每股收益为 43.45 日元，上年同期为 20.45 日元；稀释每股收益为 43.43 日元，上年同期为 20.44 日元。
汽车板块挑起大梁
三个报告分部营收全部增长，但利润增长的只有一个。汽车分部——转向、驱动系统及相关部件——营收增长 9.7%，从 3,238.82 亿日元升至 3,552.87 亿日元，分部利润增长 158.1%，从 61.06 亿日元升至 157.62 亿日元。公司将增长归因于日元走弱以及日本、北美和亚洲销售的增加，这足以抵消中国销量的下滑，而利润的跃升则由汇率和成本改善工作推动。产业机械与轴承分部营收增长 2.4%，从 861.07 亿日元升至 881.69 亿日元，尽管上一财年已转让欧洲滚针轴承业务；但分部利润下降 11.1%，从 41.40 亿日元降至 36.78 亿日元，因为美国关税的影响超过了汇率、成本改善和结构改革带来的好处。机床分部营收增长 8.3%，从 448.05 亿日元升至 485.16 亿日元，得益于汇率和北美需求走强；但分部利润因费用上升而下降 15.0%，从 38.79 亿日元降至 32.99 亿日元。
利润率扩大，财务费用收窄
毛利增长 19.4% 至 825.25 亿日元，毛利率从 15.2% 升至 16.8%；销售、一般及管理费用增速较慢，为 8.5%，达 597.79 亿日元。这一组合把业务利润率从 3.1% 推高至 4.6%。在营业利润之下，净财务费用大幅收窄至 12.05 亿日元，上年同期为 31.51 亿日元——财务收益 22.05 亿日元对应财务费用 34.10 亿日元，而一年前分别为 41.60 亿日元和 73.11 亿日元——正是这一点把 68.6% 的营业利润增幅变成了 108.8% 的税前利润增幅。所得税费用 71.46 亿日元，对应 33.1% 的实际税率，与 32.5% 相比几乎持平；非控制性权益分得 5.80 亿日元。
开局强劲，指引仍然未动
管理层将 4 月 28 日发布的 FY3/2027 全年预测完全维持不变：营收 1.88 万亿日元（−2.3%）、业务利润 900 亿日元（+18.9%）、营业利润 750 亿日元（+201.8%）、税前利润 700 亿日元（+155.7%）、归属于母公司所有者的利润 500 亿日元（+317.6%），基本每股收益 157.07 日元。仅这一个季度就已完成全年营业利润目标的 30.4% 和净利润目标的 27.7%，而将一季度营收年化后将比指引营收高出约 4.7%。营业层面呈现的三倍增长，既说明今年的表现，也说明比较基数之低：根据指引增幅倒算，FY3/2026 的营业利润约为 249 亿日元，而业务利润约为 757 亿日元，两者之间约 510 亿日元的其他净费用差额，本次季度披露并未拆解。该预测假设一季度 1 美元兑 156 日元、1 欧元兑 181 日元，第二季度起分别降至 155 日元和 180 日元。
股息将上调 17%
股息预测同样维持此前公告。JTEKT 计划 FY3/2027 年度派息 每股 70.00 日元——中期 35.00 日元、期末 35.00 日元——高于 FY3/2026 的 60.00 日元（30.00 日元加 30.00 日元），增幅 16.7%。以指引每股收益 157.07 日元计算，派息率约为 44.6%。季度末公司已发行股份 318,608,107 股，其中 264,824 股为库存股；每股收益计算采用的加权平均股数为 318,332,300 股。
资产负债表与现金流
6 月 30 日总资产为 1.6042 万亿日元，较 3 月 31 日增加 265.02 亿日元，主要因为现金及现金等价物从 1,375.50 亿日元增至 1,684.71 亿日元，而应收账款及其他应收款下降。负债因公司债、借款和准备金增加而上升 63.06 亿日元至 7,587.72 亿日元；权益总额增加 201.95 亿日元至 8,454.26 亿日元，其中归属于母公司所有者的权益达 8,093.76 亿日元，权益比率从三个月前的 50.1% 升至 50.5%。经营现金流为 433.16 亿日元（上年同期 360.04 亿日元），投资流出收窄至 69.74 亿日元（上年同期 225.72 亿日元），融资活动因支付股息而流出 68.41 亿日元，上年同期则为流入 57.80 亿日元——由此产生约 363 亿日元的自由现金流，上年同期为 134 亿日元。综合收益总额从 82.22 亿日元的亏损转为 293.66 亿日元，得益于 77.58 亿日元的外币折算收益和 64.33 亿日元的以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVTOCI）的权益工具投资收益。
| 指标 | FY3/2027 一季度 | FY3/2026 一季度 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（十亿日元） | 491.97 | 454.79 | +8.2% |
| 业务利润（十亿日元） | 22.75 | 14.04 | +62.1% |
| 营业利润（十亿日元） | 22.81 | 13.53 | +68.6% |
| 税前利润（十亿日元） | 21.56 | 10.32 | +108.8% |
| 本期利润（十亿日元） | 14.41 | 6.96 | +107.0% |
| 归属于所有者的利润（十亿日元） | 13.83 | 6.51 | +112.5% |
| 综合收益总额（十亿日元） | 29.37 | −8.22 | 不适用 |
| 基本每股收益（日元） | 43.45 | 20.45 | +112.5% |
| 稀释每股收益（日元） | 43.43 | 20.44 | +112.5% |
| FY3/2027 营业利润指引（十亿日元） | 75.00 | 24.85 | +201.8% |
| 年度股息（日元） | 70.00 | 60.00 | +16.7% |
| 分部 | 营收（十亿日元） | 同比 | 分部利润（十亿日元） | 同比 |
|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 355.29 | +9.7% | 15.76 | +158.1% |
| 产业机械与轴承 | 88.17 | +2.4% | 3.68 | −11.1% |
| 机床 | 48.52 | +8.3% | 3.30 | −15.0% |
| 合并 | 491.97 | +8.2% | 22.75 | +62.1% |
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