诺薇雅控股株式会社（Noevir Holdings Co., Ltd.，TSE: 4928）公布了 2025 年 10 月 1 日至 2026 年 6 月 30 日九个月的合并业绩，采用日本会计准则。营收下降 2.6% 至 460.75 亿日元（46,075 百万日元），营业利润下降 13.9% 至 68.95 亿日元（6,895 百万日元），经常利润下降 13.4% 至 72.90 亿日元（7,290 百万日元）。归属母公司股东季度净利几乎未变，下降 0.8% 至 40.89 亿日元（4,089 百万日元），每股收益由 120.73 日元降至 119.72 日元。综合收益因证券计价而增长 29.4% 至 53.94 亿日元。营业利润率由 16.9% 收窄至 15.0%。公司称本期经济虽有缓慢复苏迹象，但受中东局势等影响仍不明朗，并表示继续推进中长期战略主题"通过集团各业务的可持续经营实现有节度的增长"。
两大核心分部同时收缩
占营收 79.0% 的化妆品业务销售下降 2.6% 至 364.22 亿日元（36,422 百万日元），分部利润下降 9.9% 至 80.84 亿日元（8,084 百万日元）。医药与食品业务在利润端受损更重：营收下降 4.4% 至 80.02 亿日元（8,002 百万日元），分部利润下降 24.6% 至 5.62 亿日元（562 百万日元）。仅规模较小的其他业务实现增长，营收增长 10.4% 至 16.50 亿日元（1,650 百万日元），利润增长 13.5% 至 1.55 亿日元（155 百万日元）——远不足以抵销其余部分。需注意，各分部利润合计远高于披露的营业利润，因为未分摊的总部费用另行扣除。
| 分部 | 营收（百万日元） | 营收同比 | 营收占比 | 分部利润（百万日元） | 利润同比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 化妆品 | 36,422 | -2.6% | 79.0% | 8,084 | -9.9% |
| 医药与食品 | 8,002 | -4.4% | 17.4% | 562 | -24.6% |
| 其他 | 1,650 | +10.4% | 3.6% | 155 | +13.5% |
| 合并 | 46,075 | -2.6% | 100.0% | 6,895 | -13.9% |
现金转入有价证券，分红从权益中带走 79 亿日元
总资产减少 29.91 亿日元（2,991 百万日元）至 735.00 亿日元（73,500 百万日元），但这一数字掩盖的是资产结构调整而非业务萎缩：现金及存款减少 127.01 亿日元（12,701 百万日元），有价证券增加 99.46 亿日元（9,946 百万日元）。负债减少 2.93 亿日元至 219.90 亿日元（21,990 百万日元）：应付所得税等减少 5.11 亿日元、长期收取保证金减少 3.13 亿日元，递延所得税负债增加 4.01 亿日元。净资产减少 26.98 亿日元（2,698 百万日元）至 515.10 亿日元（51,510 百万日元）：40.89 亿日元的季度利润被上一财年末派发的 78.55 亿日元（7,855 百万日元）分红所抵过，留存收益减少 37.66 亿日元，其他有价证券评价差额金增加 7.53 亿日元部分对冲。自有资本比率为 69.4%，低于 9 月末的 70.3%，但在日本消费品行业中仍属最审慎之列。已发行股份维持 34,156,623 股不变，库存股仅 417 股。
预期维持不变，但算术要求苛刻
诺薇雅未变更 2025 年 11 月 7 日公布的全年预期：营收 650 亿日元（增长 0.4%）、营业利润 114 亿日元（增长 2.9%）、经常利润 118 亿日元（增长 0.2%）、归属母公司股东本期净利 82 亿日元（增长 2.1%），每股收益 240.07 日元。这留下了一个要求颇高的第四季度。九个月已录得 68.95 亿日元营业利润，该预期意味着 7—9 月季度约需 45.05 亿日元（4,505 百万日元），而上年同季约为 30.71 亿日元（3,071 百万日元）——在九个月趋势为 -13.9% 的情况下，需要接近 47% 的增长。股息预期维持每股 230.00 日元，全部于期末派发，与 2025 年 9 月财年相同。季度合并财务报表未经会计师或审计法人审阅。
| 指标 | 26/9 财年前三季 | 25/9 财年前三季 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 46,075 | 47,283 | -2.6% |
| 营业利润（百万日元） | 6,895 | 8,008 | -13.9% |
| 营业利润率（%） | 15.0 | 16.9 | -1.9 个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 7,290 | 8,422 | -13.4% |
| 归属母公司股东净利（百万日元） | 4,089 | 4,123 | -0.8% |
| 综合收益（百万日元） | 5,394 | 4,168 | +29.4% |
| 每股收益（日元） | 119.72 | 120.73 | -0.8% |
| 总资产（百万日元） | 73,500 | 76,492 | -3.9% |
| 净资产（百万日元） | 51,510 | 54,209 | -5.0% |
| 自有资本比率（%） | 69.4 | 70.3 | -0.9 个百分点 |
| 年度每股股息（日元） | 230.00 | 230.00 | 维持不变 |
| 26/9 财年预期 — 营收（百万日元） | 65,000 | — | +0.4% |
| 26/9 财年预期 — 营业利润（百万日元） | 11,400 | — | +2.9% |
| 26/9 财年预期 — 净利（百万日元） | 8,200 | — | +2.1% |
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