丸红株式会社（TSE: 8002）是日本五大综合商社之一，公布了截至 2027 年 3 月财年第一季度的国际财务报告准则（IFRS）合并业绩。营收从 21,637.2 亿日元增长 20.6% 至 26,092.3 亿日元，毛利增长 27.1% 至 3,810 亿日元，营业利润在销售及管理费用上升的情况下仍大涨 54.7% 至 1,321.3 亿日元，税前利润增长 26.1% 至 2,288.0 亿日元，归属于母公司所有者的利润从 1,544.0 亿日元增长 20.7% 至 1,864.3 亿日元。基本每股收益为 114.19 日元，上年为 93.42 日元；稀释每股收益为 114.08 日元。
能源、食品与航空航天驱动毛利大幅上升
毛利同比增加 812 亿日元，且增长面广泛，而非集中于单一板块。能源与化工贡献最大，达 322 亿日元，得益于石化贸易走强和油气业务改善。食品与农业贡献 123 亿日元，受益于美国农资分销商 Helena 及美国化肥批发业务盈利提升——尽管美国牛肉业务恶化以及海外速溶咖啡制造与销售业务上年期货相关收益的冲回起到了相反作用。航空航天与移动出行增加 122 亿日元，来自航空相关业务以及飞机零部件分销商 DASI 的全面并表；新一代业务开发因医药分销盈利提升增加 109 亿日元。
丸红指出，营业利润这一项目是遵循日本会计惯例、为方便投资者而自愿披露的，并非 IFRS 要求的报表项目，其定义为毛利减去销售及管理费用、再减去坏账准备。
大宗商品价格推高权益法投资收益
权益法投资收益增长 15.2% 至 888 亿日元，增加 118 亿日元。其中金属板块贡献 97 亿日元，大宗商品价格上涨提升了智利铜业务和澳大利亚炼焦煤业务的盈利，铝业务同样受益。此外，石化贸易与北美天然气贸易均有改善，并录得出售一项海外 IPP 发电投资的收益；而上年同期还包含北美铁路车辆租赁业务的贡献。综合收益增长逾两倍，上升 237.1% 至 2,695.4 亿日元。
资产负债表与不断缩减的股本
总资产基本持平，为 10.56 万亿日元，2026 年 3 月 31 日为 10.53 万亿日元；权益总额升至 4.61 万亿日元，归属于母公司所有者的权益从 4.36 万亿日元增至 4.46 万亿日元。归属于所有者的权益比率由 41.4% 改善至 42.3%，每股账面价值由 2,663.18 日元升至 2,742.51 日元。在已发行股份 16.61 亿股中，库存股由 2,236.1 万股增至 3,398.0 万股，本季度平均股数由 16.53 亿股降至 16.33 亿股——回购使每股收益增速（+22.2%）快于净利润增速（+20.7%）。
股息上调，全年指引维持不变
丸红维持全年预测不变，指引归属于母公司所有者的利润为 5,800 亿日元（+6.6%），基本每股收益 356.75 日元。因此第一季度进度为全年目标的 32.1%。年度股息预测同样保持不变，为 每股 115.00 日元（中期 57.50 日元 + 期末 57.50 日元），高于 FY3/2026 的 107.50 日元。公司自愿聘请安永新日本对其简明季度财务报表进行审阅，并计划于 2026 年 8 月 5 日披露附有审阅报告的版本。
| 指标 | FY3/2027 Q1 | FY3/2026 Q1 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（十亿日元） | 2,609.23 | 2,163.72 | +20.6% |
| 毛利（十亿日元） | 381.00 | 299.80 | +27.1% |
| 营业利润（十亿日元） | 132.13 | 85.41 | +54.7% |
| 税前利润（十亿日元） | 228.80 | 181.48 | +26.1% |
| 归属于所有者的利润（十亿日元） | 186.43 | 154.40 | +20.7% |
| 权益法投资收益（十亿日元） | 88.80 | 77.10 | +15.2% |
| 基本每股收益（日元） | 114.19 | 93.42 | +22.2% |
| 年度股息预测（日元） | 115.00 | 107.50 | +7.0% |
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