按营收计为日本最大综合商社的三菱商事株式会社（Mitsubishi Corporation，TSE: 8058）公布了截至 2026 年 6 月 30 日的三个月第一季度合并业绩，采用国际财务报告准则（IFRS）。营收上升 22.8% 至 51,810 亿日元（5,180,999 百万日元），税前利润攀升 53.4% 至 3,880.09 亿日元（388,009 百万日元），归属母公司所有者利润从 2,031.21 亿日元 增长 47.0% 至 2,985.24 亿日元（298,524 百万日元）。基本每股收益达到 81.53 日元，上年为 51.59 日元；归属所有者的综合收益从 1,014.14 亿日元增至 4,453.14 亿日元，增长逾三倍。
大宗商品价格挑起大梁
本季度的引擎是价格，而非销量结构。毛利扩大 34.9% 至 4,971.58 亿日元（497,158 百万日元），上年为 3,684.51 亿日元，增加 1,287 亿日元，公司将其直接归因于资源业务市场价格走强。销售及一般管理费用由 2,905 亿日元升至 3,468 亿日元，主要受日元疲软导致海外成本折算放大以及坏账准备增加的影响。权益法投资损益贡献 1,508.80 亿日元（150,880 百万日元），同比增长 8.8%，上年为 1,387.18 亿日元。再往下看，净金融收益由 601 亿日元改善至 950 亿日元，得益于资源类投资对象派息增加；受公司债与借款余额上升影响，金融费用由 408 亿日元升至 515 亿日元。证券相关损益增至 254 亿日元，固定资产处置损益在澳洲炼焦煤交易的助力下由 37 亿日元亏损转为 58 亿日元收益。所得税负担由 323 亿日元加重至 737 亿日元，但未能扭转整体走势。
金属资源主导分部成绩单
三菱商事本财年改组为七大业务集团，并对上年同期分部信息进行了重述。在此基础上，金属资源表现最为突出，营收增长 76.0% 至 13,961.95 亿日元（1,396,195 百万日元），分部利润 865.82 亿日元（86,582 百万日元），为本季度最大单一贡献。其次是能源与电力解决方案，在营收增长 6.7% 的情况下贡献 719.34 亿日元（71,934 百万日元）；食品产业受三菱食品诉讼和解金入账推动，在营收增长 23.0% 的情况下贡献 362.08 亿日元（36,208 百万日元）。移动出行营收增长 28.3%，贡献 312.16 亿日元（31,216 百万日元）；社会基础设施营收下降 2.5%，仍贡献 296.10 亿日元（29,610 百万日元）；S.L.C. 为 204.81 亿日元（20,481 百万日元）；材料解决方案为 178.01 亿日元（17,801 百万日元）。七个分部合计 2,938.32 亿日元（293,832 百万日元），其他及调整项再贡献 46.92 亿日元（4,692 百万日元）。
| 分部 | 营收（十亿日元） | 营收同比 | 归属所有者利润（十亿日元） |
|---|---|---|---|
| 能源与电力解决方案 | 1,061.8 | +6.7% | 71.9 |
| 材料解决方案 | 979.4 | +12.4% | 17.8 |
| 金属资源 | 1,396.2 | +76.0% | 86.6 |
| 社会基础设施 | 195.9 | -2.5% | 29.6 |
| 移动出行 | 252.1 | +28.3% | 31.2 |
| 食品产业 | 671.3 | +23.0% | 36.2 |
| S.L.C. | 621.6 | +1.4% | 20.5 |
| 其他及调整 | 2.5 | — | 4.7 |
| 合计 | 5,181.0 | +22.8% | 298.5 |
千代田化工建设退出合并范围，资产负债表收缩
本季度最大的结构性变化是千代田化工建设退出合并范围；这家工程公司现以权益法适用公司列账，重新计量产生的收益部分弥补了上年度 TH Foods 出售收益的缺失。这一变动也是总资产从 2026 年 3 月 31 日的 241,516.95 亿日元降至 234,497.99 亿日元（23,449,799 百万日元）的原因。流动资产因营业债权及其他债权减少而下降 7,267 亿日元，既有解除合并的因素，也有正常的季节性因素。负债总额由 139,011 亿日元降至 130,850 亿日元。权益则朝相反方向变动：权益总额升至 103,647.99 亿日元（10,364,799 百万日元），归属母公司所有者权益由 94,405.67 亿日元升至 96,352.20 亿日元（9,635,220 百万日元），海外经营体折算差额贡献 1,947 亿日元正值。资产规模缩小而权益扩大，使归属母公司所有者权益比率由 39.1% 跃升至 41.1%。剔除租赁负债的净有息负债由 38,882 亿日元小幅升至 39,398 亿日元。
现金创造大幅转正
经营活动现金流翻两番，由 1,082 亿日元增至 4,318 亿日元，公司归因于营运资金负担减轻以及营业收入和股息收入增加。投资活动流出由 1,895 亿日元扩大至 2,465 亿日元——贷款回收与资产出售带来的收入，被随千代田化工建设一同流出的现金以及欧洲综合能源、澳洲炼焦煤、美国数据中心项目和三文鱼养殖等新增投资所抵消。尽管如此，自由现金流由上年流出 813 亿日元转为流入 1,853 亿日元。融资活动因股息支付及公司债与借款偿还，消耗 3,235 亿日元，上年为 1,069 亿日元。期末现金及现金等价物为 17,207.47 亿日元（1,720,747 百万日元），较 3 月末减少 1,207 亿日元。三菱商事还公布一项剔除营运资金变动并扣除租赁付款的"营业收益现金流"指标，该数值由 2,504 亿日元升至 3,412 亿日元。
业绩预期维持、股息上调、股本减少 8%
全年业绩预期与 2026 年 5 月 1 日公布的数值一致：归属母公司所有者利润 11,000 亿日元（1,100,000 百万日元），同比增长 37.4%，基本每股收益 300.42 日元。第一季度的 2,985 亿日元相当于该目标的 27.1%。股息预期同样未作修订，但同比明显提高——2027 年 3 月财年每股 125.00 日元，其中中期 62.00 日元、期末 63.00 日元，高于 2026 年 3 月财年实际派发的 110.00 日元。每股数据背后是不断收窄的分母：已发行股份由 4,028,926,353 股降至 3,710,528,742 股，在公司回购与注销计划推进下减少约 3.18 亿股，即 7.9%。会计政策未发生变更，公司重申其预期基于当前可获得的信息，并不构成达成承诺。
| 指标 | 27/3 财年一季度 | 26/3 财年一季度 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（十亿日元） | 5,181.00 | 4,218.71 | +22.8% |
| 毛利（十亿日元） | 497.16 | 368.45 | +34.9% |
| 权益法投资损益（十亿日元） | 150.88 | 138.72 | +8.8% |
| 税前利润（十亿日元） | 388.01 | 252.92 | +53.4% |
| 季度利润（十亿日元） | 314.35 | 220.63 | +42.5% |
| 归属母公司所有者利润（十亿日元） | 298.52 | 203.12 | +47.0% |
| 综合收益（十亿日元） | 445.31 | 101.41 | +339.1% |
| 基本每股收益（日元） | 81.53 | 51.59 | +58.0% |
| 经营活动现金流（十亿日元） | 431.8 | 108.2 | +299.1% |
| 自由现金流（十亿日元） | 185.3 | -81.3 | 转为正值 |
| 总资产（十亿日元） | 23,449.80 | 24,151.70 | -2.9% |
| 归属母公司所有者权益（十亿日元） | 9,635.22 | 9,440.57 | +2.1% |
| 归属所有者权益比率（%） | 41.1 | 39.1 | +2.0 个百分点 |
| 年度每股股息（日元） | 125.00 | 110.00 | +13.6% |
| 27/3 财年预期 — 归属所有者利润（十亿日元） | 1,100.00 | — | +37.4% |
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