湖池屋股份有限公司（Koike-ya Inc.，TSE: 2226）是日本零食制造商，以马铃薯片和玉米零食著称，为日清食品控股的合并子公司。公司公布了截至 2026 年 6 月 30 日三个月的日本会计准则（J-GAAP）合并第一季度业绩。营收增长 2.0% 至 153.16 亿日元，营业利润攀升 33.6% 至 9.36 亿日元，经常性利润增长 30.7% 至 9.07 亿日元，归属于母公司所有者的净利润飙升 87.1% 至 6.23 亿日元。
利润增速远超营收
两条线之间的落差是本季度最引人注目之处。2.0% 的营收增长换来了三分之一的营业利润增幅，最终利润几乎翻倍——这种形态指向的是成本与产品结构效应，而非销量。毛利仅小幅改善，由 36.23 亿日元升至 36.60 亿日元，因此杠杆来自利润表更下方的环节，以及向更高价位产品的结构转移。
利润率背后的马铃薯贮存改造
最大的单一贡献来自一次运营层面的修补，而非营销上的成功。湖池屋此前一直因 长期储藏马铃薯的品质劣化 而损失价值——一季收获的薯块要在此后数月中陆续取用，品质较差的部分在进入油炸工序前必须削除或剔除。本季度公司大幅强化了从产地到工厂的贮存条件监控，并对贮藏仓库环境进行了根本性改造，取得了可量化的品质改善。每吨原料马铃薯的可用出成率提高，显著压低了单位成本，也构成了利润率扩张的主要来源。
国内：销售持平，利润明显改善
国内分部营收为 135.97 亿日元，仅增长 0.5%，但分部利润为 6.49 亿日元，增长 18.8%——与集团整体相同的"营收持平、利润上行"格局。公司将"持续扩大高附加值品牌"与"稳定的马铃薯采购与品质改善"列为 FY3/2027 的两大首要课题。本季度，公司在 「Mucho」品牌上开展了「哥斯拉」联名，推出新品与限定包装，触达新的客群并带动整个品牌销售上升；4 月对 「Polinky」 进行了更新，并配合社交媒体推广，带来强劲销售；「Scorn」 在一支由人气男性偶像出演的新电视广告助力下同比大幅增长。高附加值产品线 「湖池屋 Pride Potato」 的销售继续扩大。中东局势紧张加剧叠加持续通胀，使成本压力居高不下，公司正在集团层面推进降本。
海外：增长最快的板块
海外营收增长 15.7% 至 17.18 亿日元，分部利润增长 70.4% 至 2.76 亿日元，积极扩大上市区域和销售渠道的效果超过了全球成本通胀。中国台湾地区在大型零售商竞争加剧下经营困难，营收与利润大体持平。越南依托持续强劲的出口以及本地现代渠道的增长势头实现增长。泰国凭借渠道多元化和现有产品的强势表现实现增长。美国业务同时拓宽了产品线和销售区域，营收与利润均超出预算。
资产负债表与指引
截至 6 月 30 日，总资产为 468.32 亿日元，三个月内减少 5.31 亿日元：在建工程增加 3.08 亿日元，而应收票据及应收账款减少 3.79 亿日元，原材料及物料减少 3.19 亿日元。负债减少 6.92 亿日元至 250.44 亿日元，其中短期借款减少 5 亿日元、奖金计提减少 4.14 亿日元，部分被应付账款增加 3.73 亿日元所抵消。净资产增加 1.61 亿日元至 217.87 亿日元，权益比率为 45.7%。FY3/2027 全年指引 与 2026 年 5 月 13 日公布的预测保持不变；公司在本次披露中未重新列示具体的全年数字。所得税费用采用了季度特有的会计处理，即对税前季度利润适用预估实际税率。
| 指标 | FY3/2027 一季度 | FY3/2026 一季度 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 15,316 | 15,009 | +2.0% |
| 毛利（百万日元） | 3,660 | 3,623 | +1.0% |
| 营业利润（百万日元） | 936 | — | +33.6% |
| 经常性利润（百万日元） | 907 | — | +30.7% |
| 归属于所有者的净利润（百万日元） | 623 | — | +87.1% |
| 国内分部营收（百万日元） | 13,597 | — | +0.5% |
| 海外分部营收（百万日元） | 1,718 | — | +15.7% |
| 权益比率（%） | 45.7 | — | — |
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