日本最大的通信与社会基础设施工程承包商之一 MIRAIT ONE Corporation（TSE: 1417）依据日本会计准则（J-GAAP）公布了截至2027年3月的财年第一季度（2026年4月1日至6月30日）合并业绩。营业收入同比增长7.1%至1,300.33亿日元，营业利润大增172.9%至28.04亿日元，经常利润攀升156.6%至33.44亿日元。归属于母公司所有者的净利润为18.57亿日元，上年同期为亏损13.11亿日元。基本每股收益为21.01日元，上年同期为每股亏损14.64日元。
果断扭亏为盈
这一转折是迄今最明确的信号，表明该集团已消化了拖累上一财年首季的毛利压力——当时营业利润下滑31.2%，经常利润几近腰斩。毛利由157.36亿日元扩大至184.12亿日元，毛利率从13.0%提升至14.2%；销售及一般管理费用的增速则远低于收入——同比增长6.1%至156.08亿日元，而收入增长7.1%。综合收益达到32.82亿日元，扭转了上年同期负22.81亿日元的局面。
上年同期的亏损被异常沉重的税负进一步放大：12.20亿日元的税前利润承担了24.76亿日元的所得税，将最终业绩压入负值。今年35.16亿日元的税前利润则对应15.47亿日元这一更为正常的税负。不过，新签订单同比下降1.3%至1,624.50亿日元，提醒人们收入增长在一定程度上来自结转工程的完工，而非全部源于新增需求。
数据中心拉动主业，建筑板块回落
管理层将业绩改善主要归因于数据中心相关工程：在生成式人工智能应用推进和通信流量增长的推动下，该领域订单与收入双双增长。ICT 解决方案业务受益于海外项目和数据中心工程实现增长；NTT 业务在接入网工程和移动工程两方面均有斩获；多运营商业务尽管订单下滑，但通过加快结转工程完工提升了收入。环境与社会创新业务则是例外，受上年度大型建筑及翻新合同的高基数影响，订单与收入均告下降。
按报告分部看，核心的 MIRAIT ONE 分部实现外部客户收入679.43亿日元（上年同期630.65亿日元），分部利润19.82亿日元，为上年6.11亿日元的三倍以上。Lantrovision 外部收入由82.54亿日元增至115.29亿日元，分部利润由3.42亿日元增至8.94亿日元。TTK 外部收入97.22亿日元，利润1.90亿日元；Solcom 亏损由3.10亿日元收窄至1,100万日元。另一方面，西武建设外部收入由128.73亿日元降至118.68亿日元，亏损2.83亿日元；测绘与空间信息子公司国际航业由盈利6,100万日元转为亏损2.08亿日元；四国通建亦录得2,600万日元亏损。
应收账款回收令资产负债表大幅收缩
总资产由2026年3月末的5,733.93亿日元减少656.25亿日元至5,077.68亿日元，降幅11.4%，几乎全部源于应收票据及已完工程应收款的回收——该科目由2,346.44亿日元降至1,562.09亿日元。这是日本建筑与工程集团的常见季节性规律：应收款在工程集中完工的3月财年末膨胀，随后在第一季度逐步消化。负债因短期借款偿还和工程应付款减少而下降619.56亿日元至2,229.89亿日元。
净资产减少36.68亿日元至2,847.79亿日元：本季度18.57亿日元的净利润被40.09亿日元的股息支付和29.17亿日元的股份回购所抵消而有余。由于负债收缩快于资产，自有资本比率显著改善至54.3%，上年度末为48.7%，股东权益为2,756.84亿日元。
回购已实施、股息提高、预期不变
依据2026年5月12日董事会决议的回购计划，公司在本季度回购749,700股，总额29.17亿日元，使库存股增至87.07亿日元，库存股数量由2,659,574股升至3,409,321股——上述数字包含业绩挂钩股票薪酬信托所持股份。已发行股份数维持91,325,329股不变。
FY3/2027 股息预期维持不变，为中期每股45.00日元、期末每股50.00日元，全年95.00日元，高于 FY3/2026 实际派发的85.00日元（40.00日元加45.00日元），增幅11.8%。
重申全年目标
2026年5月12日发布的业绩预期原封不动：营业收入6,600亿日元（+9.6%），营业利润400亿日元（+16.7%），经常利润400亿日元（+9.5%），归属于母公司所有者的净利润255亿日元（+9.5%），每股收益290.79日元。对日本通信工程承包商而言，第一季度在季节性上是全年最弱的一个季度，因为工程完工及相应的收入确认集中在下半年、尤其是3月当季。因此第一季度营业利润仅相当于全年目标的约7%——这是该行业正常的起步比例，而非业绩不及预期的信号，但也意味着绝大部分工作量留待年内后期完成。折旧费用由28.07亿日元升至31.58亿日元，商誉摊销则由6.19亿日元降至5.59亿日元。
| 指标 | FY3/2027 第一季度 | FY3/2026 第一季度 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（十亿日元） | 130.03 | 121.37 | +7.1% |
| 营业利润（十亿日元） | 2.80 | 1.03 | +172.9% |
| 经常利润（十亿日元） | 3.34 | 1.30 | +156.6% |
| 归属于母公司所有者的净利润（十亿日元） | 1.86 | -1.31 | 扭亏为盈 |
| 基本每股收益（日元） | 21.01 | -14.64 | 扭亏为盈 |
| 综合收益（十亿日元） | 3.28 | -2.28 | 扭亏为盈 |
| 新签订单（十亿日元） | 162.45 | — | -1.3% |
| 总资产（十亿日元，对比 FY3/2026 期末） | 507.77 | 573.39 | -11.4% |
| 自有资本比率（%，对比 FY3/2026 期末） | 54.3 | 48.7 | +5.6个百分点 |
| FY3/2027 营业收入预期（十亿日元） | 660.00 | — | +9.6% |
| FY3/2027 营业利润预期（十亿日元） | 40.00 | — | +16.7% |
| 全年股息（日元，FY3/2027 预期对比 FY3/2026） | 95.00 | 85.00 | +11.8% |
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