上半年每一项都在增长
运营面向优秀学生的求职平台Gaishishukatsu.com的Howtelevision, Inc.（TSE: 7064）于2026年9月9日按日本会计准则公布截至2026年7月31日的六个月合并业绩。营业收入增长17.5%至16.55亿日元，毛利增长18.7%至13.78亿日元，营业利润增长15.9%至3.29亿日元，经常利润增长14.2%至3.21亿日元，归属于母公司所有者的净利润增长7.5%至1.89亿日元。综合收益为1.92亿日元，增长9.3%，每股收益由64.67日元升至69.59日元。
这一增长的构成值得细看。营业成本仅增长12.1%至2.76亿日元，毛利率因此提高0.8个百分点至83.3%；但销售及一般管理费用增长19.6%至10.49亿日元，快于17.5%的收入增速，营业利润率相应收窄0.3个百分点至19.9%。营业利润之下，所得税等增长26.6%至1.32亿日元，这正是营业利润增长15.9%而最终利润只增长7.5%的原因。
维持不变的预期意味着下半年亏损
公司完全没有调整2027年1月期全年预期：营业收入31亿日元（+21.2%），营业利润5,000万日元（−80.1%），经常利润3,800万日元（−84.7%），净利润2,700万日元（−72.0%），每股收益9.94日元。上半年已实现3.29亿日元营业利润，与该预期相减，意味着截至2027年1月的六个月将出现约2.79亿日元的营业亏损；按同样算法，经常亏损约2.83亿日元，净亏损约1.62亿日元。
公告没有逐项说明下半年的构成。它描述的是支出：招聘高度专业的人才，以及为问答服务mond获取答题者而投入的市场推广，该服务还已开始进入英语市场。上述亏损规模是公司自己两个数字相减的结果，并非公司本身作出的解释。
增长由应届毕业生服务带动
Howtelevision只报告平台业务一个分部，因此公告中没有分部信息，但单列了一项：应届毕业生服务收入增长20.1%至14.28亿日元，快于集团整体的17.5%，构成了增长的大部分。社会人才服务Liiga、招聘流程外包业务与mond均未披露单独收入，也不应据此推算。上半年末的集团指标为累计客户企业1,112家，较财年末增加24家；累计会员767,973人，增加62,498人。
上半年的举措主要在产品与活动方面：整合管理工具Shukatsu Copilot的全面推出，以及AI选拔备考系列中AI面试对策的上线；Meetup与Expo等活动，其中包括与Mercari共同举办的工程师黑客松；四月还推出了经过审核的社交聚餐服务LYMiN。在社会人才业务上，公司提到会员基础与Gaishishukatsu.com的整合以及更高的成交费用；在招聘外包业务上，提到在Livesense旗下的转职招聘服务主办的Tenshoku Draft AWARD上获奖。
资产负债表增长27%源于会计变更，而非借款
资产总额增长26.9%至34.29亿日元，其中几乎全部来自一项决定。固定资产增加8.15亿日元，其中7.48亿日元为提前适用新租赁会计准则而确认的使用权资产。剔除使用权资产后的固定资产因总部迁址增加8,200万日元，软件增加2,100万日元，递延所得税资产减少1,700万日元。流动资产减少8,700万日元至17.46亿日元：现金及存款增加2,000万日元，但应收账款减少8,700万日元。
负债一侧同样由该准则驱动。非流动负债增加5.66亿日元，其中租赁负债5.92亿日元，资产弃置义务增加4,100万日元，长期借款因偿还减少6,800万日元。流动负债减少4,400万日元：租赁负债增加1.92亿日元、合同负债增加1.41亿日元，而应计费用减少4.2亿日元。净资产增加2.06亿日元至16.37亿日元，其中留存收益1.88亿日元、股份认购权1,500万日元。自有资本比率由52.3%降至46.8%，这主要是准则同时抬高资产与负债两侧所致，而非杠杆上升。
不分红、一次拆股，以及一家子公司退出合并范围
分红在各个节点均为0.00日元：上年度与本期预期都没有中期分红和期末分红，也没有修订。每股数据之所以可以同比比较，是因为2025年8月1日实施的普通股一拆二被视同在上一财年期初完成：每股收益69.59日元对64.67日元、稀释每股收益67.70日元对64.21日元，因此口径一致。上半年内子公司Logrio Inc.退出合并范围，提前适用租赁准则则被记为准则修订以外的会计政策变更。
公司面向的招聘市场
公告还列出了自身所处的环境。据厚生劳动省数据，2026年6月日本有效求人倍率为1.18倍，低于一年前的1.22倍；据统计局数据，失业率为2.5%，与上年持平——市场仍偏向求职者一方。面向2028届毕业生，企业招聘日程正在提前、实习不断扩大，求职活动本身也随之提前。此外，按公司自身的调查，接近40%的学生已把生成式AI用作求职信息工具，这正是上文所述AI产品所瞄准的需求。
| 指标 | 2027年1月期上半年 | 2026年1月期上半年 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 1,655 | 1,408 | +17.5% |
| 毛利（百万日元） | 1,378 | 1,162 | +18.7% |
| 毛利率 | 83.3% | 82.5% | +0.8个百分点 |
| 销售及一般管理费用（百万日元） | 1,049 | 878 | +19.6% |
| 营业利润（百万日元） | 329 | 284 | +15.9% |
| 营业利润率 | 19.9% | 20.2% | −0.3个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 321 | 281 | +14.2% |
| 税前利润（百万日元） | 321 | 280 | +14.6% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 189 | 176 | +7.5% |
| 综合收益（百万日元） | 192 | 176 | +9.3% |
| 每股收益（日元） | 69.59 | 64.67 | +7.6% |
| 稀释每股收益（日元） | 67.70 | 64.21 | +5.4% |
| 资产总额（百万日元） | 3,429 | 2,701 | +26.9% |
| 净资产（百万日元） | 1,636 | 1,430 | +14.4% |
| 归属于母公司所有者的权益（百万日元） | 1,604 | 1,414 | +13.4% |
| 自有资本比率 | 46.8% | 52.3% | −5.5个百分点 |
| 2027年1月期预期——营业收入（百万日元） | 3,100 | — | +21.2% |
| 2027年1月期预期——营业利润（百万日元） | 50 | — | −80.1% |
| 2027年1月期预期——经常利润（百万日元） | 38 | — | −84.7% |
| 2027年1月期预期——净利润（百万日元） | 27 | — | −72.0% |
| 2027年1月期预期——每股收益（日元） | 9.94 | — | 无意义 |
| 年度每股分红（日元） | 0.00 | 0.00 | 持平 |
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