Seria aumenta del 48,7% l'utile operativo del 1T e alza la guidance annuale con vendite a parità di negozi in crescita dell'11,6%

Seria Co., Ltd. (TSE: 2782), che gestisce la catena di negozi da 100 yen Seria, ha pubblicato i risultati del primo trimestre dell'esercizio chiuso a marzo 2027 — i tre mesi dal 1° aprile al 30 giugno 2026 — secondo i principi contabili giapponesi. Il resoconto è non consolidato: Seria redige solo il bilancio della capogruppo, quindi non vi sono dati consolidati, né una voce di utile attribuibile ai soci della capogruppo, né informativa di settore, poiché l'azienda costituisce un unico business di negozi da 100 yen. I ricavi netti sono saliti del 15,0% a ¥69.601 milioni, l'utile operativo del 48,7% a ¥6.163 milioni, l'utile ordinario del 50,7% a ¥6.288 milioni e l'utile netto trimestrale del 50,1% a ¥4.199 milioni. L'utile base per azione è stato di ¥67,01 contro ¥37,18, senza dato diluito. Insieme ai risultati la società ha alzato sia la previsione semestrale sia quella per l'intero esercizio.

Le vendite a parità di negozi hanno superato dell'11,6% quelle di un anno prima

La crescita del trimestre è stata in larghissima parte organica. Le vendite dei negozi diretti già esistenti hanno raggiunto il 111,6% del livello dell'anno precedente, un andamento che la società ha descritto come superiore alle proprie attese. Seria ha aperto 28 negozi diretti e ne ha chiusi sette nei tre mesi, affermando che il programma si è svolto sostanzialmente secondo i piani dopo un attento esame della redditività delle location, e ha chiuso giugno con 2.122 punti vendita diretti e 33 negozi in franchising, 2.155 in totale. Le aperture si sono concentrate nel Kanto-Koshinetsu, che ne ha assorbite 16 sulle 28 e ha chiuso con 719 negozi; Kyushu-Okinawa ne ha aggiunti quattro arrivando a 235, Tokai-Hokuriku e Kansai tre ciascuno arrivando a 404 e 334, e Hokkaido-Tohoku e Chugoku-Shikoku uno ciascuno arrivando a 244 e 186. Tutte le regioni sono cresciute: Chugoku-Shikoku in testa al 117,2% dell'anno precedente, seguita da Kansai al 116,4%, Kyushu-Okinawa al 115,1%, Kanto-Koshinetsu al 115,0%, Tokai-Hokuriku al 114,3% e Hokkaido-Tohoku al 112,5%. Il solo Kanto-Koshinetsu ha generato ¥25.314 milioni dei ¥68.914 milioni di vendite dei negozi diretti. Sotto il tema di assicurarsi i profitti di chi resta, il management ha dichiarato di spingere la semplificazione del lavoro in ogni area dell'attività, di rivedere le specifiche di prodotto per contenere l'aumento dei costi, di rafforzare i rapporti con partner in grado di offrire più location e di sviluppare in via prioritaria le aree in cui non è ancora presente.

Un minore rapporto costo del venduto e la leva operativa hanno portato il margine all'8,9%

Il balzo dell'utile deriva da due rapporti che si sono mossi contemporaneamente. Il rapporto costo del venduto è sceso di 0,4 punti al 58,2%, effetto che la società ha attribuito al buon andamento delle vendite di merce a basso costo, portando il margine lordo in aumento del 16,1% a ¥29.073 milioni a fronte di un progresso dei ricavi del 15,0%. Le spese commerciali, generali e amministrative sono aumentate solo del 9,6% a ¥22.910 milioni, ben al di sotto del fatturato, così che il rapporto spese su ricavi è calato di 1,6 punti al 32,9% — un risultato che Seria ha collegato ai negozi esistenti superiori all'anno precedente, che hanno distribuito i costi fissi su volumi maggiori. La combinazione ha portato il margine operativo all'8,9% dal 6,9%. Sotto la linea operativa, proventi netti non operativi per ¥125 milioni hanno portato l'utile ordinario a ¥6.288 milioni; una perdita per riduzione di valore di ¥56 milioni, contro ¥25 milioni di un anno prima, è stata l'unica componente straordinaria, lasciando un utile ante imposte di ¥6.232 milioni e imposte per ¥2.032 milioni, un'aliquota effettiva del 32,6%. L'imposta del periodo è stata calcolata applicando all'utile trimestrale ante imposte un'aliquota effettiva annua ragionevolmente stimata, un trattamento contabile specifico dell'informativa trimestrale adottato da Seria.

Il casalingo ha sostenuto i ricavi mentre dolciumi e alimentari sono calati

Seria suddivide le vendite in tre categorie merceologiche, e una di esse coincide praticamente con l'intera azienda. Gli articoli casalinghi e di varia utilità — casa, cartoleria, cucina e hobbistica, le linee che definiscono la catena — hanno prodotto ¥69.065 milioni, ovvero il 115,3% dell'anno precedente, e il 99,2% delle vendite totali. Dolciumi e alimentari sono scesi a ¥479 milioni, l'87,6% del dato dell'anno precedente, mentre gli altri ricavi, che comprendono le commissioni dei distributori automatici installati nei negozi, sono saliti leggermente a ¥56 milioni, al 104,9%. Gli acquisti hanno seguito lo stesso andamento: acquisti totali per ¥41.450 milioni al 115,6% dell'anno precedente, con gli articoli casalinghi a ¥41.076 milioni (115,9%) e i dolciumi e alimentari a ¥318 milioni (84,3%). Per canale, le vendite dei negozi diretti, pari a ¥68.914 milioni, sono cresciute al 115,0%, quelle in franchising, pari a ¥553 milioni, al 119,3% — il ritmo più rapido dei tre — e le altre vendite, che coprono l'ingrosso e l'estero, si sono attestate a ¥133 milioni, al 106,6%.

L'utile per azione sale dell'80% con un numero di azioni ridotto di un sesto

L'utile base per azione di ¥67,01 è risultato superiore dell'80,2% ai ¥37,18 di un anno prima — molto più della crescita del 50,1% dell'utile netto — perché il denominatore si è ridotto. Il numero medio ponderato di azioni del trimestre è stato di 62.671.537, in calo del 16,7% rispetto ai 75.239.484 del trimestre dell'anno precedente. Le azioni emesse sono rimaste invariate a 75.840.000 sia alla chiusura del trimestre di giugno sia a quella di marzo, mentre le azioni proprie erano 13.168.465 contro 13.168.462 tre mesi prima — una differenza di tre azioni — e la voce azioni proprie in bilancio è rimasta stabile a meno ¥26.876 milioni. Seria dichiara inoltre che nel trimestre non vi sono state variazioni significative del patrimonio netto. La riduzione del numero di azioni non deriva quindi da un riacquisto effettuato in questo trimestre: i 13,17 milioni di azioni proprie, pari al 17,4% delle azioni emesse, erano già in portafoglio alla chiusura di marzo 2026, ed è la loro assenza dalla media del trimestre dell'anno precedente ad aprire il divario tra la crescita dell'utile e quella dell'utile per azione. Il resoconto non fornisce ulteriori dettagli su quando o come siano state acquisite.

Il rapporto di patrimonializzazione sale di 1,8 punti al 73,9% con il calo delle passività

L'attivo totale ha chiuso il trimestre a ¥128.047 milioni, ¥634 milioni al di sotto della chiusura di marzo. L'attivo corrente è calato di ¥225 milioni, in gran parte per minori disponibilità liquide e depositi, a ¥7.948 milioni contro ¥8.311 milioni, anche se le rimanenze di merci sono salite a ¥26.979 milioni da ¥26.056 milioni in vista dei nuovi negozi. L'attivo immobilizzato è sceso di ¥408 milioni, soprattutto nelle immobilizzazioni materiali. Le passività totali sono calate di ¥2.374 milioni a ¥33.469 milioni: le passività correnti sono scese di ¥1.995 milioni, principalmente per minori imposte sul reddito da versare, e quelle non correnti di ¥378 milioni, soprattutto per obbligazioni di ripristino dei beni. Il patrimonio netto è salito di ¥1.740 milioni a ¥94.577 milioni, con le riserve di utili passate a ¥118.576 milioni da ¥116.883 milioni, portando il rapporto di patrimonializzazione al 73,9% dal 72,1% e il patrimonio netto per azione a ¥1.509,10 da ¥1.481,33. Gli investimenti del trimestre sono ammontati a ¥1.417 milioni, di cui ¥1.090 milioni per fabbricati legati alle aperture di negozi e ¥208 milioni per depositi cauzionali, mentre gli ammortamenti sono stati pari a ¥1.374 milioni contro ¥1.264 milioni. Seria non redige un rendiconto finanziario trimestrale.

Guidance annuale dei ricavi alzata a ¥276.100 milioni e dell'utile operativo a ¥22.100 milioni

Seria ha rivisto al rialzo le previsioni pubblicate l'8 maggio, citando vendite dei negozi esistenti superiori al piano e rapporti di costo del venduto e di spese generali inferiori alle attese. Per il primo semestre attende ora ricavi netti per ¥136.500 milioni, ¥2.500 milioni ovvero l'1,9% in più rispetto al piano precedente, un utile operativo di ¥10.900 milioni, ¥1.000 milioni ovvero il 10,1% in più, un utile ordinario di ¥11.100 milioni, il 9,9% in più, e un utile netto semestrale di ¥7.300 milioni, ¥600 milioni ovvero il 9,0% in più, per un utile semestrale per azione di ¥116,48 contro ¥106,90. Rispetto al primo semestre dell'anno precedente — ricavi netti ¥121.382 milioni, utile operativo ¥8.351 milioni, utile ordinario ¥8.443 milioni e utile netto semestrale ¥5.652 milioni — il nuovo piano implica crescite del 12,5%, 30,5%, 31,5% e 29,2%. Per l'intero esercizio la società indica ricavi netti per ¥276.100 milioni (¥2.500 milioni ovvero lo 0,9% in più rispetto al piano precedente e l'8,0% in più rispetto ai ¥255.695 milioni dell'anno chiuso a marzo 2026), un utile operativo di ¥22.100 milioni (¥1.000 milioni ovvero il 4,7% in più, e il 5,4% su base annua), un utile ordinario di ¥22.400 milioni e un utile netto di ¥15.400 milioni (¥600 milioni ovvero il 4,1% in più, e il 4,8% su base annua), per un utile annuale per azione di ¥245,72 contro ¥219,08. Il rialzo del semestre e quello dell'intero esercizio sono i medesimi ¥2.500 milioni di ricavi e ¥1.000 milioni di utile operativo, quindi per il secondo semestre non è stato ipotizzato alcun ulteriore miglioramento. Il solo primo trimestre rappresenta già il 27,9% dell'obiettivo annuale di utile operativo, e il piano semestrale rivisto implica un utile operativo del secondo trimestre di circa ¥4.737 milioni, inferiore ai ¥6.163 milioni appena realizzati.

Previsione di dividendo confermata a ¥80,00

Seria ha lasciato invariato il piano dei dividendi, prevedendo ¥40,00 di acconto e ¥40,00 di saldo, ¥80,00 per l'intero esercizio, rispetto ai ¥75,00 pagati per l'anno chiuso a marzo 2026, composti da ¥35,00 di acconto e ¥40,00 di saldo — l'incremento deriva quindi interamente da un aumento di ¥5,00 dell'acconto. Rispetto alla guidance di utile rivista di ¥245,72 per azione ciò implica un payout di circa il 32,6%. Il resoconto afferma esplicitamente che la previsione di dividendo non è stata rivista rispetto all'annuncio precedente. Nel periodo non vi sono stati cambiamenti di principi contabili, di politiche contabili o di stime contabili né riesposizioni, e i prospetti trimestrali non sono stati sottoposti a revisione da parte di un revisore contabile o di una società di revisione. Non è stato predisposto materiale esplicativo integrativo né si è tenuta una presentazione dei risultati.

JapanStockPulse fornisce contenuti solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. I dati sono tratti dal resoconto sintetico degli utili pubblicato dalla società e possono essere soggetti a revisione successiva.