Kitazato: ricavi del 1T in crescita del 24% grazie al +32% dell'estero, con margine operativo sopra il 50%

Kitazato Corporation (TSE: 368A) ha pubblicato i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio che si chiude a marzo 2027 — i tre mesi dal 1° aprile al 30 giugno 2026 — redatti secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi netti sono cresciuti del 24,0% a ¥3.017 milioni da ¥2.434 milioni, l'utile operativo del 27,0% a ¥1.517 milioni da ¥1.195 milioni, l'utile ordinario del 36,5% a ¥1.535 milioni da ¥1.125 milioni e l'utile attribuibile ai soci della controllante del 35,1% a ¥1.007 milioni da ¥745 milioni. L'utile base per azione è stato di ¥25,18 contro ¥18,64; non viene presentato alcun dato diluito. Il risultato complessivo di ¥1.007 milioni ha coinciso esattamente con l'utile netto, poiché il gruppo non ha rilevato altre componenti di conto economico complessivo nel periodo. La società rifornisce il mercato della procreazione medicalmente assistita — terreni di coltura, dispositivi di crioconservazione di ovociti ed embrioni, dispositivi medici e microstrumenti — e rendiconta come un unico settore di dispositivi medici, per cui non viene pubblicata alcuna tabella settoriale.

I mercati esteri hanno fornito due terzi dei ricavi e quasi tutta la crescita

Kitazato attribuisce il contesto di domanda al posticipo del matrimonio e della maternità, oltre che al crescente riconoscimento sociale dei trattamenti della fertilità, in Giappone come all'estero. Sul mercato interno la società indica l'ampliamento della rete di strutture che offrono procreazione assistita e lo sviluppo dei sostegni pubblici, come i contributi per il congelamento degli ovociti; all'estero si attende che il mercato dei trattamenti della fertilità continui a espandersi nel medio-lungo periodo, con il migliorare dei sistemi di sostegno e dell'offerta di cure. Le vendite all'estero sono salite del 31,6% a ¥2.024 milioni e hanno rappresentato il 67,1% del totale, mentre il Giappone è cresciuto del 10,9% a ¥993 milioni — un dato domestico che la società attribuisce non solo a una domanda di fondo solida, ma anche a ordini temporanei effettuati per timore della situazione in Medio Oriente. All'interno del totale estero, l'Europa è cresciuta del 34,5% a ¥1.135 milioni, gli Stati Uniti del 30,8% a ¥317 milioni, l'India del 6,2% a ¥154 milioni e le altre aree del 67,9% a ¥290 milioni. La Cina è stata l'unico calo, in flessione del 5,0% a ¥126 milioni.

Tutte e cinque le categorie di prodotto in crescita, trainate dal +44% di Cryodevice

Tutte le linee di prodotto hanno chiuso sopra il trimestre dell'anno precedente. Media, la categoria più grande, è salita del 16,0% a ¥1.071 milioni, e i dispositivi medici del 16,5% a ¥707 milioni; la società attribuisce l'espansione di entrambe ai nuovi prodotti lanciati nell'esercizio precedente. Cryodevice — l'apparecchiatura di vitrificazione impiegata per congelare ovociti ed embrioni — è stata la più dinamica, in crescita del 43,7% a ¥810 milioni grazie a una domanda costante sia in Giappone sia all'estero, e rappresenta ora il 26,8% dei ricavi contro il 23,1% di un anno prima. Micro Tools è cresciuto del 28,0% a ¥362 milioni con una domanda concentrata in Europa e negli Stati Uniti, e gli altri prodotti del 17,4% a ¥66 milioni. Nel trimestre il gruppo ha lavorato al rafforzamento della propria base di attività all'estero, all'introduzione di prodotti nuovi e migliorati, all'accumulo di proprietà intellettuale e allo sviluppo della capacità produttiva e di fornitura.

Un margine operativo del 50% poggiato su un margine lordo del 62,5% e su costi generali in calo

Il margine operativo, insolitamente elevato, dipende da due voci. L'utile lordo è cresciuto del 20,2% a ¥1.886 milioni — meno dell'aumento del 24,0% dei ricavi, perché un cambiamento nel mix di prodotto ha alzato l'incidenza del costo del venduto e ridotto il margine lordo al 62,5% dal 64,4%. Per contro, le spese commerciali, generali e amministrative sono diminuite, a ¥368 milioni da ¥373 milioni, assorbendo così solo il 12,2% dei ricavi contro il 15,3% di un anno prima. L'utile operativo è quindi cresciuto più rapidamente sia dei ricavi sia dell'utile lordo, del 27,0%, e il margine operativo si è ampliato al 50,3% dal 49,1%. Gli ammortamenti, comprensivi di quelli sulle immobilizzazioni immateriali, sono stati pari a ¥52 milioni contro ¥43 milioni.

L'utile ordinario è cresciuto più di quello operativo con la scomparsa dei costi di quotazione

L'utile ordinario è avanzato del 36,5%, ben nove punti più velocemente dell'utile operativo, per due ragioni che la società illustra esplicitamente. I proventi non operativi di ¥18 milioni — contro ¥1 milione di un anno prima — hanno incluso ¥13 milioni di utili su cambi e ¥5 milioni di interessi attivi. Ancora più rilevante, gli oneri non operativi sono scesi praticamente a zero da ¥70 milioni, di cui ¥49 milioni erano stati costi legati alla quotazione e ¥20 milioni perdite su cambi nel trimestre dell'anno precedente. In assenza di componenti straordinarie da entrambi i lati in entrambi i periodi, l'utile ante imposte ha eguagliato quello ordinario a ¥1.535 milioni; imposte nette per ¥528 milioni hanno lasciato l'utile attribuibile ai soci della controllante a ¥1.007 milioni, con un margine netto del 33,4%. L'onere fiscale del trimestre è calcolato con il metodo intermedio consentito, applicando all'utile trimestrale ante imposte un'aliquota effettiva ragionevolmente stimata per l'intero esercizio.

Il patrimonio netto è sceso nonostante l'utile, per ¥1.640 milioni di dividendi pagati

L'attivo totale ha chiuso il trimestre a ¥20.995 milioni, in calo di ¥1.001 milioni rispetto alla chiusura di marzo, soprattutto perché la liquidità e i depositi sono scesi di ¥902 milioni a ¥12.512 milioni. Il passivo totale è diminuito di ¥368 milioni a ¥1.123 milioni, principalmente per una riduzione di ¥423 milioni delle imposte sul reddito da versare, a ¥535 milioni. Il patrimonio netto è calato di ¥632 milioni a ¥19.871 milioni — una flessione in un trimestre in utile, che la società spiega direttamente: i ¥1.007 milioni di utile trimestrale sono stati superati da ¥1.640 milioni di dividendi pagati, la distribuzione a saldo dell'esercizio chiuso a marzo 2026 liquidata nel periodo. Poiché le passività sono molto contenute rispetto al bilancio, il patrimonio netto sul totale attivo è salito al 94,6% dal 93,2%; il capitale sociale ammonta a soli ¥10 milioni a fronte di riserve di utili per ¥19.861 milioni. Per il periodo non è stato redatto alcun rendiconto finanziario consolidato trimestrale e non vi sono stati elementi da segnalare su variazioni significative del patrimonio netto o sul presupposto della continuità aziendale.

Guidance annuale e previsione di dividendo di ¥41,00 entrambe confermate

Kitazato ha ribadito il piano annuale pubblicato il 30 aprile 2026, precisando che non vi è alcuna revisione. Per l'esercizio che si chiude a marzo 2027 prevede ricavi netti di ¥11.346 milioni, +3,6%, un utile operativo di ¥6.115 milioni, +4,4%, un utile ordinario di ¥6.137 milioni, +4,0%, e un utile attribuibile ai soci della controllante di ¥4.059 milioni, +4,2%, per un utile per azione di ¥101,50. Il primo trimestre copre dunque il 26,6% dell'obiettivo di ricavi e il 24,8% sia dell'obiettivo di utile operativo sia di quello di utile netto. Neppure il piano dei dividendi viene rivisto: la società ha pagato ¥41,00 per l'esercizio chiuso a marzo 2026 — nulla al semestre e ¥41,00 a fine esercizio — e prevede gli stessi ¥41,00 solo a fine esercizio per l'anno che si chiude a marzo 2027, con ¥0,00 alla fine del secondo trimestre. Su 40.000.000 di azioni in circolazione, si tratta esattamente della distribuzione di ¥1.640 milioni riflessa nel bilancio sopra descritto.

Ragione sociale abbreviata in 株式会社北里 il 1° luglio, all'avvio di un nuovo piano di medio termine

Due sviluppi societari incorniciano il trimestre. Nel giugno 2026 la società ha pubblicato un piano industriale di medio termine posizionato come prima tappa di una visione di lungo periodo denominata «Kitazato Challenge 2036», volta a sostenere la crescita del business esistente costruendo al contempo le basi della crescita futura. Poi, il 1° luglio 2026 — il giorno successivo alla chiusura del trimestre — ha abbreviato la propria ragione sociale giapponese da 株式会社北里コーポレーション a 株式会社北里, dichiarando che opererà con il nuovo nome nel perseguimento della propria filosofia aziendale, «Happiness, for the Next Generations». Non vi sono state variazioni rilevanti nel perimetro di consolidamento né cambiamenti di principi contabili, di stime o rettifiche nel trimestre. Le azioni in circolazione sono rimaste 40.000.000 e il numero medio ponderato utilizzato per l'utile per azione è stato lo stesso, 40.000.000, in entrambi i periodi. Il bilancio consolidato trimestrale è stato sottoposto a una revisione contabile limitata volontaria da parte del revisore indipendente della società, che non ha segnalato elementi tali da richiedere modifiche.

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