Casio Computer Co., Ltd. (TSE: 6952), il produttore con sede a Tokyo degli orologi G-SHOCK, delle calcolatrici scientifiche e degli strumenti musicali elettronici, ha pubblicato i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio che si chiude a marzo 2027 — i tre mesi dal 1º aprile al 30 giugno 2026 — secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi netti sono saliti del 19,8% a ¥74.511 milioni, l'utile operativo del 243,5% a ¥12.811 milioni, l'utile ordinario del 206,7% a ¥13.423 milioni e l'utile attribuibile ai proprietari della capogruppo del 152,0% a ¥9.377 milioni. L'utile base per azione è stato di ¥41,92 contro ¥16,32 un anno prima; non viene indicato un dato diluito perché non esistono azioni potenziali diluitive. Tutte queste voci si erano contratte nel trimestre dell'anno precedente — ricavi in calo del 4,6%, utile operativo del 17,6%, utile ordinario del 21,4% e utile netto del 39,8% —, quindi il confronto avviene su una base notevolmente debole. La società ha affermato che l'economia globale si è mantenuta nel complesso solida nel trimestre, nonostante il rincaro dell'energia e la conseguente pressione sui costi legati all'inasprimento delle tensioni in Medio Oriente.
G-SHOCK e CASIO WATCH spingono le vendite di orologeria del 29%
Il segmento Orologeria ha fatto praticamente tutto il lavoro. Le vendite esterne del segmento sono salite del 29,0% a ¥51.008 milioni da ¥39.527 milioni, e l'utile di segmento è balzato del 177,3% a ¥11.776 milioni da ¥4.246 milioni, portando il margine di segmento al 23,1% dal 10,7%. Casio ha attribuito il guadagno alla strategia a due marchi: G-SHOCK e CASIO WATCH sono cresciuti entrambi a doppia cifra su base annua, e il segmento si è espanso in tutte le aree geografiche eccetto il Medio Oriente. All'interno di G-SHOCK sono aumentate le vendite delle classiche serie quadrate 5000 e 5600 e della serie ottagonale 2100, con buoni riscontri anche per i nuovi modelli in collaborazione. CASIO WATCH è stato trainato dai modelli A158WA e MTP-1302D, che secondo la società hanno attratto nuovi utenti tra il pubblico femminile e i compratori più giovani e hanno continuato a crescere a livello globale, mentre anche i modelli meccanici della linea EDIFICE hanno performato bene. Il marketing con ambassador, portato avanti con continuità negli ultimi periodi, è stato citato come fattore che ha contribuito.
Il segmento Consumer avanza di poco mentre EdTech anticipa gli ordini
Il segmento Consumer — che ospita l'attività di calcolatrici EdTech e l'attività Sound degli strumenti musicali elettronici — è cresciuto in modo più contenuto, con vendite esterne in rialzo del 6,0% a ¥21.297 milioni, sebbene l'utile di segmento sia comunque salito del 189,2% a ¥3.392 milioni da ¥1.173 milioni. Le vendite di EdTech sono aumentate perché gli ordini di calcolatrici scientifiche sono stati anticipati nelle aree che entrano nel periodo di domanda del nuovo anno scolastico; Sound è rimasto piatto, con condizioni di mercato che restano difficili su scala globale. Il segmento Altri si è ridotto, con vendite esterne in calo del 14,2% a ¥2.206 milioni, e ha ristretto la perdita a ¥280 milioni da ¥529 milioni. I costi corporate non allocati — soprattutto amministrazione della sede della capogruppo e ricerca di base — si sono ampliati a ¥2.077 milioni da ¥1.160 milioni, cosicché il totale di ¥14.888 milioni dei segmenti oggetto di informativa si è tradotto nei ¥12.811 milioni di utile operativo riportati.
Il costo del venduto quasi immobile allarga il margine lordo di 8,6 punti
La leva sull'utile è arrivata dalla parte alta del conto economico. Il costo del venduto è salito solo del 2,2% a ¥37.090 milioni mentre le vendite crescevano del 19,8%: l'utile lordo è quindi balzato del 44,5% a ¥37.421 milioni e il margine lordo si è ampliato al 50,2% dal 41,7% — un miglioramento di 8,6 punti. Le spese commerciali, generali e amministrative sono cresciute dell'11,0% a ¥24.610 milioni, divise tra salari e premi per ¥9.023 milioni (+10,6%) e altre spese per ¥15.587 milioni (+11,2%), ben al di sotto del ritmo dei ricavi. Il margine operativo ha così raggiunto il 17,2% contro il 6,0%. Sotto la linea operativa, i proventi non operativi sono rimasti stabili a ¥846 milioni — gli interessi attivi sono migliorati a ¥547 milioni da ¥421 milioni mentre gli utili su cambi sono scesi a ¥156 milioni da ¥392 milioni — e gli oneri non operativi sono stati pari a ¥234 milioni. Le voci straordinarie sono state minime da entrambi i lati quest'anno (proventi per ¥238 milioni, oneri per ¥59 milioni) a fronte di un trimestre dell'anno precedente che aveva registrato ¥2.700 milioni di proventi straordinari, inclusi ¥1.567 milioni dalla cessione di azioni di società collegate, e ¥1.685 milioni di oneri straordinari. L'utile ante imposte è salito del 152,3% a ¥13.602 milioni, con un'aliquota effettiva del 31,0%, invariata rispetto all'anno precedente.
Guidance alzata su tutte le linee grazie al 1T e ai rimborsi dei dazi statunitensi
Casio ha rivisto al rialzo le previsioni annuali e semestrali pubblicate il 14 maggio, citando l'andamento del primo trimestre insieme ai rimborsi dei dazi statunitensi e ad altre informazioni attualmente disponibili. La guidance annuale sui ricavi netti è stata alzata di ¥5,0 miliardi a ¥300.000 milioni (+8,6%), l'utile operativo di ¥8,0 miliardi a ¥34.000 milioni (+47,4%), l'utile ordinario di ¥8,0 miliardi a ¥34.000 milioni (+32,4%) e l'utile attribuibile ai proprietari della capogruppo di ¥5,0 miliardi a ¥23.500 milioni (+28,9%), il che implica un EPS annuale di ¥106,50. Per i sei mesi fino a settembre la società prevede ricavi netti per ¥150.000 milioni (+13,1%), un utile operativo di ¥20.500 milioni (+116,1%), un utile ordinario di ¥20.500 milioni (+91,0%) e un utile netto di ¥13.500 milioni (+67,7%), per un EPS semestrale di ¥60,86. Il primo trimestre rappresenta già il 37,7% dell'obiettivo annuale di utile operativo e il 39,9% dell'obiettivo di utile netto, contro appena il 24,8% dei ricavi previsti — un avvio d'anno nettamente concentrato sulle linee di utile. Il piano assume cambi di ¥155 per dollaro statunitense e ¥180 per euro.
Bilancio stabile: i riacquisti compensano gli utili portati a nuovo
Il totale attivo è rimasto sostanzialmente invariato a ¥351.353 milioni al 30 giugno, in calo di ¥122 milioni rispetto ai ¥351.475 milioni della chiusura di marzo. La composizione si è spostata all'interno dell'attivo liquido: la cassa e i depositi sono saliti a ¥109.184 milioni da ¥94.677 milioni mentre i titoli sono scesi a ¥29.998 milioni da ¥55.992 milioni; le rimanenze di prodotti finiti sono salite a ¥47.768 milioni da ¥43.386 milioni. Il totale delle passività è leggermente diminuito a ¥115.691 milioni da ¥116.284 milioni. Il patrimonio netto è salito a ¥235.662 milioni da ¥235.191 milioni e il patrimonio degli azionisti a ¥235.628 milioni da ¥235.163 milioni, portando il rapporto di patrimonializzazione al 67,1% dal 66,9%. Le riserve di utili sono avanzate di ¥4.318 milioni a ¥138.005 milioni, ma il ritorno di capitale ne ha assorbito la maggior parte: Casio ha annullato azioni proprie il 30 aprile, in base a una delibera del consiglio del 29 gennaio, riducendo la riserva sovrapprezzo e le azioni proprie di ¥4.457 milioni ciascuna, e ha separatamente riacquistato ¥6.044 milioni di azioni proprie in base a una delibera del 14 maggio. Le azioni emesse sono scese a 234.461.814 da 237.720.914 e il numero medio ponderato del trimestre a 223.709.259 da 228.045.848: per questo l'EPS è cresciuto del 156,9% a fronte di un aumento del 152,0% dell'utile netto. Uno yen più debole ha aggiunto ¥1.655 milioni di utili da conversione alle altre componenti di conto economico complessivo, portando il risultato complessivo in aumento del 250,1% a ¥11.575 milioni.
La previsione di dividendo per l'FY3/27 resta indeterminata
Casio ha pagato un dividendo intermedio di ¥22,50 e un saldo di ¥22,50 per l'esercizio chiuso a marzo 2026, per un totale annuo di ¥45,00. Per l'esercizio che si chiude a marzo 2027 la riga del dividendo resta vuota in tutte e quattro le colonne: la società afferma esplicitamente che la previsione di dividendo per l'FY3/27 non è determinata, e non registra alcuna revisione di una previsione di dividendo annunciata in precedenza. Non è stato redatto un rendiconto finanziario consolidato trimestrale per il periodo; gli ammortamenti sono stati pari a ¥2.432 milioni contro ¥2.499 milioni un anno prima, e l'ammortamento dell'avviamento a ¥43 milioni in entrambi i periodi. Non ci sono state variazioni rilevanti nell'area di consolidamento né modifiche ai principi contabili o alle stime, e il bilancio consolidato trimestrale non è stato sottoposto a revisione contabile limitata da parte di un revisore o di una società di revisione. Casio ha pubblicato materiali esplicativi supplementari e ha tenuto una presentazione dei risultati lo stesso giorno.
| Indicatore | 1T FY3/2027 | 1T FY3/2026 | Var. annua |
|---|---|---|---|
| Ricavi netti (¥ milioni) | 74.511 | 62.191 | +19,8% |
| Costo del venduto (¥ milioni) | 37.090 | 36.288 | +2,2% |
| Utile lordo (¥ milioni) | 37.421 | 25.903 | +44,5% |
| Margine lordo (%) | 50,2 | 41,7 | +8,6 p.p. |
| Spese commerciali, generali e amministrative (¥ milioni) | 24.610 | 22.173 | +11,0% |
| Utile operativo (¥ milioni) | 12.811 | 3.730 | +243,5% |
| Margine operativo (%) | 17,2 | 6,0 | +11,2 p.p. |
| Utile ordinario (¥ milioni) | 13.423 | 4.377 | +206,7% |
| Utile attribuibile ai proprietari della capogruppo (¥ milioni) | 9.377 | 3.721 | +152,0% |
| EPS base (¥) | 41,92 | 16,32 | +156,9% |
| Risultato complessivo (¥ milioni) | 11.575 | 3.306 | +250,1% |
| Orologeria — ricavi (¥ milioni) | 51.008 | 39.527 | +29,0% |
| Orologeria — utile di segmento (¥ milioni) | 11.776 | 4.246 | +177,3% |
| Consumer — ricavi (¥ milioni) | 21.297 | 20.092 | +6,0% |
| Consumer — utile di segmento (¥ milioni) | 3.392 | 1.173 | +189,2% |
| Altri — ricavi (¥ milioni) | 2.206 | 2.572 | −14,2% |
| Totale attivo (¥ milioni, vs chiusura FY3/26) | 351.353 | 351.475 | −0,0% |
| Patrimonio degli azionisti (¥ milioni, vs chiusura FY3/26) | 235.628 | 235.163 | +0,2% |
| Rapporto di patrimonializzazione (%, vs chiusura FY3/26) | 67,1 | 66,9 | +0,2 p.p. |
| Guidance ricavi netti FY3/27 (¥ milioni) | 300.000 | — | +8,6% |
| Guidance utile operativo FY3/27 (¥ milioni) | 34.000 | — | +47,4% |
| Guidance utile ordinario FY3/27 (¥ milioni) | 34.000 | — | +32,4% |
| Guidance utile netto FY3/27 (¥ milioni) | 23.500 | — | +28,9% |
| Guidance EPS FY3/27 (¥) | 106,50 | — | — |
| Dividendo annuale (¥, previsione FY3/27 vs effettivo FY3/26) | Indeterminato | 45,00 | — |
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